Анализ заемного капитала

Содержание

 

Введение...................................................................................................................3

1.Теоретические основы  анализа использования заемных  средств...................5

1.1.Политика и источники привлечения заемных средств в оборот предприятия.............................................................................................................5

1.2 Задачи и методический  инструментарий анализа использования  заемных средств......................................................................................................................9

1.3.Анализ заемного капитала предприятия ОАО "ЛОРРИ"............................12

1.4.Анализ деловой активности  предприятия ОАО " ЛОРРИ".........................18

1.5.Анализ рентабельности предприятия ОАО "ЛОРРИ".................................21

2.Финансовый анализ предприятия ОАО "ЛОРРИ"..........................................23

2.1.Анализ динамики и структуры активов и пассивов предприятия..............23

2.2 .Оценка финансовой устойчивости предприятия.........................................30

Заключение.............................................................................................................35

Список используемых источников......................................................................39

Приложение А .......................................................................................................40

Приложение Б........................................................................................................41

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Введение

Основу любого бизнеса  составляет собственный капитал, однако на предприятиях различных отраслей экономики существует необходимость  в использовании заемных средств.

Заемный капитал, используемый предприятием, характеризует в совокупности объем его финансовых обязательств. Проблема обеспечения предприятия  финансовыми ресурсами, как долгосрочного  характера, так и краткосрочного характера является актуальной. Выбор  источника долгового финансирования и стратегия его привлечения  определяют базовые принципы и механизмы  организации финансовых потоков  предприятия. Эффективность и гибкость управления формированием заемного капитала способствуют созданию оптимальной  финансовой структуры капитала предприятия.

Исходя из этого, актуальность исследования обусловлена необходимостью дальнейшего всестороннего анализа  формирования и использования заемного капитала, которое оказывает непосредственное влияние на финансовый результат  деятельности организации. Это, в свою очередь, позволит выбрать и обосновать наиболее рациональную стратегию привлечения  заемных средств, а также определить возможные пути и необходимые  меры по использованию капитала для  повышения эффективности деятельности организации.

 Целью написания курсовой работы является изучение теоретических основ использования заемного капитала, основных способов анализа заемного капитала на предприятии.

Исходя из поставленной цели, необходимо осуществить решение  следующих задач:

• Раскрыть понятие сущности капитала, его видов.
• Определить место и роль заемного капитала в хозяйственной деятельности организации, исследовать политику привлечения заемных средств
• Анализировать формирования и использования заемного капитала в организации.
• Оценить эффективности использования заемных средств предприятием.
• Разработать предложения по совершенствованию системы управления заемными ресурсами в организации.

Объектом исследования данной курсовой работы является ОАО"ЛОРРИ".

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

1. ТЕОРИТИЧЕСКИЕ ОСНОВЫ АНАЛИЗА ИСПОЛЬЗОВАНИЯ ЗАЕМНЫХ СРЕДСТВ

1.1. Политика и источники привлечения заемных средств в оборот предприятия

 

В современных экономических  условиях развития страны для каждого  предприятия довольно остро стоит  вопрос о формировании и управлении капиталом. Причем, успешное привлечение  необходимого капитала возможно не только в традиционной денежной форме, но и  через механизм финансового лизинга.

В мировой практике выделяют следующие основные источники финансирования деятельности предприятия:

• Самофинансирование, т.е. финансирование деятельности за счет собственных средств, имеющихся в распоряжении организации;
• Финансирование через механизмы рынка капитала. Это, во-первых, дополнительная продажа акций, тем самым увеличивая количество собственников либо существующие собственники вносят дополнительные вклады; во-вторых, реализация организацией облигаций, которые дают право их держателем на долгосрочное получение текущего дохода и возврат предоставленного капитала в соответствии с условиями данного облигационного займа;
• Банковское кредитование, как наиболее доступный источник финансирования деятельности;
• Бюджетное финансирование. Организация может получить средства из бюджета. В последнее время доступ к этому источнику постоянно сужается;
• Взаимное финансирование хозяйствующих субъектов. Организации широко используют коммерческий кредит, ипотечный кредит, финансовый лизинг [6, c.4].

          Как видно, практически все источники представляют собой заемный капитал.

В состав заемных средств  входят финансовый кредит, полученный от банковских и небанковских финансово-кредитных  учреждений, коммерческий кредит от поставщиков, кредиторская задолженность предприятия, задолженность по эмиссии долговых ценных бумаг и др.

Долгосрочные заемные  средства — это кредиты и займы, полученные организацией на период более года, срок погашения которых наступает не ранее чем через год. К ним относятся задолженность по налоговому кредиту; задолженность по эмитированным облигациям; задолженность по финансовой помощи, предоставленной на возвратной основе и т.п. Кредиты и займы, привлекаемые на долгосрочной основе, направляются на финансирование приобретения имущества длительного использования. Краткосрочные заемные средства — обязательства, срок погашения которых не превышает года. Среди этих средств следует выделить текущую кредиторскую задолженность, которая возникает в результате коммерческих и других текущих расчетных операций. К ней относятся: задолженность персоналу по оплате труда; задолженность бюджету и внебюджетным фондам по обязательным платежам; авансы полученные; предварительная оплата заказов и продукции; задолженность поставщикам и другие виды задолженности. Краткосрочные кредиты и займы и кредиторская задолженность являются источниками формирования оборотных активов [5, с.192-195].

В бухгалтерском учете  заемные средства и кредиторская задолженность отражаются отдельно. Поэтому в широком смысле возможно выделение заемных средств и  в узком смысле – собственно финансового  кредита. Разница между заемными средствами в широком и узком  смысле представляет собой привлеченные средства. С одной стороны, привлечение заемных средств – это фактор успешного функционирования предприятия, который способствует быстрому преодолению дефицита финансовых ресурсов, свидетельствует о доверии кредиторов и обеспечивает повышение рентабельности собственных средств. С другой стороны, предприятие обременяется финансовыми обязательствами. Одна из главных оценочных характеристик эффективности управленческих финансовых решений – величина и эффективность использования заемных средств.

Заемный капитал может  использоваться как для формирования долгосрочных финансовых средств в виде основных фондов, так и для формирования краткосрочных финансовых средств для каждого производственного цикла.

Основными классификационными признаками заемного капитала являются:

-по форме привлечения: денежный, неденежный;

-по источникам привлечения: внешний, внутренний;

-по срочности погашения: краткосрочный, долгосрочный;

-по форме обеспечения: обеспеченные залогом, обеспеченные поручительством или гарантией, необеспеченные;

-по целям привлечения: средства, привлекаемые для воспроизводства основных средств и нематериальных активов; средства, привлекаемые для пополнения оборотных активов; средства, привлекаемые для удовлетворения социальных нужд [1, ст. 307].

Формы, методы, цена капитала, результаты, достигаемые с их помощью  различны. В связи с этим руководство  организации обязано хорошо ориентироваться  в специфике разных видов заемных  средств, принимать решение об их выборе с учетом реальных возможностей, уровня предполагаемых затрат и достигаемого эффекта.

 Заемные средства имеют  два существенных преимущества. Во-первых, выплачиваемые проценты  вычитаются при расчете налога, что снижает фактическую стоимость займа. Во-вторых, те, кто предоставляют заем, получают фиксированный доход, и акционеры не должны делиться с ними прибылью, если предприятие окажется успешным.

Однако у заемных средств  есть и недостатки. Во-первых, чем  выше коэффициент задолженности, тем  рискованнее предприятие, а следовательно, выше стоимость для фирмы и  заемных средств, и собственного капитала. Во-вторых, если компания переживает, тяжелые времена и ее операционной прибыли не хватает для покрытия расходов на выплату процентов, акционеры  сами должны будут восполнить дефицит, а если они не смогут этого сделать, компания будет объявлена банкротом.

Поэтому компании, у которых  прибыль и операционные потоки денежных средств неустойчивы, должны ограничивать привлечение заемного капитала. С  другой стороны, те компании, у которых  денежные потоки более стабильны, могут  свободнее привлекать заемное финансирование.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

_{1.2. Задачи и методический инструментарий анализа использования заемных средств}

 

Для беспрерывного осуществления  своей деятельности организация  должна иметь в наличии материальные, трудовые и финансовые ресурсы. Главной  целью финансовой деятельности организации  является наращивание собственного капитала и укрепление рыночных позиций  на рынке. Для достижения данной цели необходимо постоянно наращивать объем  продаж и прибыль, поддерживать платежеспособность и рентабельность, а также оптимальную  структуру актива и пассива.

Пассив, в свою очередь, включает обязательства и капитал предприятия. Пассив включает в себя собственные  и заемные источники. При формировании структуры пассива необходимо учитывать  особенности каждой его составляющей, поскольку данные особенности непосредственно  влияют на эффективность и рациональность использования капитала организации. Из этого вытекает важность анализа  капитала предприятия, в том числе  и заемного.

Основные задачи анализа  использования заемных средств:

-изучить состав, структуру и динамику заемных источников формирования капитала предприятия;

-установить факторы изменения их величины;

-оценить эффективность использования заемных ресурсов [7, c.44].

Источниками данных для анализа  является бухгалтерская отчетность, которая является единой для организаций  всех форм собственности, а также  данные первичного и аналитического бухгалтерского учета, которые расшифровывают и детализируют отдельные статьи баланса. Бухгалтерская отчетность состоит из:

"Бухгалтерский баланс" [приложение А]

"Отчет о прибылях  и убытках" [приложение Б]

"Отчет об изменении  капитала" [приложение В]

"Отчет о движении  денежных средств" [приложение Г]

"Приложение к бухгалтерскому  балансу". [приложение Д]

Основными методами при проведении анализа использования заемного капитала являются:

вертикальный (структурный) анализ, т.е. выявление доли части  в целом;

горизонтальный (временной): изучение изменений показателей, их темпы роста и прироста;

относительных показателей. При проведении анализа используется определенный набор коэффициентов.

сравнительный анализ: сравнение  с плановыми заданиями, с прошлыми периодами, сравнение различных  вариантов решений;

факторный анализ: определение  влияния факторов на изменение величины результативных показателей [9, с. 214].

Таким образом, при проведении оценки деятельности организации, при  разработке стратегии по дальнейшему  ее развитию, важное место занимает анализ использования капитала предприятия. Этот момент очень важен, во-первых, для внешних потребителей информации (банков, инвесторов) при изучении степени финансового риска, во-вторых, для самого предприятия при определении перспективного варианта организации финансов и выработке финансовой стратегии.

Так же следует отметить о финансовом рычаге, который будет  рассмотрен далее в работе.

Финансовый рычаг — это отношение заёмного капитала к собственным средствам. Также финансовым рычагом называют эффект от использования заёмных средств с целью увеличения размера операций и прибыли, в случае недостатка собственного капитала. Размер отношения заёмного капитала к собственному характеризует степень риска и финансовую устойчивость.  
 
Плата за заёмный капитал, как правило, меньше, чем дополнительная прибыль, которую он обеспечивает. Полученная дополнительная прибыль суммируется с прибылью на собственный капитал и позволяет увеличить коэффициент его рентабельности.