Анализ и диагностика финансово-хозяйственной деятельности

При Z < 0,862 компания является потенциальным банкротом.

Расчет вероятности банкротства    Таблица 20

показатели	2007	2008	2009
Х1	0,54	0,56	0,81
Х2	0,0001	-0,02	0,04
Х3	0,0002	-0,05	0,08
Х4	1,70	1,04	1,40
Z	1,240	0,905	1,570

 

Модель Фулмера

Модель Фулмера использует большое количество факторов, поэтому и при обстоятельствах, отличных от оригинальных, более стабильнее, чем другие методики. Кроме того, модель учитывает и размер фирмы, что, наверное, справедливо как в Америке, так и в любой другой стране с рыночной экономикой.

Н=5,528Х1+0,212Х2+0,073Х3+1,27Х4-0,12Х5+ 2,335Х6+ 0,575Х7+ 1,083 Х8+ 0,894Х9-3,075

Расчет вероятности банкротства    Таблица 21

Показатели	Формула расчета	2007	2008	2009
Х1	стр 460/300 ф1	-0,133	-0,184	-0,153
Х2	стр010 ф2/300 ф1	1,700	1,043	1,401
Х3	стр 140 ф2/490 ф1	0,013	-0,037	0,088
Х4	190 ф2/(590+690 ф1)	-0,036	0,971	0,005
Х5	590/300 ф1	0,018	0,011	0,007
Х6	690/300 ф1	0,424	0,438	0,526
Х7	Log10(300-110-140-220-230-240) ф1	5,066	5,140	5,109
Х8	290/(590+690) ф1	1,230	1,258	1,514
Х9	Log10((140+070)/070 ф2)	0,005	0,478	1,381
Н	5,528х1+0,212х2+0,073х3+1,27х4-0,12х5+2,335х6+0,575х7+1,083х8+0,894х9-3,075	1,741	3,125	3,427

Методика Фулмера предполагает всего две классификации вероятности банкротства, в программе Audit Expert, для повышения визуализации результатов, значения показателя поделены на 4 группы: две градации положительных значений и две – отрицательных.

- Значения показателя, превышающие 10 попадают в категорию с низкой вероятностью банкротства

- Значения от 0 до 10 попадают  в категорию приближающихся к критическому значению.

- Значения от 0 до -10 попадают  в категорию неудовлетворительных.

- Значения показателя, которые оказались менее -10 свидетельствуют о высокой вероятности наступления банкротства.

Французским экономистом  Ж. Депаляном было доказано, что финансовая ситуация предприятия может достаточно адекватно характеризоваться 5 показателями, данный метод получил название метод credit-men. Формула расчета имеет вид:

N = 25R1 + 25R2 + 10R3 + 20R4 + 20R5

где, R1 - Коэффициент быстрой  ликвидности; R2 - Коэффициент кредитоспособности; R3 - Коэффициент иммобилизации собственного капитала; R4 - Коэффициент оборачиваемости запасов; R5 - Коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности.

Интерпретация результатов:

Если N=100, то финансовая ситуация предприятия нормальная, если N>100, то ситуация хорошая, если N<100, то ситуация на предприятии вызывает беспокойство.

Расчет вероятности банкротства    Таблица 22

Показатели	Формула рассчета	2007	2008	2009
Коэффициент быстрой ликвидности	(стр. 230 + 240 + 260) / стр. 620 ф.№1;	0,67	0,70	0,78
Коэффициент кредитоспособности	стр. 490 / (стр. 590 + 690) ф. №1;	1,26	0,13	0,87
Коэффициент иммобилизации  собственного капитала	стр. 490 / стр. 190 ф.№1;	1,22	1,27	2,42
Коэффициент оборачиваемости  запасов	стр. 020 ф.№2 / стр. 210 ф.№1	9,19	6,40	7,89
Коэффициент оборачиваемости  дебиторской задолженности	(стр. 010 ф. № 2) / (стр. 240 + 230 ф. №1).	5,43	3,38	2,26
N		352,86	228,93	268,6

 

Анализируя представленные методики оценки вероятности банкротства, можно сделать вывод о том, что банкротство предприятию  не грозит, так как все показатели находятся в пределах отсутствия вероятности наступления банкротства. Хотя на протяжении трех лет исследования предприятие показывало не очень хорошие показатели финансовой устойчивости, однако, тенденция к улучшению появилась в 2009 года, поэтому о банкротстве говорить рано.

