Управление активами предприятия ОАО "Роснефть"

 

2.2 Управление  внеоборотными активами ОАО «Роснефть»

 

Для того чтобы оценить  эффективность управления активами необходимо провести их анализ. Данные анализа эффективности управления активами ОАО «Роснефть» представлены в таблицах 4 и 5.

Как видно из табл. 4 и табл. 5 общая стоимость имущества предприятия, в 2009 году возросла на 5719 млн.долл., а в 2010 году и в 2011 годах целых на 22426 млн.долл.

Горизонтальный анализ активов  предприятия показывает, что абсолютная их сумма в 2009  год возросла на 5719 млн.долл.,  произошло это главным образом за счет значительного увеличения стоимости внеоборотных активов на 3357 млн.долл. или 81,8%, возросли и оборотные активы на 2362 млн.долл.  или 18,2 %. В 2010 году и в 2011 году общая сумма активов начала еще больше увеличиваться за 2010 год сумма увеличилась на10597 млн.долл. и в 2011 году тоже увеличилась на 11829  млн.долл. Причиной тому послужило резкое увеличение суммы внеоборотных и оборотных активов на фоне увеличения мобильных активов. В 2010 году сумма внеоборотных активов уменьшилась  до 2723 или на 6,4% на фоне увеличения оборотных активов на 7874 млн.долл. или на 6,4 %, а в 2011 году сумма внеоборотных активов резко увеличилась до 9324 млн.долл. или на 0,4% при уменьшении оборотных активов до 2505 млн.долл.  или на 0,4 %.

Оценить деловую активность предприятия можно по соотношению  темпов роста основных показателей: совокупных активов (Такт), объема продаж (Тvрп) и прибыли (Тn): 100% < Такт < Тvрп < Тn.. Данное соотношение принято называть «золотым правилом экономики предприятия». Если данные пропорции соблюдаются, то это свидетельствует о динамичности развития предприятия и укреплении его финансового положения.

На анализируемом предприятии темп роста активов в 2009 году равен 107,4% (83232*100/77513), объема продаж (выручки) – 67,8% (46826·100/68991), прибыли – 58,5 % (6514·100/11120), то есть данное условие выполнено: 100% < 107,4% < 67,8% < 58,5%;

Темп роста активов  в 2010 году равен 112,7% (93829 ·100/ 83232), объем продаж (выручки) – 134,6% (63047 · 100/46826), прибыли – 159,6% (10400·100/6514), то есть данное условие выполнено: 100% <112,7%,< 134,6% <159,6%;

Темп активов в 2011 году равен 112.6% (105658 ·100/93829), объем продаж (выручки) – 145.8% (91975 ·100/63047), прибыли – 119.7% (12452 ·100/10400), то есть данное условие не выполнено:100% <112.6 % < 145.8 > 119.7%;

Первое неравенство (100% < Такт ) показывает, что в рассматриваемых годах предприятие наращивает свой экономический потенциал и масштабы деятельности.

Второе неравенство (Такт < Тvрп) свидетельствует о том, что  в анализируемом периоде объем  продаж рос быстрее экономического потенциала. Поэтому можно сделать вывод об эффективном использовании ресурсов на предприятия.

Третье неравенство (Тvрп < Тn) означает, что прибыль предприятия в 2009 и 2010 годах росла быстрее объема реализации продукции и совокупного капитала, а в 2011 году темп роста прибыли снизился и следовательно объем прибыли уменьшился, причиной тому стала увеличение себестоимости проданных товаров.

Таким образом, можно сказать, что предприятие развивается более динамично и его финансовое положение устойчиво. В 2011 году произошло снижение темпа роста по сравнению с 2010 годом. Но несмотря на это, исходя из проделанного анализа, показатели начали постепенно увеличиваться.

Вертикальный анализ активов  баланса, отражая долю каждой статьи в общей валюте баланса, позволяет  определить значимость изменений по каждому виду активов.

Рассмотрим более подробно изменение структуры внеоборотных активов. Анализ изменения структуры внеоборотных активов представлен в таблице 6.

Иммобилизованные средства значительно увеличились за анализируемый период на 12047  млн.долл. , или на 17,2%. Произошло это главным образом за счет увеличения стоимости основных средств на 10044 млн.долл., или 16,7 %, удельный вес понизился на 0,7 процентных пункта, уменьшения нематериальных активов на 109 млн.долл., или на 13,9%, удельный вес снизился на 0,1 процентных пункта , увеличения долгосрочных финансовых вложений на 1176 млн.долл., или  41,5%, удельный вес повысился на 1,9  процентных пункта и деловая репутация так же стабильна.

Темп роста прочих внеоборотных активов за анализируемый период незначителен и составил 936 млн.долл., или 87,6 %, удельный вес увеличился на 0,3 процентных пункта.

