Укрепление финансового состояния предприятия на основе методов антикризисного управления (на примере ОАО АЧНФ «Алсу»)

В период 2008-2010 год коэффициент фондоотдачи вырос в два раза и составил 15,50. Это характеризует эффективность использования основных производственных средств. Чем выше коэффициент, тем ниже издержки отчетного периода.

Рис. 2.4  Показатели оборачиваемости

 

Таким образом, проанализировав  финансовое состояние предприятия ОАО АЧНФ «Алсу» можно выделить следующие проблемы:

1. Предприятие не достаточно финансово устойчиво;

2. Увеличилась зависимость от кредиторов;

3. Неспособность предприятия погасить свои краткосрочные обязательства за счет продажи ликвидных активов;

4. Низкий темп роста  оборачиваемости текущих активов;

5. Бездействие части собственного капитала.

 

2.3. Анализ антикризисного  управления ОАО АЧНФ «Алсу»

 

Коэффициент восстановления платежеспособности определяется как  отношение расчетного коэффициента текущей ликвидности к его  установленному значению. Расчетный коэффициент текущей ликвидности определяется как сумма фактического значения этого коэффициента на конец отчетного периода и изменение этого коэффициента между окончанием и началом отчетного периода в пересчете на период восстановления платежеспособности (6 месяцев). Формула расчета следующая:

 

                              

                           (2.1)

 

 

где К_тл.к – фактическое значение (на конец отчетного периода) коэффициента текущей ликвидности,

К_тл.н – значение коэффициента текущей ликвидности на начало отчетного периода,

Т – отчетный период, есс.,

2 – нормативное значение коэффициента текущей ликвидности,

6 – нормативный период восстановления платежеспособности в месяцах.

                                                             

Коэффициента восстановления платежеспособности, принимающий значения больше 1, рассчитанный на нормативный  период, равный 6 месяцам, свидетельствует  о наличии реальной возможности  у предприятия восстановить свою платежеспособность. Если этот коэффициент меньше 1, то предприятие в ближайшее время не имеет реальной возможности восстановить платежеспособность.

В данном случае предприятие  ОАО АЧНФ «Алсу» имеет возможность восстановить свою платежеспособность.

Коэффициент утраты платежеспособности определяется как отношение расчетного коэффициента текущей ликвидности к его установленному значению. Расчетный коэффициент текущей ликвидности определяется как сумма фактического значения этого коэффициента на конец отчетного периода и изменение этого коэффициента между окончанием и началом отчетного периода в пересчете на период утраты платежеспособности (3 месяца).

Формула расчета следующая:

                                 

                        (2.2)

 

где К_тл.к – фактическое значение (на конец отчетного периода) коэффициента текущей ликвидности,

К_тл.н – значение коэффициента текущей ликвидности на начало отчетного периода,

Т – отчетный период, есс.,

2 – нормативное значение коэффициента текущей ликвидности,

3 – нормативный период восстановления платежеспособности в месяцах.

                                                              

Коэффициент утраты платежеспособности, принимающий значение больше 1, рассчитанный за период, равный 3 месяцам, свидетельствует о наличии реальной возможности у предприятия не утратить платежеспособность. Если этот коэффициент меньше 1, то предприятие в ближайшее время может утратить платежеспособность.

Предприятие ОАО АЧНФ «Алсу» имеет реальную возможность  не утратить платежеспособность.

При наличии оснований  для признания структуры баланса  предприятия неудовлетворительной, но в случае выявления реальной возможности  у предприятия восстановить свою платежеспособность в установленные  сроки, принимается решение отложить признание структуры баланса неудовлетворительной, а предприятия – неплатежеспособным на срок до 6 месяцев.

При отсутствии оснований  для признания структуры баланса  предприятия неудовлетворительной с учетом конкретного значения коэффициента восстановления (утраты) платежеспособности, принимается одно из двух следующих решений:

- при значении коэффициента восстановления (утраты) платежеспособности больше 1, решение о признании структуры баланса неудовлетворительной, а предприятия – неплатежеспособным не может быть принято;

- при значении коэффициента восстановления (утраты) платежеспособности меньше 1, решение о признании структуры баланса неудовлетворительной, а предприятия – неплатежеспособным не принимается; однако ввиду реальной угрозы утраты данным предприятием платежеспособности оно ставится на соответствующий учет органами ФУДН.

