УПРАВЛЕНИЕ ИНВЕСТИЦИОННОЙ ДЕЯТЕЛЬНОСТЬЮ В ОРГАНИЗАЦИЯХ АПК

• имя и адрес инициатора проекта;
• отрасль и цель предпринимательства;
• ориентация проекта (на сбыт, на сырьевую базу, на климат и т. д.);
• ориентация на внутренний рынок или на экспорт;
• политико-экономическая поддержка проекта (рассматриваются вопросы соответствия планам развития и возможности государственной поддержки особо приоритетных секторов).

         2)Рынок сбыта и производственные  мощности

• годовой спрос для всей экономики или региона;
• экспорт отрасли;
• импорт продуктов отрасли;
• тенденция развития на рынке сбыта (цены и объемы продаж);
• производственная программа;
• абсолютная производственная мощность и сравнение с объемами всего рынка.

         3)Рынки материалов и других  ресурсов

• общее наличие сырья, основных и вспомогательных производственных материалов, а также комплектующих изделий, при этом важным здесь является упоминание о доступности общественных коммуникаций (вода, электричество и т. д.);
• тенденция развития на рынках закупок (цены и объем продаж);
• конкретизированная необходимость в ресурсах;
• специальные предписания относительно импорта (контингент, таможни, наличие валюты).

         4)Месторасположение

     Здесь необходимо  указать данные о точном месторасположении  или различных вариантах месторасположения  со сведениями о:

• климате;
• возможности обеспечения землей в расчете на строительство;
• загрязнении окружающей среды и его предельно допустимом уровне;
• расстоянии до рынков сырья и других рынков закупок;
• расстоянии до рынков сбыта;
• потенциале рабочей силы в регионе;
• транспортной системе.

         5)Техника проекта

• выбранный способ производства;
• необходимое оборудование;
• необходимое инженерное обеспечение.

         6)Юридическая форма и организационная  структура проекта, а также  оценочно общие расходы на  организацию.

         7)Потребность в рабочей силе  для проекта, при этом различают квалифицированных и неквалифицированных рабочих и менеджеров. Потребность в иностранных работниках.

         8)Планирование сроков реализации  проекта

• длительность этапа строительства;
• время прохождения различных этапов;
• длительность пробных пропусков.

     Финансовый  анализ содержит следующие пункты:

1. совместное представление потоков поступлений и выплат проекта;
2. показ источников финансирования (собственный и заимствованный капитал);
3. составление обзора денежных потоков (Cash Flow) для планирования ликвидности;
4. составление счета прибыли и убытков, а также плановых балансов для внешнего представления;
5. составление обзора денежных потоков для расчета экономической эффективности;
6. оценка проекта с помощью стандартных критериев инвестиционного расчета и анализа чувствительности.

Общеэкономический анализ включает пункты:

1. описание общей экономической обстановки;
2. перечисление и систематическое изложение влияния на национальную экономику, которое в финансовом анализе (с точки зрения отдельного экономического субъекта) остается без внимания;
3. совместное представление издержек и выгод проекта, которые касаются национальных экономических субъектов;
4. переоценка затрат и результатов по национально-экономическим критериям;
5. оценка проекта с помощью стандартных общеэкономических критериев инвестиционных расчетов.

     В конце  проектного исследования подводят  общие итоги, оценивая следующее:

• преимущества и недостатки проекта;
• риск и шансы реализации.

          Инвестиционная стадия проекта  включает различные виды деятельности, которые создают целый ряд проблем. Эти проблемы, как правило, решаются в результате совместной работы экономистов, инженеров и юристов.

     Инвестиционная  стадия может включать следующие  мероприятия:

• переговоры со строительными фирмами и производителями оборудования и оснащения;
• обеспечение подключения к общественной системе коммуникаций;
• заключение договоров и контроль строительства объектов, монтажа оборудования, пусконаладочных работ;
• переговоры и заключение соглашений о патентах и лицензиях;
• заключение конкретных договоренностей о поставках сырья, материалов и других ресурсов;
• выбор персонала и при необходимости его обучение;
• производство опытных образцов;
• приемка проекта.

     Многие  из этих видов деятельности  осуществляются специализирующимися на таких заданиях консалтинговыми, проектно-монтажными, строительными фирмами.

     После проведения  пробных пусков и окончательной  передачи проекта руководству  предприятия начинается производственная  стадия проекта.

     Завершающая  эксплуатационная фаза проекта существенно влияет на эффективность вложенных средств в проект. Чем дальше отнесена во времени ее верхняя граница, тем больше будет совокупный доход. В течение этой фазы осуществляется:

• сертификация продукции;
• создание центров ремонта;
• создание дилерской сети;
• текущий мониторинг экономических показателей проекта.

     На данной  стадии выясняется была ли  реальной оценка сбыта и компонентов  затрат. При этом первые годы  необходимо исходить из того, что в производственном процессе  постоянно появляются проблемы, поэтому объем сбыта не сразу достигнет максимального уровня. К концу производственной стадии перед руководством встает вопрос будет ли проект приостановлен, либо продлен за рамки запланированного периода после обновления оборудования. Если принимается последний вариант, то это можно рассматривать как новое инвестиционное решение.

