Создание частного агрохозяйства

 

Плановые уровни рентабельности соответствуют достижениям предприятий сельскохозяйственной отрасли аналогичного уровня, а значения показателей эффективности проекта свидетельствуют о достаточной финансовой надежности проекта.

Показатели эффективности  проекта следующие:

- Чистый дисконтированный  доход (ЧДД); другие названия: чистая  приведенная стоимость, чистый  приведенный доход. Net Present Value (NPV).

- Индекс доходности (ИД); другие названия: индекс прибыльности, Profitabily Index (PI)

- внутренняя норма  доходности (ВНД); другие названия: внутренняя  норма рентабельности, возврата  инвестиций, Internal Rate of Return (IRR).

- Срок окупаемости  дисконтированный (Discounted payback period; (PBP) мес.)

Для оценки эффективности  инвестиционных проектов используются следующие основные показатели, определяемые на основе денежных потоков проекта  и его участника: чистый доход, чистый дисконтированный доход, внутренняя норма  доходности, потребность в дополнительном финансировании, индексы доходности затрат и инвестиций, срок окупаемости.

Чистым доходом (ЧД; Net Value - NV) называется накопленный эффект (сальдо денежного потока) за расчетный  период

Важнейшим показателем  эффективности проекта является чистый дисконтированный доход (ЧДД; интегральный эффект; Net Present Value - NPV) - накопленный дисконтированный эффект за расчетный период. ЧДД зависит от нормы дисконта Е и рассчитывается по формуле:

ЧД и ЧДД характеризуют  превышение суммарных денежных поступлений над суммарными затратами для данного проекта соответственно без учета и с учетом неравноценности их разновременности. Их разность (ЧД - ЧДД), которая, как правило, положительна, нередко называют дисконтом проекта, но ее не надо смешивать с нормой дисконта.

Для признания проекта  эффективным, с точки зрения инвестора, необходимо, чтобы его ЧДД был  положительным; при сравнении альтернативных проектов предпочтение должно отдаваться проекту с большим значением  ЧДД (при условии, что он положителен).

Внутренней нормой доходности (ВНД, внутренней нормой дисконта; внутренней нормой рентабельности; Internal Rate of Return - IRR) обычно называют такое положительное  число Е', что при норме дисконта Е = Е' чистый дисконтированный доход  проекта обращается в 0.

Для оценки эффективности  проекта значение ВНД необходимо сопоставлять с нормой дисконта Е. Проекты, у которых ВНД > Е, имеют положительное  ЧДД и поэтому эффективны, те, у которых ВНД < Е, имеют отрицательное  ЧДД и потому неэффективны.

Сроком окупаемости ("простым" сроком окупаемости; payback period) называется продолжительность наименьшего периода, по истечении которого текущий чистый доход в текущих или дефлированных ценах становится и в дальнейшем остается неотрицательным.

Срок окупаемости в  соответствии с заданием на расчет эффективности может исчисляться либо от базового момента времени, либо от начала осуществления инвестиций, либо от момента ввода в эксплуатацию основных фондов создаваемого предприятия. При оценке эффективности он, как правило, выступает только в качестве ограничения.

Сроком окупаемости  с учетом дисконтирования называется продолжительность наименьшего  периода, по истечении которого текущий  чистый дисконтированный доход становится и в дальнейшем остается неотрицательным.

Потребность в дополнительном финансировании (ПФ) - максимальное значение абсолютной величины отрицательного накопленного сальдо от инвестиционной и операционной деятельности. Данный показатель отражает минимальный объем внешнего финансирования проекта, необходимый для обеспечения его финансовой реализуемости. Поэтому ПФ называется еще капиталом риска.

Потребность в дополнительном финансировании с учетом дисконта (ДПФ) - максимальное значение абсолютной величины отрицательного накопленного дисконтированного  сальдо от инвестиционной и операционной деятельности (см. ниже). Величина ДПФ показывает минимальный дисконтированный объем внешнего финансирования проекта, необходимый для обеспечения его финансовой реализуемости.

При расчете ИД и ИДЦ  могут учитываться либо все капиталовложения за расчетный период, включая вложения в замещение выбывающих основных фондов, либо только первоначальные капиталовложения, осуществляемые до ввода предприятия в эксплуатацию (соответствующие показатели будут, конечно, иметь различные значения).

Индексы доходности затрат и инвестиций превышают 1, если для  этого потока ЧД положителен. Индексы  доходности дисконтированных затрат и  инвестиций превышают 1, если для этого  потока ЧДД положителен.

Проведем расчет основных 4 основных показателей эффективности проекта

 

Таблица 7.4. Интегральные параметры

Показатель
Чистая текущая стоимость  проекта (NPV)	192 388 тыс.руб.
Внутренняя норма доходности (IRR)	56,70%
Индекс прибыльности (PI)	108,86%
Дисконтированный срок окупаемости (DPBP)	3 года

 

Параметры определены при номинальной годовой ставке дисконтирования r_d= 15 %.

 

 

 

 

Список использованных источников

 

1. http://agriculture.by/ - журнал «Сельское хозяйство в Беларуси»
2. Акофф Р. Планирование будущего корпорации. - М.: прогресс, 2008.
3. Грибалев Н.П., Игнатьева И.Г. Бизнес-план. Практическое руководство по составлению. Санкт-Петербург, 2010 г.
4. Ильин А.И. Планирование на предприятии. Минск, ООО «Новое знание», 2004
5. Рекомендации по разработке бизнес-планов инвестиционных проектов. Министерство экономики Республики Беларусь. Минск, 1999 г.
6. Черняк В.З. Бизнес-планирование: Учебник для вузов. – Минск: ЮНИТИ-ДАНА, 2009 г.
7. Экономическая стратегия фирмы /Под ред. Градова А.П. - СПб.: Спецлитература, 2007.