Оценка финансового состояния предприятия на примере ОАО «ТГК-6»

• Маневренность собственных оборотных средств.

Характеризует ту часть собственных оборотных средств, которая находится в форме денежных средств, т.е. средств, имеющих абсолютную ликвидность. Для нормально функционирующего предприятия этот показатель обычно меняется в пределах от нуля до единицы.

При прочих равных условиях рост показателя в динамике рассматривается как положительная тенденция. Приемлемое ориентировочное значение показателя устанавливается предприятием самостоятельно и зависит, например, от того, насколько высока ежедневная потребность предприятия в свободных денежных ресурсах.

• Коэффициент текущей ликвидности.

Коэффициент отражает способность  компании погашать текущие (краткосрочные) обязательства за счёт только оборотных  активов. Чем показатель больше, тем  лучше платежеспособность предприятия.

Нормальным считается значение коэффициента 2 и более (это значение наиболее часто используется в российских нормативных актах; в мировой практике считается нормальным от 1.5 до 2.5, в зависимости от отрасли). Значение ниже 1 говорит о высоком финансовом риске, связанном с тем, что предприятие не в состоянии стабильно оплачивать текущие счета. Значение более 3 может свидетельствовать о нерациональной структуре капитала.

• Коэффициент быстрой ликвидности.

Коэффициент быстрой ликвидности (иногда называют промежуточной или  срочной ликвидности). Коэффициент  отражает способность компании погашать свои текущие обязательства в случае возникновения сложностей с реализацией продукции.

Нормальным считается значение коэффициента не менее 1.

• Коэффициент абсолютной ликвидности (платежеспособности).

Является наиболее жестким критерием  ликвидности предприятия; показывает, какая часть краткосрочных заемных обязательств может быть при необходимости погашена немедленно.

Согласно российским нормативным  актам нормальным считается значение коэффициента не менее 0,2.

• Доля оборотных средств в активах.

Характеризует относительную величину оборотного капитала предприятия.

• Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами. Характеризует долю оборотных средств предприятия, профинансированных за счет собственных средств.
• Доля запасов в оборотных активах характеризует.

Структурное состояние текущих активов. Высокая доля запасов часто рассматривается как показатель низкой ликвидности предприятия, однако это может быть обусловлено и отраслевой спецификой производства.

• Доля собственных оборотных средств в покрытии запасов.

Характеризует ту часть стоимости  запасов, которая покрывается собственными оборотными средствами. Традиционно имеет большое значение в анализе финансового состояния предприятий торговли.

Значение этого коэффициента должно превышать величину 0,5.

• Коэффициент покрытия запасов.

Рассчитывается соотнесением величины "нормальных" источников покрытия запасов и суммы запасов. Если значение этого показателя меньше единицы, то текущее финансовое состояние предприятия рассматривается как неустойчивое.       

Таблица.1.Основные показатели оценки ликвидности и платежеспособности и методика их расчета.

Наименование  показателя.	Методика расчета	Код строки
Величина собственных оборотных средств	CОС = ОА –  КО Оборотные активы – Краткосрочные обязательства	с.290-с.230-с.690
Маневренность собственных оборотных средств	Кман.СОС  = Денежные средства / Функционирующий капитал	с.260/ (с.290-с.230-с.690)
Коэффициент текущей ликвидности	Оборотные активы / Краткосрочные обязательства	(с.290-с.230) /с.690
Коэффициент быстрой ликвидности	Оборотные активы за минусом запасов / Краткосрочные обязательства	(с.290-с.230 - с.210 - с.220) / с.690
Коэффициент абсолютной ликвидности (платежеспособности)	Денежные средства / Краткосрочные обязательства	с.260 / с.690
Доля оборотных средств в активах	Оборотные активы / Активы	(с.290-с.230) / с.300 N
Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами	Собственные оборотные средства / Оборотные активы	(с.290-с.230 -с.690) / (с.290- с.230)
Доля запасов в оборотных активах	Запасы / Оборотные активы	(с.210 +с.220) / с.290
Доля собственных оборотных средств в покрытии запасов	Собственные оборотные средства / Запасы	(с.290-с.230- с.690) / (с.210 + с.220)
Коэффициент покрытия запасов.	«Нормальные» источники покрытия  / Запасы	(с.490 + с.590 - с.190-с.230 + с.610 + с.620) / (C.210 +с.220)

 

Оценка  финансовой устойчивости.

