Международный лизинг как форма привлечения иностранных инвестиций

 

Рис. 5. Схема организации многосторонней лизинговой сделки (при участи банка как одного из посредников).

Где: 1 - заявка от лизингополучателя;

2 - заключение  о платежеспособности лизингополучателя  и эффективности его проекта; 

3 - заказ  - наряд;

4 - банковская  ссуда;

5 - договор  купли-продажи предмета лизинга; 

6 - акт приемки  оборудования в эксплуатацию;

7 - оплата  поставки;

8 - лизинговое  соглашение;

9 - договор  о страховании предмета лизинга; 

10 - лизинговые  платежи; 

11 - возврат  предмета лизинга; 

12 - возврат  ссуды и выплата процентов

 

Рис. 6. Схема механизма многосторонней лизинговой сделки.

Где: 1 - кредит;

2 - оплата  оборудования;

3 - продажа  оборудования;

4 - лизинговый  договор; 

5 - лизинговые  платежи; 

6 - поставка  оборудования;

7 - страхование  оборудования  

 

1.3. Современный  технологический подход к описанию  схем международных лизинговых  отношений.

Первые  сделки международного лизинга были заключены американскими лизинговыми  компаниями в 50-х гг. XX в. Различное  оборудование, произведенное в США, было передано по контрактам международного лизинга в другие страны. В этом случае лизингодатель — резидент США имел возможность применять  ускоренную амортизацию предмета договора лизинга, а также получать инвестиционные налоговые льготы и таким образом  уменьшать стоимость сделки международного лизинга для лизингополучателя  — нерезидента. Позднее к этому  опыту присоединились фирмы Великобритании и других стран Европы.

Любое государство  мировой системы поощряет развитие международного лизинга в интересах  стимулирования экономического роста. Однако, острая конкуренция на мировом  рынке, несовпадение национального  законодательства, методики расчетов налогообложения создают трудности  для развития международного лизинга.

Международный лизинг — это предоставление лизингодателем (лизинговой компанией) материальных ценностей  иностранному лизингополучателю в  аренду на разные сроки. Международный  лизинг применяется для стимулирования экспорта-импорта товаров.

Объектом  международного лизинга обычно является оборудование, импортируемое в страну лизингополучателя, в связи с  этим международный лизинг осуществляется в трех направлениях:

 — экспортный  лизинг, при котором зарубежной  стороной является сторона арендатора  и предназначенное для лизинга  оборудование вывозится из страны  на условиях экспортного контракта;

 — импортный  лизинг, при котором зарубежной  стороной является лизингодатель  и оборудование поставляется  в страну арендатора на условиях  импортного контракта;

 — транзитный  лизинг, при котором все участники  находятся в разных странах.

 В  основном на мировом рынке  лизинговых услуг лизинговые  компании подразделяются на сервисные  и финансовые, которые по договору  лизинга передают имущество на  срок, равный или несколько меньший  его нормативного срока службы, т.е. срока, заложенного в расчет  нормы амортизационных отчислений.

Отличие между ними состоит в том, что  сервисные компании дополнительно  берут на себя обязательства, связанные  с ремонтом и обслуживанием оборудования. Финансовые лизинговые компании дополнительно  занимаются страхованием, расчетом налогов, а также частичным управлением  рисками.

 Структура  мирового рынка лизинговых услуг  представлена на рис. .7.

 

Рис.7. Структура мирового лизингового рынка.

Как показано на рис. 7, в структуру мирового рынка лизинговых услуг входят лизинговые ассоциации, которые объединяют профессиональных лизингодателей, ассоциации финансовых компаний, домов, банков. Основными задачами ассоциаций являются:

 — представление  интересов членов ассоциации  как внутри страны, так и за  рубежом;

 — формулирование  общего мнения членов ассоциации  по лизинговой проблематике и  лоббирование интересов в различных  государственных органах;

 — разработка  предложений по изменению законодательных  актов, учету и регулированию  лизинга в стране;

 — сбор  и обработка информации по  лизингу;

 — организация  форума по вопросам лизинга;

 — продвижение  стандартов в лизинговом бизнесе.

