Оценка и анализ финансового состояния предприятия

Маневренность функционирующего капитала (маневренность собственных оборотных средств)

 Мсос = Запасы и затраты(210+215+220) / СОС(290-690)

Характеризует ту часть собственных  оборотных средств, которая находится  в форме денежных средств, т.е. средств, имеющих абсолютную ликвидность. Для  нормально функционирующего предприятия  этот показатель обычно меняется в  пределах от нуля до единицы. При прочих равных условиях рост показателя в  динамике рассматривается как положительная  тенденция. Приемлемое ориентировочное  значение показателя устанавливается  предприятием самостоятельно и зависит, например, от того, насколько высока его ежедневная потребность в  свободных денежных ресурсах.

Коэффициент текущей ликвидности. Дает общую оценку ликвидности активов, показывая, сколько рублей текущих активов приходится на один рубль текущих обязательств. Логика исчисления данного показателя заключается в том, что предприятие погашает краткосрочные обязательства в основном за счет текущих активов; следовательно, если текущие активы превышают по величине текущие обязательства, предприятие может рассматриваться как успешно функционирующее (по крайней мере теоретически). Значение показателя можно варьировать по отраслям и видам деятельности, а его разумный рост в динамике обычно рассматривается как благоприятная тенденция. В западной учетно-аналитической практике приводится нижнее критическое значение показателя - 2; однако это лишь ориентировочное значение, указывающее на порядок показателя, но не на его точное нормативное значение.

Коэффициент быстрой ликвидности.

Кбл =ДС+ДБ+ПА/ТО

ДС - Денежные средства предприятия (250+260)

ДБ – Дебетовая задолженность(215+230+240)

ПА – Прочие активы(270)

ТО – Текущие обязательства 690 (640+610)+660

 Показатель аналогичен коэффициенту  текущей ликвидности; однако исчисляется  по более узкому кругу текущих  активов. Из расчета исключается  наименее ликвидная их часть  - производственные запасы. Логика  такого исключения состоит не  только в значительно меньшей  ликвидности запасов, но, что гораздо  более важно, и в том, что  денежные средства, которые можно  выручить в случае вынужденной  реализации производственных запасов,  могут быть существенно ниже  затрат по их приобретению.

Ориентировочное нижнее значение показателя - 1; однако эта оценка также носит условный характер. Анализируя динамику этого коэффициента, необходимо обращать внимание на факторы, обусловившие его изменение. Так, если рост коэффициента быстрой ликвидности был связан в основном с ростом неоправданной дебиторской задолженности, то это не может характеризовать деятельность предприятия с положительной стороны.

Коэффициент абсолютной ликвидности (платежеспособности)

Кал = Ден. средства пред-я(250+260)/ Текущие обязат. (640+610)+660

Этот коэффициент является наиболее жестким критерием ликвидности предприятия и показывает, какая часть краткосрочных заемных обязательств может быть при необходимости погашена немедленно. Рекомендуемая нижняя граница показателя, приводимая в западной литературе, - 0,2. Поскольку разработка отраслевых нормативов этих коэффициентов - дело будущего, на практике желательно проводить анализ динамики данных показателей, дополняя его сравнительным анализом доступных данных по предприятиям, имеющим аналогичную ориентацию своей хозяйственной деятельности.

Доля собственных оборотных  средств в активах предприятия

Д со сак = СОС(290-690)/Баланс(300 или 700)*100%

 Характеризует ту часть стоимости запасов, которая покрывается собственными оборотными средствами. Традиционно имеет большое значение в анализе финансового состояния предприятий торговли; рекомендуемая нижняя граница показателя в этом случае - 50%.

Коэффициент покрытия запасов.

КПЗ = СОС+610+621/Величину запасов и  затрат(210+215+220)

Рассчитывается соотнесением величины «нормальных» источников покрытия запасов  и суммы запасов. Если значение этого  показателя меньше единицы, то текущее  финансовое состояние предприятия  рассматривается как неустойчивое.

Одна из важнейших характеристик  финансового состояния предприятия - стабильность его деятельности в  свете долгосрочной перспективы. Она  связана с общей финансовой структурой предприятия, степенью его зависимости  от кредиторов и инвесторов.

