Выявление скрытой стадии банкротства

Введение

1.Теоретические аспекты диагностики скрытой стадии банкротства предприятия          3

2.Основные причинами и признаки возникновения состояния банкротства3

3.Скрытая стадия банкротства предприятия     5

4.Диагностика банкротства предприятия на ранней стадии с помощью модели Альтмана          8

5.Критерии неплатежеспособности и оценка вероятности банкротства предприятий          10

6. Профилактика банкротства  на предприятии     14

Заключение          16

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Введение

В любой цивилизованной стране с развитой экономической системой одним из элементов механизма  правового регулирования рыночных отношений является законодательство о несостоятельности (банкротстве).

Антикризисное управление понятие  довольно широкое, а финансовый анализ включает в себя множество приемов  и способов, поэтому целью данной работы является рассмотреть их пересечение. Мероприятия по антикризисному управлению осуществляются на различных стадиях  банкротства, мы рассмотрим цели и методы проведения финансового анализа  на начальной (скрытой) стадии.

С помощью средств финансового  анализа перспектива возможного банкротства может быть своевременно обнаружена. Основными источниками  информации для анализа финансового  состояния предприятия являются данные финансовой отчетности. Для  того чтобы принять решение, необходимо проанализировать обеспеченность финансовыми  ресурсами, целесообразность и эффективность  их размещения и использования, платежеспособность организации, ее финансовые взаимоотношения  с партнерами. Оценка этих показателей  нужна для эффективного управления организацией.

Актуальность исследования обусловлена процессами, происходящими  на мировом и российском рынках. Экономика сегодняшнего времени  требует от организаций повышения  эффективности производства, конкурентоспособности  продукции и услуг на основе внедрения  достижений научно-технического прогресса, эффективных форм хозяйствования и  управления производством, преодоления  бесхозяйственности, активизации предпринимательства, инициативы. Данная тема особенно актуальна  на современном этапе развития экономики  России, в связи с большим числом неплатежеспособных предприятий, на которых  уже проводится та или иная судебная процедура банкротства. Именно для  избежания подобных неблагоприятных ситуаций и своевременного распознания признаков надвигающегося банкротства, финансовыми службами предприятия должна проводиться постоянная диагностика его состояния. И в случае обнаружения опасных симптомов руководством предприятия на основе данных финансового анализа разрабатывается антикризисная программа.

1.Теоретические аспекты диагностики скрытой стадии банкротства предприятия

Кризис - это крайнее обострение противоречий в социально-экономической  системе, угрожающее ее жизнестойкости в окружающей среде. Крайним проявлением  кризисного развития является банкротство, определение которому дано в Федеральном  законе «О несостоятельности (банкротстве)»: Несостоятельность (банкротство) - признанная арбитражным судом или объявленная  должником неспособность должника в полном объеме удовлетворить требованиям  кредиторов по денежным обязательствам и (или) исполнить обязанность по уплате обязательных платежей (12).

2.Основные причинами и признаки возникновения состояния банкротства

Основными причинами возникновения  состояния банкротства можно назвать следующие:

· объективные причины, создающие условия хозяйствования: экономическая нестабильность; несовершенство финансовой, кредитно-денежной, налоговой, таможенной систем, нормативно- правовой и законодательной базы реформирования экономики; просчеты в организации приватизации; инфляционные процессы; низкая платежеспособность населения; международная конкуренция;

· субъективные причины, то есть внутренние факторы деятельности предприятия: снижение объемов продаж из-за низкого уровня маркетинга; снижение объема производства, качества и цены продукции; неоправданно высокие затраты и длительный цикл производства из-за технологической отсталости; низкая рентабельность; взаимные неплатежи; разбалансированность экономического механизма воспроизводства капитала; консерватизм в управлении.

В качестве первых сигналов надвигающегося банкротства можно  рассматривать несвоевременное  предоставление финансовой отчетности; резкие изменения в структуре  баланса и отчета о прибылях и  убытках. К ранним признакам банкротства относятся следующие:

· резкое уменьшение денежных средств на расчетном рублевом и  валютном счетах;

· увеличение дебиторской  задолженности;

· старение дебиторской задолженности;

· нарушение баланса дебиторской  и кредиторской задолженности, что  ведет к снижению ликвидности;

· увеличение кредиторской задолженности;

· снижение объемов продаж.

Таким образом, диагностика  неплатежеспособности (банкротства) предприятия  требует проведения фундаментальной  диагностики финансового состояния  предприятия; рыночной ситуации; обнаружения  симптомов причин и основных факторов, способствующих развитию кризисной  ситуации; прогнозирования масштабов  кризисного и разработки мер по антикризисному управлению.

Рассмотрим фазы кризисного состояния предприятия.

1. Первая фаза - снижение  рентабельности и объемов прибыли.  Следствием этого является ухудшение  финансового положения предприятия,  сокращение источников и резервов  развития. Антикризисные меры имеют  как стратегический характер (пересмотр  стратегии, реструктуризация, диверсификация), так и тактический (снижение  издержек, повышение производительности).

2. Вторая фаза - убыточность  производства. Следствием этого  служит уменьшение резервных  фондов предприятия. Антикризисные  меры имеют стратегический характер (реструктуризацию предприятия).

3. Третья фаза - отсутствие  резервных фондов. На погашение  убытков предприятие направляет  часть оборотных средств и  тем самым переходит в режим  сокращенного воспроизводства. Реструктуризация  в этом случае не может быть  использована для решения проблемы, так как отсутствуют средства  для ее проведения. Необходимы  оперативные меры по стабилизации  финансового положения предприятия  и изысканию дополнительных средств.

4. Четвертая фаза - высокая  степень неплатежеспособности, отсутствие  средств для финансирования сокращенного  воспроизводства и выполнения  своих обязательств, угроза остановки  производства и банкротства. На  этой фазе необходимы экстренные  меры по восстановлению платежеспособности  предприятия и поддержанию производственного  процесса. По сути, на этой фазе  кризисного развития и наступает  банкротство.

3.Скрытая стадия банкротства предприятия

На скрытой стадии происходит скрытое снижение "цены предприятия", определяющейся капитализацией прибыли. Вторая стадия - финансовая неустойчивость, которая характеризуется стабильным превышением расходов над доходами, несоответствием финансовых ресурсов требованиям рынка и потребностям предприятия. Третья стадия - явное, юридически очевидное банкротство.

Индикатором кризиса (банкротства) является нарушение финансового  равновесия. Об этом свидетельствуют  два показателя: ликвидность и  рентабельность.

Структура баланса предприятия  признается неудовлетворительной, а  предприятие - неплатежеспособным, если выполняется одно из следующих условий:

1. Коэффициент текущей  ликвидности на конец отчетного  периода имеет значение менее  2.

2. Коэффициент обеспеченности  собственными средствами менее  0,1.

При неудовлетворительной структуре  баланса (Ктл < 2, Косс < 0,1) для проверки реальной возможности у предприятия  восстановить свою платежеспособность рассчитывается коэффициент восстановления платежеспособности сроком на 6 месяцев.

При удовлетворительной структуре  баланса (Ктл > 2, Косс > 0,1) для проверки финансовой устойчивости рассматривается  коэффициент утраты платежеспособности.

В западной практике широко используются количественные индикаторы банкротства - многофакторные модели экономистов - Альтмана, Лиса, Таффлера, Тишоу, разработанные  для предприятий США и Великобритании. Наибольшее распространение получили двухфакторная, пятифакторная и  семифакторная модели прогнозирования  банкротства Альтмана (Z-счет). В зависимости  от значения Z-счета, включающего факторы  оценки активов и обязательств на основе анализа структуры баланса, прогнозируется вероятность банкротства.