Отмеченные выше решения  принимаются ФУДН в отношении  федеральных государственных предприятий, а также предприятий, в капитале которых доля государства (федеральной  собственности) составляет более 25%. В отношении предприятий, которые основаны на государственной собственности или имеют долю соответствующей собственности, ФУДН имеет право принимать вышеназванные решения при делегировании ему прав на это со стороны органов субъекта РФ или органов муниципалитета.

Для характеристики финансовой ситуации на предприятии существует четыре типа финансовой устойчивости:

1) абсолютная финансовая устойчивость (трехфакторный показатель типа финансовой устойчивости имеет следующий вид: М=1,1,1). Такой тип финансовой устойчивости характеризуется тем, что все запасы предприятия покрываются собственными оборотными средствами, т.е. организация не зависит от внешних кредиторов. Такая ситуация встречается крайне редко.

2) нормальная финансовая устойчивость (показатель типа финансовой устойчивости имеет следующий вид: М=0,1,1). В этой ситуации предприятие использует для покрытия запасов помимо собственных оборотных средств также и долгосрочные привлеченные средства. Такой тип финансирования запасов является «нормальным» с точки зрения финансового менеджмента. Нормальная финансовая устойчивость является наиболее желательной для предприятия.

3) неустойчивое финансовое  положение (показатель типа финансовой устойчивости имеет следующий вид: М=0,0,1), характеризуемое нарушением платежеспособности, при котором сохраняется возможность восстановления равновесия за счет пополнения источников собственных средств, сокращения дебиторской задолженности, ускорения оборачиваемости запасов.

Финансовая неустойчивость считается нормальной (допустимой), если величина привлекаемых для формирования запасов краткосрочных кредитов и заемных средств не превышает суммарной стоимости сырья, материалов и готовой продукции.

4) кризисное финансовое  состояние (показатель типа финансовой устойчивости имеет следующий вид: М=0,0,0), при котором предприятие находится на грани банкротства, т.к. денежные средства, краткосрочные ценные бумаги и дебиторская задолженность не покрывают даже его кредиторской задолженности и просроченных ссуд.

Поскольку положительным фактором финансовой устойчивости является наличие источников формирования запасов, а отрицательным фактором – величина запасов, то основными способами выхода из неустойчивого и кризисного финансовых состояний будут: пополнение источников формирования запасов и оптимизация их структуры, а также обоснованное снижение уровня запасов.

Проведем анализ степени финансовой устойчивости предприятия ОАО АЧНФ «Алсу» за 2008 год:

1. Наличие собственных оборотных средств;

СОС₂₀₀₈=СК-ВА;

СОС₂₀₀₈= 81117-72457=8660;

СОС₂₀₀₈= 86651-58500=27851;

2. Наличие собственных и долгосрочных заемных источников финансирования запасов;

СДИ₂₀₀₈=СОС+ДО;

СДИ₂₀₀₈=8660+0=8660;

СДИ₂₀₀₈=27851+0=27851;

3. Общая величина основных источников формирования запасов.

ОИЗ₂₀₀₈=СДИ+КО;

ОИЗ₂₀₀₈=8660+337427=346087;

ОИЗ₂₀₀₈=27851+315217=343068;

В результате можно определить три показателя обеспеченности запасов  источниками их финансирования.

26. Излишек (+) или недостаток (-) собственных оборотных средств;

∆СОС₂₀₀₈=СОС-3;

∆СОС₂₀₀₈=8660-240566=-231906;

∆СОС₂₀₀₈=27851-212128=-184277;

2. Излишек (+) или недостаток (-) собственных и долгосрочных заемных источников финансирования запасов

∆СДИ₂₀₀₈=СДИ-З;

∆СДИ₂₀₀₈=8660-240566=-231906;

∆СДИ₂₀₀₈=27851-212128=-184277;

3. Излишек (+) или недостаток (-) общей величины основных источников для формирования запасов;

∆ОИЗ₂₀₀₈= ОИЗ-З;

∆ОИЗ₂₀₀₈=346087-240566=105521;

∆ОИЗ₂₀₀₈=343068-212128=130940

Приведенные показатели обеспеченности запасов соответствующими источниками финансирования трансформируются в трехфакторную модель (М):

                                            М = (∆СОС; ∆ СДИ; ∆ ОИЗ);

В данной модели ∆СОС<0, ∆СДИ<0;∆ОИЗ>0.

