Бизнес- план мини- пекарни

 

¹  Расчет приведен в табл. 2.8;

² Расчет приведен в табл. 2.14;

³   Расчет приведен в табл. 2.15;

⁴ Расходы на хранение сырья и готовой продукции принимаются в размере 1% от стоимости сырья;

⁵  Расчет приведен в табл. 2.16;

⁶  Расчет приведен в табл. 2.17;

⁷ Управленческие расходы принимаются в размере 50% от расходов на оплату труда производственного персонала;

⁸ Расчет приведен в табл. 2.13;

⁹ Затраты на рекламу и сбыт принимаются в размере 10% от суммы постоянных затрат (строк 5,6,7 и 8).

 

3. Финансовый  план

 

Финансовый план обобщает материалы предыдущей части и представляет их в стоимостном выражении, а именно предполагает:

• прогноз продаж;
• прогноз денежных потоков;
• оценка экономической эффективности производства новой продукции.

Прогноз продаж приведен в производственном разделе бизнес-плана  в таблице 3..2.

Расчет денежных потоков осуществляется на основании прогноза продаж по полугодиям. Денежный поток равен остатку средств на расчетном счете предприятия за период (в нашем случае — полугодие) после проведения всех аспектов деятельности предприятия (операционной, инвестиционной и финансовой). Денежный поток рассчитывается по формуле:

Dt = В – И – Н +А – К – К_{об ,}                                    (3.1)

где В — выручка  от реализации продукции;

И — издержки на производство и  реализацию продукции (себестоимость);

Н — налог на прибыль;

А — амортизация на реновацию;

К, К_об — инвестиционные затраты: К — капитальные вложения в основные средства, К_об — капитальные вложения в оборотные средства.

Расчет денежных потоков  приведен в табл. 3.1.

Таблица 3.1

Расчет денежных потоков в тысячах рублей

№п.п.	Показатель	Период прогнозирования (полугодие)
		1	2	3	4	5	6
1.	Выручка от реализации1	2973,6	3056,2	3221,4	3304	3386,6	3551,8
2.	Издержки на производство и реализацию продукции	2232,0	2292,6	2 399	2556,3	2 491,2	2601,0
2.1.	в т.ч. переменные издержки2	1960,4	2021,0	2127,4	2182,0	2226,5	2336,3
2.2.	амортизация	25,7	25,7	25,7	25,7	25,7	25,7
2.3.	аренда	7,5	7,5	7,5	7,5	7,5	7,5
2.4.	управленческие расходы	207,8	207,8	207,8	207,8	207,8	207,8
2.5.	процент за кредит	6,86	6,86	6,86	6,86	-	-
2.6.	возврат инвестиционного кредита				102,7
2.7.	затраты на рекламу и  сбыт	23,72	23,72	23,72	23,72	23,72	23,72
3.	Балансовая прибыль	741,6	763,6	822,4	747,7	895,4	950,8
4.	Налог на прибыль	148,3	152,7	164,5	149,5	179,1	190,2
5.	Чистая прибыль	593,3	610,9	657,9	598,2	716,3	760,6
6.	Амортизация	25,7	25,7	25,7	25,7	25,7	25,7
7.	Капитальные вложения в основные средства	1026,9	0,0	0,0	0,0	0,0	0,0
8.	Капитальные вложения в оборотные средства3	0,136	0,140	0,147	0,151	0,154	0,162
9.	Чистый денежный поток	-408,0	636,5	683,5	623,7	741,8	786,1
	Совокупный денежный поток	3063,6

 

¹ расчет выручки от реализации приведен в табл. 3.2.

² переменные  издержки  прямо зависят от  объема  производства,  соответственно изменяются пропорционально изменению объемов производства (расчет коэффициент изменения приведен в табл. 2.10);

³ капитальные вложения  в оборотные средства  (запасы)  изменяются   также пропорционально изменению объемов производства.