     Заключительная  оценка проекта. По завершении  проекта появляется возможность  подвести итог и проанализировать  возможные отклонения от плана.  Такая дополнительная оценка долговременных проектов представляет ограниченную ценность для инвестора, который занимается проектом время от времени или однократно. Однако для консалтинговых фирм, банков развития и т. д., которые постоянно занимаются проектными исследованиями, эта оценка помогает избежать типичных ошибок в предположениях.

     Особенно  внимательно рассматриваются следующие  аспекты:

• систематические переоценки и недооценки определенных видов затрат;
• систематические ошибки в оценках на рынке сбыта и в прогнозах использования производственных мощностей;
• типичные проблемы реализации;
• недостатки в оформлении договоров со строителями, консалтинговыми фирмами, а также с владельцами патентов и лицензий.

 

4. Особенности организации и управления финансовыми инвестициями организаций

 

Большинство организаций  не является институциональными инвесторами. Поэтому функциональная направленность их операционной деятельности предопределяет использование ими в качестве основной формы реальные инвестиции.

Тем не менее, потребность  финансового инвестирования может быть вызвана:

1) необходимостью эффективного  использования инвестиционных ресурсов, формируемых до начала реального  инвестирования;

2)  привлекательной  конъюнктурой финансового (в первую  очередь фондового) рынка, позволяющей  получить большую прибыль, чем от операционной деятельности;

3) наличием временно  свободных денежных активов, связанной  с сезонностью деятельности организации;

4) возможностью и желанием  захвата контроля над другими  организациями в преддверии отраслевой, товарной или региональной диверсификации деятельности путем приобретения пакетов акций, долей и т.д.

Поэтому финансовые инвестиции рассматриваются обычно как активная форма эффективного использования  временно свободного капитала или инструмент реализации стратегических целей диверсификации.

Финансовые инвестиции имеют ряд особенностей:

1) финансовые инвестиции  являются независимым, обособленным  видом хозяйственной деятельности  предприятий реального сектора  экономики. Задачи развития как  основной, операционной, так реальной инвестиционной деятельности они решают в ограниченных формах;

2) финансовые инвестиции  являются основным средством  осуществления предприятием внешнего  инвестирования. Они выходят за  рамки воспроизводственных процессов  своей организации.

3) в системе совокупных инвестиционных потребностей предприятий реального сектора экономики финансовые инвестиции формируют потребности второго уровня. Они реализуются после того, как удовлетворены потребности реального инвестирования, не используются на ранних стадиях жизненного цикла – рождение, детство, юность, начинаются с ранней зрелости;

4) финансовые инвестиции  позволяют реализовать отдельные  стратегические цели роста и  развития более быстро и дешево. На основе захвата других организаций;

5) финансовые инвестиции предоставляют предприятию более широкий диапазон выбора инструментов инвестирования по шкалам доходность-риск, доходность-ликвидность. Но по сравнению с реальными инвестициями имеет более высокий уровень ликвидности.

Финансовые инвестиции осуществляются в следующих основных формах:

1) вложение в уставные  фонды совместных предприятий.  Основная цель – обеспечения  стабильного формирования своей  операционной прибыли на основе  захвата финансового контроля. Эта  форма обеспечивает: а) наиболее тесную связь с операционной деятельностью; б) обеспечивает упрочение стратегических хозяйственных связей с контрагентами; в) развитие собственной инфраструктуры (при вложении в нее);

2) вложения в доходные  виды денежных инструментов. Цель  – эффективное использование временно свободных денежных активов предприятия. При депозитных вкладах – для генерирования инвестиционной прибыли.

3) вложения в доходные  виды фондовых инструментов (ценные  бумаги) – наиболее массовая и  перспективная форма.

При достаточной частоте  реализации финансовых инвестиций требуется разработка политики управления ими.

Политика управления финансовыми инвестициями – это  часть общей инвестиционной политики предприятия, обеспечивающей выбор  наиболее эффективных финансовых инструментов вложения капитала и своевременного его реинвестирования.

Этапы разработки политики:

1) анализ результатов предшествующего финансового инвестирования с целью оценки его объемов и эффективности, перспективных форм и инструментов реализации;

2) определение объемов  финансового инвестирования на перспективу – в основном это свободные средства (остальные обычно не привлекают);

3) выбор форм инвестирования. Для решения задач стратегического  захвата бизнеса – в уставные  фонды, для обеспечения прироста  капитала – в долгосрочные фондовые и денежные инструменты, для получения текущего дохода и противоинфляционной защиты – в краткосрочные денежные и долговые фондовые инструменты;

4) оценка инвестиционных  качеств отдельных финансовых  инструментов. Методы различны. Оценивают  обычно характеристики: риск, ликвидность, доходность, территориальная, отраслевая, принадлежность, юридический статус, характер обращения;

5)   формирование  портфеля финансовых инструментов. При этом учитывают: тип портфеля согласно его приоритетной цели, необходимость диверсификации инструментов, соответствие целей формирования портфеля стратегическим целям инвестиционной деятельности;

6) обеспечение эффективного  оперативного управления. Изменение  конъюнктуры финансового рынка  ведет к снижению инвестиционных  качеств отдельных инструментов, поэтому оперативное управление должно обеспечивать своевременную реструктуризацию портфеля для поддержания его первоначальных параметров;

7) оформление политики  и ее критериев.

Финансовые инвестиции организаций все в большей  степени нацелены на фондовые инструменты, которые сегодня составляют порядка 80% объема финансового инвестирования организаций.

Фондовые инструменты  характеризуются классифицируются следующими основными инвестиционными  качествами: