Мировой финансовый кризис 2008 года

Обвал на фондовых рынках

31 октября 2007 года многие  индексы мировых фондовых рынков  достигли пика, после которого  началось снижение: с того дня  по 3 октября 2008 года, когда палата  представителей конгресса США  со второй попытки приняла  план Полсона, индекс S&P 500 упал  на 30 %; индекс MSCI World, показывающий динамику  на рынках развитых стран, упал  на 32,3 %; индекс развивающихся рынков MSCI Emerging Markets — на 40,5 %.[48][49] В отличие  от предшествующего обвала в  2000—2002 годы, который был вызван  крахом на фондовом рынке технологических  компаний и был ограничен рынками  США, обвал 2007—2008 годов затронул  все страны и был обусловлен  событиями за пределами фондового  рынка — бумом, а затем крахом  в кредитном и жилищном секторах, а позднее — и на сырьевых  рынках: первыми стали падать  акции западных банков, а с  июля 2008 года, когда начала быстро дешеветь нефть, — акции сырьевых компаний развивающихся стран[48].

Банковская неделя 6 — 10 октября 2008 года принесла исторически максимальное падение индексов на торговых площадках  США[50]: Dow Jones Industrial Average упал до 7882,51 и  закрылся на 8451,19[50]. The Financial Times сравнивала обвал фондового рынка в пятницу 10 октября 2008 года с 10 октября 1938 года: «На утренних торгах в пятницу  падение индекса S&P 500 за десятилетие  было почти идентичным его падению  за десятилетие в ту же дату в 1938 году.»[51]

Обвал фондового рынка  в октябре 2008 года стал рекордным  для рынка США за последние 20 лет, для рынка Японии — за всю историю[52].

Крах крупнейших инвестиционных банков США

  Вечерняя суета около  здания штаб-квартиры Lehman Brothers 15 сентября 2008 года, когда банк подал в  нью-йоркский суд заявление о  собственном банкротстве

«Пять ведущих инвестиционных банков США прекратили свое существование  в прежнем качестве: Bear Stearns был  перепродан, Lehman Brothers обанкротился, Merrill Lynch перепродан, Goldman Sachs и Morgan Stanley сменили  свою вывеску, перестали быть инвестиционными  банками в связи с особыми  рисками и необходимостью получить дополнительную поддержку Федеральной  резервной системы».[53]

Совместные действия финансовых и политических властей

8 октября 2008 года все  ведущие центробанки мира, исключая  ЦБ Японии и России, приняли  беспрецедентное решение об одновременном  снижении процентных ставок. Ключевая  ставка Федеральной резервной  системы США (ФРС) была снижена  с 2 % до 1,5 %; также на 0,5 процентного  пункта были снижены ставки  Банка Канады, Банка Англии, Банка  Швеции, Национального банка Швейцарии  и Европейского центробанка (ЕЦБ)[74]. Такое решение было расценено  обозревателями как признание  глобального характера кризиса[74], требующего координированных действий  ведущих экономик. На следующий  день примеру последовали Финансовые  регуляторы Южной Кореи, Тайваня  и Гонконга, также снизившие основные  учётные ставки[75].

10 октября, собравшиеся  на совещание в Вашингтоне  министры финансов и главы  центральных банков стран Клуба  семи (представлявший Россию А.  Кудрин был приглашён на рабочий  ужин «восьмёрки») утвердили антикризисный  план[76], заменивший собой традиционное  для подобных встреч итоговое  коммюнике, заявив, что они предпримут  «неотложные и исключительные  действия»[50]. Принятый «семёркой»  план из 5 пунктов предусматривал  «использовать любые имеющиеся  средства, чтобы поддерживать системно  важные финансовые институты,  не допуская их краха»[77] и иные  меры, уже осуществлявшиеся к  тому времени правительствами  стран-участниц[77].

