Комплексный экономический анализ деятельности предприятия ООО «Привоз»

1) показатели, свидетельствующие о возможных финансовых затруднениях и вероятности банкротства в недалёком будущем: 

• повторяющиеся существенные потери в основной деятельности, выражающиеся в хроническом спаде производства, сокращении объёмов продаж и хронической убыточности; 
• наличие хронически просроченной кредиторской и дебиторской задолженности;
• низкие значения коэффициентов ликвидности и тенденция к их снижению;
• увеличение до опасных пределов доли заёмного капитала в общей его сумме; 
• дефицит собственного оборотного капитала; 
• систематическое увеличение продолжительности оборота капитала и т.п.

2) показатели, неблагоприятные значения которых не дают основания рассматривать текущее финансовое состояние как критическое, но сигнализируют о возможности резкого его ухудшения в будущем при непринятии действенных мер: 

• чрезмерная зависимость предприятия от какого-либо одного конкретного проекта, типа оборудования, вида актива, рынка сырья или рынка сбыта; 
• потеря ключевых контрагентов;
• недооценка обновления техники и технологии; 
• потеря опытных сотрудников аппарата управления; 
• вынужденные простои, неритмичная работа;
• неэффективные долгосрочные соглашения  и т.п.

В процедурах комплексного анализа применяется корреляционный анализ, который используется для определения степени влияния отдельных факторов на характер кризисного финансового развития предприятия. По результатам такой оценки проводится ранжирование отдельных факторов по степени их негативного воздействия на финансовое развитие предприятия.

К достоинствам этой системы показателей возможного банкротства можно отнести системный  и комплексный подходы, а к  недостаткам – высокую сложность принятия решения, информативный характер показателей, субъективность прогнозного решения.

Второй метод оценки вероятности банкротства – использование ограниченного круга показателей. Если показатели имеют значения ниже нормативных значений для соответствующей отрасли, то риск банкротства предприятия существует.

Третий метод: учитывая многообразие показателей, различие уровня их критических оценок и возникающие в связи с этим сложности в оценке вероятности банкротства по нескольким показателям, многие отечественные и зарубежные экономисты рекомендуют использовать такой метод, как оценку одного интегрального показателя.

Наиболее популярным в международной практике интегральным показателем является модель Альтмана, или z-счет. Его назначение – определение вероятности банкротства на ближайшие 2-3 года. Показатель рассчитывается с помощью финансовых коэффициентов и их весовых значений.

Существуют следующие  виды моделей Альтмана в зависимости от числа факторов:

1) 5-факторная модель Альтмана:

z-счет = 3,117·к₁ + 0,995·к₂ + 0,42·к₃ + 0,847·к₄ + 0,717·к₅ ,

где:  ;

;

;

;

.

Критерий вероятности  банкротства по 5-факторной модели:

- если z-счет ≤ 1,8, то вероятность очень высокая;

- если 1,8 < z-счет ≤ 2,7, то вероятность высокая;

- если 2,7 < z-счет ≤ 2,9, то вероятность возможная;

- если z-счет > 2,9, то вероятность низкая.

5-факторная модель  Альтмана является достаточно  точной. Точность прогноза на  период до одного года составляет  до 95%, на 2 года – до 83%. Но 5-факторная модель применяется только для крупных компаний, котирующих свои акции на рынке ценных бумаг (т.к. в коэффициенте к₃ в числителе стоит уставный капитал).

Для ознакомительных  целей рассчитаем вероятность банкротства ООО «Привоз» по 5-факторной модели Альтмана (однако на практике для ООО ее применять нельзя). Коэффициенты для данной модели рассчитаны в табл.10.

Таблица 10

Расчет коэффициентов  для 5-факторной модели Альтмана

Показатель	Комментарий	Значение
к1		0,09
к2		5,03
к3		0,46
к4		0,05
к5		0,27

 

Z-счет = 3,117·0,09 + 0,995·5,03 + 0,42·0,46 + 0,847·0,05 + 0,717·0,27 = 5,72

Вывод: т.к. z-счет > 2,9, то вероятность банкротства организации в ближайшие годы невелика.

 

2) для фирм, чьи акции не котируются на фондовой бирже, можно использовать 2-факторную модель Альтмана:

z-счет = - 0,3877 – 1,0736·к_т.л. + 0,579·к_д.

где: К_Д – коэффициент долга;

К_ТЛ – коэффициент текущей ликвидности.

Если z-счет < 0, то вероятность банкротства невелика, менее 50%, и далее снижается по мере снижения z-счета. Достоинство модели – ее простота. Недостаток – неточность: ошибка прогнозирования оценивается интервалом ∆z = ± 0,65.

Рассчитаем вероятность  банкротства ООО «Привоз» по 2-факторной модели Альтмана:

На начало года: z-счет = - 0,3877 - 1,0736·1,57 + 0,579·0,56 = -1,75.

На конец года: z-счет = - 0,3877 - 1,0736·1,35 + 0,579·0,67 = -1,45.

Вывод: т.к. на начало и на конец года z-счет < 0, то вероятность банкротства (даже с учетом возможной ошибки) на начало и на конец года невелика (менее 50%).

