Анализ финансового состояния торговой организации на примере ЗАО «Детская Одежда»

Зависимость ЗАО "Детская Одежда" от внешних источников финансирования заметно увеличилась, о чем свидетельствует повышение коэффициента внешнего финансирования с -1,5 до 7,02. Так на конец года у ЗАО "Детская Одежда" на каждый рубль соотношение собственного и заемного капитала увеличилось до  7руб.02коп.

Коэффициент финансовой устойчивости (соотношение  собственного и заемного капитала) возрос с - 0,66 до 0,14, что свидетельствует о повышении финансовой устойчивости, хотя этот показатель пока ниже рекомендуемого значения.

Коэффициент маневренности собственного капитала предприятия повысился с 0,04 до 0,75. Это свидетельствует о том, что собственный капитал на ¾ инвестирован в мобильные (оборотные) активы. Следовательно, анализируемая организация обладает возможностями быстрого маневрирования собственным капиталом.

Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами увеличился с - 0,20 до 0,16, что, безусловно, является положительным результатом.

 

В жестких  условиях рыночной экономики торговые организации должны быть постоянно  готовыми своевременно погашать свои внешние финансовые обязательства, т.е. быть платежеспособными. На практике платежеспособность торговой организации  выражается через ликвидность ее баланса.

В отечественных  учебных и научных изданиях продублирована западноевропейская классификация  активов по степени их ликвидности, согласно которой они делятся  на 4 группы:

А1 - абсолютно ликвидные активы - денежные средства и краткосрочные финансовые вложения;

А2 - быстро реализуемые активы - дебиторская задолженность со сроком погашения в течение 12 месяцев после отчетной даты;

А3 - медленно реализуемые активы - долгосрочные финансовые вложения, материально-производственные запасы, затраты в незавершенном  производстве, готовая продукция  и товары для перепродажи, расходы  будущих периодов, дебиторская задолженность, платежи по которой ожидаются  более чем через 12 месяцев после  отчетной даты;

А4 - труднореализуемые активы - нематериальные активы, основные средства и прочие внеоборотные активы.

Такое распределение  активов по степени ликвидности  представляется неоправданным. Товарные запасы, которые в принципе должны как можно быстрее продаваться (в торговых организациях они действительно  очень быстро превращаются в денежные средства), отнесены к третьей группе (медленно реализуемые активы), тогда  как дебиторская задолженность, которую зачастую трудно взыскать, числится в быстро реализуемых активах. Представляется более правильным относить товарные запасы ко второй группе.

 А  что касается дебиторской задолженности, то, ко второй группе следует относить только краткосрочную (со сроком погашения до трех месяцев) дебиторскую задолженность.

Обязательства группируются по срокам их погашения  и располагаются в порядке  возрастания сроков:

П1 - наиболее срочные обязательства - кредиторская задолженность;

П2 - краткосрочные обязательства - краткосрочные кредиты и займы;

П3 - долгосрочные обязательства - долгосрочные кредиты  и займы;

П4 - постоянные пассивы - капитал и резервы (III раздел пассива баланса), задолженность участникам по выплате доходов, доходы будущих периодов, резервы предстоящих расходов, прочие краткосрочные обязательства.

Для определения  ликвидности баланса следует  сопоставить итоги приведенных  групп по активу и пассиву.

Из учебника в учебник повторяется утверждение, что баланс считается абсолютно ликвидным, если выполняются соотношения: A1 П1, A2 П2, A3 П3, А4 П4. В реальной действительности такого положения практически не бывает. Правильнее оценивать ликвидность торговой организации путем сравнения первой и второй групп активов с первыми двумя группами обязательств. Это сравнение характеризует текущую ликвидность, то есть платежеспособность или неплатежеспособность торговой организации в ближайшее время. Сравнение третьей группы активов с третьей группой обязательств характеризует перспективную ликвидность торговой организации.

Результаты  группировки активов и пассивов ЗАО "Детская Одежда" на начало и конец года представлены в таблице 6.

 

 

 

 

 

 

 

Таблица 6.

Группировка активов и  пассивов ЗАО "Детская Одежда" на начало и конец 2011 г. (тыс. руб.)

