Фондовая биржа

Содержание

 

 

Введение…………………………………………………………………………………..2

1. Возникновение и развитие биржи, её функции. Управление биржей и принципы её деятельности………………………………………………………..3
2. Организационная структура биржи. Роль биржевых комитетов. Законодательные основы деятельности фондовых бирж в России…………….8
3. Членство на бирже. Лицензирование и сертификация специалистов, работающих на бирже…………………………………………………………….12
4. Участники биржевых сделок. Принципы биржевой торговли. Оформление биржевых сделок………………………………………………………………….14

Заключение……………………………………………………………………………….20

Список использованной литературы…………………………………………………...21

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Введение

 

С развитием промышленности возникла необходимость в постоянном оптовом рынке, который связал бы между собой растущие хозяйственные  области. Такой рынок сложился в  ходе развития торговли между Испанией и Голландией в XYI столетии в форме  биржи. Первой международной биржей, соответствующей новому уровню развития производительных сил, на которой осуществлялась торговля ценными бумагами, и проводились товарные операции, считается биржа в Антверпене, основанная в 1531 г.

В дальнейшем фондовые биржи  получили бурное развитие в связи  с возникновением промышленного  производства и необходимостью аккумуляции  значительных финансовых ресурсов для  осуществления крупномасштабных проектов, когда средств индивидуального  владельца не хватало.

Фондовые биржи являются непременным институтом рыночной экономики. Фондовая биржа – это организованный, регулярно функционирующий рынок  ценных бумаг и других финансовых инструментов.

Фондовые биржи благодаря  торговле ценными бумагами, могут  сосредотачивать в своих руках  большие капиталы, которые в дальнейшем привлекаются для развития производства. Здесь осуществляется купля –  продажа акций и облигаций  акционерных обществ, а также  облигаций государственных займов.

Цель и задачи работы – рассмотреть фондовые биржи, изучить возникновение и развитие биржи, её функции; рассмотреть оргструктуру биржи и принципы её деятельности; осветить законодательные основы деятельности бирж; рассмотреть членство, участников и оформление биржевых сделок; рассмотреть сертификацию работников биржи.

 

 

1. Возникновение и развитие биржи, её функции. Управление биржей и принципы её деятельности

 

Биржа возникла в ХIII-ХV веках  в Северной Италии, но широкое применение в деловом мире получила в ХVI веке в Антверпене, Лионе и Тулузе, затем в Лондоне и Гамбурге. С ХVII века биржи уже действовали  во многих торговых городах европейских  государств.

Под биржами подразумевались  здания, где собираются деловые люди и причастные к торговле лица для  ведения переговоров и заключения оптовых торговых сделок в соответствии с установленными правилами. Первые биржи были лишь товарные, значение которых состояло в том, что они  заменили куплю-продажу наличным товаром  из рук в руки на покупку по образцам через биржевых посредников.

Говоря о России, надо отметить, что становление биржевых учреждений напрямую связано с Петром I, ознакомившимся с деятельностью  голландских бирж во время своего "стажерства" в качестве корабела на верфях Нидерландов. Именно по инициативе царя в России возникли первые торгово-маклерские учреждения. И воля реформатора предварила тот период, когда объективная  необходимость расширения товарно-денежных отношений загодя создает механизм, который будет способствовать этим процессам в Отечестве.

Первая товарная биржа  была учреждена еще в 1703 году, но объективные условия не способствовали ее развитию. Через двадцать лет  волевым указом 1723 года государь предписывал "приневолить" купцов к посещению  этих новых коммерческих учреждений.

Таким образом, в отличие  от Запада инициатива создания биржи  принадлежала не торговцам, а государству.

Первая российская биржа  была открыта в Санкт-Петербурге в 1724 году. Создание же Московской биржи  связано с декретом Екатерины II "Об утверждении плана построения Гостинного двора с биржей при нем", подписанного императрицей в 1789 году. Однако практическая деятельность Московской биржи, расположенной на Ильинке, началась лишь после войны 1812 года. В числе первых российских бирж была Одесская, основанная в 1796 году.