 

 

3. Комплексная оценка эффективности  производственно-финансовой Деятельности  организации

 

3.1. Анализ рентабельности

 

Прибыль – это экономическая категория, отражающая суть бизнеса и его эффект. Сущность экономической категории проявляется в том, что необходимый уровень прибыли – это:

- основной внутренний  источник финансирования деятельности  предприятия;

- основной показатель  конкуренто- и кредитоспособности  предприятия;

- главный интерес собственника;

- основной источник  возрастания рыночной стоимости  компании;

- гарант выполнения  обязательств организации перед  государством.

Прибыль – это абсолютный показатель эффективности в рублях. Величину прибыли используют только для внутренней оценки (анализируется деятельность предприятия и его подразделений). Для межхозяйственного сравнения используются относительные показатели эффективности, рассчитанные на основе прибыли, - показатели рентабельности.

Назначение  табл.11 –  оценка динамики удельных весов основных элементов общего дохода организации. Основные выводы по данным, представленным в таблице, делаются далее в результате анализа относительных показателей.

Таблица 11

Покомпонентный  анализ финансовых результатов ООО «Привоз»

№ п/п	Показатель	Комментарий (ф.№2)	Предыдущий год		Отчетный год
			тыс.руб.	%	тыс.руб.	%
1	2	3	4	5	6	7
1.	Всего доходов и поступлений	с.010+с.060+с.080+ +с.090+с.120	5759	100,00	5410	100,00
2.	Общие расходы финансово-хозяйственной  деятельности	с.020+с.030+с.040+ +с.070+с.100+с.130	5656	1)  98,21	5339	1)   98,69
3.	Выручка от продаж	с.010	5759	1) 100,00	5410	1) 100,00

 

Продолжение табл.11

1	2	3	4	5	6	7
4.	Затраты на производство и сбыт продукции,           в т.ч.:		5640	3)   97,93	5313	3)   98,21
	- себестоимость продукции	с.020	4019	4)   71,26	3351	4)   63,07
	- управленческие расходы	с.040	1621	4)   28,74	1962	4)   36,93
5.	Валовая прибыль	с.029	1740	3)   30,21	2059	3)   38,06
6.	Прибыль от продаж	с.050	119	3)     2,07	97	3)     1,79
7.	Доходы по опе-рациям финансо-вого характера	с.060+с.080	-	-	-	-
8.	Расходы по опе-рациям финансо-вого характера	с.070	-	-	-	-
9.	Прочие доходы	с.090+с.120	-	-	-	-
10.	Прочие расходы	с.100+с.130	16	2)     0,28	26	2)     0,49
11.	Прибыль до на-логообложения	с.140	103	1)     1,79	71	1)     1,31
12.	Налог на прибыль	с.150	25	11) 24,27	18	11) 25,35
13.	Чистая прибыль отчетного  периода	с.190	78	1)    1,35	53	1)    0,98

 

1) – это отношение  показателя по данной строке  к показателю по строке 1.

2) – это отношение  показателя по данной строке к показателю по строке 2.

3) – это отношение  показателя по данной строке  к показателю по строке 3.

4) – это отношение  показателя по данной строке  к показателю по строке 4.

11) – это отношение  показателя по данной строке  к показателю по строке 11.

 

Выводы: из табл.11 видно, что:

1. 100% по строке 3 в начале и конце года говорит о том, что весь доход организация получает от основной деятельности;
2. уменьшение показателя по строке 4 (затраты на производство и сбыт продукции) – положительная тенденция, если при относительном снижении затрат не страдает качество продукции. Однако по строке 2 (общие расходы) показатель несколько увеличился, что является нежелательной тенденцией;
3. показатель по прочим расходам (строка 10) ухудшился, т.к.их доля, хоть и незначительно, возросла;
4. уменьшение показателя по строке 6 (прибыль от продаж) - неблагоприятная тенденция, т.к. это свидетельствует о снижении рентабельности продаж и относительном увеличении издержек производства и обращения;
5. уменьшение показателей по строкам 11 и 13 (прибыль до налогообложения и чистая прибыль) также указывает на отрицательные тенденции в организации производства на данном предприятии. Разные темпы снижения этих показателей могут быть вызваны в основном корректировкой в системе налогообложения;
6. показатель по строке 12 характеризует долю прибыли, перечисляемую в бюджет в виде обязательных отчислений. Рост показателя в динамике – нежелательный, но не зависящий от предприятия момент.

Почти все показатели в исследуемом периоде изменились незначительно, кроме себестоимости продукции (снижение), управленческих расходов (рост) и валовой прибыли (рост).

Показатели  рентабельности – это относительные показатели эффективности финансово-хозяйственной деятельности. Показатели рентабельности условно делятся на 3 группы:

1) рентабельность продаж – показывает прибыльность рубля продаж:

     ,

где: Р_пр – прибыль от продаж;

V_пр – выручка от продаж;

Рост показателя в  динамике может быть обусловлен снижением  затрат или повышением продажных цен. Снижение показателя может быть вызвано падением спроса на продукцию.

2) рентабельность основной деятельности:

;

3) показатели рентабельности капитала (различаются видами капитала):