Контрольная работа по "Антикризисное управление"

 

Оглавление

13. Реструктуризация  долгов и обязательств организации 3

22. Основные  участники процесса несостоятельности 8

5. Система показателей финансового состояния предприятия. На примере предприятия. 15

Список литературы 23

 

 

 

13. Реструктуризация долгов  и обязательств организации

 

Реструктуризация долгов предприятия является одной из важных проблем реструктуризации предприятий, т.к. всякие структурные изменения  на предприятии обуславливают решение  проблем задолженности этого  предприятия.

Под реструктуризацией долгов предприятия понимают замену одних  долговых обязательств другими, предусматривающими иные типы долговых обязательств или отличные условия обслуживания и погашения.

Также, реструктуризация долга - комплекс мер в ухудшившихся экономических  условиях, позволяющих снизить отток  денежных средств по возврату суммы  кредита.

Можно сделать вывод, что  реструктуризация долгов - это комплекс мер, направленных на погашение задолженности  предприятия путем замены одних  долговых обязательств другими.

Чтобы окончательно разобраться  в процедуре реструктуризации долгов предприятия, необходимо познакомиться  со следующими понятиями:

Долг - просроченная, отсроченная  или рассроченная задолженность  товаропроизводителя по платежам в  бюджеты всех уровней, а также  за поставленные ему товары (выполненные  работы, оказанные услуги).

Кредиторы - имеющие право  на взыскание задолженности с  товаропроизводителей РФ, субъекты РФ, государственные внебюджетные фонды, органы местного самоуправления, юридические  и физические лица.

Требования к участнику  программы - требования к должнику, разработанные федеральной комиссией  и утвержденные Правительством РФ, соответствие должника которым дает ему право на участие в программе.

Методика расчета показателей  финансового состояния должника - разработанные федеральной комиссией  и утвержденные уполномоченным Правительством РФ федеральным органом исполнительной власти методические указания по расчету показателей финансового состояния должника, учитываемых при определении условий реструктуризации долгов.

Базовые условия реструктуризации долгов - разработанные федеральной  комиссией и утвержденные Правительством Российской Федерации варианты реструктуризации долгов, предлагаемые в зависимости  от показателей финансового состояния  должника, рассчитанных в соответствии с методикой расчета указанных  показателей.

Федеральная комиссия - межведомственная комиссия, созданная для решения  вопросов, связанных с финансовым оздоровлением товаропроизводителей, в порядке, предусмотренном законом.

Виды задолженностей, характерные  для российских предприятий:

По бюджетам всех уровней, в т.ч. федеральному, региональному, местному;

По внебюджетным фондам;

По заработной плате;

По коммерческим банкам;

По предприятиям топливно-энергетических комплексов и коммунальным предприятиям;

По транспортным организациям и предприятиям связи;

По поставщикам различных  материальных ресурсов и другим видам  долгов.

реструктуризация предприятие  долг

Самые распространенные методы реструктуризации банковского займа - отсрочка платежей по телу кредита (кредитные  каникулы) и увеличение срока кредитования (пролонгация). Иногда кредиторы соглашаются  изменить процентную ставку по ссуде.

Банк-кредитор может предложить заемщику, например, ежеквартально  пересматривать процентную ставку - в  зависимости от текущих финансовых показателей компании.

В этом случае заемщику необходимо регулярно предоставлять банку отчетность, для того, чтобы Финучреждение могло оценить платежеспособность должника и изменить условия кредитования. Если банк соглашается временно снизить процентную ставку по кредиту, в будущем заемщику придется платить по ссуде намного больше, чем до реструктуризации, - дабы возместить недополученную банком прибыль.

Таблица 1 - Плюсы и минусы реструктуризации

Вид реструктуризации	Плюсы	Минусы
Кредитные каникулы	Временное уменьшение долговой нагрузки	Увеличение суммы переплаты  по кредиту в целом
Пролонгация кредита	Временное уменьшение долговой нагрузки	Увеличение суммы переплаты  по кредиту в целом
Временное снижение процентной ставки	Временное уменьшение долговой нагрузки	Увеличение суммы переплаты  по кредиту в целом. Необходимо регулярно  предоставлять банку Фин Отчетность компании
Изменение условий выпуска  облигаций	Временное уменьшение долговой нагрузки	Отказ инвесторов от новых  условий. Увеличение суммы переплаты  по облигациям
Обмен долгов на акциях	Уменьшение долговой нагрузки	Возможна потеря контроля над компанией. При этом инвестор, как правило, оценивает пакет  акций должника гораздо дешевле  рыночной стоимости
Взаимозачет встречных требований	Уменьшение долговой нагрузки	Отказ кредиторов проводить  взаимозачет
Выкуп долга с дисконтом	Уменьшение долговой нагрузки	Отсутствие свободных  средств для выкупа долгов. Нежелание кредитора продавать ссуду с дисконтом

 

Получить отсрочку можно  и по облигационным выплатам. Эмитент  долговых бумаг может попросить  держателей бондов отсрочить погашение  облигаций или выплату купона, уменьшить купонный доход, изменить периодичность выплаты купона либо сделать все вместе.

