Рынок ценных бумаг

ФЕДЕРАЛЬНОЕ АГЕНСТВО ПО ОБРАЗОВАНИЮ

ГОСУДАРСТВЕННОЕ ОБРАЗОВАТЕЛЬНОЕ  УЧРЕЖДЕНИЕ

ВЫСШЕГО ПРОФЕССИОНАЛЬНОГО  ОБРАЗОВАНИЯ

«ВОЛГОГРАДСКИЙ ГОСУДАРСТВЕННЫЙ  ТЕХНИЧЕСКИЙ УНИВЕРСИТЕТ»

 

КАФЕДРА «МЕНЕДЖМЕНТ  И БИЗНЕС»

 

 

СЕМЕСТРОВАЯ РАБОТА

 

по дисциплине «Рынок ценных бумаг».

 

 

 

Проверил:

к. т. н., доцент кафедры  «МиБ»:

 

Выполнила:

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

2009 год

 

 

 

Введение

 

Рынок ценных бумаг –  это совокупность экономических  отношений по поводу выпуска и  обращения ценных бумаг как инструментов финансирования и развития экономики.

На рынке ценных бумаг товаром являются ценные бумаги. Поэтому РЦБ – это рынок торговли ценными бумагами. РЦБ является составной частью финансового рынка. Другое название рынка ценных бумаг - фондовый рынок. Это связано с тем, что ценные бумаги, также называемые фондовыми активами.

Ценные бумаги - это  акции, облигации и опционы.

Акция - это ценная бумага, подтверждающая право держателя  на владения долей акционерной компании.

Облигация - это ценная бумага, подтверждающая тот факт, что  соответствующая компания (и не только компания) взяла в долг определенную сумму под указанный процент на установленный срок.

Опцион - это ценная бумага, дающая право его держателю продать  или купить в течении определенного  срока акции по указанной в  опционе цене. Вне зависимости от текущей рыночной цены на данные акции.

Рынок ценных бумаг, обычно, имеет тенденцию к росту. То есть стоимость ценных бумаг, в среднем, повышается с течением времени. Такая  ситуация называется бычьим трендом, так  как бык атакует рогами снизу  вверх - поднимая противника на рога.

Рынок ценных бумаг дает возможность получать доход не только в случае роста цен на ценные бумаги. Бывают ситуации, когда быки теряют свою силу. В этом случае верх берут медведи - медведь, как известно, бьет лапами сверху, обрушивая противника вниз.

Существует масса стратегий, позволяющих получать выгоду и при обвале на фондовых площадках. Задача инвестора - правильно угадать момент и вовремя переметнуться из стана быков к медведям. Кстати, и это может быть новостью для начинающих инвесторов, на рынке ценных бумаг можно продавать ценные бумаги, которые еще не куплены. При так называемых коротких продажах продается актив (акции), которых нет наруках. Залогом сделки служит наличность на брокерском счете инвестора или трейдера. Закрытие сделки происходит путем покупки того, что было продано ранее.

Таким образом, квалифицированный трейдер или инвестор способен получать доход на рынке ценных бумаг при любой ситуации. Достоверно и обратное утверждение - неквалифицированный и неумелый трейдер или инвестор может терять на фондовом рынке деньги при любой ситуации. Поэтому всегда стоит помнить о рисках, присущих фондовому рынку.

Прежде чем выходить на рынок ценных бумаг, следует взвесить все за и против. Жажда доходов  и обычная человеческая жадность и торопливость способны привести к плачевным результатам. Начинающим инвесторам и трейдерам следует четко определить сумму, которую они собираются подвергнуть риску. Эта не должны быть последние деньги или деньги, предназначенные для других конкретных целей. Даже професссионалы фондового рынка не застрахованы от потерь и убытков, а тем более - начинающие трейдеры. Следует помнить, что чем выше планируется доход - тем выше риски.  Поэтому на первые года - два правильным было бы ограничить планируемую доходность. И ни в коем случае не вводить в дело сразу всю имеющуюся сумму.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

1. Методы портфеля ценных бумаг.

 

Существуют две формы  управления портфелями ценных бумаг: пассивная  и активная. Пассивная форма управления состоит в создании хорошо диверсифицированного портфеля с заранее определенным уровнем риска и продолжительным сохранением портфеля в неизменном состоянии. Методами пассивного управления являются:

• диверсификация;

• индексный метод (метод зеркального отражения);

• сохранение портфеля.

Диверсификация предполагает включение в состав портфеля разнообразных  ценных бумаг с различными характеристиками. Подбор диверсифицированного портфеля в условиях российского фондового  рынка требует определенных усилий, связанных, прежде всего с поиском полной и достоверной информации об инвестиционных качествах ценных бумаг. Структура диверсифицированного портфеля ценных бумаг должна соответствовать определенным целям инвесторов.

