Состояние,особенности и перспективы рынка ценных бумаг.

Введение

    Актуальность темы, «Состояние, особенности и перспективы развития российского рынка ценных бумаг» заключается в том, что рынок ценных бумаг охватывает как кредитные отношения, так и отношения совладения, выражающиеся через выпуск специальных документов (ценных бумаг), которые имеют собственную стоимость и могут продаваться, покупаться и погашаться.

     Рынок, на котором продаются  и покупаются материальные ресурсы,  в западной экономической литературе  получил название реальных активов.  Рынок, обеспечивающий распределение денежных средств между участниками экономических отношений, называется финансовым рынком.

    В  последнее время, в связи со  значительным увеличением оборота  ценных бумаг, многие из них  стали оформляться в виде записей  в книгах учета, а также на счетах, ведущихся на магнитных и иных носителях информации, т.е. перешли в безналичную форму (безбумажную) форму.  Целью исследования является изучение , обобщение и систематезирование материала.

В данной курсовой работе объектом исследования является рынок ценных бумаг, а субъектом исследования выпуск, обращение и погашение ценных бумаг.

Методологическая  база:

1)Сбор научной,  публицистической литературы;

2)Использование  Интернет ресурса;

3)Метод сравнения,  анализ, хронология исторических  фактов и котировок.

Глава  I        
        1.1. Сущность и функции рынка ценных бумаг  

       Рассмотрим капитал, представленный в ценных бумагах: в акциях, облигациях, векселях и других формах. С появлением ценных бумаг, или фондовых активов, происходит как бы раздвоение капитала. С одной стороны, существует реальный капитал, представленный производственными фондами, с другой стороны- его отражение в ценных бумагах. Таким образом , ценные бумаги являются проявлением фиктивного капитала- бумажного двойника реального капитала.

    Появление  этой разновидности капитала  связано с развитием потребности  в привлечении все большего  объема кредитных ресурсов вследствие  усложнения и расширения коммерческой  и производственной деятельности. Таким образом, фондовый рынок исторически начинает развиваться на основе ссудного капитала, так как покупка ценных бумаг означает не что иное, как передачу части денежного капитала в ссуду, а сама бумага получает форму кредитного документа, в соответствии с которыми ее владелец приобретает право на определенный регулярный доход, представленный в виде процентов или дивидендов на отданный взаймы капитал. Ценная бумага(титул собственности), которая возникает в результате такой операции, сохраняет за ее владельцем право собственности на отданный взаймы капитал и, кроме того, дает право на его увеличение за счет процента или дивиденда. Поэтому рынок ценных бумаг отличается от других видов рынка прежде всего специфическим характером своего товара. Ценная бумага- товар особого рода. Это одновременно и титул собственности и долговое обязательство, это право на получение дохода и обязательство этот доход выплачивать.

    Появившись, такой капитал начинает жить  самостоятельной жизнью. Это проявляется  в том, что его рыночная стоимость(совокупная курсовая цена бумаг) изменяется не только под влиянием функционирования реальных активов, которые олицетворяют ценные бумаги, но также(а часто и в наиболее существенной степени) в зависимости от других факторов, таких, например, как политические события. Стоимость фондовых активов может колебаться в больших пределах по отношению к размеру производственных фондов фирм, как превышая их в несколько раз, так и сокращаясь практически до нуля. Цена фиктивного капитала определяется двумя обстоятельствами: соотношением спроса и предложения на капитал, величиной капитализированного дохода по ценным бумагам. Она прямо пропорциональна превышению предложения капитала над его спросом и уровню нормы банковского процента в стране. Поэтому цена фиктивного капитала- это стоимостная рыночная категория, неизбежно подверженная частым колебаниям.

     Основная функция фондового рынка  заключается в мобилизации денежных  средств вкладчиков для целей  организации и расширения производства.

     Другая функция- информационная. Она состоит в том, что ситуация на рынке ценных бумаг сообщает инвесторам информацию об экономической конъюнктуре в стране и дает им ориентиры для вкладывания своих капиталов. В целом же функционирование капитала в форме ценных бумаг способствует формированию эффективной и рациональной экономики, поскольку он стимулирует мобилизацию свободных денежных ресурсов  в интересах производства и их распределение в соответствии с потребностями рынка.