 

Меры по предотвращению банкротства на предприятии 

Меры по предотвращению банкротства  предприятия связаны с эффективным управлением его финансами и производством, правильным определением стратегических целей и тактики их реализации.

Санация - это досудебные или же судебные меры по восстановлению платёжеспособности должника, принимаемые собственником, учредителями, кредиторами и иными лицами в целях предупреждения банкротства.

Всё это в определённой мере связано  с реформированием предприятий, под которым понимается их структуризация в процессе перехода на принятые в рыночной экономики принципы функционирования при государственной поддержке и стимулировании. Это предполагает улучшение управления ими, повышение эффективности производства и конкурентоспособности выпускаемой продукции, повышение производительности труда, снижение издержек производства, улучшение финансово-экономических результатов деятельности. Таким образом, успех реформирования предприятия будет определяться двумя группами факторов: эффективностью создаваемых государством условий и стимулов деятельности предприятий и устранению кризисных явлений в экономике, а также эффективностью принимаемых предприятием мер по внедрению и использованию рыночных механизмов и инструментов.

Целями финансовой стратегии предприятия в данной ситуации должны быть:

обеспечение их ликвидности и платёжеспособности на основе оптимального сочетания собственных и заёмных источников средств;

получение прибыли и соответствующего уровня рентабельности, достаточного для удовлетворения всех своих потребностей для основной, инвестиционной и финансовой деятельности.

Выбор стратегии предотвращения банкротства  и эффективность мер предприятий  по внедрению рыночных механизмов зависит  от системы управления финансами на предприятии.

Она в свою очередь определяется стратегическими целями и тактическими задачами деятельности предприятия. Основой этой системы должен быть финансовый менеджмент и входящий в него финансовый анализ, по итогам которого предприятие имеет возможность делать регулярную оценку своего финансового состояния.

Главными направлениями этого  анализа являются:

- оценка состояния имущества  предприятия и источников его  формирования, а также показателей структуры капитала;

- оценка состояния оборотных  средств, определение их достаточности  и типа финансового состояния;

- выявление тенденций оборачиваемости  средств предприятии,

- определение степени ликвидности  и платежеспособности предприятия;

- выявление тенденций рентабельности  на основе системы показателей.

Главное в стратегии предотвращения банкротства предприятии, решении  проблем ликвидности и платежеспособности заключается в профессиональном управлении оборотными средствами. С  одной стороны, это предполагает оптимизацию источников оборотные средств на основе выработанной стратегии, с другой - размещение этих средств между материальными активами, а также в сферах производства и обращения. Большую роль при этом играет правильно выбранная кредитная политика, использующая кредит в качестве финансового рычага.

Финансовое состояние  предприятия, его устойчивость и  стабильность зависят от результатов его производственной, коммерческой и финансовой деятельности. Если производственный и финансовый планы успешно выполняются, то это положительно влияет на финансовое положение предприятия. И, наоборот, в результате недовыполнения плана по производству и реализации продукции происходит повышение ее себестоимости, уменьшение выручки и суммы прибыли и как следствие ухудшение финансового состояния предприятия и его платежеспособности.

Следовательно, устойчивое финансовое состояние не является счастливой случайностью, а итогом грамотного, умелого управления всем комплексом факторов, определяющих результаты хозяйственной  деятельности предприятия.

Устойчивое финансовое положение  в свою очередь оказывает положительное влияние на выполнение производственных планов и обеспечение нужд производства необходимыми ресурсами. Поэтому финансовая деятельность как составная часть хозяйственной деятельности должна быть направлена на обеспечение планомерного поступления и расходования денежных ресурсов, выполнение расчетной дисциплины, достижение рациональных пропорций собственного и заемного капитала и наиболее эффективное его использование.

Основным источником резервов снижения издержек обращения является:

• увеличение объема оказания услуг;
• расширение номенклатуры услуг;
• более полное использование основных средств;
• повышение материальной заинтересованности работников в результатах труда, то есть повышение реального уровня заработной платы;
• снижение текучести персонала за счет повышения привлекательности труда, улучшения психологического климата в коллективе;
• понижение среднего возраста трудового коллектива и повышение среднего уровня образования, путем привлечения молодых, энергичных работников;
• систематический контроль за выполнением планов реализации продукции и получения прибыли;
• определение влияния как объективных, так и субъективных факторов на финансовые результаты;
• выявление резервов увеличения суммы прибыли и рентабельности;
• разработка мероприятий по внедрению выявленных резервов;
• снижение издержек;
• своевременная оплата предоставляемых услуг;
• меры по недопущению просроченной кредиторской задолженности
• снижение дебиторской задолженности;
• увеличение оборачиваемости оборотных средств;
• получив оборотные средства часть из них можно направить на ликвидацию кредиторской задолженности.