 Лизинговые  ассоциации оказывают позитивное  влияние на развитие мирового  лизингового бизнеса. Ассоциации  организуют, как правило, независимые  объединения с членством на  принципах добровольности.

Особая  роль в структуре мирового рынка  лизинговых услуг принадлежит консультационным и брокерским компаниям. К ним  относятся компании, которые напрямую не участвуют ни в инвестировании, ни в исполнении договоров лизинга. Тем не менее, их роль в организации  и оформлении лизинговых сделок достаточно велика. В качестве юридических консультантов  обычно выступают крупнейшие юридические  фирмы мира. Они отвечают за подготовку договорной документации и юридическое  исполнение сделки. Кроме того, они  занимаются сбором и анализом информации о состоянии локальных лизинговых рынков. Основной функцией лизинговых брокерских компаний является посредническая деятельность между потенциальным  пользователем и банком. Лизинговый брокер, не являясь прямым участником лизинговых отношений, выступает в  качестве агента по сбыту, действующего в интересах производителя имущества  за комиссионное вознаграждение. Однако, чаще всего именно лизингополучатели  выплачивают брокеру вознаграждение после организации лизинговой сделки или одновременно с каждым лизинговым платежом. При этом заключается специальное  соглашение, по которому брокер принимает  обязательства по организации лизинговой сделки, включая риски.

 Независимые  лизинговые компании в большинстве  стран занимают относительно  скромное положение в объемах  лизинговых операций. К полностью  независимым в настоящее время  относятся, в основном, небольшие  компании, которые работают на  локальном рынке с постоянными  клиентами и специализируются  на лизинге определенных видов  имущества. 

 Лизинговые  компании подразделяются по объемам  лизинговых сделок и специализации.  Среди них можно выделить: крупные  компании — лизинговые сделки  таких компаний, в основном, заключаются  по авиатехнике, судам, промышленному  оборудованию и др.; средние компании, которые специализируются на  определенном наборе близких  по свойствам объектов; небольшие  компании, деятельность которых  в значительной мере зависит  от объектов лизинговых сделок  и осуществляется по стандартным  схемам лизинга.

 Мировой  рынок лизинговых услуг отличается  многообразием форм. Существуют  следующие формы международного  лизинга: стандартный; возвратный (продавец оборудования становится  лизингополучателем); «мокрый» (с дополнительными  услугами); «чистый» (лизингополучатель  оплачивает все расходы по  эксплуатации оборудования); возобновляемый (периодическая замена объекта  более совершенным оборудованием).

 Выгодность  применения сделок международного  лизинга состоит в использовании  благоприятного налогового режима, установленного в той или иной  стране.

 Сделки  международного лизинга являются  распространенным механизмом продаж  оборудования, производимого предприятиями  страны лизингодателя. Данный  механизм реализации продукции  является довольно действенным  для производителей, т.к. практически  полностью сделка может быть  профинансирована посредством лизинговой  схемы, представленной на рис.. Лизингополучатели получают преимущества  из-за того, что в стране лизингодателя  можно привлечь финансирование  под более низкие проценты, чем  в своей стране, что, естественно,  отражается на стоимости всей  сделки.

Рис. 8. Схема международных лизинговых операций.

 Условные  обозначения:

1 — подача  потенциальным лизингополучателем  заявки на оборудование;

2 — заключение  о платежеспособности лизингополучателя;

3 — получение  банковской ссуды;

4 — подписание  договора о купли-продажи предмета  лизинга;

5 — поставка  предмета лизинга;

6 — оплата  поставки;

7 — акт  приемки оборудования в эксплуатацию;

8 — подписание  лизингового соглашения;

9, 9а —  подписание договора о страховании  предмета лизинга;

10 — осуществление  лизинговых платежей;

11 — возврат  предмета лизинга;

12 — возврат  ссуды и выплата процентов.