 

 

Актив	Код строки	Период		Пассив	Код строки	Период		Платёжный излишек (+), недостаток (–)
		2010 г.	2011 г.			2010 г.	2011 г.	2010 г.	2011 г.
А1	1240+ 1250	58946	84745	П1	1520	198026	451036	-	-
А2	5403  (5423)  +5510  (5530)	729936	1444866	П2	1510	850162	903946	-	+
А3	1200-А1-А2+  1150	84741	78575	П3	1400	4763005	1003126	-	-
А4	1100-1150	1071488	1085612	П4	1300+   1530	-3866082	335690	-	-
Баланс		1945111	2693798	Баланс		1945111	2693798	-	-

 

Ликвидность баланса ЗАО "Детская Одежда" на конец 2011 года:

 

А₁= 84 745 тыс. руб. (<) П₁ = 451 036 тыс. руб.

А₂ = 1 444 866 тыс. руб. (>) П₂ = 903 946 тыс. руб.

(А₁+ А₂) = 1 529 611 тыс. руб. (>) (П₁ + П₂) = 1 354 982 тыс. руб.

А₃ = 78 575 тыс. руб (<) П₃ = 1 003 126 тыс. руб.

А₄= 1 085 612 тыс. руб. (>) П₄ = 335 690  тыс. руб.

 

На основании  данных Таблицы 6 можно сделать вывод  о том, что баланс ЗАО "Детская Одежда" на конец года в целом является ликвидным.

Это подтверждается тем, что сумма наиболее ликвидных и быстро реализуемых активов ((А₁+ А₂) = 1 529 611 тыс. руб) превышает сумму наиболее срочных и других краткосрочных обязательств ((П₁ + П₂) = 1 354 982 тыс. руб). В тоже время, имеющиеся наиболее ликвидные активы (А₁= 84 745 тыс. руб) не позволяют погасить наиболее срочные (неотложные) обязательства, какими являются кредиторская задолженность (П₁ = 451 036 тыс. руб). Но в целом ликвидность ЗАО "Детская Одежда" можно считать удовлетворительной, так как для погашения всех краткосрочных обязательств не придется привлекать медленно и трудно реализуемые активы. Соотношение А₂ > П₂ означает, что организации необходимо улучшить свою работу по взысканию дебиторской задолженности.

Наряду  с абсолютными показателями оценки ликвидности торговой организации, используется система относительных  показателей - коэффициентов.

Коэффициент абсолютной платежеспособности (ликвидности) показывает, какая часть всех краткосрочных обязательств может быть погашена абсолютно ликвидными активами. Рассчитывается как отношение суммы денежных средств и финансовых вложений (стр.1240 + стр.1250) к краткосрочным обязательствам (стр. 1500). Рекомендуемое значение этого коэффициента - не менее 0,2.

Коэффициент промежуточной платежеспособности (ликвидности) показывает, в какой степени все краткосрочные обязательства могут быть погашены за счет готовых средств платежа и быстро ликвидных активов. Рассчитывается как отношение суммы денежных средств, финансовых вложений, краткосрочной дебиторской задолженности и товарных запасов (стр.1240 + стр.1250 + стр.5403 + 5510) к краткосрочным обязательствам. Рекомендуемое значение этого коэффициента - не менее 1.

 

Коэффициент текущей платежеспособности (ликвидности) характеризует общую обеспеченность торговой организации оборотными средствами для ведения хозяйственной деятельности и погашения её краткосрочных обязательств. Этот коэффициент используют в качестве одного из основных показателей ликвидности и платежеспособности организации, т.к. он показывает, в какой степени краткосрочные обязательства организации покрываются её оборотными активами, способными, как предполагается, превратиться в денежную форму в сроки, совпадающие со сроком погашением обязательств. Рассчитывается как отношение общей величины оборотных активов (стр.1200) к краткосрочным обязательствам. Рекомендуемое значение этого коэффициента - от 1,5 до 2,0.