Частный случай реструктуризации облигационного займа - капитализация  купонных выплат при отсрочке платежа  по бондам. Эмитент может обратиться с просьбой к держателям облигаций  разрешить компании временно не оплачивать купон. Взамен компания обязуется капитализировать купонный доход (начислять проценты не только на номинал, но и на невыплаченный  купон). В этом случае все выплаты по облигациям погашаются вместе с номиналом.

Кроме того, компания - эмитент  облигаций, может выпустить новые  долговые бумаги с условиями, на данный момент более выгодными для компании, и обменять их на старые долги. Новая  эмиссия может предусматривать  растущий купон, отсрочку выплаты процентов  и другие условия. Правда, эмитенту придется потратиться на новый выпуск облигаций и уговорить всех держателей бондов обменять старые бумаги на новые. В данном случае переплата по эмиссии с новыми условиями, скорее всего, возрастет по сравнению с предыдущим выпуском.

Однако, современные компании нечасто прибегают к реструктуризации облигационных выпусков. В большинстве случаев эмитенты предпочитают выкупать бумаги со скидкой (от 20% до 80% номинала), благо сейчас многие инвесторы готовы продать облигации по цене ниже номинала, лишь бы вернуть хотя бы часть вложенных средств.

Сегодня инвесторы готовы продавать облигации с существенным дисконтом: они либо сами испытывают трудности с ликвидностью, либо боятся дефолта эмитента.

Этапы реструктуризации представлены в таблице:

Таблица 2 - Этапы реструктуризации

Этапы	Решаемые задачи
Уведомление инвесторов о  возможной реструктуризации займа	1. Подготовка к переговорам  с инвесторами, разработка предложений  по реструктуризации.
	2. Уведомление кредиторов  о намерении компании реструктуризировать  свой долг.
	3. Получение согласия  кредиторов на проведение переговоров
Переговоры	1. Формирование комитета  кредиторов и/или назначение представителя  кредиторов (агента).
	2. Назначение независимых  консультантов для изучения финансового  состояния эмитента.
	3. Заключение предварительного  соглашения о плане реструктуризации.
Заключение соглашения	1. Проведение заседания  представителей компании-должника  и инвесторов для заключения  соглашения о реструктуризации.
	2. Обсуждение предлагаемого  способа реструктуризации долга  и проекта соглашения о реструктуризации  долга.
	3. Голосование.
	4. Оформление протокола  заседания (подписывается всеми  его участниками).
	5. Подписание инвесторами  и эмитентом соглашения о реструктуризации  долга, устанавливающего порядок  и условия проведения реструктуризации.

 

Методология реструктуризации задолженности организации должника, которая проводится на стадии предупреждения банкротства, финансового оздоровления и внешнего управления состоит из этапов:

·          определение и анализ состава кредиторской задолженности;

·          выбор наиболее рациональных способов реструктуризации кредиторской задолженности;

·          разработка плана погашения имеющихся и оплата новых возникающих обязательств;

·          подготовка соответствующей документации по соглашениям с кредиторами и их реализация.

Меры финансового оздоровления принимаются тогда, когда отсутствуют  возможности притока денежных средств для погашения кредиторской задолженности или есть возможности, но они неэффективны и невыгодны.

Реструктуризация кредиторской задолженности ведёт к снижению объёмов нагрузки обязательств на финансы  организации в текущем периоде  и тем самым позволяет восстановить платёжеспособность организации.

22. Основные участники  процесса несостоятельности

 

В соответствии с Федеральный законом от 26 октября 2002 г. N 127-ФЗ "О несостоятельности (банкротстве) (далее - Закон о банкротстве) участники процесса по делу о несостоятельности делятся на две категории: лица, участвующие в деле о банкротстве, и лица, участвующие в арбитражном процессе по делу о банкротстве.