Передача  в лизинг оборудования, произведенного за рубежом, позволяет привлечь более  дешевые средства от иностранных  финансовых учреждений или денежные фонды государств, заинтересованных в экспорте продукции своей промышленности в какую-либо страну.

 Несомненным  преимуществом международного лизинга  для страны-арендатора является  тот факт, что сумма лизинговых  сделок не учитывается в подсчете  национальной задолженности, т.е.  появляется возможность превысить  лимиты кредиторской задолженности,  установленные Международным валютным  фондом по отдельным странам.  Кроме того, лизинг обеспечивает  общее повышение конкуренции  между источниками финансирования  и уровнем капиталовложений.

 Анализ  международной практики позволяет  классифицировать сделки международного  лизинга, представленной на рис.9.

Рис.9. Классификация сделок международного лизинга.

Лизинг  с условной продажей представляет собой  продажу оборудования с рассрочкой платежа. Объект лизинга выступает  в качестве обеспечения предоставленного фирмой кредита. Срок аренды обычно составляет 75% от предлагаемого срока службы имущества. В случае использования  лизинга с условной продажей лизингополучатель  после истечения срока действия договора имеет право приобрести лизинговое имущество по льготной цене, фиксированной в договоре.

 Истинный  лизинг направлен на оптимизацию  налоговых платежей. При использовании  данного вида лизинга срок  экономической жизни оборудования  больше, чем срок действия лизингового  договора, а лизингополучатель имеет  право приобрести лизинговое  имущество по справедливой рыночной  цене после истечения срока  действия лизингового договора. Истинный лизинг подразделяется  на следующие виды:

- прямой лизинг, при котором лизингодатель приобретает лизинговое имущество за счет собственных средств и несет все риски по мобилизации ресурсов, необходимых для приобретения, передаваемого в лизинг имущества;

- сублизинг — это операция через посредника. При этом имеется основной лизингодатель, который через посредника, как правило, также через лизинговую компанию, сдает оборудование в аренду лизингополучателю.

- хеджированный лизинг — это особый вид сделки, который заключается в предоставлении лизингодателем лизингополучателю части денежных средств для покупки объекта лизинга, при этом остальная часть средств, необходимых для приобретения имущества, перечисляется самим лизингополучателем на не регрессионной основе. Данный вид лизинга пока в России широкого применения не получил.

 Лизинг  с опционом используется при  работе с автотранспортом, предназначенным  для эксплуатации на шоссейных  автодорогах. Ни грузовой автотранспорт,  ни сельскохозяйственная и строительная  техника не могут являться  объектом лизинга с опционом, что существенно снижает его  значимость для лизинговых операций  с недвижимостью.

Существуют  страны, где развитию лизинга препятствуют некоторые ограничения. Например, в  Греции запрещен лизинг недвижимости, а также грузового автотранспорта и автобусов. Тормозом являются нормы  амортизации, которые регулируются государством.

 Хорошо  развиты лизинговые отношения  в Японии. Японские лизинговые  компании активно работают на  международном рынке лизинговых  услуг, особенно на европейском  и американском.

 В  Австралии успешно развивается  лизинг, ориентированный на обслуживание  внутреннего рынка, а также  лизинг с дополнительным рычагом  в отношении недвижимости городского  значения и строительства муниципального  жилья.

 Активно  развивается международный лизинг  в Китае, Индонезии, Сингапуре,  Малайзии, Южной Корее. Азия пошла  по пути создания лизинговых  компаний в виде совместных  предприятий с иностранными инвесторами.  Это связано с тем, что использование  лизинга в международном масштабе  может помочь азиатским компаниям  увеличить объемы реализации  своей продукции на других  мировых рынках.

При осуществлении операций международного лизинга необходимо учитывать риски, с которыми могут столкнуться  участники данных сделок. Основными  видами рисков, возникающих в практике международного лизинга, являются:

1) риски  возникновения дополнительных налоговых  выплат — это налог на доходы  иностранных юридических лиц,  который должен удерживаться  плательщиком (лизингополучателем).