Постановлением  правительства РФ от 20.05.1998 г. №498 "О  некоторых мерах по реализации законодательства о несостоятельности (банкротстве) предприятий" было установлено жесткое  нормативное значение этого показателя - не менее 2. Указанное постановление  с 2003 г. утратило силу. Однако, до сих пор нет научно обоснованных рекомендаций, каким должен быть этот коэффициент. В зарубежных странах он дифференцирован по отраслям. Например, в США в оптовой торговле он должен быть не менее 1,25, а в розничной торговле - 1,5. Нам представляется, что и в России этот коэффициент в оптовой и розничной торговле должен быть таким же. Это обусловлено тем, что требуется определенный резерв на то, что не все ликвидные оборотные активы могут быть быстро превращены в денежную форму, поэтому их должно быть всегда больше, чем краткосрочных обязательств. В то же время их не должно быть слишком много, иначе это приведет к замедлению оборачиваемости и снижению эффективности использования.

В таблице 7 представлены коэффициенты платежеспособности (ликвидности) ЗАО "Детская Одежда"

 

 

Таблица 7

Показатели платежеспособности (ликвидности) ЗАО «Детская Одежда» за 2011 г.

Показатели	Код строки	Рекомендуемое значение	Значение показателя
			по данным баланса
			На начало года	На конец года
А	B	1	2	3
Коэффициент абсолютной платежеспособности (ликвидности)	А1 из таб. 6 / 1500	≥0,2	0,056	0,06
Коэффициент промежуточной платежеспособности (ликвидности)	А1 + А2 из т. 6 / 1500	≥1	0,75	1,13
Коэффициент текущей платежеспособности (ликвидности)	1200 / 1500	1,5 - 2	0,83	1,19

 

Рассчитанные  на основе абсолютных показателей коэффициенты платежеспособности (ликвидности) подтверждают ранее сделанный вывод о том, что анализируемая организация является ликвидной, она обладает только промежуточной ликвидностью.

Коэффициент текущей ликвидности (покрытия) на конец года составил 1,19, за отчетный период он повысился на 0,36 пункта и приблизился к рекомендуемому значению (1,5). Следовательно, текущей ликвидности нет, таким образом, нет текущих активов и оборотных активов (по выполнению своих обязательств).

Улучшились  коэффициенты абсолютной и промежуточной  платежеспособности (ликвидности). Коэффициент  абсолютной платежеспособности на конец года составил 0,06, он повысился по сравнению с началом года на 0,04 пункта, но не дотягивает до нормы (не менее 0,2), что говорит о том, что ЗАО "Детская Одежда" не обладает абсолютной ликвидностью.

 Коэффициент  промежуточной платежеспособности (ликвидности) повысился за год на 0,38 пункта, и на конец года составил 1,13 (при рекомендуемом значении не менее 1). Это повышение говорит о том, что организация обладает промежуточной ликвидностью.

2.3 Анализ финансовых результатов деятельности

 

Информационной  базой для анализа финансовых результатов деятельности является, прежде всего, отчет о прибылях и  убытках (форма 2), который представлен  в Приложении 2.

Предварительное ознакомление с отчетом о прибылях и убытках ЗАО "Детская Одежда" показывает, что в отчётном году, как и в предыдущем, его деятельность была эффективной. Это подтверждают данные, приведенные в таблице 8.

Таблица 8.

Анализ  финансовых результатов деятельности ЗАО "Детская Одежда" в 2011 г. (тыс. руб.)

№ п/п	Наименование показателей	Отчетный  год	Базисный  год	Отчетный год по сравнению с базисным
				по сумме, тыс. руб.	темп прироста, %
А	B	1	2	3 = 1-2	4 = 3/2*100
1	Выручка от продажи товаров, продукции, работ, услуг	3228803	2029861	1198942	59,06
2	Покупная стоимость реализованных  товаров	-1646941	-1146262	-500679	43,68
3	Валовая прибыль (убыток)	1581862	883599	698263	79,02
4	Издержки обращения	-1234632	-915326	-319306	34,88
5	Прибыль (убыток) от продаж	347230	-31727	378957	-
6	Прочие доходы	5957580	661509	5296071	800,60
7	Прочие расходы	-1673181	-758780	-914401	120,51
8	Прибыль (убыток) до налогообложения (балансовая прибыль)	4171696	-624153	4795849	-
9	Чистая прибыль (убыток) отчетного  периода	4200852	-529044	4729896	-