Государственный долг

В программе государственных  внешних заимствований в обязательном порядке указывается верхний  предел  суммы заимствований. Таким  образом, главным контролирующим органом  по вопросам государственного долга  выступает правительство Российской Федерации.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Из данной гистограммы¹⁹ видно, что правительство с каждым годом в рамках реализации программы снижало поступления кредитов от иностранных государств, но остаётся непонятным тот факт, что использование средств осуществлялось в «половинчатом объёме». Ведь если с 2000 года бюджет был с профицитом, то данные привлечённые средства должны были расходоваться только с теми целевыми аспектами, для решения которых они привлекались. Сам собой напрашивается вывод о неэффективном использовании данных средств. Но всё же если сравнить процент использования по годам (2000-36%, 2001-46%, 2002-51%, 2003-44%, 2004-51%) наблюдается тенденция к увеличению доли использованных средств, т.е. к увеличению эффективности.

В настоящее  время из общего объёма привлечённых средств с каждым годом всё больше ассигнований направляется на социальную сферу, но за счёт этого происходит уменьшение поступлений в промышленность.

 Структура государственных внешних заимствований (кредиты правительств иностранных государств)

Рассмотрение портфеля проектов программы государственных внешних заимствований за последние несколько лет в целом позволяет сделать вывод о том, что наблюдается значительное распыление средств по большому числу несвязанных между собой проектов.

Во многом это явилось следствием того, что у России нет единой стратегии привлечения средств, а программы заимствований в известной степени формировались в соответствии со стратегическими и тактическими целями международных финансовых организаций и инициативами отдельных министерств и ведомств.

Однако 50 % средств, привлекаемых правительством у международных  организаций, тратиться на инфраструктурные проекты²⁰.

Структура государственных  внешних заимствований (международные  финансовые организации)

Из заключения Счетной палаты Российской Федерации  на проект федерального закона «О федеральном бюджете на 2008 год и на период до 2010 года»  следует: «За период с начала 2008 года по конец 2010 года государственный долг в абсолютном размере увеличится на 56,2 %, в процентах к ВВП - с 8,5 до 9,1 %. Государственный внутренний долг увеличится на 102,7 %, в процентах к ВВП - с 4,6 до 6,4 %. Государственный внешний долг в  рублевом эквиваленте увеличится  на 2 %, в процентах к ВВП - снизится с 3,9  до 2,8 %.

Верхний предел государственного внутреннего  долга  на начало 2008 года (по ожидаемой  оценке исполнения федерального бюджета  в 2007 году) составит 1 409,2 млрд. рублей, что  на 45,9 млрд. рублей, или 3,4 %, превышает верхний предел государственного внутреннего долга на 1 января 2008 года, определенный Федеральным  законом «О федеральном бюджете на 2007 год»²¹.

Расходы на обслуживание государственного долга  в 2010 году по сравнению с ожидаемым исполнением федерального бюджета в 2007 году увеличились на 57,5 %.

Расходы на обслуживание государственного внутреннего  долга увеличились более чем в 2 раза в 2010 году по сравнению с ожидаемым объемом в 2007 году и составили  170,9 млрд. рублей, что превышает сумму расходов, предусмотренных в 2010 году на ЖКХ, охрану окружающей среды, культуру, кинематографию и средства массовой информации.

 По  экспертной оценке Счетной палаты, процентные платежи по кредитам, полученным от правительств иностранных государств,  могут быть ниже проектных показателей на 60 млн. долларов США²².

Счетная палата отмечает, что отличительной  особенностью долговой политики на 2008 - 2010 годы являлся  рост государственного долга относительно ВВП, увеличение абсолютных объемов государственного внешнего долга»²³.

Динамика государственного долга  в 2008 - 2010 годах (на конец года) представлена в следующей таблице²⁴:

	Государственный долг РФ		Гос. внутренний долг РФ		Гос. внешний долг РФ
	млрд. руб.	% к ВВП	млрд. руб.	% к ВВП	млрд. руб.	% к ВВП
2007 г.	2617,6	8,5	1409,2	4,6	1208,4	3,9
2008 г.	2957,1	8,4	1824,7	5,2	1132,4	3,2
2009 г.	3440,3	8,7	2275,8	5,7	1164,5	2,9
2010 г.	4089,7	9,1	2856,8	6,4	1232,9	2,8
Прирост 2010 г. к 2007 г., %	56,2		102,7		2,0

 

Подводя итог необходимо отметить, что экономика России уже перешла все мыслимые критические пороги по наращиванию долга и поэтому имеет смысл выработать прогноз выхода из «долговой ямы», глубина которой такова, что ставит под сомнение многие позитивные проектировки развития экономики России в ближайшей перспективе. Стратегическая концепция выхода из долгового кризиса представляет собой сложный комплекс взаимосвязанных мер²⁵:

1. Для выхода из долгового кризиса и перехода к подъему экономики необходимо поднять долю накопления в ВВП как минимум до 25-30%. Только при таком условии, возможно, обеспечить превышение ввода производственных мощностей над их выбытием и создать условия для функционирования расширенного воспроизводства. Эта проблема для сегодняшней экономики России чрезвычайно сложна, так как повышать долю накопления ВВП можно только за счет сокращения его потребляемой части, что для страны, где 30% населения живет ниже черты бедности, становится задачей чрезвычайно сложной;
2. Важнейшим направлением снижения стоимости обслуживания государственного долга является прекращение практики предоставления государственных гарантий. Правительству следует проводить заимствования, не допуская не рыночных, не денежных форм оформления своей задолженности, что не изменит реально величину последней, но сделает ее более прозрачной;
3. Стимулирование потребительского спроса - одна из ключевых мер в области решения долговых проблем, связанных с повышением реальной заработной платы граждан. Расширение потребительского спроса должно происходить за счет отечественных, а не импортируемых товаров, что требует принятия мер по защите внутреннего рынка, прежде всего от демпинга низкокачественных товаров;
4. Сокращение неэффективно используемых займов и займов, реализуемых в течение длительного времени;
5. Максимальное привлечение займов для финансирования расходов по уже реализуемым проектам с целью их завершения;
6. Ужесточение контроля над заимствованиями и т.д.

