Шпаргалка по "Финансам"

Операционный валютный риск определяется как возможность недополучить прибыль или понести убытки в результате непосредственного влияния движений обменного курса на потоки денежных средств. Например, когда экспортер получает иностранную валюту за проданный товар, он проиграет от снижения курса иностранной валюты по отношению к национальной, а когда импортер производит оплату в иностранной валюте, он проиграет от повышения курса иностранной валюты по отношению к национальной.

Неопределенность стоимости экспорта в национальной валюте, если счет-фактура на него оформляется в иностранной валюте, может сдерживать экспорт, так как возникает сомнение в том, что товар будет реализован с прибылью. Неопределенность стоимости импорта в национальной валюте, цена на который установлена в иностранной валюте, увеличивает риск потерь от импорта, так как в пересчете на национальную валюту цена может оказаться неконкурентной. Таким образом, неопределенность валютного курса может препятствовать международной торговле. Если при проведении экспортных операций назначать цену в национальной валюте экспортера, это перенесет валютный риск на импортера. Кроме того, обесценение иностранной валюты, подрывающее доходы от экспорта товаров в пересчете на национальную валюту, сопровождается повышением курса национальной валюты и приводит к возрастанию цены экспорта в иностранной валюте, что снижает его конкурентоспособность. Особо сильный эффект будет в условиях спроса, чувствительного к изменениям цены.

Наиболее простым и самым  первым методом страхования валютных рисков являлись защитные оговорки. Золотые и валютные защитные оговорки применялись после второй мировой войны.

Золотая оговорка основана на фиксации золотого содержания валюты платежа  на дату заключения контракта и пересчете  суммы платежа пропорционально изменению золотого содержания на дату исполнения. Различались прямая и косвенная золотые оговорки. При прямой оговорке сумма обязательства приравнивалась в весовому количеству золота; при косвенной - сумма обязательства, выраженная в валюте, пересчитывалась пропорционально изменению золотого содержания этой валюты (обычно доллара). Применение этой оговорки основывалось на том, что в условиях послевоенной Бреттонвудской валютной системы существовали официальные золотые паритеты- соотношения валют по их золотому содержанию, которые с 1934 по 1976 год устанавливались на базе официальной цены золота, выраженной в долларах. Однако из-за периодически происходивших колебаний рыночной цены золота и частых девальваций ведущих мировых валют, золотая оговорка постепенно утратила свои защитные свойства и перестала применяться совсем со времени принятия Ямайской валютной системы, отменившей золотые паритеты и официальную цену золота.

Валютная оговорка - условие в  международном контракте, оговаривающее  пересмотр суммы платежа пропорционально изменению курса валюты оговорки с целью страхования валютного или кредитного риска экспортера или кредитора. Наиболее распространенная форма валютной оговорки - несовпадение валюты цены и валюты платежа. При этом экспортер или кредитор заинтересован в том, чтобы в качестве валюты цены выбиралась наиболее устойчивая валюта или валюта, повышение курса которой прогнозируется, т.к. при производстве платежа подсчет суммы платежа производится пропорционально курсу валюты цены. Отсюда следует, что в условиях нестабильности плавающих валютных курсов, этот метод страхования валютных рисков является неэффективным. Аналогичный вывод можно распространить и на другую форму валютной оговорки - когда валюта цены и валюта платежа совпадают, а сумма платежа ставится в зависимость от более стабильной валюты оговорки.

Для снижения риска падения курса  валюты цены на практике получили распространение  многовалютные оговорки.

Многовалютная оговорка - условие  в международном контракте, оговаривающее  пересмотр суммы платежа пропорционально изменению курса корзины валют, заранее выбираемых по соглашению сторон. Многовалютная оговорка имеет преимущества перед одновалютной:

· во-первых, валютная корзина, как  метод измерения средневзвешенного  курса валют, снижает риск резкого изменения суммы платежа;

· во-вторых, она в наибольшей степени  соответствует интересам контрагентов сделки с точки зрения валютного  риска, т.к. включает валюты разной стабильности.

Ограниченность применения валютной оговорки вообще (и многовалютной в частности) заключается в том, что она страхует от валютного и инфляционного риска лишь в той степени, в которой рост товарных цен отражается на динамике курсов валют. Примером может служить Россия, где валютные оговорки сейчас практикуются повсеместно, в том числе и при внутренних расчетах: несмотря на то, что продавцы товаров, как правило, оговаривают их цену в зависимости от курса доллара, их потери от внутренней инфляции не компенсируются ростом курса.

К настоящему времени валютные оговорки, как метод страхования валютных рисков экспортеров и кредиторов, в основном на практике перестали применяться. Вместо них с начала 70-х годов стали применяться современные методы страхования: валютные опционы, форвардные валютные сделки, валютные фьючерсы, межбанковские операции "своп".

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Задачи.

Задача 4.

Вклад 2000 руб. положен в банк 25.05.98 г. При ставке 90% годовых. С 1 июля банк снизил ставку по вкладам до 30 % годовых, и 15 июля вклад был закрыт. Определить сумму начисленных процентов, исходя из количества дней для начисления.

Решение:

 

1. при английской практике:

 период начисления по ставке 90%

t₁ = 6+30=36 дней;

период начисления по ставке 30%

t₂ = 15-1= 14 дней;

I = 2000(36\ 365*0,9+14\365*0,3) = 200 рублей.

      2) при германской  практике:

период начисления по ставке 90%

t₁ = 5+29 =34 дня;

период начисления по ставке 30%

t₂ = 15-1 = 14 дней;

I =2000(34\360*0,9+14\360*0,3) = 194 рубля.

 

Задача 6.

Вкладчик, решивший положить на депозит 2 тыс. руб., хочет накопить через год 4 тыс. руб. Определить требуемую процентную ставку, на основании которой он может выбрать банк для размещения своих средств.

Решение:

P=2000

S=4000

n=1 год.

i=(S/P-1)/n, где

i – годовая процентная ставка

S- сумма доходов.

n – количество дней начисления процентов по привлеченному вкладу

P – сумма привлеченных в депозит  денежных средств.

I= (4000/2000-1)/1= 1 или 100%.

Ответ: требуемая процентная ставка должна равняться 100%

 

 

 

 

 

 

Список литературы

1. Жуков Е.Ф. «Деньги, кредит, банки», 2008 год.

2. Поляк Г.Б. «Финансы. Денежное  обращение. Кредит», 2003 год.

3. Балабанов И.Г. «Банки и банковское дело», 2010 год.

4. Ковалева А.М. «Финансы и кредит», 2008 год.

5. Соколова О.В. «Финансы, деньги, кредит», 2007 год.

6. Титова Н.Е. «Деньги, кредит, банки», 2010 год.

7. Бочаров В.В. «Финансовый анализ  в банках» 2009 г.