Основные схемы финансирования инвестиционных проектов

Альтернативность стратегического выбора форм реального и финансового инвестирования на отдельных этапах стратегического периода может определяться социальными, экологическими, имиждевыми и другими институциональными факторами.

 

 

2. Лизинг как метод финансирования  инвестиционных проектов

 

В Федеральном законе о лизинге, принятом 29 октября 1993 г № 164-ФЗ, лизинг определяется как вид инвестиционной деятельности по приобретению имущества и передаче его на основании договора лизинга физическим или юридическим лицам за определенную плату; на определенный срок и на определенных условиях обусловленных договором, с правом выкупа имущества лизингополучателем.

По своей экономической природе лизинг имеет сходство с кредитными и финансовыми отношениями, а, также инвестициями. Лизинг можно квалифицировать как товарный кредит в основные фонды, а по форме он схож с инвестиционным финансированием. Различие между ними заключено в том, что клиент берет кредит и сам приобретает оборудование, и право собственности на это оборудование принадлежит ему.

При заключении лизингового договоре клиент, выступающий в роли лизингополучателя, получает не право собственности, а только право пользования этим оборудованием на отделенных условиях и возможность выкупа его по окончании договора.

Преимущества лизинга для лизинговой компаний заточаются в следующем:

• лизинговое оборудование является обеспечением сделки;
• происходит целенаправленное использование фондов;
• для лизингодателя устанавливается благоприятный налоговый режим;
• создается и расширяется круг постоянных клиентов.

Для лизингополучателя преимуществами являются:

• доступность;
• дополнительного обеспечения для лизинга не требуется;
• лизинговое имущество не должно быть заранее оплачено;
• благоприятный налоговый режим;
• упрощенное заключение лизингового договора в отличие от получения банковского кредита.

Предприятие, изготавливающее машины и оборудование, получает следующие преимущества:

• дополнительный канал сбыта продукции;
• возможность с помощью аренды форсировать темп обновления продукции;
• существует обратная связь с потребителем.

Использование лизинговой формы инвестирования дает возможность предприятиям приобретать необходимое оборудование без значительных единовременных капитальных затрат. При этом выгода лизингополучателя зависит от доходов по новым инвестициям и суммы арендных платежей.

Все лизинговые операции в соответствии с признаками окупаемости подразделяются на оперативный лизинг с неполной окупаемостью вложений и финансовый лизинг с полной окупаемостью.

По отношению к арендуемому имуществу лизинг делится на чистый лизинг, полный и частичный. При полном лизинге лизингополучатель принимает на себя все расходы по обслуживанию имущества. Частичный лизинг - это лизинг с частичным набором услуг. На лизингодателя возлагаются только некоторые функции по обслуживанию имущества.

Лизинг также различается по типу финансирования. Существует срочный лизинг и возобновляемый.

Финансовые ресурсы лизинговых компаний формируются за счет взносов участников, поступлений арендных платежей, ссуд банков, средств, полученных от продажи ценных бумаг. Прибыль лизинговых компаний образуется как разность между полученными доходами и расходами. Основной вид дохода - арендная плата.

Арендные платежи за использование объектов лизинга должны обеспечить лизингодателю возмещение затрат на приобретение и содержание имущества (до сдачи его в аренду), а также необходимую величину прибыли.

 

Заключение

 

В системе управления формированием инвестиционных ресурсов по реальному инвестиционному проекту важная роль принадлежит обоснованию схемы его финансирования. Эта схема определяет состав инвесторов данного инвестиционного проекта, объем и структуру необходимых инвестиционных ресурсов, интенсивность входящего денежного потока по отдельным этапам предстоящей реализации проекта и ряд других показателей управления проектом. При разработке схемы финансирования инвестиционного проекта рассматриваются обычно пять основных ее вариантов: полное внутренние самофинансирование, акционирование, венчурное финансирование, кредитное финансирование, смешанное финансирование.

Выбор схемы финансирования нового бизнеса неразрывно связан с учетом особенностей использования как собственного, так и заемного капитала.

При выборе схем финансирования инвестиционного проекта следует учесть, что инвестиционные ресурсы, привлекаемые для создания нового предприятия имеет ряд особенностей, основными из которых являются следующие: К формированию инвестиционных ресурсов для создания нового предприятия не могут быть привлечены внутренние источники финансовых средств, которые на этой стадии его жизненного цикла отсутствуют. Основу формирования стартового капитала создаваемого предприятия составляет собственный капитал его учредителей. Стартовый капитал, формируемый в процессе создания нового предприятия, может быть привлечен его учредителями в любой форме. Собственный капитал учредители (участников) создаваемого предприятия вкладывается в него в форме уставного фонда (уставного капитала). Особенности формирования уставного фонда (уставного капитала) нового предприятия определяются организационно-правовыми формами его создания. Возможности и круг источников привлечения заемных инвестиционных ресурсов на стадии создания предприятия крайне ограничены. Риски, связанные с формированием (и последующим использованием) капитала создаваемого предприятия характеризуются довольно высоким уровнем.

В Федеральном законе о лизинге, принятом 29 октября 1993 г № 164-ФЗ, лизинг определяется как вид инвестиционной деятельности по приобретению имущества и передаче его на основании договора лизинга физическим или юридическим лицам за определенную плату; на определенный срок и на определенных условиях обусловленных договором, с правом выкупа имущества лизингополучателем. По своей экономической природе лизинг имеет сходство с кредитными и финансовыми отношениями, а, также инвестициями. Лизинг можно квалифицировать как товарный кредит в основные фонды, а по форме он схож с инвестиционным финансированием. Различие между ними заключено в том, что клиент берет кредит и сам приобретает оборудование, и право собственности на это оборудование принадлежит ему.

При заключении лизингового договоре клиент, выступающий в роли лизингополучателя, получает не право собственности, а только право пользования этим оборудованием на отделенных условиях и возможность выкупа его по окончании договора.

 

 

Список литературы

 

1. Бланк И.А. Инвестиционный менеджмент: Уч. курс. – Эльга-Н, Центр, 2002.
2. Бочаров В.В. Инвестиционный менеджмент. – СПб. – 2000
3. Кондрашова А.В. Финансы предприятия: учеб. пособие. – М.: ТК Велби, 2004.