§ II.2. Управление государственным долгом

Под управлением  государственным долгом понимается совокупность мероприятий государства  по выплате доходов кредиторам и  погашению займов, изменению условий уже выпущенных займов, определение условий и выпуску новых государственных ценных бумаг²⁶. Управление является одним из элементов макроэкономической политики. Эффективное использование долга может стать мощным фактором экономического роста.

Управление  реальной динамикой долговых обязательств предполагает контроль за двумя важнейшими показателями – величиной государственного долга и стоимостью его обслуживания. В условиях экономического роста важны не абсолютные их размеры, а доля государственного долга в ВВП и соотношение реального процента (стоимости обслуживания за вычетом инфляционной составляющей) и темпа экономического роста.

Вопросы управления государственным  долгом в настоящее время регулируются: Бюджетным кодексом Российской Федерации, Федеральным законом от 29 июля 1998 г. № 136-ФЗ «Об особенностях эмиссии и обращения государственных и муниципальных ценных бумаг», федеральными законами о бюджете на очередной финансовый год, другими нормативно-правовыми документами, в частности актами Банка России и Внешэкономбанка.

Организационная система управления государственным  долгом включает²⁷:

1. функционально – ориентированные структурные подразделения по управлению долгом в Министерстве финансов РФ и ЦБ РФ;
2. организационно-методическое обеспечение управления госдолгом, включающее разработки по прогнозированию госдолга, методические разработки по структуре долга, схемы обслуживания долга и др.

В процессе управления государственным долгом органами государственной власти должны решаться следующие основные задачи²⁸:

• поддержание объема государственного долга на экономически безопасном уровне, недопущение переполнения рынка заемными обязательствами государства и резкого колебания их котировки, минимизация стоимости долга для государства;
• определение предельно-допустимых размеров государственного долга с учетом особенностей данного этапа развития экономики (в соответствии со статьей 106 Бюджетного кодекса РФ предельный объем государственных внешних заимствований РФ не должен превышать годовой объем платежей по обслуживанию, погашению государственного внешнего долга РФ)²⁹;
• анализ и оценка методов финансирования бюджетного дефицита и возможных источников его покрытия;
• определение направлений и мер по стабилизации размеров госдолга;
• оценка влияния госдолга на перспективы развития экономики страны;
• обеспечение своевременного исполнения и обслуживания обязательств в полном объеме.

Эффективное использование мобилизованных средств и контроль над целевым использованием выделенных кредитов должны максимально способствовать решению задач, определенных финансовой политикой.

Государственный долг представляет собой сложное  экономико-финансовое образование, особый финансовый механизм, требующий использования системы методов для его регулирования.

 К  ключевым из них можно отнести³⁰:

• стабилизационные инструменты в государственном долге, управление динамикой долга;
• реструктуризация задолженностей;
• контроль за заимствованиями субъектов РФ;
• сокращение государственного долга путем недофинансирования бюджетной сферы;
• снижение стоимости обслуживания государственного долга.

Оптимальным на данный момент методом управления внешним долгом  является реструктуризация. Реструктуризация долга - основанное на соглашении прекращение долговых обязательств, составляющих государственный или муниципальный долг, с заменой указанных долговых обязательств иными долговыми обязательствами, предусматривающими другие условия обслуживания и погашения обязательств³¹. Она, безусловно, должна проходить при особых условиях. Для возможности оплаты внешнего долга наша страна должна добиваться тех условий, при которых возможен экономический рост, так как тяжелое бремя внешних долгов государство с кризисной экономикой едва ли вынесет. Термин "реструктуризация" означает составление нового, более приемлемого для должника графика выплаты долга, нежели это вытекает из оригинальных схем кредитных соглашений - такого графика, в котором предусматривается рыночный льготный период. Это значит, что в течение нескольких лет Россия будет платить только незначительные проценты, а погашение основных сумм перенесется на несколько лет.

В мировой  практике известны четыре основных схемы  реструктуризации суверенного долга³²:

• обмен одних долговых обязательств на другие (схема "облигации-облигации");
• обмен долговых обязательств на акции в рамках государственной программы приватизации (схема "облигации-акции"). Предоставление кредиторам права продажи долгов с дисконтом за национальную валюту, на которую впоследствии можно приобрести акции национальных компаний;
• досрочный выкуп долговых обязательств с дисконтом (схема "выкуп"). Некоторые страны-должники имеют в своем активе значительные объемы золотовалютных резервов, в таком случае можно разрешить заемщику самостоятельно выкупить собственные долги на открытом рынке;
• списание части долговых обязательств. Если обязательства страны превышают ее ожидаемую платежеспособность, то возможно частичное или полное списание задолженности.