Финансовые потоки в экономике

Подготовка отчета о движении денежных средств на основе косвенного метода проходит в несколько этапов:

• расчет изменений по статьям баланса и определение факторов, влияющих на увеличение или уменьшение денежных средств предприятия;
• анализ форма № 2 и классификация источников поступления денежных средств и направлений использования;
• объединение полученных данных в отчете о движении денежных средств, пример приведен в таблице Б.2 (приложение Б).

Поскольку в новом формате  баланса не предусмотрена статья «Амортизация», то ее величина определяется как разность между остаточной стоимостью внеоборотных активов (основных средств и нематериальных активов) на начало и конец периода.

Косвенный метод направлен  на получение данных, характеризующих  чистый денежный поток предприятия  в отчетном периоде. Источником информации для разработки отчетности о движении денежных средств предприятия этим методом являются отчетный баланс и отчет о финансовых результатах. Расчет чистого денежного потока предприятия косвенным методом осуществляется по видам хозяйственной деятельности и предприятию в целом.

Использование косвенного метода расчета движения денежных средств  позволяет определить потенциал  формирования предприятием основного  внутреннего источника финансирования своего развития - чистого денежного потока по операционной и инвестиционной деятельности, а также выявить динамику всех факторов, влияющих на его формирование.

Различия полученных результатов  расчета денежных потоков прямым и косвенным методом относятся  только к операционной деятельности предприятия.

В соответствии с принципами международного учета метод расчета  денежных потоков предприятие выбирает самостоятельно, однако предпочтительным считается прямой метод, позволяющий  получить более полное представление  об их объеме и составе.

3.  Оценка денежного потока матричным методом

Матричные модели нашли широкое  применение в области прогнозирования  и планирования. Матричная модель представляет собой таблицу, элементы которой отражают взаимосвязь объектов. Она удобна для финансового анализа, так как является простой и  наглядной формой совмещения разнородных, но взаимосвязанных экономических явлений.

Важной проблемой в  сегодняшних экономических условиях - это организация грамотного финансирования активов. В содержании каждой группы  активов фирмы отражены определенные закономерности:

• необходимые для инвестиций финансовые ресурсы  должны находиться в распоряжении фирмы до тех пор, пока они остаются связанными в результате осуществления этих инвестиций. Это объем финансовых ресурсов, которыми постоянно должна располагать фирма для обеспечения бесперебойного функционирования своей основной деятельности;
• «золотое правило» управления кредиторской задолженности фирмы состоит в максимально возможном увеличении срока погашения без ущерба нарушения сложившихся деловых отношений.

Практическая реализация этого правила привела к возникновению жестких требований по обеспечению ряда  финансовых пропорций в балансе фирм, строгой корреспонденции определенных элементов активов и пассивов фирмы, пример в таблице В.3 (приложение В).

Матричный баланс - это производный  формат от стандартной формы баланса  фирмы. Алгоритм построения матричного баланса сводится к следующим  шагам:

1. выбирается размер матрицы баланса. Предельный размер ограничен количеством статей актива и пассива стандартного баланса. Для целей анализа обычно используется сокращенный формат 10х10;
2. по размеру матрицы производится преобразование стандартного баланса в агрегированный (промежуточный) баланс, на основе данных которого строится матричный баланс, пример в таблице Г.4 (приложение Г);
3. в координатах активов и пассивов строится матрица, в которую переносятся данные из агрегированного баланса;
4. под каждую статью актива подбирается источник финансирования. Подбор осуществляется по «золотому правилу», изложенному выше;
5. выверяются балансовые итоги по горизонтали и вертикали матрицы;
6. далее строят «Разностный (динамический) матричный  баланс». Он отражает изменение денежных средств за период. Данный баланс наиболее пригоден для прогнозных и аналитических расчетов;
7. строится «Баланс денежных поступлений и расходов предприятия». Он связывает бухгалтерский баланс с финансовыми результатами работы фирмы, наличием денежных средств на счетах, текущим оборотом денежных средств.

Аналитическая ценность матричного баланса выше по сравнению со стандартным  балансом. В отличие от стандартного, где отсутствует привязка источников финансирования к конкретным статьям активов, матричный баланс как раз и демонстрирует эту привязку.

3 Оптимизация денежных потоков предприятия

Результаты анализа используются для выявления резервов оптимизации  денежных потоков предприятия и  их планирования на предстоящий период. Такая оптимизация является одной  из важнейших функций управления денежными потоками, направленной на повышение их эффективности в  предстоящем периоде. Важнейшими задачами, решаемыми в процессе этого этапа  управления денежными потоками, являются:

• выявление и реализация резервов, позволяющих снизить зависимость предприятия от внешних источников привлечения денежных средств;
• обеспечение более полной сбалансированности положительных и отрицательных денежных потоков во времени и по объемам;
• обеспечение более тесной взаимосвязи денежных потоков по видам хозяйственной деятельности предприятия;
• повышение суммы и качества чистого денежного потока, генерируемого хозяйственной деятельностью предприятия.

