Диагностика и финансовое оздоровление кризисных предприятий

Пассивы группируются в зависимости от срочности их погашения:

Анализ изменения ликвидности баланса, избыток (недостаток) средств по группам:

Баланс считается ликвидным, если выполняются следующие соотношения:

          -    А1 ≥ П1

        А2 ≥П2

        А3 ≥ П3

          -    А4 ≥ П4

Вывод: Как видно из анализа средств по группам выдерживаются соотношения:

-                медленно реализуемые активы к долгосрочным пассивам;

-                Быстрореализуемые активы к краткосрочным пассивам

Но между труднореализуемыми активами и постоянными пассивами, и между наиболее ликвидными активами и наиболее срочными обязательствами, соотношения не выдерживаются. Это говорит о том, что у предприятия имеются изношенные неликвидные основные фонды, возможно, наблюдается моральный и материальный износ основных фондов. Также низкий процент отчислений на нематериальные активы, что может спровоцировать недовольства в коллективе.

Баланс предприятия нельзя считать ликвидным, т.к. из четырех условий два не выполняется.

Среди причин возникновения неплатежеспособности предприятий можно выделить следующие:

     Превышение суммы внешней задолженности над текущими активами предприятия:

;

N1 = (261+39591)/54032=0.74<1, состояние предприятия нормальное

4.                       Выявление направлений финансового оздоровления предприятия (с использованием формулы Дюпона)

Финансовая диагностика предприятия предполагает необходимость выявления тех направлений его финансового оздоровления, на которых следует сосредоточиться особенно. Для этой цели может использоваться одна из модификаций так называемого анализа Дюпона, который ниже условно именуется формулой Дюпона.

              Этот анализ позволяет понять, из-за чего оказывается недопустимо низкой доходность и рентабельность собственного капитала, вложенного акционерами (Rк) – главного показателя эффективности предприятия с точки зрения его сегодняшних и будущих потенциальных инвесторов:

;

Rk = 18698/45801=0.4082=40,82%

В случае если бы уровень рентабельности оказался запредельно низким, использовалась бы следующая формула:

;

Рассматривается влияние каждого множителя и их совокупности на результат.

5.                       Методы прогнозирования банкротства предприятия.

В системе антикризисного управления важное значение имеет предсказание банкротства предприятий. Применяемые на практике количественные модели базируются на финансовых данных и включают оперирование некоторыми коэффициентами.

              Несмотря на эффективность этих методов, они имеют и существенные недостатки, в частности:

            Предприятия, испытывающие трудности, нередко задерживают публикацию своих отчетов;

            Публикуемые отчеты реально не всегда отражают экономическое положение предприятия.

            Многие коэффициенты, отражая различные стороны деятельности предприятий, имеют разную направленность, поэтому не дают оснований для достоверных прогнозов.

1)     Двухфакторная модель прогнозирования банкротства

,

где Za – вероятность наступления банкротства

Ктл – коэффициент текущей ликвидности

Кзс – коэффициент заемных средств в пассивах (долгосрочные обязательства + краткосрочные обязательства/валюту баланса)

Za  = -0,3877-1,0736*33,27+0,579*39591/1729764=35,34>0, высокая вероятность банкротства.

              Непосредственно в российских условиях невозможно механически использовать приведенные в модели коэффициенты из-за иных темпов инфляции, налогового бремени, других уровней фондо-, энерго-, и трудоемкости производства.

2)     Четырехфакторная модель прогнозирования банкротства

– Критерий Альтмана

Zn=6.56X1+3.26X2+6.72X3+1.05X4 , где

Х1-отношение отношение оборотных средств предприятия к сумме его всех активов (290/700);

Х2 - отношение балансовой прибыли к стоимости всех активов (140(отчет о прибылях и убытках)/700);

Х3 – отношение прибыли от продаж (до уплаты процентов и налогов) к стоимости активов (50 (отчет о прибылях и убытках)/700);

Х4 – отношение стоимости собственного капитала к общей сумме всех обязательств фирмы (490/(590+690)).

Zn=6.56*12775/1729764+3.26*1323459/1729764+6.72*29420/1729764+1.05*1689912/(39591+261)=47,18193>2.9, угрозы банкротству нет.

Такой завышенный показатель получился вследствие того, что у нашего предприятия низкие долгосрочные обязательства.

ЗАКЛЮЧЕНИЕ

На основании проведенной финансовой диагностики предприятия можно сделать вывод, что в целом компания ОАО «Уфимский машиностроительный завод» является платежеспособным, с высокой рентабельностью, показателями ликвидности, по коэффициенту прогнозируемого банкротства наше предприятие уверенно функционирует на рынке, высокий показатель коэффициента автономии говорит о хороших шансах предприятия устоять во время кризисной ситуации. Абсолютные показатели сигнализируют о необходимости замены или обновления основных фондов – как фактор, грозящий кризисной ситуации на предприятии. Анализ платежеспособности и показателей ликвидности предприятия показал, что по всем исследуемым направлениям предприятию пока не грозит банкротство.

14