Наглядно эти данные представлены на рис. 6.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Показатели	Сумма, млн. долл.				Удельные веса (%) в общей  величине активов
	на начало 2009 года	на конец 2009 года	на конец  2010 года	на конец 2011 года	на начало 2009 года	на конец 2009 года	на конец 2010 года	на конец 2011 года
оборотные активы	12 807	15 169	23 043	25 548	16,5	18,2	24,6	24,2
внеоборотные активы	64 706	68 063	70 786	80 110	83,5	81,8	75,4	75,8
Итого активов	77 513	83 232	93 829	105 658	100	100	100	100
Коэффициент соотношения  оборотных и внеоборотных активов	0,20	0,22	0,33	0,32

Таблица 4. Вертикальный анализ активов ОАО «Роснефть» за 2009 -2010 г.г.

 

Таблица 5.Горизонтальный анализ активов ОАО «Роснефть» за 2009 -2011г.г.

Показатели	Изменения 2009 год			Изменения 2010 год			Изменения 2011 год
	Млн. долл.	в удельных весах	в % к изменению общей  величины активов	Млн. долл.	в удельных весах	в % к изменению общей  величины активов	Млн. долл.	в удельных весах	в % к изменению общей  величины активов
оборотные активы	2362	1,7	41,3	7874	6,4	74,3	2505	-0,4	21,2
внеоборотные активы	3357	-1,7	58,7	2723	-6,4	25,7	9324	0,4	78,8
Итого активов	5719	0,0	100	10597	0,0	100	11829	0,0	100
Коэффициент соотношения  оборотных и внеоборотных активов	0,70			2,9			0,27

 

 

Рис.5. Изменение структуры совокупных активов в 2004-2006 г.г.

 

Таблица 6.Анализ изменения структуры внеоборотных активов ОАО «Роснефть» в 2009-2011 г.г.

Показатели	Сумма, млн.долл.				Изменение за год (+/-), млн.долл.			Темп прироста, %			Удельный вес во внеоборотных активах, %
	на начало 2009 года	на конец 2009 года	на конец 2010 года	на конец 2011 года	2009 год	2010 год	2011год	2009 год	2010 год	2011 год	на начало 2009 года	на конец 2009 года	на конец 2010 года	на конец 2011 года
Внеоборотные активы всего в том числе	64 706	68 063	70 786	80 110	3357	2723	9324	5,2	4,0	13,2	100	100	100	100
Нематериальные активы	679	811	767	702	132	-44	-65	19,4	-5,4	-8,5	1,0	1,2	1,1	0,9
Основные средства по остаточной стоимости	55204	57704	61190	67748	2500	3486	6558	4,5	6,0	10,7	85,3	84,8	86,4	84,6
Деловая репутация	4 507	4 507	4 507	4 507	0	0	0	0	0	0	6,9	6,6	6,4	5,6
Долгосрочные финансовые вложения	3021	4070	3240	5246	1049	-830	2006	34,7	-20,4	61,9	4,7	6,0	4,6	6,5
Прочие внеоборотные активы	1295	971	1082	1907	-324	111	825	-25,0	11,4	76,2	2,1	1,4	1,5	2,4

 

 

 

Рис.6. Изменение структуры внеоборотных активов в 2004-2006 г.г.  

3. Управление оборотными активами ОАО «Роснефть»

 

Управление оборотными активами начинается с их анализа.

В первую очередь изучим изменение состава и динамики текущих активов как наиболее мобильной части капитала, от состояния  которых в значительной степени  зависит финансовое состояние предприятия. При этом следует иметь в виду, что стабильная структура оборотного капитала свидетельствует о стабильном, хорошо отлаженном процессе закупки  и сбыта продукции. Существенные ее изменения говорят о нестабильной работе предприятия.

По данным бухгалтерской  отчетности определим состав оборотных  активов в целом и по отдельным  компонентам в ОАО «Роснефть»

(таблица 7).

Из данных таблицы 7. видно, что общая сумма оборотных  средств за анализируемый период увеличилась на 12741 млн.долл. с 12807 в 2009 году о 25548 млн.долл. в 2011 году или на 81,2 %. При этом наибольший рост произошел из-за увеличения доли товарно-материальных запасов на 2584 млн.долл. или 134,1 %. и дебиторской задолженности на2737 млн.долл.. или на 39,1 %. Отложенные налоговые активы увеличились всего  на 64 млн.долл., или на 38,6% из-за уменьшения материальных затрат, изменения размера ставки налога в 2010 году, а так же снижения количества приобретаемых основных средств. Также произошло увеличение по статье «денежные средства» на 3916 млн.долл.. (180,7%). Не смотря на рост краткосрочных финансовых вложений в 2010 году на 5102 (218,3%), в 2011 году общая сумма за три анализируемых года  на 2253 млн.долл. (33,1%) и составила 4561 млн.долл.