12 октября 2008 года лидеры 15 стран Евросоюза на встрече,  прошедшей в Париже, договорились  ввести систему государственных  гарантий для кредитов, привлекаемых  банками, а также обеспечить  поддержку финансовым институтам, которые столкнулись с проблемами: гарантии должны предоставляться  по межбанковским кредитам на  срок до 5 лет; правительства получат  право поддерживать банки, покупая  их привилегированные акции; системообразующие  банки, столкнувшиеся с трудностями,  будут рекапитализироваться за  счёт бюджетных средств[78].

13 октября 2008 года Европейский  центробанк (ЕЦБ), Банк Англии и  ЦБ Швейцарии пообещали, что  по договору о валютном свопе  с Федеральной резервной системой (ФРС) США предоставят «долларовое  фондирование в размере, необходимом  для удовлетворения спроса» в  2008 и 2009 годы[79]. В тот же день  британский премьер-министр Гордон  Браун призвал к созданию «нового  Бреттон-Вудса»[80].

 Антикризисный саммит. Вашингтон 15 ноября 2008 года

14 октября 2008 года правительство  США объявило «план спасения»,  предусматривающий выделение 250 миллиардов долларов на стабилизацию  финансовой системы, часть которых,  а именно 125 миллиардов, пойдёт на  покупку долей в девяти крупнейших  американских банках, в частности: Bank of America Corp, Wells Fargo, Citigroup, JPMorgan Chase & Co, Goldman Sachs, Morgan Stanley и Bank of New York Mellon Corp[81][82]. План предусматривает беспрецедентную  в истории США частичную национализацию  частных банков[81], что сам Генри  Полсон назвал «предосудительным», но необходимым для оживления  экономики[83].

14 ноября 2008 года лидеры  стран Группы двадцати (G20) собрались  на антикризисный саммит. По итогам  рабочего заседания участники  саммита приняли декларацию[84], содержащую, в частности, общие принципы  реформирования финансовых рынков, реорганизации международных финансовых  институтов, обязательство воздерживаться  от применения протекционистских  мер в последующие 12 месяцев  (пункт 13 Декларации саммита[84]). По  мнению газеты «Ведомости» от 17 ноября 2008 года, конкретные меры, содержащиеся  в приложении к декларации  и направленные на укрепление  прозрачности финансовых систем  и продуктов и унификацию регулирования  в разных странах к 31 марта  2009 года, суть «высокоприоритетные  пожелания, не имеющие прямого  действия»[85].

23 ноября 2008 года в Лиме  завершился саммит лидеров стран-членов  организации Азиатско-Тихоокеанского  экономического сотрудничества, которые  признали, что в ближайшей перспективе  снижение темпов роста мировой  экономики является «неизбежным»[86].

4 декабря 2008 года ЕЦБ  и Банк Англии значительно  понизили базовые процентные  ставки: руководство ЕЦБ снизило  ставку до 2,5 % с 3,25 %, хотя ожидалось  сокращение до 2,75 %; Банк Англии  снизил базовую ставку на 1 процентный  пункт — ставка опустилась  до 2 %, самого низкого уровня за  всю историю существования Банка  Англии с 1694 года[87]. Мера была  предпринята перед лицом назревающей  угрозы дефляции[88].

2 апреля 2009 г. состоялся  саммит большой двадцатки в  Лондоне, на котором был принят  План действий по выходу из  глобального финансового кризиса.  В частности, одной из наиболее  серьёзных мер стало решение  о значительном увеличение ресурсов  МВФ — до 750 млрд долларов США,  поддержка новых ассигнований  СПЗ в размере 250 млрд долларов  США.

Кредиты МВФ

МВФ полностью поддержал  меры правительств, предпринимаемые  с целью борьбы с экономическим  кризисом. Организация активно включилась в процесс кредитования пострадавших стран.

В октябре 2008 года Белоруссия запросила кредит на 2 млрд долларов[89]. 12 января 2009 года МВФ выделил кредитную  линию в размере 1,6 млрд СПЗ сроком до 11 апреля 2010 года.