Заметное развитие биржевого  движения в России произошло в 30-40-х  прошлого столетия, когда рост фабрично-заводских  и кустарных предприятий стимулировал расширение торгово-рыночных отношений. В эти годы возникли биржи в  Кремчуге, Рыбинске, Нижнем Новгороде  и других торговых центрах России.

Основным же периодом утверждения  биржевой деятельности в России были 60-70-е годы, что непосредственно  было связано с всплеском экономического подъема в стране в связи с  реформами 1861 года, когда биржи возникли практически во всех крупных городах  России.

Биржи выполняют следующие  функции:

создание инфраструктуры организации торгов на рынке ценных бумаг и обеспечения ее функционирования на высоком профессиональном уровне в интересах всех участников;

обеспечение координации  в деятельности профессиональных участников рынка ценных бумаг в целях  проведения единой политики в вопросах организации торгов ценными бумагами и исполнения заключенных сделок;

сбор, сверка, корректировка  информации по сделкам с ценными  бумагами и подготовка бухгалтерских  документов по ним, зачет по поставкам  ценных бумаг и расчетов по ним;

внедрение и осуществление  механизма контроля за добросовестным заключением и исполнением сделок с ценными бумагами;

анализ складывающейся экономической  конъюнктуры фондового рынка  и определение на этой основе направлений  деятельности биржи, ее членов и их клиентов;

оказание консультационных услуг по вопросам обращения ценных бумаг;

создание условий для  привлечения иностранных инвестиций в различные сферы экономики.

Целью деятельности биржи  является создание и развитие организованного  рынка ценных бумаг через единую систему организации торговли ценными  бумагами, обеспечение необходимых  условий его нормального функционирования в интересах профессиональных участников рынка и инвесторов, а также  иных целях, направленных на развитие и совершенствование механизма  защиты прав и законных интересов  инвесторов и профессиональных участников рынка ценных бумаг.

Регулирования фондового  рынка – это упорядочение деятельности на нем всех его участников и операций между ними со стороны организаций, уполномоченных обществом на эти  действия.

Регулирование фондового  рынка охватывает всех его участников: инвесторов, эмитентов, профессиональных фондовых посредников, организаций  инфраструктуры рынка.

Регулирование фондового  рынка осуществляется органами или  организациями, уполномоченными на выполнение функций регулирования. С этих позиций различают:

регулирование со стороны  профессиональных участников фондового  рынка, или саморегулирование рынка;

2)государственное регулирование  рынка, осуществляемое государственными  органами, в компетенцию которых  входит выполнение тех или  иных функций регулирования;

3)общественное регулирование,  или регулирование через общественное  мнение; в конечном счете, именно реакция широких слоев общества в целом на какие-то действия на фондовом рынке является первопричиной, по которой начинаются те или иные регулятивные действия государства или профессионалов рынка.

Прямое, или административное, управление фондовым рынком со стороны  государства осуществляется путем:

установления обязательных требований ко всем участникам фондового  рынка;

регистрация участников и  ценных бумаг, эмитируемых ими;

лицензирование профессиональной деятельности;

обеспечение гласности и  равной информированности всех участников рынка;

поддержка правопорядка на рынке.

Косвенное, или экономическое, управление фондовым рынком осуществляется государством через находящиеся  в его распоряжении экономические  рычаги и капиталы:

систему налогообложения (ставки налогов, льготы и освобождение от них);

денежную политику (процентные ставки, минимальный размер заработной платы и др.);

государственные капиталы (государственный  бюджет, внебюджетные фонды финансовых ресурсов и др.);

государственную собственность  и ресурсы (государственные предприятия, природные ресурсы и земли).