 

 

1.4. Анализ финансовой устойчивости организации

 

Одной из основных задач  анализа финансово-экономического состояния является исследование показателей, характеризующих финансовую устойчивость предприятия.

Финансовая устойчивость предприятия определяется степенью обеспечения запасов и затрат собственными и заемными источниками  их формирования, соотношением объемов  собственных и заемных средств  и характеризуется системой абсолютных и относительных показателей.

В ходе производственной деятельности на предприятия идет постоянное формирование (пополнение) запасов товарно-материальных ценностей. Для этого используются как собственные оборотные средства, так и заемные. Анализируя соответствие или несоответствие средств для  формирования запасов и затрат определяют абсолютные показатели финансовой устойчивости

Финансовая устойчивость в долгосрочном плане характеризуется, следовательно, соотношением собственных и заемных средств. Однако этот показатель дает лишь общую оценку финансовой устойчивости. Поэтому в мировой и отечественной учетно-аналитической практике разработана система показателей.

Коэффициент концентрации собственного капитала.

К кск = Собст. Капитал(490)/Баланс(700)

Характеризует долю владельцев предприятия  в общей сумме средств, авансированных в его деятельность. Чем выше значение этого коэффициента, тем более  финансово устойчиво, стабильно  и независимо от внешних кредитов предприятие. Дополнением к этому  показателю является коэффициент концентрации привлеченного (заемного) капитала - их сумма равна 1 (или 100%).

Коэффициент финансовой зависимости.

Кфз = Баланс(700)/ Собст. Капитал(490)

Является обратным к коэффициенту концентрации собственного капитала. Рост этого показателя в динамике означает увеличение доли заемных средств  в финансировании предприятия. Если его значение снижается до единицы (или 100%), это означает, что владельцы полностью финансируют свое предприятие.

Коэффициент маневренности собственного капитала.

Км = СОС(290-690)/Собст. капитал(490)

 Показывает, какая часть собственного  капитала используется для финансирования  текущей деятельности, т. е. вложена  в оборотные средства, а какая  часть капитализирована. Значение  этого показателя можно ощутимо  варьировать в зависимости от  структуры капитала и отраслевой  принадлежности предприятия.

Коэффициент структуры долгосрочных вложений.

Ксв =Долг. обяз-ва(590)/Велич. внеоборот. Активов(190)

Логика расчета этого показателя основана на предположении, что долгосрочные ссуды и займы используются для  финансирования основных средств и  других капитальных вложений. Коэффициент  показывает, какая часть основных средств и прочих внеоборотных активов  профинансирована внешними инвесторами.

Коэффициент долгосрочного привлечения  заемных средств.

Кдп = Долг. обяз-ва(590)/ Долг. обяз-ва(590)+Собств. Капитал(490)

Характеризует структуру капитала. Рост этого показателя в динамике - негативная тенденция, означающая, что  предприятие все сильнее и  сильнее зависит от внешних инвесторов.

Коэффициент соотношения собственных  и привлеченных средств.

Кс = Привлеч. Капитал(590+690)/Собств. Капитал(490)

 Как и некоторые  из вышеприведенных показателей,  этот коэффициент дает наиболее  общую оценку финансовой устойчивости  предприятия. Он имеет довольно  простую интерпретацию: его значение, например, равное 0,178, означает, что  на каждый рубль собственных  средств, вложенных в активы  предприятия, приходится 17,8 коп.  заемных средств. Данный показатель дает наиболее общую оценку финансовой устойчивости предприятия. Рост показателя в динамике свидетельствует об усилении зависимости предприятия от внешних инвесторов и кредиторов, т.е. о некотором снижении финансовой устойчивости, и наоборот. Анализ деловой активности предприятия позволяет выявить насколько эффективно оно использует свои средства.

Деловую активность предприятия  можно представить как систему  качественных и количественных критериев.

Качественные критерии - это широта рынков сбыта, репутация предприятия, конкурентоспособность, наличие стабильных поставщиков и потребителей и  т.п.