После ряда противоречивых сообщений  со стороны Пакистана[90][91] 24 ноября 2008 года МВФ выделил стране кредитную  линию в размере 5,2 млрд СПЗ сроком до 23 октября 2010 года.

Крупнейший в 2008 году кредит МВФ в размере 11 млрд СПЗ был  выделен Украине. Кредитная линия  была выделена 5 ноября 2008 года сроком на 2 года. Лишь немногим меньший кредит получила Венгрия — 10,5 млрд СПЗ (выдан 6 ноября 2008 года, срок оплаты 5 апреля 2010 года).

Италия, которая тоже неизбежно  стала жертвой рецессии, получила кредит в размере 9,3 млрд долларов.

В числе должников также  Исландия (1,4 млрд СПЗ), Сербия (351 млн  СПЗ), Латвия (1,5 млрд СПЗ), Армения (368 млн  СПЗ).

Уже одобрено выделение рекордных  кредитов Мексике, Греции, Польше, Франции, Таиланду и Румынии. В процессе рассмотрения обращения Боснии, Сербии (о дополнительном кредите), Колумбии, Болгарии, Литвы  и Португалии.

Начало экономического спада  в Евросоюзе

Во Франции в начале января 2008 года возник скандал вокруг банка Société Générale, трейдер которого в течение 2007 года с использованием механизма маржинальной торговли открыл позиции на индексы европейских  бирж на общую сумму около 50 млрд евро, что примерно в 1,5 раза больше капитализации банка. В результате резкого падения фондовых рынков, по открытым позициям возникли убытки около 5 млрд евро. 18 января 2008 года операции объявили мошенническими и все позиции  были закрыты, что спровоцировало волну  распродаж на фондовых рынках[92][93].

В Дании спад ВВП составил 0,6 % в первом квартале 2008 года[94]. Эстония  показала спад 0,9 % во втором квартале после 0,5 % в первом, в результате страну поглотила рецессия[95]. В Латвии падение  на 0,2 % во втором квартале после 0,3 % в  первом, в результате также произошла  рецессия[96]. Швеция показала нулевой  рост во втором квартале[97]. Экономика  Европейского союза сократилась  на 0,1 % во втором квартале[98].

В еврозоне в целом промышленное производство упало на 1,9 % в мае, это самое большое падение  со времен кризиса 1992. Продажи европейских  автомобилей упали на 7,8 % в мае  по сравнению с предыдущим годом[99]. Объём розничных продаж упал на 0,6 % в июне по сравнению с маем и  на 3,1 % по сравнению с предыдущим годом. Германия была единственной страной  из четырёх самых больших экономических  систем в еврозоне, которая зарегистрировала увеличение производства в июле, хотя размер прироста и резко снизился. Во втором квартале объём экономики  еврозоны уменьшился на 0,2 %.

Ирландия в течение  первого квартала 2008 года сообщила о сокращении ВВП на 1,5 %, это был  рекордный спад с 1983 года. Однако Центральный  статистический офис Ирландии сообщил  о росте ВНП около 0,8 %, в Ирландии правительство считает ВНП более  точным признаком определения состояния  экономики. ВВП Ирландии сократился во втором квартале на 0,5 %, в результате Ирландия первый член еврозоны, который  вошёл в рецессию[100].

Испанская строительная компания Martinsa-Fadesa объявила о банкротстве, так  как ей не удалось рефинансировать  задолженность в 5,1 млрд евро. Во втором квартале цены на недвижимость в Испании  упали на 20 %[101]. В регионе Кастилия — Ла-Манча все ещё не проданы  приблизительно 69 % всех зданий, построенных  за прошлые три года. Deutsche Bank ожидает 35-процентное падение цен на недвижимость в Испании к 2011. Премьер-министр  Испании, Хосе Луис Сапатеро, обвинил  Европейский центральный банк в  усугублении ситуации из-за поднятия процентных ставок.