Важнейшей характеристикой финансового  состояния предприятия является стабильность его деятельности в свете долгосрочной, перспективы. Она связана с общей финансовой структурой предприятия, степенью его зависимости от кредиторов.

Финансовая устойчивость предприятия  понимается как характеристика риска несостоятельности предприятия, его способности, по крайней мере, не ухудшать свое состояние в процессе деятельности.

Под финансовой устойчивостью понимает способность субъекта хозяйствования функционировать и развиваться, сохранять равновесие своих активов и пассивов в изменяющейся внутренней и внешней среде, гарантирующее его постоянную платежеспособность и инвестиционную привлекательность в границах допустимого уровня риска.

Финансовая устойчивость тактируется  в долгосрочном и краткосрочном аспектах.

В долгосрочном аспекте финансовая устойчивость — стабильность деятельности предприятия с позиции долгосрочной перспективы. Она связана, прежде всего, с общей финансовой структурой предприятия, степенью его зависимости от кредиторов и инвесторов.

 В краткосрочном аспекте  в зависимости от соотношений  производственных запасов собственных оборотных средств и нормальных источников формирования запасов выделяются следующие типы краткосрочной (текущей) финансовой устойчивости.

Степень устойчивости состояния предприятия  условно разделяется на 4 типа (рис.4):

1. Абсолютная устойчивость финансового состояния - все запасы и затраты (ЗАПЗ) полностью покрываются собственными оборотными средствами (СООБС). Такая ситуация на практике встречается редко. Она не является идеальной, так как это свидетельствует о неумении руководства организации использовать внешние источники для финансирования текущей деятельности. Выполняется условие:

ЗАПЗ < СООБС, или ЗАПЗ < ИС1.

2. Нормальная устойчивость финансового состояния — все запасы и затраты полностью покрываются нормальными источниками финансирования: собственными оборотными средствами, краткосрочными кредитами и займами, а также кредиторской задолженностью. Выполняется условие:

СООБС < ЗАПЗ < СООБС + ДЗС, или ИС1 < ЗАПЗ < ИС2.

Выполнение этого соотношения  гарантирует платежеспособность предприятия.

3. Неустойчивое финансовое положение - все запасы и затраты покрываются за счет всех источников покрытия. Выполняется условие:

ИС2 < ЗАПЗ < ИСЗ.

Предприятие имеет возможность  восстановить платежеспособность за счет кредитов банков под товарно-материальные ценности с учетом сумм, зачтенных банком при кредитовании. Финансовая неустойчивость является допустимой, если величина привлекаемых кредитов и заемных средств не превышает суммарной стоимости производственных запасов и готовой продукции.

4. Кризисное финансовое состояние - общих источников покрытия не хватает для покрытия запасов и затрат. Выполняется условие:

ЗАПЗ > ИСЗ.

Выполнение этого неравенства  свидетельствует о том, что предприятие  находится на грани банкротства. Денежные средства, ценные краткосрочные бумаги и дебиторская задолженность организации не покрывают его кредиторской задолженности и просроченных ссуд. Устойчивость может быть восстановлена за счет обоснованного снижения уровня запасов и затрат.

Для определения уровня финансовой устойчивости организации используют совокупность относительных показателей. Значения этих показателей зависят от влияния многих факторов: отраслевой принадлежности предприятия, условий кредитования, сложившейся структуры источников покрытия имущества и т. п. С их помощью оценивают динамику финансовой структуры, финансовой устойчивости предприятия (табл. 2).