Индексный метод или  метод зеркального отражения  построен на том, что в качестве эталона берется определенный портфель ценных бумаг. Структура портфеля-эталона характеризуется определенными индексами. Далее этот портфель зеркально повторяется. Использование данного метода осложняется трудностью подбора эталонного портфеля.

Сохранение портфеля основано на поддержании структуры и сохранении уровня общих характеристик портфеля. Не всегда удается сохранить неизменной структуру портфеля, так как с учетом нестабильной ситуации на российском фондовом рынке приходится покупать другие ценные бумаги. При крупных операциях с ценными бумагами может произойти изменение их курса, которое повлечет за собой изменение текущей стоимости активов. Возможна ситуация, когда сумма продажи ценных бумаг акционерами компании превышает стоимость их покупки. В этом случае управляющий должен продать часть портфеля ценных бумаг, чтобы произвести выплаты клиентам, возвращающим компании свои акции. Крупные объемы продаж могут оказать понижающее воздействие на курсы ценных бумаг компании, что негативно сказывается на ее финансовом положении. Сущность активной формы управления состоит в постоянной работе с портфелем ценных бумаг. Базовыми характеристиками активного управления являются:

♦ выбор определенных ценных бумаг;

♦ определение сроков покупки или продажи ценных бумаг;

♦ постоянный свопинг (ротация) ценных бумаг в портфеле;

♦ обеспечение чистого дохода.

Если прогнозируется снижение процентной ставки Центрального банка РФ, то рекомендуется покупать долгосрочные облигации с низким доходом по купонам, курс которых  быстро повышается при падении процентной ставки. При этом следует продать краткосрочные облигации с высокой доходностью по купонам, так как их курс в данной ситуации будет падать. Наконец, если динамика процентной ставки обнаруживает полную неопределенность, то управляющий превратит значительную часть портфеля ценных бумаг в активы повышенной ликвидности (например, в срочные счета). Ликвидность рассматривается как одно из важнейших качеств портфеля ценных бумаг и означает способность быстрого превращения ценных бумаг в денежные средства. От уровня ликвидности зависит способность инвестиционной компании или фонда своевременно выполнять свои обязательства перед кредиторами и акционерами.

Наряду с постоянным изменением структуры портфеля ценных бумаг изменяется и стоимость  ценных бумаг. В результате встают дополнительные проблемы, связанные с увеличением  или уменьшением капитала. Если имеет  место чистое превышение стоимости покупки ценных бумаг над их продажей, то появляется некоторый прирост капитала. Эти средства целесообразно снова вложить в ценные бумаги. При этом необходимо следить за качеством портфеля ценных бумаг и его структурой. Высокая динамичность развития рынка ценных бумаг вызывает необходимость их постоянной переоценки с учетом текущей стоимости портфеля. Если ценные бумаги не котируются и не имеют текущего курса, то оценка производится по номиналу или определяется оценочная стоимость. Переоценка ценных бумаг может осуществляться еженедельно или даже ежедневно. Эта работа может проводиться банком-депозитарием или портфельным менеджером.

По условию задачи имеются денежные средства в размере 300 000 руб.   4 сентября мы первый раз инвестируем денежные средства.                       

100 000 рублей я решила вложить в облигации, это гарантированно принесет годовой доход 15 %, что получается 15 000 руб. Оставшуюся сумму, я инвестирую в ценные бумаги.

 

Таблица котировок.

	04.09.2009	09.09.2009	11.09.2009	18.09.2009	30.09.2009	02.10.2009	04.10.2009
ВТБ	0,0417	0,0459	0,0467	0,0571	0,056	0,567	0,057
Газпром	157,5	168,7	174	182,5	176	171	171
Лукойл	1516	1636	1666	1674	1637	1624	1624
Сбербанк	53,1	57,3	59,2	57,7	60,3	58,6	58,6
Уркалий	111,9	114,4	118,4	113,2	114,0	111,6	111,6
	09.10.2009	12.10.2009	22.10.2009
ВТБ	0,0695	0,0695	0,0635
Газпром	181,6	189,85	193,4
Лукойл	1906	1940	1900
Сбербанк	68,4	69,88	69,8
Уркалий	122,7	123,07	151,9

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

2. Таблица по  принятию решений.

 