Количественные критерии деловой активности определяются абсолютными  и относительными показателями. Среди  абсолютных показателей следует  выделить объем реализации произведенной  продукции (работ, услуг), прибыль, величину авансированного капитала (активы предприятия). Целесообразно учитывать сравнительную  динамику этих показателей.

Оптимальное соотношение: Т_п > Т_в > Т_ак > 100%

где Тп - темп изменения прибыли;Тв - темп изменения выручки от реализации продукции (работ, услуг);Так - темп изменения  активов (имущества) предприятия.

Приведенное соотношение  получило название “золотого правила  экономики предприятия”: прибыль  должна возрастать более высокими темпами, чем объемы реализации и имущества  предприятия. Это означает следующее: издержки производства и обращения  должны снижаться, а ресурсы предприятия  использоваться более эффективно. Однако на практике даже у стабильно прибыльного  предприятия в некоторых случаях  возможно отклонение от этого соотношения. Причины могут быть разные: крупные  инвестиции, освоение новых технологий, реорганизация структуры управления и производства, модернизация и реконструкция. Эти мероприятия зачастую вызваны  влиянием внешней среды и требуют  значительных финансовых вложений, которые  окупятся и принесут выгоду в будущем.

Не существует каких-то единых нормативных критериев для рассмотренных  показателей. Они зависят от многих факторов: отраслевой принадлежности предприятия, принципов кредитования, сложившейся структуры источников средств, оборачиваемости оборотных  средств, репутации предприятия  и др. Поэтому приемлемость значений этих коэффициентов, оценка их динамики и направлений изменения могут быть установлены только в результате сопоставления по группам.

Четыре типа финансовой устойчивости предприятия

В соответствии с обеспеченностью  запасов собственными и заемными источниками формирования различают  четыре типа финансовой устойчивости:

1. абсолютно устойчивое
2. нормально устойчивое
3. неустойчивое (допустимо или недопустимо)
4. кризисное финансовое состояние предприятия

Используем определения  и формулы расчета типа финансовой устойчивости предприятия для определения  платежеспособности предприятия:

1. Абсолютно устойчивое финансовое состояние предприятия соответствует абсолютной платежеспособности предприятия, характеризуется полным обеспечением запасов собственными оборотными средствами и соответствует следующему неравенству:

Запасы и затраты< Собст.Оборот.Средства + Кредиты банка

2. Нормально устойчивое финансовое состояние предприятия соответствует нормальной платежеспособности предприятия и следующей системе равенства:

Запасы и затраты = Собст.Оборот.Средства + Кредиты банка

Характеризуется обеспечением запасов собственными оборотными средствами и долгосрочными заемными источниками.

3. Неустойчивое финансовое состояние предприятия соответствует низкой платежеспособности предприятия и следующей системе равенства:

Запасы и затраты = Собст.Оборот.Средства + Кредиты банка + ИОФН(Источники  ослабляющей финансовой напряженности  – превышение кредиторской задолженности  над дебиторской)

Характеризуется обеспечением запасов за счет собственных оборотных  средств, долгосрочных заемных источников и краткосрочных кредитов и займов, т.е. за счет всех основных источников формирования запасов.

При неустойчивом финансовом состоянии в зависимости от возможностей предприятия рассчитываться по краткосрочным  кредитам без ущерба процессу производства различают допустимо неустойчивое финансовое состояние и недопустимо  неустойчивое финансовое состояние  и, соответственно, допустимо низкую и недопустимо низкую платежеспособность.

При допустимо низкой платежеспособности предприятия основные производственные фонды и непродаваемая часть  запасов и НДС обеспечиваются без привлечения краткосрочных  кредитов, то есть за счет перманентного  оборотного капитала. В противном  случае имеет место недопустимо  неустойчивое финансовое состояние.

4. Кризисное финансовое состояние предприятия соответствует неплатежеспособности предприятия, когда запасы не обеспечиваются нормальными источниками их формирования и предприятие находится на грани банкротства. Неплатежеспособность предприятия характеризуется системой неравенств:

Запасы и затраты > Собст.Оборот.Средства + Кредиты банка