• Коэффициент концентрации собственного капитала (финансовой автономии) характеризует долю владельцев предприятия в общей сумме средств, авансированных в его деятельность. Чем выше значение этого коэффициента, тем более финансово устойчивым, стабильным и независимым от внешних кредитов является предприятие.
• Коэффициент финансовой зависимости является дополнением к коэффициенту концентрации собственного капитала. Рост этого показателя в динамике означает увеличение доли заемных средств в финансировании предприятия. Если его значение снижается до единицы или до 100%, это означает, что владельцы полностью финансируют свое предприятие.
• Коэффициент маневренности собственного капитала показывает, какая часть собственного капитала используется для финансирования текущей деятельности, т. е. вложена в оборотные средства, а какая часть капитализирована. Значение этого показателя может ощутимо варьировать в зависимости от структуры капитала и отраслевой принадлежности предприятия.

Рекомендуемое значение - 0,5 и выше.

• Коэффициент концентрации заемного капитала характеризует долю имущества предприятия, сформированного за счет заемных средств.
• Коэффициент структуры долгосрочных вложений. Логика расчета этого показателя основана на предположении, что долгосрочные ссуды и займы используются для финансирования основных средств и других капитальных вложений. Коэффициент показывает, какая часть основных средств и прочих внеоборотных активов профинансирована внешними инвесторами, т.е. принадлежит им, а не владельцам предприятия.
• Коэффициент долгосрочного привлечения заемных средств характеризует, структуру капитала. Рост этого показателя в динамике — негативная тенденция, означающая, что предприятие все сильнее и сильнее зависит от внешних инвесторов.
• Коэффициент структуры заемного капитала показывает, какова доля долгосрочных источников финансирования в общей сумме заемного капитала.
• Коэффициент задолженности дает наиболее общую оценку финансовой устойчивости предприятия. Он означает, сколько земных средств приходится на каждый рубль собственного капитала, вложенного в активы предприятия.

Поэтому при  высокой оборачиваемости материальных оборотных средств и еще более  высокой оборачиваемости дебиторской  задолженности коэффициент соотношения собственных и заемных средств может намного превышать 1.

 

Таблица 2.Основные показатели оценки финансовой устойчивости и методика их расчета.

Наименование  показателя.	Методика расчета	Код строки
Коэффициент концентрации собственного капитала (финансовой автономии)	СК - собственный  капитал  ВБ - валюта баланса	с.490 / с.700
Коэффициент финансовой зависимости	СК - собственный  капитал ВБ - валюта баланса	с.700 / с.490
Коэффициент маневренности собственного капитала	СОС - собственные  оборотные средства СК - собственный  капитал	(с.290-с.230 - с.690) / (с.490)
Коэффициент концентрации заемного капитала	ЗК- заемный  капитал (долгосрочные и краткосрочные  обязательства предприятия) ВБ - валюта баланса	(с. 590+с.690) / с.700
Коэффициент структуры долгосрочных вложений	ДО – долгосрочные обязательства (итог раздела 5) ВОА - внеоборотные активы предприятия	с.590 / (с.190 + с.230)
Коэффициент долгосрочного привлечения заемных средств	ДО - долгосрочные обязательства (итог раздела 5) СК - собственный  капитал предприятия	с.590 / (с.590 + с.490)
Коэффициент структуры заемного капитала	ДО - долгосрочные обязательства (итог раздела 5) ЗК - заемный  капитал	с.590 / (с.590 + с.690)
Коэффициент задолженности	ЗК - заемный  капитал  СК - собственный  капитал предприятия	(с.590 + с.690) / с.490

 

Таким образом, комплексная оценка деятельности организации  для определения финансового  состояния производится на основе бухгалтерской отчетности по достаточно разработанной методике. Величина экономических показателей позволяет оценивать финансовое положение исследуемого объекта в анализируемом периоде как абсолютно устойчивое, нормальное, неустойчивое (предкризисное) и критическое (кризисное). Результаты финансового анализа служат основанием для принятия решений для совершенствования системы управления предприятием в целях повышения его эффективности.