Так же государство должно прибегать к некоторым мерам, что сократить ю системный  риск. Ниже приведены некоторые из них:

Разработка программы  антикризисного управления в качестве официального документа, предусматривающего ряд последовательных, в среднесрочной  перспективе мер государства, направленных на сокращение системного риска, а также  план действий в чрезвычайных ситуаций.

В части макрофинансовой  политики – должна быть проведена  оценка сценариев динамики финансового  рынка при различных вариантах  финансово-кредитной политики, включая  её валютную, денежную, бюджетную и  процентную составляющие, режим счета  капиталов, баланс обязательств и активов страны в целом, отношения финансово-кредитной политике, которые бы исключали накопления краткосрочных требований к макроэкономике, возникновение спекулятивного роста цен на финансовые активы.

Реструктурирование и  развитие индустрии ценных бумаг  с целью понижения системного риска, пополнение капиталов брокерско - дилерских компаний и банков, занятых в фондовом бизнесе, осторожное введение и развитие рынков срочных контрактов, предусматривающее оценку решений финансового регулятора в этой области с точки зрения того, накапливается ли, остаётся постоянным или снижается системный риск.

Для стабилизации фондового  рынка и предотвращения массового  оттока портфельных инвестиций на государственном  уровне должен осуществляться контроль за их привлечением и использованием: необходимо ограничить портфельных  инвесторов мгновенно выводить капиталы, введя процедуру заблаговременного  согласования вывода капиталов с  соответствующими регулирующими органами. Необходимо вводить режим наибольшего  благоприятствования для прямых инвестиций, например, предоставляя льготы по налогообложению доходов, полученных иностранными инвесторами в России. Привлечение государством внешних  заимствований должно производиться  исключительно под целевые инвестиционные проекты, отбираемые на тендерной основе.

На государственном уровне должно обеспечиваться соблюдение законных прав и интересов акционеров- инвесторов, в случае нарушения которых инвесторы  должны получать компенсацию потерь, выплачиваемую в соответствии с  их рыночной оценкой. Для обеспечения  соответствия принимаемой на государственном  уровне политики и разрабатываемых  в её рамках нормативных докуменов, необходимо проводить предварительную  экспертизу указанных нормативных  документов с целью оценки их экономической  эффективности и влияния на деятельность хозяйствующих субъектов в независимых  органах, например, экспертизу документов по налоговому законодательству в аудиторско – консалтинговых компаниях, документов по регулированию рынка ценных бумаг в компаниях профессиональных участниках фондового рынка. Необходима совместность действий государственных органов, регулирующих рынок ценных бумаг. Огромное значение во время и в ожидании кризиса имеет совместность действий государственных ведомств, их способность обращать конфликты интересов, возникающие между ними, в источник позитивной работы, направленной на восстановление рынка.

Виды деятельности биржи:

Депозитарный вид деятельности – хранение ценных бумаг инвестора, выполнение его поручений и организация  поступления ценных бумаг;

Клиринговый вид деятельности – расчеты между участниками  биржевых сделок на основании зачета взаимных требований.

Аудиторский вид деятельности – проверка состояния финансово -хозяйственной деятельности АО. Аудиторы самостоятельны и осуществляют свою деятельность под собственную ответственность, назначаются общим собранием  акционеров на определенный срок.

Листинг – этому виду деятельности посвящен следующий подраздел.

 

2. Организационная  структура биржи. Роль биржевых  комитетов. Законодательные основы  деятельности фондовых бирж в  России

 

Основными внутренними документами, регламентирующими деятельность биржи, выступают Устав биржи и Правила  биржевой торговли. В Уставе отражены все основные положения, определяющие внутреннюю структуру биржи, взаимоотношения  членов биржи и других участников торгов; организационно-правовую форму  биржи.

Члены биржи – это физические и юридические лица, участвующие  в формировании имущества биржи (уставного фонда). Различают две  категории членов биржи:

1. полные члены – с  правом на участие в биржевых  торгах во всех секциях биржи  и на определенное учредительными  документами биржи количество  голосов на Общем собрании  биржи и на общих собраниях  членов секций биржи;