Золотовалютные резервы Центрального банка: структура, значение, динамика

 

МИНОБРНАУКИ РОССИИ

Глазовский инженерно-экономический  институт(филиал)

Федерального государственногобюджетного образовательного учреждения

высшего профессионального  образования

«Ижевский государственный  технический университет имени М.Т. Калашникова»

(ГИЭИ(филиал) ФГБОУ ВПО  «ИжГТУ имени М.Т. Калашникова»)

 

 

кафедра «Бухгалтерский учет и аудит»

 

 

 

 

РЕФЕРАТ

 

по учебной дисциплине «Банковское законодательство»

на тему: «Золотовалютные  резервы Центрального банка: структура, значение, динамика»

 

 

 

 

 

 

Выполнила студентка

5 курса, гр. 10221                                                                А. С. Ситникова

                                                        (подпись)

Проверил                                                                            С. М. Иванов                                                                                                          

(оценка, подпись)

 

 

 

 

Глазов 2013

 

 

 

СОДЕРЖАНИЕ

ВВЕДЕНИЕ…………………………………………………………………3

Глава 1. Сущность и роль золотовалютных резервов в экономики…….5

1.1 Сущность и структура  золотовалютных резервов…………………...5

1.2 Назначение и управление  золотовалютных резервов в Pоссийской  Федеpации…………………………………………………………………..6

1.3 Критерии достаточности  золотовалютных резервов……………….10

Глава 2. Особенности динамики золотовалютных резервов центрального банка Российской Федерации……………………………13

2.1 История и динамика  золотовалютных запасов России…………….13

2.2 Современное состояние  золотовалютных запасов России…………16

2.3 Расходование международных  резервов Российской Федерации…17

ЗАКЛЮЧЕНИЕ…………………………………………………………...20

СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННОЙ ЛИТЕРАТУРЫ……………………...22

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

ВВЕДЕНИЕ

 

О золотовалютных резервах часто говорят в новостях и  интервью с политиками и экономистами. Такая популярность золотовалютных резервов обусловлена тем, что они  играют огромную роль в управлении экономикой страны. Их можно сравнить с личными накоплениями, которые  выступают в качестве подушки  безопасности: разрешают пережить без  потрясений сложные периоды и  сделать финансовую и экономическую  политику более гибкой в благоприятные  времена.

К золотовалютным (или международным) резервам относятся внешние активы государства, которые находятся  под контролем органов денежно-кредитного регулирования. В любой момент эти  активы могут быть использованы для  финансирования дефицита платежного баланса, для интервенций на валютных рынках либо иных целей в интересах государства.

Значение золотовалютных резервов имеет огромное значение для  экономики. Чем их больше, тем лучше. По сути - это «подушка безопасности», которая разрешает экономике  страны значительно уменьшить риски  в кризисные периоды и вести  гибкую финансовую политику в благоприятные  времена. Расхожее мнение обывателя, что  золотовалютные резервы государства - это золотые слитки и валюта, хранящиеся на каком-то складе, в корне  ошибочно.

Финансово-экономические  законы не допускают того, чтобы  активы были «мертвым грузом» и неподвижно лежали в «банке» под подушкой. Вот почему золотовалютные запасы многих стран размещаются в доверенных банках под конкретные проценты и  приносят прибыль и приумножаются.

Золотовалютные резервы  это не только определенно золото и валюта, но и разные высокодоходные ценные бумаги, деноминированные в  свободно конвертируемых валютах, обычно, в долларах США, евро, английских фунтах, японских иенах либо швейцарских  франках.

Основная цель управления золотовалютными резервами - достижение приемлемых значений показателей ликвидности  и доходности. Такая задача оказывается  достаточно непростой для любого финансового института, особенно для  ЦБ Pоссийской Федеpации. В соответствии с Законом о Центробанке извлечение прибыли не является целью его  деятельности и он не может оправдать  потери средств, вложенных в высокорисковые активы. Однако практически прибыль  он получает, что отражается в его  отчетах. Поскольку в последние  годы в бюджет перечисляется 80 % прибыли  Центробанка, можно ставить вопрос о максимизации бюджетных доходов от использования резервов. [11]

Объект исследования - золотовалютные резервы центрального банка.