     Рынок ценных бумаг- регулятор многих стихийно протекающих в рыночной экономике процессов. Это относится прежде всего к процессу инвестирования капитала. Последний предполагает, что миграция капитала осуществляется в виде прилива его к местам необходимого приложения и оттока капитала из тех отраслей производства, где имеет его излишек. Механизм этого движения известен, растет спрос на какие-нибудь товары(услуги), соответственно растут их цены, растут прибыли от их производства, и в эти отрасли переходят свободные капиталы, покидая те отрасли производства, на продукцию которых спрос сокращается и которые становятся экономически менее эффективными. Ценные бумаги являются средством, обеспечивающим работу этого механизма, а фондовые биржи являются «сердцем»этого механизма, т.е. на бирже основные массы временно свободного капитала, где бы он не находился, через куплю- продажу «перебрасываются» в необходимом направлении. В результате возникает оптимальная структура общественного производства(не только по размещению капитала, но и по его размерам в отдельных отраслях и производствах), и создается бездефицитная экономика: общественные производства в основном соответствует общественному спросу. Потребности предприятий в дополнительном капитале могут быть связаны с различными обстоятельствами. Главные из них- создание новых и модернизации старых основных фондов, пополнение оборотных средств. Все эти потребности напрямую связанны с конъюнктурой рынка, изменение которой происходит в определенных временных рамках. Поэтому необходимые средства предприятия должны получать в течение определенного срока, т.е. пока существует благоприятная для их функционирования рыночная конъюнктура. В России это сделать трудно- банковский кредит дорог, ограничении и носит короткий характер(1-3 месяца), а рынок ценных бумаг(основной источник привлечения капитала в ряде развитых стран) развит недостаточно.

       Основная проблема предприятия  или фирмы в любой стране- где  и как найти деньги на свое  существование и развитие. Источников финансирования всего два. Это внутренние источники- амортизация и прибыль, и внешние- финансовые средства, которые предприятие может заимствовать на рынке в виде банковского кредита или эмиссии акций и облигаций.

      

     

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

2. Роль рынка ценных бумаг в России

 

       Фондовый рынок  является чутким  барометром состояния экономики. Ныне основными целями на российском рынке ценных бумаг являются цели становления и закрепления отношений собственности, а главными участниками этого рынка- коммерческие банки.

         Участники российского рынка  ценных бумаг имеют общую задачу- получение прибыли. Именно под воздействием источников и условий, при которых она образуется, и складывается структура отечественного фондового рынка, одной из отличительных черт которой стало существенное преобладание государственных ценных бумаг. Кроме того, весьма характерна для отечественного фондового рынка и то, что основная часть ценных бумаг проходит только стадию первичного размещения, почти не обращаясь на вторичном рынке.

         Поскольку управлять экономикой  может только тот, кто владеет собственностью, то и рынок ценных бумаг приобретает особую экономическую и историческую значимость.

          Как и любой другой рынок,  рынок ценных бумаг складывается  из спроса, предложения и уравновешивающей  их цены. Спрос создается компаниями  и с некоторых пор государством, которым не хватает собственных доходов для финансирования инвестиций. Бизнес и правительство выступают на рынке ценных бумаг чистыми заемщиками(больше занимают, чем одалживают), а чистым кредитором является население, личный сектор, у которого по разным причинам доход превышает сумму расходов на текущее потребление и инвестиции в материальные активы(главным образом жилье). Роль фондового рынка как инструмента рыночного регулирования должно рассматриваться особо, поскольку его закономерности очень сложны и неоднозначны, и представляют особый коммерческий интерес. К тому же до сих пор считается, что выявить эти закономерности с приемлемой точностью практически нереально.

          Рынок ценных бумаг имеет ряд  функций, которые условно можно разделить на две группы: общерыночные функции, присущие обычно каждому рынку, и специфические функции, которые отличают его от других рынков. К общерыночным функциям относятся такие, как :

• коммерческая функция, т.е. функция получения прибыли от операции на данном рынке;
• ценовая функция, т.е. рынок обеспечивает процесс складывания рыночных цен, их постоянные движения и т.д.;
• информационная функция, т.е. рынок производит и доводит до своих участников рыночную информацию об объектах торговли и ее участниках.
• Регулирующая функция, т.е. рынок создает правило торговли и участие в ней, порядок разрешения  споров между участниками, устанавливает приоритеты, органы контроля или даже управления и т.д.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

3. Участники рынка ценных бумаг

 

      Участник рынка ценных бумаг- это физические лица или организации, которые продают или покупают ценные бумаги или обслуживают их оборот и расчеты по ним; это те, кто вступает между собой в определенные экономические отношения по поводу обращения ценных бумаг.

