Анализ денежных потоков организации

     Примечание. Источник: [13] 

     Процесс анализа денежных потоков завершается оптимизацией их путем выбора наилучших форм их организации на предприятии с учетом внешних и внутренних факторов с целью достижения их сбалансированности, синхронизации и роста чистого денежного потока.

     В первую очередь необходимо добиться сбалансированности объемов положительного и отрицательного потоков денежных средств, поскольку и дефицит, и избыток денежных ресурсов отрицательно влияет на результаты хозяйственной деятельности.

     При дефицитном денежном потоке снижается ликвидность и уровень платежеспособности предприятия, что приводит к росту просроченной задолженности предприятия по кредитам банку, поставщикам, персоналу по оплате труда.

     При избыточном денежном потоке происходит потеря реальной стоимости временно свободных денежных средств в результате инфляции, замедляется оборачиваемость капитала по причине простоя денежных средств, теряется часть потенциального дохода в связи с упущенной выгодой от прибыльного размещения денежных средств в операционном или инвестиционном процессе.

     Для достижения сбалансированности дефицитного денежного потока в краткосрочном периоде разрабатывают мероприятия по ускорению привлечения денежных средств и замедлению их выплат (таблица 2.2).

     Таблица 2.2. Мероприятия краткосрочного характера по сбалансированности дефицитного денежного потока

     Примечание. Источник: [13]   

     Поскольку данные мероприятия, повышая уровень абсолютной платежеспособности предприятия в краткосрочном периоде, могут создать проблемы дефицитности денежных потоков в будущем, то параллельно должны быть разработаны меры по сбалансированности дефицитного денежного потока в долгосрочном периоде (табл. 2.3).

     Таблица 2.3. Мероприятия долгосрочного характера по сбалансированности дефицитного денежного потока

     Примечание. Источник: [13]   

     Способы оптимизации избыточного денежного потока связаны в основном с активизацией инвестиционной деятельности предприятия, направленной:

• на досрочное погашение долгосрочных кредитов банка;
• увеличение объема реальных инвестиций;
• увеличение объема финансовых инвестиций.

     Синхронизация денежных потоков должна быть направлена на устранение сезонных и циклических различий в формировании как как положительных, так и отрицательных денежных потоков, а также на оптимизацию средних остатков денежной наличности.

     Заключительным этапом оптимизации является обеспечение условий максимизации чистого денежного потока предприятия, рост которого обеспечивает повышение уровня самофинансирования предприятия, снижает зависимость от внешних источников финансирования.

     Повышение суммы чистого денежного потока может быть обеспечено за счет следующих мероприятий:

• снижения суммы постоянных издержек предприятия;
• снижения уровня переменных издержек;
• проведения эффективной налоговой политики;
• использования метода ускоренной амортизации;
• продажи неиспользуемых видов основных средств, нематериальных активов и запасов;
• усиления претензионной работы с целью полного и своевременного взыскания штрафных санкций и дебиторской задолженности.

     Результаты оптимизации денежных потоков должны находить отражение при составлении финансового плана предприятия на год с разбивкой по кварталам и месяцам.

     Для оперативного управления положительными и отрицательными денежными потоками целесообразно составлять платежный календарь (план платежей точной даты), в котором с одной стороны отражается график поступления денежных средств от всех видов деятельности в течение прогнозного периода времени (5, 10, 15, 30-ти дней), а с другой — график предстоящих платежей (налогов, заработной платы, формирования запасов, погашения кредитов и процентов по ним и т.д.). Платежный календарь дает возможность финансовым службам предприятия осуществлять оперативный контроль за поступлением и расходованием денежных средств, своевременно фиксировать изменение финансовой ситуации и вовремя принимать корректирующие меры по синхронизации положительного и отрицательного денежных потоков и обеспечению стабильной платежеспособности предприятия. 

 

      3. Анализ динамики, состава и структуры положительных и отрицательных денежных потоков по основной и внереализационной деятельности торговой организации 

     От  объемов и скорости движения денежного  оборота, эффективности управления им находятся в непосредственной зависимости платежеспособность и ликвидность предприятия. Поэтому анализ денежных потоков служит основой оценки и прогнозирования платежеспособности предприятия, позволяет более объективно оценить ее финансовое состояние. Анализ денежных потоков проводится по предприятию в целом, а также в разрезе основных видов хозяйственной деятельности и центрам ответственности. Основными источниками данных для анализа являются «Отчет о движении денежных средств», «Бухгалтерский баланс», «Приложение к балансу», данные синтетического и аналитического бухгалтерского учета по счетам денежных средств.

     Основная  цель анализа денежных потоков:

     - выявить уровень достаточности  денежных средств, необходимых  для нормального функционирования  предприятия;

     - определить эффективность и интенсивность  их использования в процессе операционной, инвестиционной и финансовой деятельности;

     - изучить факторы и спрогнозировать  сбалансированность и синхронизацию притока и оттока денежных средств по объему и времени для обеспечения текущей  и перспективной платежеспособности предприятия.

     Для изучения факторов формирования положительного, отрицательного и чистого денежных потоков следует использовать прямой и косвенный методы.

     Прямой  метод направлен на получение  данных, характеризующих как валовой, так и чистый поток денежных средств предприятия в отчетном периоде. При применении этого метода используются непосредственно данные бухгалтерского учета и отчета о движении денежных средств, характеризующие все виды их поступлений и расходования.

     По  операционной деятельности ЧДП (чистый денежный поток) прямым методом определяется следующим образом:

     ЧДП_о.д. = В_РП + П_ав + ПП_о.д. – О_ТМЦ – ЗП – НП – ПВ_о.д.

где В_РП – выручка от реализации продукции, услуг;

П_ав – полученные авансы от покупателей и заказчиков;

ПП_о.д. – сумма прочих поступлений от операционной деятельности;

О_ТМЦ – сумма средств, выплаченная за приобретение ТМЦ;

ЗП –  сумма выплаченной заработной платы  персоналу;

НП –  сумма налоговых платежей в бюджет и во внебюджетные фонды;

ПВ_о.д. – сумма прочих выплат в процессе операционной деятельности.

     Данные  для расчета ЧДП возьмем из таблицы 3.1, которая составлена по данным отчета о движении денежных средств за 2007-2008 гг. 

Таблица 3.1. Отчет о движении денежных средств за 2007-2008 гг., млн. руб.

 

     Примечание. Источник: собственная разработка 

     Рассчитаем  ЧДП_о.д. для 2007 г. и 2008 г.

     2007г.: ЧДП_о.д. = 7031+11-6034-460-482-39 = 27 млн. руб.

     2008г.: ЧДП_о.д. = 9072+40+13-7758-1-538-638-64 = 126 млн. руб.

     Сопоставляя данные 2008 г. по каждой статье поступления и расходования денежных средств с данными 2007 г., можно сделать вывод, что предприятие в результате своей основной деятельности наращивает денежные средства. Положительная тенденция притока денежных средств из года в год говорит о состоятельности предприятия.

     Факторы изменения чистого денежного  потока от операционной деятельности, исчисляемого прямым методом, показаны на рисунке 3.1. 

       

       

     

     

     

     

     

     

     

     

     

     

     

     

       

     Рисунок 3.1. Факторы изменения чистого денежного потока, исчисленного прямым методом

     Примечание. Источник: собственная разработка 

     Одно  из преимуществ прямого метода состоит в том, что он показывает общие суммы поступлений и платежей и концентрирует внимание на те статьи, которые генерируют наибольший приток и отток денежных средств. однако данный метод не раскрывает взаимосвязи величины финансового результата и величины изменения денежных средств.

     Рассчитаем  положительный денежный поток.

     Для 2007 г.: ПДП = 7031+11 = 7042 млн. руб.

     Для 2008 г. ПДП = 9072+40+13 = 9125 млн. руб.

     Анализируя  динамику ПДП, следует отметить, что  в 2008 г. ПДП увеличился на 2083 млн. руб., при этом увеличение произошло за счет роста выручки от реализации на 2041 млн. руб. или на 29%, за счет прочих поступлений на 2 млн. руб. или на 18%. В 2008 г. в состав ПДП вошел еще один фактор – кредит в размере 40 млн. руб. Т.о. в 2008 г. ПДП увеличился на 30% по сравнению с 2007 г.