Рынок ценных бумаг: содержание, функции ,особенности формирования в России

СОДЕРЖАНИЕ

ВВЕДЕНИЕ……………………………………………………………………..3

ГЛАВА 1. РЫНОК  ЦЕННЫХ БУМАГ: СОДЕРЖАНИЕ,

ФУНКЦИИ, ОСОБЕННОСТИ  ФОРМИРОВАНИЯ В РОССИИ……....5

1. Понятие рынка ценных бумаг, его элементы и виды…………………….5
2. Инструменты рынка ценных бумаг………………………………………..8
3. Функции рынка ценных бумаг……………………………………………..14

ГЛАВА 2. РЫНОК  ЦЕННЫХ БУМАГ РОССИЙСКОЙ

ФЕДЕРАЦИИ…………………………………………………………………..19

2.1 Анализ современного  состояния российского рынка  акций………….....19

2.2 Анализ основных проблем  и перспектив развития рынка

ценных бумаг в России……………………………………………………….....22

ЗАКЛЮЧЕНИЕ………………………………………………………………...26

СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННОЙ ЛИТЕРАТУРЫ………………………...28

 

 

ВВЕДЕНИЕ

Развитие рыночных отношений в  обществе привело к появлению  целого ряда новых экономических  объектов учета и анализа. К ним, прежде всего, следует отнести ценные бумаги, приобретающие массовый и  стандартизированный характер, которые  обуславливают определенные финансовые права и обязанности.

Ценные бумаги существуют как особый товар, который должен иметь свой рынок с присущей ему организацией и правилами работы на нем. Однако товары, продаваемые на рынке ценных бумаг, являются товаром особого  рода, поскольку ценные бумаги –  это лишь титул собственности, документы, дающие право на доход, но не реальный капитал. Обособление рынка ценных бумаг определяется именно этим их качеством, и рынок характеризуется  по большей части свободной и  легко доступной передачей ценных бумаг одним владельцем другому.

Актуальность темы данной курсовой работы заключается в следующем. Возникновение и обращение капитала, представленного в ценных бумагах, тесно связанно с функционированием рынка реальных активов, т.е. рынка, на котором происходит купля-продажа материальных ресурсов. С появлением ценных бумаг (фондовых активов) происходит как бы раздвоение капитала. С одной стороны, существует реальный капитал, представленный производственными фондами, с другой – его отражение в ценных бумагах.

Появление этой разновидности капитала связано с развитием потребности  в привлечении все большего объема кредитных ресурсов вследствие усложнения и расширения коммерческой и производственной деятельности. Таким образом, фондовый рынок исторически начинает развиваться  на основе ссудного капитала, т.к. покупка  ценных бумаг означает не что иное, как передачу части денежного  капитала в ссуду.

Рынок ценных бумаг, как и другие рынки, представляет собой сложную  организационную и экономическую  систему с высоким уровнем  целостности и законченности  технологических циклов. Рынок ценных бумаг является неотъемлемой частью рыночных отношений.

На нем ценные бумаги служат предметом купли-продажи с использованием комплекса цен, чем также отличаются от обычных товаров.

Ключевой задачей, которую должен выполнять рынок ценных бумаг  является, прежде всего, обеспечение  условий для привлечения инвестиций на предприятия, доступ этих предприятий  к более дешевому, по сравнению  с банковскими кредитами капиталу.

Целью данной курсовой работы является исследование рынка ценных бумаг.

В соответствии с целью, поставлены следующие задачи:

1. Дать определение рынку ценных бумаг, выявить его элементы и виды, изучить инструменты и функции рынка ценных бумаг.
2. Провести анализ современного состояния российского рынка акций.
3. Проанализировать основные проблемы и перспективы развития рынка ценных бумаг в России.

Поставленная цель и задачи определили структуру данной курсовой работы. Данная работа состоит из введения, основной части, заключения и списка использованной литературы.

Работа базируется на трудах таких авторов, как Жуков Е.Ф., Палевич В.С., Ивасенко А.Г., Галанов В.А. и др.

 

ГЛАВА 1. РЫНОК ЦЕННЫХ БУМАГ: СОДЕРЖАНИЕ, ФУНКЦИИ, ОСОБЕННОСТИ ФОРМИРОВАНИЯ В РОССИИ

1.1 Понятие рынка  ценных бумаг, его элементы  и виды

В общем виде рынок ценных бумаг можно определить как совокупность экономических отношений по поводу выпуска и обращения ценных бумаг  между его участниками.

