Автор работы: Пользователь скрыл имя, 22 Апреля 2012 в 21:41, дипломная работа
Денежным оборотом сопровождаются все отношения между юридическими лицами - участниками какой- либо производственной (либо непроизводственной) деятельности, а совокупность денежных отношений, возникающих в процессе производства и реализации продукции (работ, услуг) и включающих формирование (и использование) денежных доходов, обеспечение кругооборота средств в воспроизводимом процессе, организацию взаимоотношений с другими предприятиями, бюджетом, банками называют финансами. В современных экономических условиях деятельность каждого предприятия является уязвимой. Для того, чтобы обеспечивать выживаемость организации в современных условиях, управленческому персоналу необходимо, прежде всего, уметь реально оценивать финансовые состояния, как своего предприятия, так и существующих конкурентов. Финансовое состояние - важнейшая характеристика экономической деятельности предприятия. Оно представляет собой совокупность показателей, отражающих наличие, размещение и использование финансовых ресурсов.
Таким образом, за весь период пользования кредитом предприятие выплатит банке 18 260 285,71 руб. А совокупные расходы предприятия по обслуживанию кредита составят 18 332 541,71 руб. (32 256 руб.+40 000 руб.+18 260 285, 71 руб.= 18 332 541,71 руб.)
Здесь же стоит упомянуть о лизинге, который представляет собой одно из комбинированных направлений финансирования реальных инвестиций и является наиболее эффективным методом вложения средств в производственно – техническое развитие с низкой стоимостью обслуживания долга, наличием дополнительных гарантий возвратности средств, сокращением налоговых отчислений и ростом общей ликвидности.
Мероприятия по организации лизинга, в т.ч. составление графика погашения задолженности можно привести в Таблицах 14, 15,16.
Таблица 14. Описание предметов лизинга
№ | Описание | Цена за единицу, руб. | Количество, шт. | Общая стоимость, руб. |
1 | Стегальный станок GHV- 509 | 1 976 240 | 2 | 3 952 480 |
2 | Оверлок Stella 50 | 70 300 | 4 | 281 200 |
3 | Швейная машина FTT- 902.3 magna | 1 160 250 | 5 | 5 801 250 |
4 | Швейная машина WERKA- 72 | 720 870 | 3 | 2 162 610 |
5 | Бурлетный станок UUTS78 | 3 802 460 | 1 | 3 802 460 |
6 | Итого: |
| 15 | 16 000 000 |
Таблица 15. Условия лизингового финансирования
№ | Показатель | Характеристика |
1 | Срок лизинга, мес. | 24 |
2 | Авансовый платёж, руб. | 3 200 000 (20% от суммы) |
3 | Выкупной платёж, руб. | 6400 |
Таблица 16. График погашения платежей
№ платёжа | Сумма платежа (с НДС), руб. |
1 | 690 370, 45 |
2 | 690 370, 45 |
3 | 690 370, 45 |
4 | 690 370, 45 |
5 | 690 370, 45 |
6 | 690 370, 45 |
7 | 690 370, 45 |
8 | 690 370, 45 |
9 | 690 370, 45 |
10 | 690 370, 45 |
11 | 690 370, 45 |
12 | 690 370, 45 |
13 | 690 370, 45 |
14 | 690 370, 45 |
15 | 690 370, 45 |
16 | 690 370, 45 |
17 | 690 370, 45 |
18 | 690 370, 45 |
19 | 690 370, 45 |
20 | 690 370, 45 |
21 | 690 370, 45 |
22 | 690 370, 45 |
23 | 690 370, 45 |
24 | 690 370, 45 |
Итого: | 16 568 890, 80 |
Полученные результаты показывают, что, на первый взгляд, приобретение оборудования за счёт кредита более выгодно для предприятия. Однако, чтобы сделать окончательный выбор между рассмотренными формами финансирования приобретения основных средств, дополнительно следует провести сравнение кредита и лизинга с позиции выявления финансовых преимуществ для предприятия, к числу которых относится экономия по налогообложению.
Оценка эффективности приобретения оборудования за счёт кредита либо за счёт лизинга проводится по следующим параметрам:
1. Сравнение денежных потоков по кредитной сделке и по лизинговой операции, приведённых к одному моменту времени.
2. Влияние выбранного способа финансирования обновления внеоборотных активов на уровень налогообложения предприятия.
1 параметр:
Для сравнения затрат по лизингу и кредиту проведём оценку текущей стоимости денежного потока с регулярными поступлениями. Для этого воспользуемся расчётами финансистов ООО «Аскона», включёнными в долгосрочный бизнес- план предприятия (Таблица17, Таблица18).