Таблица 2.5.

Анализ типов финансовой устойчивости предприятия ОАО АЧНФ «Алсу» за 2008 год в тыс. руб.

№	Показатели	Начало года	Конец года	Изменения
	1	2	3	4
1	Собственные средства (СС)	81117	86651	+5534
2	Внеоборотные активы (ВА)	72457	58800	-13657
3	Собственные оборотные средства (СОС)	8660	27851	+19191
4	Долгосрочные кредиты и займы (ДО)	-	-	-
5	Наличие собственных и долгосрочных заемных средств (СОС+ДО)	8660	27851	+19191
6	Краткосрочные кредиты и займы (КО)	337427	315217	-22210
7	Общая величина основных источников средств (ОИЗ)	346087	343068	-3019
8	Запасы (З)	240566	212128	-28438
9	Излишек (+), недостаток (-) собственных оборотных средств (∆СОС)	-231906	-184277	-47629
10	Излишек (+), недостаток (-) собственных оборотных средств и долгосрочных заемных средств (∆СДИ)	-231906	-184277	-47629

Продолжение таблицы 2.5

	1	2	3	4
11	Излишек (+), недостаток (-) общей величины основных источников (∆ОИЗ)	105521	130940	+25419
12	Трехфакторная модель финансовой устойчивости (М)	(0;0;1)

 

На основании данных таблицы 2.5 наглядно видно, что трехфакторный показатель финансовой устойчивости предприятия ОАО АЧНФ «Алсу» в 2008 году имеет вид М=0,0,1. Это означает, что предприятие являлось финансово неустойчивым предприятием, при котором предприятие зависело от заемных источников финансирования.

Теперь проведем анализ степени финансовой устойчивости предприятия ОАО АЧНФ «Алсу» за 2009 год:

1. Наличие собственных оборотных средств;

СОС₂₀₀₉=СК-ВА;

СОС₂₀₀₉= 86651-58799=27852;

СОС₂₀₀₉= 155703-72102=83601;

2. Наличие собственных и долгосрочных заемных источников финансирования запасов;

СДИ₂₀₀₉=СОС+ДО;

СДИ₂₀₀₉=27852+0=27852;

СДИ₂₀₀₉=83601+0=83601;

3. Общая величина основных источников формирования запасов.

ОИЗ₂₀₀₉=СДИ+КО;

ОИЗ₂₀₀₉=27852+315218=343070;

ОИЗ₂₀₀₉=83601+291499=375100.

В результате можно определить три показателя обеспеченности запасов  источниками их финансирования.

26. Излишек (+) или недостаток (-) собственных оборотных средств;

∆СОС₂₀₀₉=СОС-3;

∆СОС₂₀₀₉=27852-212129=-184277;

∆СОС₂₀₀₉=83601-269415=-185814;

2. Излишек (+) или недостаток (-) собственных и долгосрочных заемных источников финансирования запасов

∆СДИ₂₀₀₉=СДИ-З;

∆СДИ₂₀₀₉=27852-212129=-184277;

∆СДИ₂₀₀₉=83601-269415=-185814;

3. Излишек (+) или недостаток (-) общей величины основных источников для формирования запасов;

∆ОИЗ₂₀₀₉= ОИЗ-З; 

∆ОИЗ₂₀₀₉=343070-212129=130941;

∆ОИЗ₂₀₀₉=375100-269415=105685.

Приведенные показатели обеспеченности запасов соответствующими источниками финансирования трансформируются в трехфакторную модель (М):

                                            М = (∆СОС; ∆ СДИ; ∆ ОИЗ);

 В данной модели ∆СОС<0, ∆СДИ<0;∆ОИЗ>0.

 

Таблица 2.6.