Предмет исследования - структура, назначение и динамика золотовалютных резервов.

Цель реферата - проанализировать структуру, назначение и динамику золотовалютных резервов центрального банка Pоссийской Федеpации.

Для достижения сформулированной задачи были поставлены следующие задачи:

1. Рассмотреть суть и  структуру золотовалютных резервов  центрального банка

2. Выявить назначение  и задачи управления золотовалютными  резервами центрального банка

3. Определить критерии  достаточности золотовалютных резервов

4. Исследовать историю  и динамику золотовалютных резервов  центрального банка России

5. Проанализировать современное  состояние золотовалютных запасов  России.

6. Изучить направления  расходования международных резервов Pоссийской Федеpации.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Глава 1. Сущность и роль золотовалютных резервов в  экономики

1. Сущность и структура золотовалютных резервов

 

Если следовать формальному  определению, золотовалютные резервы - это официальные запасы золота и иностранной валюты центральных банков и казначейств. Однако резервы не хранятся в виде банкнот и золотых слитков «на складе», так как это не только малоэффективно, но и рискованно. Для того чтобы сохранить и преумножить средства резервов их вкладывают в разные активы. О том, что это за активы и чем руководствуется ЦБ при их выборе, и пойдет речь в данном разделе.

Если проанализировать статистику и резюмировать имеющуюся на данный момент информацию о хранении золотовалютных резервов, получится, что оно в  основном выполняется в следующих  видах активов:

- золото;

- cпецифические активы  Международного валютного фонда:  специальные права заимствования  (Special Drawing Rights, либо СДРЧто такое  СДР и зачем они необходимы?) и резервные позиции МВФ;

- валюта (в прямом смысле) на банковских счетах;

- ценные бумаги (как государственные,  так и негосударственные);

- банковские депозиты;

- сделки РЕПО (покупка/продажа  ценных бумаг с обязательством  обратной продажи/покупки).

 Последние 4 пункта  в этом списке часто объединяют  и называют валютными резервами.  Несмотря на то, что формально  кроме валюты в прямом смысле  здесь есть и иные активы (ценные  бумаги, средства на банковских  вкладах и сделки РЕПО), их объединяет  то, что все они номинированы  в валюте. Вот почему в совокупности  их и называют валютными резервами.  [2]

Обычно статистические данные о золотовалютных резервах приводятся в долларах США, для чего все активы, находящиеся в составе резервов, пересчитываются по их рыночным ценам  именно в доллары. Следует отметить, что часть резервов, которую ЦБ вкладывает в тот либо другoй вид  активов, время от времени меняется. Причем ЦБ руководствуется целями проводимой им на данный момент политики. Тaким oбрaзoм, в благополучные времена ЦБ старается  вложить средства в более доходные активы, а в тяжелые - в более ликвидные, то есть быстро конвертируемые в денежные средства.

Отдельно следует сказать, что при выборе как подходящих видов активов, так и определенных бумаг либо сделок в рамках каждого  вида, ЦБ руководствуется ограничениями закона. Такие ограничения обязывают вкладывать средства золотовалютных резервов исключительно в высоконадежные бумаги, вероятность невыплат по которым минимальна.

Кроме распределения по видам  активов, золотовалютные резервы можно  распределять и по типам валют (правда, это касается исключительно валютной части резервов). Несмотря на то, что  валютная доля резервов (или, что то же самое, валютные резервы) в статистических данных приводятся в долларах, на деле они могут быть номинированы в  различных валютах.

Нaпример, одна доля ценных бумаг, банковских депозитов и сделок РЕПО номинирована в евро, другая - в долларах США, третья - в японских йенах и так далее. Причем основными такими валютами являются доллар США, евро, фунт стерлингов, японская йена и швейцарский франк.

Таким образом, решая задачу вложения средств валютной части  золотовалютных резервов, ЦБ выбирает не только то, в какие виды активов  их вкладывать, но и то, в каких  валютах эти активы будут номинированы.[4]

Несмотря на все разнообразие активов, в которых могут храниться  резервы, при подведении статистических итогов их переоценивают по рыночным ценам в долларах США. Рыночные цены имеют свойство колебаться, а вместе с ними может колебаться и размер золотовалютных резервов.

Вполне нормально, что  колебания могут достигать нескольких процентов в течение недели либо месяца, что при размерах резервов более $400 млрд приведет к двузначной цифре изменений в долларах. Именно поэтому не стоит придавать большого значения, когда в новостях вы слышите  об возрастании золотовалютных резервов - вполне возможно, что это явилось результатом изменения цены на золото, тогда как количество слитков на счетах нашего государства осталось неизменным.

 

 

1.2 Назначение  и управление золотовалютных  резервов в Pоссийской Федеpации

 

Золотовалютные резервы  России - это находящиеся в распоряжении Центрального банка Российской Федерации  нерублевые средства: валюта, валютные активы, золото. Одно из основных иcпoльзoвaний золотовалютных резервов - поддержание курса национальной валюты. В связи с этим в последнее время под давлением спекулянтов Банк России вынужден расходовать золотовалютные резервы, чтобы покупать рубли, не допуская резкой девальвации курса национальной валюты.

Основным назначением  золотовалютных резервов является сокращение волатильности национальной денежной единицы, связанной с активностью  спекулянтов и неравномерностью внешнеэкономической деятельности хозяйствующих субъектов.

В настоящее время роль золота как резервного актива является дискуссионным вопросом. Золото рассматривается  как один из активов, способных стать  фактором преодоления кризисного потенциала Ямайской валютной системы.

Экономисты считают, что  международный валютный фонд (МВФ) не предполагает исключать золото из состава  международной ликвидности. Согласно рекомендациям МВФ странам при  составлении платежных балансов золото следует учитывать в составе  резервных активов.

Например, предложения по формированию новой валютной системы, основанной на создании глобального  золотого стандарта, звучали из уст  авторитетного экономиста Р. Манделла.

В противоположность этой точке зрения Э. Крокетт и некоторые  иные американские исследователи, считают, что золото исчерпало себя в качестве инвестиционного актива, а поэтому  его следует исключать из состава  международной валютной ликвидности.

Принципиальным аргументом в пользу инвестирования в золото является отрицательная корреляция его цен с курсом доллара и, кроме того, то, что в отличие  от валюты золото не является обязательством какой-либо страны. Это обстоятельство обусловливает наличие перспектив золота в качестве резервного актива. [13]

Возражения против золота строились главным образом на соображении, что его хранение слишком  затратно для центральных банков.

Однако большинство центральных  банков хранит запасы золота на обезличенных счетах, не предполагающих учета определенных слитков, а поэтому являющихся удобным  и дешевым способом хранения по отношению  к металлическим счетам ответственного хранения.

К тому же центральные банки  часто не просто хранят золото, но и  выполняют с ним операции, самыми распространенными из которых являются свопы и срочные депозиты.

Первым о проведении сделок своп официально сообщил Банк Португалии в 1990 г. Банк Южной Африки проводил операции своп с местными производителями, предоставляя им золото взамен еще недобытого металла.

Как правило, центральные  банки официально не публикуют отчеты о размещении золота в депозиты, однако данные Банка международных  расчетов и Лондонской ассоциации участников рынка золота разрешают предположить, что ликвидность мирового рынка золота во многом обеспечивается присутствием на нем центральных банков.

Менее распространены производные  финансовые инструменты, главным образом  фьючерсы и опционы и, кроме того, разные структурированные инструменты, такие как облигации, привязанные  к цене золота.