Рынок ценных бумаг –  это совокупность экономических отношений по поводу выпуска и обращения бумаг между его участниками, это составная часть рынка любой страны. Его основой являются товарный рынок, деньги и денежный капитал.

Рынок ценных бумаг является частью финансового рынка, на котором  осуществляется весь комплекс операций по многовекторному движению капиталов от эмиссии (выпуска) фондовых ценностей, выражающих отношения совладения и займа, до перехода средств от инвесторов (вкладчиков) к эмитентам, а также изменение собственников ценных бумаг посредством проведения торговых операций

По организационной структуре  рынок ценных бумаг делят на первичный  и вторичный рынки. Первичный рынок – это рынок, на котором происходит первичное размещение ценной бумаги. В результате продажи бумаг на первичном рынке лицо, их выпустившее, получает необходимые ему финансовые ресурсы, а бумаги поступают в руки первоначальных держателей. Таким образом, функция первичного рынка состоит в мобилизации новых капиталов. Лицо, которое выпускает ценные бумаги, называют эмитентом, а выпуск бумаг – эмиссией. Лицо, приобретающее ценные бумаги, именуют инвестором. На фондовом рынке главными покупателями бумаг выступают юридические лица: банки, страховые организации, инвестиционные, пенсионные фонды, так как именно они располагают наибольшей суммой средств¹.

После того, как первоначальный инвестор купил ценную бумагу, он вправе перепродать ее другим лицам, а те, в свою очередь, свободны в своем  решении о продаже их следующим  вкладчикам. Первая и последующие  перепродажи ценных бумаг происходят на вторичном рынке. Вторичный рынок – это рынок, на котором происходит обращение ценных бумаг. Таким образом, все последующие сделки с ценными бумагами осуществляются на вторичном рынке. Он выполняет очень важную роль. Являясь механизмом перепродажи, он позволяет инвесторам свободно покупать и продавать бумаги.

В зависимости от форм организации  совершения сделок с ценными бумагами можно выделить организованный и  неорганизованный рынки ценных бумаг. Организованный рынок образует фондовые биржи. Все остальные сделки с  ценными бумагами осуществляются на неорганизованном рынке.

В зависимости от типа продаваемых  ценных бумаг выделяют такие части  рынка ценных бумаг, как денежный рынок и рынок капитала. Денежный рынок – это рынок, на котором обращаются краткосрочные ценные бумаги. Временным критерием обычно считается один год. Рынок капитала – это рынок, на котором обращаются бессрочные ценные бумаги или бумаги, до погашения которых остается более года.

Роль рынка ценных бумаг  проявляется в перевозке ресурсов из одних отраслей экономики в  другую; в распределении и перераспределении  собственного капитала предприятия  между отраслями; в выполнении информационной функции, т.е. с необычайной быстротой  сообщает о движении индивидуальных капиталов; позволяет Центральному Банку регулировать денежное обращение  страны.

Одной из основных функций  рынка ценных бумаг, является обеспечение  возможно более полного и быстрого перелива капитала по цене, устраивающей и эмитента и инвестора. Следовательно, рынок ценных бумаг выполняет  при этом две весьма ответственные  задачи:

1) «организует на своем поле» встречу покупателя с продавцом и их последующие экономические отношения;

2) способствует развитию  методов регулирования и стабилизации  цен, балансируя спрос и предложение  на отдельные виды ценных бумаг.  Кроме этого, рынок ценных бумаг  имеет целый ряд функций, которые  подразделяются на две группы.

1. Общерыночные функции:

• коммерческая функция, т.е. функция получения прибыли от операций на данном рынке;
• ценовая функция, т.е. рынок обеспечивает процесс складывания рыночных цен, их движение;
• информационная функция, т. е. рынок производит и доводит до своих участников рыночную информацию об объектах торговли и ее участниках;
• регулирующая функция, т. е. рынок создает правила торговли и участия в ней, порядок разрешения споров между участниками, устанавливает приоритеты, органы контроля или самоуправления.