Наглядно эти данные представлены на рис. 7.

 

 

Таблица 7.Анализ изменения структуры оборотных активов ОАО «Роснефть» в 2009-2011 г.г.

показатели	сумма, млн.долл.				Изменение за год (+/-), Млн.долл.			Темп прироста, %			Удельный вес, %
	на начало 2009 года	на конец 2009 года	на конец 2010 года	на конец 2011 года	2009 год	2010 год	2011 год	2009 год	2010 год	2011 год	на начало 2009 года	на конец 2009 года	на конец 2010 года	на конец 2011 года
Всего оборотных активов	12 807	15 169	23 043	25 548	2362	7874	2505	18,4	51,9	10,9	100	100	100	100
Товарно –материальные запасы	1 427	1 886	2 111	4 011	459	225	1900	32,2	11,9	90,0	11,1	12,4	9,1	15,7
Отложенные налоговые  активы	152	174	174	216	22	0	42	14,5	0	24,1	1,2	1,1	0,7	0,8
Авансы выданные и прочие оборотные средства	1 846	2 126	2 248	2 435	280	122	187	15,2	5,7	8,3	14,4	14,1	9,7	9,5
Дебиторская задолженность	6 299	6 458	7 512	9 036	159	1054	1524	2,5	16,3	20,3	49,2	42,6	32,5	35,4
Краткосрочные финансовые вложения	1 710	2 508	6 814	4 561	798	4306	-2253	46,6	171,7	-33,1	13,4	16,5	29,5	17,9
Денежные средства	1 373	2017	4 184	5 289	644	2167	1105	46,9	107,4	26,4	10,7	13,3	18,5	20,7

 

 Рис.7. Изменение структуры оборотных активов в 2009 -2011 г.г. 

Оценим эффективность  использования оборотных активов, определив их влияние на финансовые результаты компании по трем группам: оборачиваемости, рентабельности и  ликвидности на основе расчета коэффициентов.

Коэффициентами оборачиваемости  определяется, насколько интенсивно способна компания использовать свои активы. В таблице 8. приведены коэффициенты оборачиваемости и периоды оборота  активов, дебиторской задолженности  и запасов ОАО «Роснефть».

 

Таблица 8.

Показатели оборачиваемости  активов ОАО «Роснефть»

в 2009 - 2011 г.г.

	Формула	Ед. измерения	2009	2010	2011
Оборачиваемость дебиторской  задолженности	Кодз = выручка/ средняя величина дебиторской задолженности за период	обороты	46826/6458=7,3	63047/7512=8,4	91975/9036=10,2
	период анализа / Кодз	дни	360/7,3=49	360/8,4=43	360/10,2=35
Оборачиваемость запасов	Коз = выручка/средняя величина запасов	обороты	46826/1886=24,8	63047/2111=29,9	91975/4011=22,9
	(средние остатки запасов  период анализа) / выручка	дни	(1847*360)/ 46826=14	(3187*360)/ 63047=18	(5722*360)/ 91975=22
Оборачиваемость оборотных  активов	Коба = выручка / средняя величина оборотных активов за период	обороты	46826/15169=3,1	63047/23043=2,7	91975/25548=3,6
	число дней в периоде/ Коба	дни	360/3,1=116	360/2,7=133	360/3,6=100
	Кзагр=средняя величина оборотных  активов за период/выручка		15169/46826=0,32	23043/63047=0,36	25548/91975=0,27

 

В течение анализируемого периода с 2009  года по 2011 год произошло улучшение показателей оборота активов (см. таблица. 8). Приведенные данные показывают, что общий период оборота активов снизился и на 2011 год и достиг 100 дней, вследствие чего оборачиваемость ресурсов Общества за анализируемые три года в среднем увеличилась на 0,5 оборота. Срок оборачиваемости дебиторской задолженности уменьшился на 14 дней, в результате чего скорость оборота увеличилась на 2,9 оборота за анализируемый период, что свидетельствует о грамотном ведении кредитной политики, сокращении продаж в кредит, следовательно, уменьшения риска неплатежа. Период оборота запасов увеличился на 8 дней, поэтому скорость оборачиваемости за период с 2009 года по 2011 год снизился  на 1,9 оборотов. А коэффициент загрузки уменьшился целых на 0,05 оборота. Причиной этому может быть образование сверхзапасов, снижение спроса, неоправданное увеличение цен. Замедление периода оборота, может привести к тому, что предприятию для бесперебойной деятельности потребуется привлечение дополнительных ресурсов.