Свободные ден. средства	Число	Действие	Всего лотов		Цена за лот	Итого
	04.09.2009	Покупка 200	200	ВТБ	41,7	8340
	04.09.2009	Покупка 100	100	Газпром	157,5	15750
	04.09.2009	Покупка 50	50	Лукойл	1516	75800
	04.09.2009	Покупка 200	200	Сбербанк	53,1	10620
	04.09.2009	Покупка 300	300	Уркалий	111,9	33570
	04.09.2009	Покупка		Облигации		100000
55675,92 р.	04.09.2009				Итого	244080
- 4590	09.09.2009	Покупка 100	300	ВТБ	45,9	13770
- 8435	09.09.2009	Покупка 50	150	Газпром	168,7	25305
	09.09.2009		50	Лукойл	1636	81800
	09.09.2009		200	Сбербанк	57,3	11460
	09.09.2009		300	Уркалий	114,4	34320
	09.09.2009			Облигации		100000
42693,57 р.	09.09.2009				Итого	266655
	11.09.2009		300	ВТБ	46,7	14010
	11.09.2009		150	Газпром	174	26100
	11.09.2009		50	Лукойл	1666	83300
	11.09.2009		200	Сбербанк	59,2	11840
- 5920	11.09.2009	Покупка 50	350	Уркалий	118,4	41440
	11.09.2009			Облигации		100000
36810,4 р.	11.09.2009				Итого	276690
	18.09.2009		300	ВТБ	57,1	17130
	18.09.2009		150	Газпром	182,5	27375
	18.09.2009		50	Лукойл	1674	83700
	18.09.2009		200	Сбербанк	57,7	11540
	18.09.2009		350	Уркалий	113,2	39620
	18.09.2009			Облигации		100000
36810,4 р.	18.09.2009				Итого	279365
	30.09.2009		300	ВТБ	56	16800
+17600	30.09.2009	Продажа 100	50	Газпром	176	8800
	30.09.2009		50	Лукойл	1637	81850
	30.09.2009		200	Сбербанк	60,3	12060
	30.09.2009		350	Уркалий	114,0	39900
	30.09.2009			Облигации		100000
54954,504 р.	30.09.2009				Итого	259410
	02.10.2009		300	ВТБ	56,7	17010
+8550	02.10.2009	Продажа 50		Газпром	171	0
	02.10.2009		50	Лукойл	1624	81200
+5860	02.10.2009	Продажа 100	100	Сбербанк	58,6	5860
+16740	02.10.2009	Продажа 150	200	Уркалий	111,6	22320
	02.10.2009			Облигации		100000
86190,604 р.	02.10.2009				Итого	226390
	04.10.2009		300	ВТБ	57	17010
	04.10.2009			Газпром	171	0
	04.10.2009		50	Лукойл	1624	81200
	04.10.2009		100	Сбербанк	58,6	5860
	04.10.2009		200	Уркалий	111,6	22320
	04.10.2009			Облигации		100000
86190,604 р.	04.10.2009				Итого	226390
- 6950	09.10.2009	Покупка 100	400	ВТБ	69,5	27800
- 9080	09.10.2009	Покупка 50	50	Газпром	181,6	9080
	09.10.2009		50	Лукойл	1906	95300
	09.10.2009		100	Сбербанк	68,4	6840
	09.10.2009		200	Уркалий	122,7	24540
	09.10.2009			Облигации		100000
70230,764 р.	09.10.2009				Итого	264560
	12.10.2009		400	ВТБ	69,5	27800
	12.10.2009		50	Газпром	189,85	9492,5
	12.10.2009		50	Лукойл	1940	97000
	12.10.2009		100	Сбербанк	69,88	6988
	12.10.2009		200	Уркалий	123,07	24614
	12.10.2009			Облигации		100000
70230,764 р.	12.10.2009				Итого	265894,5
	22.10.2009		400	ВТБ	63,5	25400
	22.10.2009		50	Газпром	193,4	4670
	22.10.2009		50	Лукойл	1900	95000
	22.10.2009		100	Сбербанк	69,8	6980
	22.10.2009		200	Уркалий	151,9	30380
	22.10.2009			Облигации		100000
70230,764 р.	22.10.2009				Итого	262430
		Свободные ден. средства	+	Стоимость портфеля		332 660,754 р.
		Доход по	облигациям	за 2 месяца	(2,5%)	2500 р.
		Итого				335 160,754 р.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

3. График изменения  актива портфеля, расчет затрат.

 

 

Данные для графика.

Число	Ден средства	Акции	Портфель
04.09.2009	55675,92	244080	299755,92
09.09.2009	42693,57	266655	309348,57
11.09.2009	36810,4	276690	316500,4
18.09.2009	36810,4	279365	316175,4
30.09.2009	54954,504	259410	314364,504
02.10.2009	86190,604	226390	312580,604
04.10.2009	86190,604	226390	312580,604
09.10.2009	70230,764	264560	334790,764
12.10.2009	70230,764	265894,5	336125,264
22.10.2009	70230,764	262430	332660,764

 

 

 

 

 

 

 

 

На данный момент текущая  доходность составляет:

335 160,754 – 300 000 = 35 160,754

И отнимаем 13 % на налог  от чистого дохода.

35 160,754 – 13% = 30 589,85598

 

 

 

4. Сравнение.

 

Для  сравнения с депозитами в банках,   мы можем составить таблицу.

Вложения	Годовые  % - ы	% - ы за 2 месяца	Расчет на 300 000 руб.
ВТБ	17 %	2,83 %	8 490 руб.
Сбербанк	12,25 %	2,02 %	6 060 руб.
Промсвязьбанк	13 %	2.16 %	6 480 руб.
Золото	2,5 %	0,4  %	1 200 руб.