В соответствии со ст. 34 Закона о банкротстве лицами, участвующими в деле о банкротстве, являются должник, арбитражный управляющий, конкурсные кредиторы, уполномоченные органы, федеральные  органы исполнительной власти, а также  органы исполнительной власти субъектов  Российской Федерации и органы местного самоуправления по месту нахождения должника, лицо, предоставившее обеспечение  для проведения финансового оздоровления. В соответствии со ст. 35 Закона о банкротстве к лицам, участвующим в арбитражном процессе по делу о банкротстве, относятся представитель работников должника, представитель собственника имущества должника - унитарного предприятия, представитель учредителей (участников) должника, представитель собрания кредиторов или представитель комитета кредиторов, иные лица, предусмотренные Арбитражным процессуальным кодексом РФ и Законом о банкротстве. Таким образом, перечень лиц, участвующих в арбитражном процессе по делу о банкротстве, является открытым.

Как следует из текстов  приведенных выше статей, Закон о  банкротстве содержит лишь перечень субъектов, относящихся к рассматриваемым  категориям, но не уточняет, в чем же разница между данными понятиями. Между тем объединение всех участников производства по делам о несостоятельности в две различные категории субъектов говорит о том, что имеются присущие каждой из них особенности. В основном, эти особенности выражаются в объеме и характере полномочий, которыми Закон о банкротстве наделяет указанные субъекты. Вместе с тем нельзя не учитывать то обстоятельство, что выделение среди участников арбитражного процесса определенных групп сопряжено с наличием у них соответствующих черт, признаков, позволяющих объединять их в те или иные категории.

Поскольку понятие "лица, участвующие в деле" является более широким по смыслу по отношению  к понятию "участники производства по делам о несостоятельности (банкротстве)", можно сделать вывод о том, что признаки, применяемые для  характеристики и выделения групп  в рамках понятия "лица, участвующие  в деле", могут применяться  для аналогичного процесса при характеристике групп участников производства по делам  о банкротстве. 
Так, право на совершение процессуальных действий от своего имени принадлежит и лицам, участвующим в деле о несостоятельности, и лицам, участвующим в арбитражном процессе по делу о несостоятельности, о чем можно судить на примере уже упоминавшегося п. 3 ст. 60 Закона о банкротстве. Полномочий на совершение процессуальных действий, направленных на возникновение, развитие и окончание процесса в той или иной стадии, существенно больше у лиц, участвующих в деле о несостоятельности. Например, дело о банкротстве может быть возбуждено только в случае, если в арбитражный суд обратится управомоченное лицо. В соответствии с п. 1 ст. 7 Закона о банкротстве правом на обращение в арбитражный суд с заявлением о признании должника банкротом обладают должник, конкурсный кредитор, уполномоченные органы. В соответствии с абз. 6 п. 1 ст. 57 Закона о банкротстве производство по делу о несостоятельности может быть прекращено в случае отказа всех кредиторов, участвующих в деле о банкротстве, от заявленных требований или требования о признании должника банкротом и т.д. 
Таким образом, можно сделать вывод о том, что понятия "лица, участвующие в деле о банкротстве" и "лица, участвующие в арбитражном процессе по делу о банкротстве" целесообразно разграничивать по характеру и объему полномочий каждой из рассматриваемых категорий. При этом Закон о банкротстве содержит недостаточное количество конкретных статей, закрепляющих полномочия субъектов данных категорий. Так, достаточно мало внимания уделено как раз лицам, участвующим в арбитражном процессе по делу о банкротстве. Перечислить их полномочия возможно при анализе действующего законодательства в целом. Выделение и разграничение в законодательстве данных понятий не случайно. Законодатель, таким образом, пытается указать на особенности правового положения данных субъектов и на индивидуальный подход при защите их прав и законных интересов.

Наибольшее внимание Закон  о банкротстве уделяет правовому  статусу должника, конкурных кредиторов и арбитражному управляющему. Понятие "должник", употребляемое в  Законе о банкротстве, существенно  отличается от традиционно принятого в гражданском праве. Согласно ст. 307 ГК РФ термином "должник" обозначается сторона во всяком гражданско-правовом обязательстве, которая должна совершить определенные действия по требованию кредитора: передать товар, выполнить работу, оказать услуги, уплатить денежную сумму. В соответствии со ст. 2 Закона о банкротстве под должником понимается гражданин, в том числе индивидуальный предприниматель, или юридическое лицо, оказавшиеся неспособными удовлетворить требования кредиторов только лишь по денежным обязательствам и (или) исполнить обязанность по уплате обязательных платежей в течение срока, установленного этим законом.