       Существуют следующие основные  группы участников рынка ценных  бумаг в регулирующие Законом  «О рынке ценных бумаг» в  зависимости от их функционального назначения: эмитенты ;нвесторы;фондовые посредники; организации, обслуживающие рынок ценных бумаг; государственные органы регулирования и контроля.

        Эмитент- это юридическое лицо, группа юридических лиц, связанных  между собой договором, или органы государственной власти и органы местного самоуправления, несущие от своего имени обязательства перед инвесторами ценных бумаг по осуществлению прав, удостоверенных ценной бумагой.

          Эмитент поставляет на фондовый  рынок товар- ценную бумагу, качество которой определяется статусом эмитента, хозяйственно-финансовыми результатами его деятельности.

          Значения инвестора на фондовом  рынке трудно переоценить. Рынок  любой ценной бумаги существует  и развивается, если в его  основе лежит интерес инвестора к ее приобретению. Поэтому понять интересы инвестора, предложить ему именно те ценные бумаги, которые соответствуют его запросам- ключ к успеху на фондовом рынке. Закон «О рынке ценных бумаг» определяет инвестора как лицо, которому ценные бумаги принадлежат на праве собственности (собственник) .

          Брокером считают профессионального  участника рынка ценных бумаг,  который занимается брокерской  деятельностью.

В соответствии с Законом «О рынке ценных бумаг»брокерской деятельностью признается совершение гражданско-правовых сделок с ценными бумагами в качестве поверенного или комиссионера, действующего на основе договора- поручения или комиссии, либо доверенности на совершение таких сделок. В качестве брокера могут выступать как физические лица, так и организации. Профессиональная брокерская деятельность на фондовом рынке выполняется на основании лицензии, полученной в установленном порядке. Брокер получает лицензию в местных финансовых органах.

          Законом допускается совмещение  брокерской деятельности с другими видами деятельности на рынке ценных бумаг.

          Дилером называется профессиональный  участник рынка ценных бумаг  (физическое лицо или организация), осуществляющий дилерскую деятельность. В Законе « О рынке ценных  бумаг» определено, что дилерской деятельностью признается совершение сделок купли- продажи ценных бумаг от своего имени и за свой счет путем публичного объявления цен покупки и (или ) продажи определенных ценных бумаг с обязательством покупки и (или) продажи определенных ценных бумаг по объявленным лицам, осуществляющим такую деятельность, ценам.

             Одним из профессиональных участников  рынка ценных бумаг могут быть  управляющие компании независимо  от конкретной юридической формы  их организации, но имеющие  государственную лицензию на деятельность по управлению ценными бумагами.

         Регистраторами на рынке ценных  бумаг обычно называются организации,  которые по договору с эмитентом  ведут реестр. Реестром называется  список владельцев именных ценных  бумаг, составленный на определенную дату. Задача регистратора состоит в том,  чтобы  вовремя и без ошибок предоставить реестр эмитенту.

           Основная обязанность регистратора - своевременное предоставление  реестра эмитенту . Другая обязанность  регистратора, тесно связанная с основной, - ведение лицевых счетов владельцев ценных бумаг и номинальных держателей счетов, которые при бездокументарном выпуске удостоверяют право собственности на ценные бумаги.

          Депозитариями называются организации,  которые оказывают услуги по хранению сертификатов ценных бумаг и (или) учету прав собственности на ценные бумаги, т.е. депозитарий ведет счета, на которых учитывается ценные бумаги, переданные ему клиентами на хранение, а также непосредственно хранит сертификаты этих ценных бумаг.

            Расчетно-клиринговая организация  - это специальная организация  банковского типа, которая осуществляет  расчетное обслуживание участников  организационного рынка ценных  бумаг. Ее главными целями являются :

• минимальные издержки по расчетному обслуживанию участников рынка;

• сокращение времени расчетов;

• снижение до минимального уровня всех видов рисков, которые имеют место при расчетах.

 

 

Глава II.Тенденции и особенности развития фондового рынка России на современном этапе