        Таблица 3.2

Расчет выручки от реализации продукции по полугодиям

Вид продукции	Цена единицы продукции, руб.	Период прогнозирования (полугодие)
		1		2		3		4		5		6
		Тыс.   шт.	Тыс. руб.	Тыс. шт.	Тыс. руб.	Тыс. шт.	Тыс. руб.	Тыс. шт.	Тыс. руб.	Тыс. шт.	Тыс. руб.	Тыс. шт.	Тыс. руб.
Хлеб диетический (А)	38,7	36,0	1 393,2	37,0	1 431,9	39,0	1 509,3	40,0	1 548,0	41,0	1586,7	43,0	1664,1
Хлеб витаминный  (В).	43,9	36,0	1580,4	37,0	1 624,3	39,0	1 712,1	40,0	1 756,0	41,0	1 799,9	43,0	1 887,7
ИТОГО:			2 973,6		3056,2		3 221,4		3 304		3 386,6		3 551,8

 

Для оценки общей экономической эффективности инвестиционных проектов используются следующие показатели:

1. Чистая приведенная стоимость (NRV);
2. Внутренняя норма рентабельности (IRR);
3. Индекс доходности (PI)
4. Срок окупаемости проекта (простой РР и дисконтированный dРР)

 Определение  этих  показателей основывается на  определении денежного потока. Часто реализация инвестиционных проектов на протяжении одного и того же или нескольких периодов времени характеризуются как доходами, так и затратами. Если в течение прогнозного периода доходы превышают затраты, мы можем говорить о положительном денежном потоке за год; если же затраты превышают доходы, то мы можем назвать их оттоком денежных средств или отрицательным денежным потоком за год. Таким образом, денежный поток (Dt) показывает разницу между двумя финансовыми потоками: идущим на предприятие и выходящим из него в течение прогнозного периода.

Подсчитанный по формуле (3.1) денежный поток для каждого  периода (таблица 3.1) суммируется и  находится полный денежный поток за время осуществления проекта.

                         (3.2)

Он показывает полную сумму средств, образующуюся на счете  предприятия за время реализации проекта, но без учета фактора времени, риска и неопределенности. 

Для нахождения показателя — чистая приведенная стоимость проекта   (NRV), рассчитанные по формуле (3.1) денежные потоки для каждого периода реализации проекта (Dt) суммируются и приводятся к моменту времени начала реализации проекта с помощью коэффициента дисконтирования.

,                       (3.3)

где NRV — чистая приведенная  стоимость проекта;

Dt — денежный поток  t-го года (таблица 3.1);

r_{полугодие} — ставка дисконтирования за полугодие;

n — время реализации инвестиционного проекта.

Ставка дисконтирования за полугодие рассчитывается по формуле:

,

Где r – годовая ставка процента,

R_m – ставка процентная за подпериод

m – количество подпериодов в рамках периода (года)

Чистая приведенная  стоимость проекта является абсолютным показателем и показывает всю массу дохода от проекта за время его реализации  в современной стоимости (табл. 3.3).

Таблица 3.3

Расчет чистой приведенной  стоимости проекта

В тысячах рублей

Период	Денежный поток	Ставка дисконтирования	Дисконтированный денежный поток
0	-408,0	1,000	-408,0
1	636,5	0,940	598,3
2	683,5	0,885	604,9
3	623,7	0,833	519,5
4	741,8	0,783	580,8
5	786,1	0,737	579,3
NRV проекта:			2 474,8

          Критерий принятия решения с  помощью чистого дисконтированного дохода одинаков для любых видов инвестиций и организаций:

• если NRV > 0 , то инвестиционный проект считается экономически выгодным и     его следует принять;
• если NRV < 0, то инвестиционный проект нецелесообразен и принимать его не следует.
• В нашем случае проект целесообразен.

          На рис. 3.1 представлены накопленные денежный поток и чистая приведенная стоимость проекта (NRV).

 

 

 

 

 

 

Рис. 3.1 Накопленные денежный поток и чистая приведенная 

стоимость проекта (NRV).

