Оптимизации источников формирования финансовых ресурсов на ОАО «ТАИФ-НК»

4. Рентабельность  продукции. Чем выше удельная  прибыль, тем меньше потребность  в средствах извне при прочих  равных условиях. Рост рентабельности  продукции ведет к росту чистой  прибыли организации (при условии,  что ставка дивиденда постоянна), следовательно, снижается потребность  во внешних источниках финансирования.

5. Дивидендная  политика. Особенности дивидендной  политики организации влияют  на уровень ее потребности  во внешних источниках финансирования. Если организация заранее предвидит  трудности с наращиванием объема  капитала, то целесообразным может  быть рассмотрение вопроса о  снижении нормы выплаты дивидендов. Вместе с тем, чтобы принимать  такие решения, менеджерам следует  изучить возможность влияния  снижения дивидендов на рыночную  стоимость организации. Если этот  фактор малосущественен, то она  может избрать политику выплаты  дивидендов по остаточному принципу  и в максимальной степени использовать  нераспределенную прибыль для  удовлетворения потребностей в  финансировании.

6.  Приемлемый  темп прироста активов. Организации,  прошедшие этап становления, обычно  стараются избегать выпуска акций  по двум причинам. Во-первых, из-за  высоких эмиссионных затрат, которые  не возникают при реинвестировании  нераспределенной прибыли. Во-вторых, инвесторы относят проведение дополнительных эмиссий акций к разряду негативных событий. При объявлении организацией о подобной операции курс ее акций понижается, и наращивание капитала за счет эмиссии акций становится для нее гораздо более дорогим вариантом, чем использование нераспределенной прибыли.

7.  Размер  привлекаемых средств. Небольшую  сумму можно получить по кредитному  договору или по закрытой подписке  на акции, тогда как средства  на крупномасштабные проекты  целесообразно привлекать с помощью  публичного размещения акций  или облигаций.

8. Риск. Степень  риска, связанного с тем или  иным источником финансирования, определяется, помимо прочего, величиной  издержек по их обслуживанию. Использование финансовых инструментов  с фиксированными издержками  увеличивает размах колебаний  прибыли под влиянием экономических  и производственных условий. 

Необходимо  также учесть иные типы издержек: на регистрацию, проведение подписки, услуги квалифицированных юристов, бухгалтеров, аудиторов, затраты на печать и защиту бланков документарных ценных бумаг, комиссионные инвестиционному банку, налог на операции с ценными бумагами и т.д. В России при регистрации  эмиссии взимается налог на операции с ценными бумагами в размере 0,2% от номинальной суммы эмиссии, но не более 100 тыс. рублей.

Таким образом, при выборе собственных или заемных  источников финансирования должен учитывать все аспекты их оптимизации исходя из обозначенных выше факторов.

 

 

 

 

Заключение

В курсовой работе были выявлены и обоснованы сущность и понятие источников финансирования организации, так как при анализе финансового состояния предприятия четко определяется, что его успешная деятельность зависит от рациональной структуры финансовых источников финансирования предприятия и эффективности его использования.

Информационным  источником для расчета показателей  и проведения анализа служит годовая  бухгалтерская отчетность ОАО «ТАИФ-НК»:

В ходе работы была исследована динамика основных финансовых и экономических показателей  ОАО «ТАИФ-НК»; рассчитана система показателей, характеризующих финансовое состояние объекта исследования, на основании которых проанализированы и сделаны выводы что предприятие находится в стабильном состоянии.

Глава 2 освещает оптимизацию и анализ источников финансирования организации.

  Проведённое исследование позволяет сформулировать следующие рекомендации:

Структура источников финансирования организации должна иметь следующее соотношение:

- долгосрочный  заемный капитал – 30%;

- краткосрочный  заемный капитал – 20 %;

- собственный  капитал – 50 %.

При такой  структуре источников финансирования коэффициенты финансовой независимости  будут оптимальны:

- коэффициент  автономии – 0,4;

- коэффициент  соотношения заемного и собственного  капитала – 1,5;

- коэффициент  кредиторской задолженности и  прочих пассивов – 0,6;

- коэффициент  краткосрочной задолженности –  0,3;

- коэффициент  долгосрочной финансовой независимости  – 0,7.

Список использованной литературы

 

1. Конституция РФ: / М.: Юрид. Литература, 1997. – 63 с.
2. ФЗ «Об Акционерных обществах» от 26.12.1995 №208-ФЗ (ред. 28.12.10)
3. ФЗ «Об обществах с ограниченной ответственностью» от 08.02.1998 г. №14-83
4. Балабанов, И.Т. Основы финансового менеджмента: Учеб. Пособие. -3-е изд., перераб. и доп. –М.: Финансы и статистика, 2008. – 528 с.
5. Никулина Н.Н. Финансовый менеджмент организации, /М.: «Юнити», 2009г. 500ст.
6. Задорожная А. Н. Финансы организации (предприятия),/ «МИЭМП» 2010г. 200ст.
7. Гринев Г.П.  Анализ финансовой отчетности /«МИЭМП» 2010г 250ст.
8. И. Н. Чуев, Л. Н. Чуева Экономика предприятий: Учебник /. - М.: ИТК «Дашков и Ко», 2008. - 416 с.
9. .Удовикова, А. А. Финансы предприятий: Учебное пособие / - Старый Оскол: ООО «ТНТ», 2008. - 740 с.
10. Бланк, И.А. Финансовый менеджмент: Учебный курс.- К.: «Ника-Центр», Эльга - 2011. – 531 с.
11. Бланк, И.А. Управление формированием капитала.- К.: «Ника-Центр», 2010. – 512 с.
12. Каратуев, А.Г. Финансовый менеджмент: Учебно-справочное пособие. – М.: ИД ФБК-ПРЕСС, 2011. – 496 с.
13. Лытнева,С. Переход права собственности доли участника в уставном капитале // Бухгалтерский учет. – 2010. – 3 июля. – С. 3-8.
14. Малявкина, Л. Учет операций по формированию и увеличению уставного капитала // Бухгалтерский учет. – 2009. – 12 декабря. С. 15-26
15. Грачев, А. Рост собственного капитала, финансовый рычаг и платежеспособность предприятия // Финансовый менеджмент. – 2010. - 6 марта. – С. 21-34.
16. Ефимова, О. Анализ собственного капитала // Бухгалтерский учёт. – 2009. – 22 апреля – С. 95-101.
17. Парамонов, А. Учёт и анализ предпринимательского капитала // Аудит и финансовый анализ. – 2011 – 15 января. – с. 25 – 42.
18. Парушина, Н. Анализ собственного и привлечённого капитала // Бухгалтерский учёт. – 2010. – 23 октября. - С. 72 – 78.
19. http://financeedu.ru/kapital  (Портал финансового образования) 12.10.12.
20. Барабанов, Г.Г. Чигарев, Л.И. Григорьева, О.В. Долгова, Л.А. Рыжкова. Финансовый менеджмент: учебное пособие / 6-изд.,стер.- М.: Кнорус, 2010.- 432с.