Внедрение более производительного  оборудования обеспечивает экономию заработной платы при увеличении амортизационных отчислений.

Совершенствование организации  производства и труда влияет на снижение себестоимости продукции в результате специализации производства, улучшения организации труда, совершенствования организации управления производством, улучшения материально-технического снабжения и сбыта, лучшего использования времени станочников, сокращения излишних затрат.

Повышение эффективности  промышленного производства в значительной степени зависит от того, насколько высок уровень использования материальных, трудовых и финансовых ресурсов. Анализ структуры материальных затрат показывает, что снижение материалоемкости продукции (количество материалов на производство продукции) может оказать более существенное влияние на снижение себестоимости по сравнению со снижением фондоемкости продукции.

Снижение стоимости материальных ресурсов на единицу продукции подчинено действию и требованиям закона стоимости. Этот закон предусматривает обеспечение соответственного уровня эффективности средств производства, которые перерабатывают материальные ресурсы. В сфере организации производства согласно закону стоимости необходимо учитывать затраты на материалы.

Материалоемкость продукции  относится к одному из важнейших  показателей уровня использования сырья и материалов. Материалоемкость - это экономическая категория, отражающая затраты прошлого труда и эффективность использования материальных ресурсов в процессе производства. Причем, материальные затраты могут быть представлены как в натуральном так и в стоимостном выражении. Последнее относится к стоимости продукции, в которой материальные затраты выражаются в обобщенном виде.

Экономия сырья и материалов - один из факторов роста эффективности  производства. Себестоимость потребляемого  материала снижается в результате снижения удельных расходов материалов на единицу продукции, что непосредственно связано с уменьшением норматива оборотных средств. Величина материалоемкости продукции оказывает непосредственное влияние на размеры производственных запасов и стоимость нормируемых оборотных средств. Это имеет большое значение для финансового состояния предприятия.

4. Выводы и предложения

Анализируя полученные показатели финансового состояния ОАО «Воронежавтодор», можно сделать следующие выводы:

1. Основные технико-экономические показатели предприятия  на конец 2009  года сократились; доля собственных и заемных средств в конце анализируемого периода, т.е. в 2009 году распределяется в размере 47/53%, т.е практически поровну ; соотношение основных и оборотных средств —19/81 в 2009г, хотя в 2008г доля основных была несколько составляла 44%.
2. Наблюдается ускорение оборачиваемости имущественных средств предприятия в 2009 г.
3. Что касается деловой активности, то ряд коэффициентов, как то коэффициентов оборачиваемости оборотного и основного капиталов увеличивается, что связано в увеличением выручки от продажи и других финансовых показателей, а вот коэффициенты  оборачиваемости дебиторской и кредиторской задолженности упали в 2009 г., причем дебиторская задолженность остается ниже кредиторской, что является положительным фактором;
4. Предприятие в 2009 году стало более финансово устойчивым нежели, чем в 2008г, по функциональному признаку уменьшилась в 2009 году обеспеченность долгосрочными источниками формирования запасов, и источникам собственных средств.
5. При анализе ликвидности, то все коэффициенты находятся ниже нормы, однако имеют тенденцию в приближению в таким значениям. В срочном порядке предприятие не сможет погасить свои краткосрочные обязательства, из-за недостатка денежных средств. Анализ коэффициентов платежеспособности показал, что ОАО «Воронежавтодор» не платежеспособно и, кроме того, в ближайшее время у него нет реальной возможности восстановить свою платежеспособность, однако, тенденция к этому идет. Практически все показатели находятся за гранью нормативных значений.
6. Что касается диагностики банкротства, то по ряду рассмотренных методик оценки вероятности наступления банкротства, можно сделать вывод, что банкротство предприятию в ближайшее время практически не грозит, в силу достаточно стабильного финансового положения, и отсутствия объективных причин его ухудшения.