Наряду с абсолютными  показателями проекта принято рассчитывать относительные показатели — внутренняя норма доходности проекта IRR, которая   показывает ожидаемую доходность проекта. IRR возникает тогда, когда NRV рассматривается как функция от нормы дисконта. Норма дисконта, при которой NRV проекта обращается в ноль, называется внутренней нормой рентабельности (IRR).

Величина IRR определяется путем решения уравнения:

,                                       (3.4)

 

 При решении данного  степенного уравнения с помощью программного продукта Exсel, или методом итераций.

Получаем искомое значение  IRR=120%. Точка пересечения графика NRV с осью абсцисс и есть внутренняя норма рентабельности проекта.  График NRV проекта представлен на рис. 3.2.

        

 

 

 

 

 

 

 

Рис. 3.2. График NRV проекта

 

В связи с тем, что  внутренняя норма рентабельности (IRR)выше процента за пользование инвестиционным кредитом, то данный проект выгоден.

Эффективность капитальных  вложений (IRR) должна быть дифференцирована в зависимости от стоящих перед инвестором целей. В зарубежной практике инвесторы, в зависимости от возникающих перед ними задач, делят капитальные вложения на пять классов:

1 класс —  инвестиции  с целью сохранения позиций  на рынке, направленные на замену некоторых элементов производственного аппарата. В этом случае IRR > 0,5-0,6 . При меньшем значении  капитальные вложения не выгодны.

2 класс — инвестиции  с целью обновления основной  массы производственных фондов, для повышения качества продукции, IRR > 0,12.

3 класс — инвестиции с целью внедрения новых технологий, создание новых предприятий, IRR > 0,15.

4 класс — инвестиции  с целью накопления финансовых  резервов для осуществления крупных  инвестиционных проектов, IRR > 0,20.

5 класс  —  рисковые  капитальные вложения с целью реализации проектов, исход которых до конца не ясен, IRR > 0,25. 

Требуемый класс инвестиций к данному проекту — 3 класс, т.е. норма рентабельности должна быть не ниже 15%. Данное условие  соблюдается, следовательно, по критерию IRR вложения в проект также считаются целесообразными.

Индекс рентабельности (РI) характеризует уровень доходов на единицу затрат, т.е. эффективных вложений, чем выше значение индекса рентабельности, тем выше отдача каждого рубля, инвестированного в проект.

Индекс рентабельности (РI) характеризует уровень доходов на единицу затрат, т.е. эффективных вложений, чем выше значение индекса рентабельности, тем выше отдача каждого рубля, инвестированного в проект. Расчет индекса рентабельности представлен в таблице 3.7.

,                                       (3.5)

 где Rt — результат проекта (притоки денежных средств);

Ct — затраты проекта.

Расчет индекса рентабельности представлен в таблице 3.4.

 

Таблица 3.4

Расчет индекса рентабельности проекта в тысячах рублей

Показатель	Обозначение	Период прогнозирования (полугодие)
		1	2	3	4	5	6
Чистая прибыль	Пч	593,3	610,9	657,9	598,2	716,3	760,6
Амортизация	А	25,7	25,7	25,7	25,7	25,7	25,7
ИТОГО притоки денежных средств	Rt	619	636,6	683,6	623,9	742	786,3
Капитальные вложения в основные средства	К	1026,9	0,0	0,0	0,0	0,0	0,0
Капитальные вложения в оборотные средства	Коб	0,136	0,140	0,147	0,151	0,154	0,162
ИТОГО оттоки денежных средств	Сt	1027,0	0,14	0,147	0,151	0,154	0,162
Множитель дисконтирования	αt	1	0,94	0,885	0,833	0,783	0,737
Дисконтированные притоки денежных средств	Rt*αt	619	598,4	605,0	432,9	581,0	579,5
Дисконтированные оттоки денежных средств	Сt*αt	1027,0	0,13	0,13	0,13	0,12	0,12
Индекс рентабельности	PI	3,324