2. Специфические функции:

• перераспределительная функция;
• функция страхования ценовых и финансовых рисков или хеджирование, стало возможно благодаря появлению класса производных ценных бумаг: фьючерсных и опционных контрактов.

Классификация видов рынка  ценных бумаг имеют много сходства с классификациями видов ценных бумаг. Так различают:

• международные и национальные рынки ценных бумаг;
• национальные и региональные (территориальные) рынки;
• рынки конкретных видов ценных бумаг (акций, облигаций и т. п.);
• рынки государственных и корпоративных (негосударственных) ценных бумаг;
• рынки ценных бумаг и производных инструментов и т.п².

1.2 Инструменты  рынка ценных бумаг

Ценные бумаги представляют собой денежные документы, удостоверяющие права собственности или отношения  займа владельца документа по отношению к лицу, выпустившему такой  документ. К ценным бумагам относятся  облигации, векселя, чеки и иные документы  указанного характера, обычно удостоверяющие право на получение той или  иной денежной суммы. В развитом товарном обороте они могут служить  как средством кредита, так и  средством платежа, эффективно заменяя  наличные деньги.

Ценные бумаги также можно  разделить на первичные и производные. В качестве первичных ценных бумаг, выступают акции, облигации, вексель, чеки и другие инструменты, являющиеся правами на имущество, денежные средства, продукцию, землю и другие первичные  ресурсы³.

Первичные ценные бумаги делятся  на несколько видов:

1) Акция – эмиссионная ценная бумага, подтверждающая внесение их владельцем средств в капитал акционерного общества, и на этом основании дающие право голоса на собрании акционеров и на получение части прибыли акционерного общества в виде дивидендов.

Акции обладают рядом свойств:

• у акции нет конечного срока погашения, акция (в классическом случае) – это негасимая ценная бумага;
• ограниченная ответственность. Инвестор не может потерять больше, нежели он вложил в акцию. Инвестор не отвечает по обязательствам общества в целом;
• неделимость акции, (неделимость прав которые она предъявляет). Два лица, совместно владеющие одноголосой акцией, в любом случае будут представлять только один голос на собрании акционеров.

Акции бывают нескольких видов:

а) Именные – принадлежат определенному юридическому или физическому лицу, регистрируются в книге собственников и, выпускаются в крупных купюрах. В российской практике разрешено использование только именных акций.

б) Предъявительские – акции без указания имени владельца. Выпускаются в мелких купюрах для привлечения средств широких масс населения;

в) Простые – большая часть акций акционерного общества. Владельцы имеют право на получение дивидендов, на участие в общих собраниях и управлении акционерным обществом;

г) Привилегированные –  акции, дающие право получения дивидендов независимо от прибыли предприятия. Владельцем «Золотой акции» является государство. «Золотая акция» дает все права, предусмотренные для владельцев обыкновенных акций, и право «вето» для принятия собранием акционеров решения по вопросам коммерциализации государственных предприятий. Доля привилегированных акций в общем объеме уставного капитала АО не должна превышать 25%.

2) Облигация – это срочная долговая ценная бумага, которая удостоверяет отношение займа между ее владельцем и эмитентом. Облигации могут выпускать государство в лице общегосударственных и местных органов власти, акционерные общества, частные предприятия.

Облигации могут быть именными и предъявительскими, процентными  и беспроцентными, свободно обращающимися  и с ограниченным кругом обращения. По выпустившим их субъектам различаются облигации государственных и муниципальных займов и облигации предъявителей предприятий и других юридических лиц.

Доход по облигации называют процентом, или купоном. Процент  по облигациям носит заранее оговоренный  характер.

Владельцами облигаций могут  быть юридические и физические лица (за исключением инвестиционных фондов, которые могут вкладывать деньги только в государственные облигации). Период, на который выпускаются облигации, не установлен. За исключением государственных  облигаций, которые должны выпускаться  на срок до тридцати лет.

Существует два способа  погашения:

• Серийные облигации выпускаются в составе облигационных займов, разбитых на определенные серии, каждая из которых имеет свой конечный срок погашения.
• Срочные облигации выпускаются в составе облигационных займов, имеющих единый, конечный срок погашения. По истечении определенного срока может начать действовать фонд погашения, осуществляется выкуп части облигаций у инвесторов на открытом рынке. При наступлении срока весь облигационный займ гасится, сериальное погашение отсутствует.