Таблица 17. Денежный поток по кредитной сделке
Период кредитования | Страхование имущества, руб. | Плата за покрытие кредитной линии, руб. | Погашение начисленных процентов, руб. | Амортизация основного долга, руб. | Совокупные выплаты по кредитной сделке, руб. |
На 01.11.2011 | 32 256 | 40 000 |
|
| 72 256 |
Ноябрь 2011 |
|
| 177 534,25 | 666 670,00 | 844 204,25 |
Декабрь 2011 |
|
| 173 210,03 | 656 817,73 | 830 027,76 |
Январь 2012 |
|
| 163 266,32 | 647 252,43 | 810 518,75 |
Февраль 2012 |
|
| 148 556,30 | 637 546,86 | 786 103,16 |
Март 2012 |
|
| 144 038,37 | 628 128,06 | 772 166,43 |
Апрель 2012 |
|
| 130 465,39 | 618 845,61 | 749 311,00 |
Май 2012 |
|
| 125 831,15 | 609 699,66 | 735 530,81 |
Июнь 2012 |
|
| 117 088,61 | 600 711,83 | 717 800,44 |
Июль 2012 |
|
| 105 066,05 | 591 811,73 | 696 877,78 |
Август 2012 |
|
| 100 278,28 | 583 064,39 | 683 342,67 |
Сентябрь 2012 |
|
| 89 235,42 | 574 448,10 | 663 683,52 |
Октябрь 2012 |
|
| 84 357,94 | 565 957,81 | 650 315,75 |
Ноябрь 2012 |
|
| 74 243,35 | 557 594,48 | 631 837,83 |
Декабрь 2012 |
|
| 69 285,72 | 549 355,20 | 618 640,92 |
Январь 2013 |
|
| 62 056,28 | 541 238,07 | 603 294,35 |
Февраль 2013 |
|
| 53 250,03 | 533 237,88 | 586 487,91 |
Март 2013 |
|
| 48 188,36 | 525 358,95 | 573 547,31 |
Апрель 2013 |
|
| 40 201,39 | 517 592,89 | 557 794,28 |
Май 2013 |
|
| 35 080,64 | 509 943,85 | 545 024,49 |
Июнь 2013 |
|
| 28 723,03 | 502 407,78 | 531 130,81 |
Июль 2013 |
|
| 21 178,22 | 494 984,59 | 516 162,81 |
Август 2013 |
|
| 16 728,03 | 487 670,53 | 504 398,56 |
Сентябрь 2013 |
|
| 10 632,54 | 480 462,11 | 491 094,65 |
Октябрь 2013 |
|
| 5 411,97 | 473 306,02 | 478 717,99 |
Итого: | 32 256 | 40 000 | 2 023 907,67 | 13 554 106,56 | 15 650 270,23 |
Таблица 18. Денежный поток по лизинговой операции
Период платежа | Авансовый платёж, руб. | Лизинговые платежи, руб. | Выкупной платёж, руб. | Совокупные расходы по лизинговой операции, руб. |
На 01.11.2011 | 3 200 000 |
|
| 3 200 000 |
Ноябрь 2011 |
| 690 370,45 |
| 690 370,45 |
Декабрь 2011 |
| 680 167,93 |
|
|
Январь 2012 |
| 670 262,57 |
|
|
Февраль 2012 |
| 660 211,97 |
|
|
Март 2012 |
| 650 458,33 |
|
|
Апрель 2012 |
| 640 845,88 |
|
|
Май 2012 |
| 631 374,79 |
|
|
Июнь 2012 |
| 622 067,44 |
|
|
Июль 2012 |
| 612 850,94 |
|
|
Август 2012 |
| 603 792,63 |
|
|
Сентябрь 2012 |
| 594 870,02 |
|
|
Октябрь 2012 |
| 586 077,89 |
|
|
Ноябрь 2012 |
| 577 417,24 |
|
|
Декабрь 2012 |
| 568 885,05 |
|
|
Январь 2013 |
| 560 479,35 |
|
|
Февраль 2013 |
| 552 194,76 |
|
|
Март 2013 |
| 544 035,72 |
|
|
Апрель 2013 |
| 535 993,58 |
|
|
Май 2013 |
| 528 072,61 |
|
|
Июнь 2013 |
| 520 268,62 |
|
|
Июль 2013 |
| 512 581,54 |
|
|
Август 2013 |
| 505 007,46 |
|
|
Сентябрь 2013 |
| 497 542,77 |
|
|
Октябрь 2013 |
| 490 191,11 | 4 544,26 | 494 735,37 |
Итого: | 3 200 000 | 14 036 020,65 | 4 544,26 | 17 240 564,91 |
2 параметр:
При покупке оборудования за счёт кредита оно учитывается на балансе предприятия, у которого возникают дополнительные расходы, увеличивающие себестоимость выпускаемой продукции и, таким образом, снижающие налогооблагаемую базу по ННП. К этим расходам относятся амортизационные отчисления, налог на имущество и проценты за кредит. При использовании лизинга затраты, увеличивающие себестоимость и, следовательно, уменьшающие налогооблагаемую базу по ННП, складываются из лизинговых платежей. Для сравнения показателей экономии по ННП также воспользуемся данными, предоставленными финансистами компании (Таблица 19, Таблица 20).
Таблица 19. Экономия по ННП при приобретении оборудования за счёт кредита
Год | Амортизация, руб. | Налог на имущество, руб. | Проценты за кредит, страхование имущества, плата за открытие кредитной линии, руб. | Расходы, уменьшающие прибыль, руб. | Экономия по ННП, руб. |
1- й | 2 000 000 | 300 000 | 2 332 541,71 | 4 632 541,71 | 1 111 810,03 |
2- й | 2 000 000 | 260 000 | - | 2 260,00 | 542 400,00 |
3- й | 2 000 000 | 220 000 | - | 2 220,00 | 532 800,00 |
4- й | 2 000 000 | 180 000 | - | 2 180 000,00 | 523 200,00 |
5- й | 2 000 000 | 140 000 | - | 2 140,00 | 513 600,00 |
6- й | 2 000 000 | 100 000 | - | 2 100 000,00 | 504 000,00 |
7- й | 2 000 000 | 60 000 | - | 2 060,00 | 494 400,00 |
8- й | 2 000 000 | 20 000 | - | 2 020,00 | 484 800,00 |
Итого: | 16 000 000 | 1 280 000 | 2 332 541,71 | 8 923 241,71 | 4 707 010,03 |