Отечественные экономисты (А.И. Ковалев, В.П. Привалов) предлагают следующий  перечень неформализованных критериев  для прогнозирования банкротства  предприятия:

· неудовлетворительная структура  имущества, в первую очередь активов;

· замедление оборачиваемости  средств предприятия;

· сокращение периода погашения  кредиторской задолженности при  замедлении оборачиваемости текущих  активов;

· тенденция к вытеснению в составе обязательств дешевых  заемных средств дорогостоящими и их неэффективное размещение в  активе;

· наличие просроченной кредиторской задолженности и увеличение ее удельного  веса в составе обязательств предприятия;

· значительные суммы дебиторской  задолженности, относимые на убытки;

· тенденция опережающего роста наиболее срочных обязательств в сравнении с изменением высоколиквидных  активов;

· устойчивое падение значений коэффициентов ликвидности;

· нерациональная структура  привлечения и размещения средств, формирование долгосрочных активов  за счет краткосрочных источников средств;

· убытки, отражаемые в бухгалтерском  балансе;

· состояние бухгалтерского учета на предприятии.

Антикризисное управление - это управляемый процесс предотвращения или преодоления кризиса, отвечающий целям организации и соответствующий  объективным тенденциям ее развития. Антикризисное управление можно  представить как специфическое  управление, осуществляемое на различных  стадиях банкротства предприятия.

Скрытая стадия банкротства, наблюдается за 1-1,5 года до наступления  явной стадии. Внешне угроза банкротства  никак не проявляется, основные финансовые показатели в норме, но надвигающийся  кризис можно распознать с помощью  специальных методов анализа. Если вовремя провести анализ, правильно  оценить ситуацию, разработать и  реализовать антикризиснную программу, то предприятие может снова вернуться  к нормальному состоянию. Эта  ситуация также может пройти сама собой, даже остаться незамеченной, если изменились какие-либо внутренние или  внешние факторы в лучшую сторону. Такими факторами могут быть увеличение спроса на продукцию, технологический  прорыв, появление какого-либо другого  конкурентного преимущества, кардинально  меняющего ситуацию на рынке.

Наиболее существенное значение на скрытой стадии банкротства имеет  своевременное обнаружение надвигающегося кризиса. Здесь применяются различные  методы интегральной оценки, основанные на комплексном рассмотрении различных  показателей. Одним из наиболее распространенных методов интегральной оценки является модель Альтмана. Это пятифакторная  модель, факторами которой выступают  показатели диагностики угрозы банкротства. На основе обследования предприятий-банкротов  автор модели рассчитал коэффициенты значимости отдельных факторов в  интегральной оценке вероятности банкротства.

Существуют и другие методы интегральной оценки, например, расчет коэффициента финансирования трудноликвидных  активов. Ни один из этих методов диагностики  нельзя считать совершенным, тем  не менее, они дают возможность оценить  степень вероятности банкротства, которая классифицируется как очень  высокая, высокая, возможная, очень  низкая.

На скрытой стадии начинается незаметное, особенно если не налажен  специальный учет, снижение «цены» предприятия по причине неблагоприятных  тенденций как внутри предприятия, так и вовне. Снижение цены предприятия  означает снижение его прибыльности либо увеличение средней стоимости  обязательств. Снижение текущей стоимости  предприятия проявится явно в  показателях прибыльности и в  требованиях банков, акционеров и  других вкладчиков средств.

Прогноз ожидаемого снижения требует анализа перспектив прибыльности и процентных ставок. Целесообразно  рассчитывать «цену предприятия» на ближайшую и долгосрочную перспективу. Причины будущего падения цены предприятия  обычно формируются в текущий  момент и могут быть в определенной степени предугаданы.

Снижение прибыльности происходит под воздействием различных причин - внутренних и внешних. Значительная часть внутренних причин может быть определена как снижение качества управленческих решений. Значительная часть внешних - как ухудшение условий предпринимательства. Рост процентных ставок и требований вкладчиков также определяется различными факторами, среди которых можно  выделить инфляционные ожидания, усиление различных типов риска вложений. Рост цен действует аналогично росту процентных ставок.