Планирование денежных потоков  предприятия в разрезе различных  их видов. Такое планирование носит  прогнозный характер в силу неопределенности ряда исходных его предпосылок. Поэтому  планирование денежных потоков осуществляется в форме многовариантных плановых расчетов этих показателей при различных  сценариях развития исходных факторов (оптимистическом, реалистическом, пессимистическом).

Обеспечение эффективного контроля денежных потоков предприятия. Объектом такого контроля являются:

• выполнение установленных плановых заданий по формированию объема денежных средств и их расходованию по предусмотренным направлениям;
• равномерность формирования денежных потоков во времени;
• ликвидность денежных потоков и их эффективность.

Эти показатели контролируются в процессе мониторинга текущей  финансовой деятельности предприятия.

Оптимизация денежных потоков  представляет собой процесс выбора наилучших форм их организации на предприятии с учетом условий  и особенностей осуществления его  хозяйственной деятельности.

Основными целями оптимизации  денежных потоков предприятия являются:

• обеспечение сбалансированности объемов денежных потоков;
• обеспечение синхронности формирования денежных потоков во времени;
• обеспечение роста чистого денежного потока предприятия.

Основными объектами оптимизации  выступают:

• положительный денежный поток;
• отрицательный денежный поток;
• остаток денежных активов;
• чистый денежный поток.

Основу оптимизации денежных потоков предприятия составляет обеспечение сбалансированности объемов  положительного и отрицательного их видов. На результаты хозяйственной  деятельности предприятия отрицательное  воздействие оказывают как дефицитный, так и избыточный денежные потоки.

Отрицательные последствия  дефицитного денежного потока проявляются  в снижении ликвидности и уровня платежеспособности предприятия, росте  просроченной кредиторской задолженности  поставщикам сырья и материалов, повышении доли просроченной задолженности  по полученным финансовым кредитам, задержках  выплаты заработной платы, росте  продолжительности финансового  цикла, а, в итоге, - в снижении рентабельности использования собственного капитала и активов предприятия.

Методы оптимизации дефицитного  денежного потока зависят от характера этой дефицитности - краткосрочной или долгосрочной.

Сбалансированность дефицитного  денежного потока в краткосрочном  периоде достигается путем использования  «Системы ускорения - замедления платежного оборота». Суть этой системы заключается в разработке на предприятии организационных мероприятий по ускорению привлечения денежных средств и замедлению их выплат.

Ускорение привлечения денежных средств в краткосрочном периоде может быть достигнуто за счет факторов, влияющих на денежный поток предприятия:

• увеличения размера ценовых скидок за наличный расчет по реализованной покупателям продукции;
• обеспечения частичной или полней предоплаты за произведенную продукцию, пользующуюся высоким спросом на рынке;
• сокращения сроков предоставления товарного (коммерческого) кредита покупателям;
• ускорения инкассации просроченной дебиторской задолженности;
• использования современных форм рефинансирования дебиторской задолженности - учета векселей, факторинга, форфейтинга;
• ускорения инкассации платежных документов покупателей продукции (времени нахождения их в пути, в процессе регистрации, в процессе зачисления денег на расчетный счет и так далее).

Замедление выплат денежных средств в краткосрочном периоде может быть достигнуто за счет следующих мероприятий:

• увеличения по согласованию с поставщиками сроков предоставления предприятию товарного (коммерческого) кредита;
• замены приобретения долгосрочных активов, требующих обновления, на их аренду (лизинг);
• реструктуризации портфеля полученных финансовых кредитов путем перевода краткосрочных их видов в долгосрочные.

Рост объема положительного денежного потока в долгосрочном периоде может быть достигнут за счет следующих мероприятий:

• привлечения стратегических инвесторов с целью увеличения;
• объема собственного капитала;
• дополнительной эмиссии акций;
• привлечения долгосрочных финансовых кредитов;
• продажи части (или всего объема) финансовых инструментов
• инвестирования;
• продажи (или сдачи в аренду) неиспользуемых видов основных средств.

Снижение объема отрицательного денежного потока в долгосрочном периоде может быть достигнуто за счет следующих мероприятий:

• сокращения объема и состава реальных инвестиционных программ;
• отказа от финансового инвестирования:
• снижения суммы постоянных издержек предприятия.

Методы оптимизации избыточного  денежного потока предприятия связаны  с обеспечением роста его инвестиционной активности. В системе этих методов  могут быть использованы:

• увеличение объема расширенного воспроизводства операционных внеоборотных активов;
• ускорение периода разработки реальных инвестиционных проектов и начала их реализации;
• осуществление региональной диверсификации операционной деятельности предприятия;
• активное формирование портфеля финансовых инвестиций;
• досрочное погашение долгосрочных финансовых кредитов.