Хотя Испания избежала спада в первой половине 2008 года, уровень безработицы в стране увеличился на 425,000 за последний год, достигнув 9,9 %. Продажи автомобилей  в Испании упали на 31 % в мае[99]. Спад производства достиг 5,5 % в мае. Снижение розничных продаж в Испании  достигло 7,9 % в июне по сравнению  с предыдущим годом. В июне продажи  продуктов питания снизились  на 6,8 %[102]. По сообщению ассоциации испанских  производителей автомобилей ANFAC, продажи  новых автомобилей в июле упали  на 27,5 % по сравнению с предыдущим годом[103]. Во втором квартале экономика  Испании выросла на 0,1 %, что является самым низким показателем за 15 лет[104].

В Германии розничные продажи  упали на 1,4 % в июне 2008 года[105]; во втором квартале германская экономика  показала спад на 0,5 %[104].

В Италии Fiat объявил о закрытии заводов и временных увольнениях  на заводах в Турине, Мельфи, Имоле  и Сицилии[106]. Итальянская экономика  сократилась на 0,3 % во втором квартале 2008[107].

В Нидерландах объём промышленного  производства в мае упал на 6 %[108].

Другие члены еврозоны встретили спад в их экономике  во втором квартале: французская экономика  сократилась на 0,3 %; экономика Финляндии  снизилась на 0,2 %; в Нидерландах  показала нулевой рост во втором квартале[104].

28 сентября, нидерландско-бельгийский  банк Fortis был частично национализирован  с наличным вливанием от стран  Бенилюкса, составляющих €11,2 миллиардов. В июне, компания объявила о  распродаже со скидкой активов,  чтобы получить €5 миллиардов, для улучшения ликвидности организации.  Однако, этого оказалось недостаточно[109].

9 октября 2008 года министр  финансов Соединённого Королевства  А. Дарлинг использовал полномочия, предоставляемые правительству  антитеррористическим законом Anti-Terrorism, Crime and Security Act 2001 для замораживания  активов исландского банка Landsbanki Islands hf на территории страны[110]. Кризис  в Великобритании, по мнению политических  обозревателей[111], способствовал осенью 2008 года значительному росту рейтинга  премьер-министра Г. Брауна, действия  которого, направленные на спасение  банковской системы, стимулирование  бизнеса и спроса получили  одобрение как в Британии, так  у руководства иных стран[112]. 23 января 2009 года национальное статистическое  ведомство Великобритании сообщило  о том, что в четвёртом квартале 2008 года ВВП Великобритании сократился  на 1,5 % по сравнению с предыдущим  кварталом, что означало официальное  вхождение британской экономики  Великобритании в рецессию: падение  ВВП в четвёртом квартале 2008 года  составило 1,5 %, в третьем квартале  того же года снижение составило  0,6 %[113].

В начале декабря 2008 года Статистическое управление Евросоюза сообщило, что  ВВП еврозоны в третьем квартале 2008 года снизился на 0,2 %, как и в  предыдущем квартале: европейская экономика  вошла в период рецессии впервые  за 15 лет[114].

По данным Евростата, опубликованным в феврале 2009 года, промышленное производство в Евросоюзе в декабре 2008 года снизилось на 11,5 % в годовом выражении  и на 2,3 % по сравнению с ноябрем, в еврозоне — на 12 % и 2,6 % соответственно, что является абсолютным рекордом: подобного не наблюдалось с 1986 года, когда начала вестись общеевропейская  статистика[115].

Кризис в отдельных  странах

Австралия

Ханс Редекер, текущий  руководитель BNP Paribas, заявил, что Австралии  придётся генерировать 4 % своего ВВП, для  покрытия выплат иностранным держателям своих активов. Правительство Австралии  будет выступать гарантом по всем банковским вкладам в финансовых организациях страны, сообщило AFP со ссылкой  на заявление премьер-министра Австралии  Кевина Радда. В случае банкротства  одного из банков возмещение по вкладам  будет производиться без каких-либо ограничений. Кроме того, Австралия  также будет гарантировать все  краткосрочные долговые обязательства  своих банков, работающих на международном  рынке[116].