Эффективность финансово-хозяйственной деятельности предприятия и пути ее повышения (на примере ОАО «Вымпелком-Регион»)

К тому же, определив текущее  состояние показателя, необходимо отметить увеличение чистых активов в 3,9 раза в течение анализируемого периода (с 31 декабря 2006 по 31 декабря 2010 г.). Приняв во внимание одновременно и превышение чистых активов над уставным капиталом и их увеличение за период, можно говорить о хорошем финансовом положении организации по данному признаку.

В целом результативность работы любого предприятия можно  оценивать с помощью абсолютных и относительных показателей.

В   табл. 2    представлен расчёт основных показателе финансовой устойчивости ОАО «Вымпелком-Регион». Проведём анализ рассчитанных показателей:  

1) Коэффициент автономии предприятия на 31 декабря 2010 г. составил 0,36. Данный коэффициент характеризует степень зависимости предприятия от заемного капитала. Полученное здесь значение говорит о том, что доля собственного капитала ОАО «Вымпелком-Регион» в общем капитале предприятия составляет 36%, что практически соответствует общепринятому критерию (нормальное значение для данной отрасли: 0,4 и более, оптимальное 0,5-0,7).

В течение анализируемого периода (с 31 декабря 2007 по 31 декабря 2010 г.) снижение коэффициента автономии  составило 0,05. На рис. 3 ниже наглядно представлена структура капитала предприятия.

2) Значение коэффициента обеспеченности собственными оборотными средствами по состоянию на 31.12.2010 составило -0,29.

 

 

Таблица 2.

Основные показатели финансовой устойчивости ОАО «Вымпелком-Регион».

Показатель	Значение показателя				Изменение показателя	Описание показателя и  его нормативное значение
	на 31.12.2006	31.12.2007 – 31.12.2008 (в среднем)	на 31.12.2009	на 31.12.2010	(гр.5-гр.2)
1	2	3	4	5	6	7
1. Коэффициент автономии	0,41	0,51	0,6	0,36	-0,05	Отношение собственного капитала к общей сумме капитала.
						нормальное значение не менее 0,55 (оптимальное 0,65-0,8).
2. Коэффициент финансового  левериджа	1,47	0,98	0,66	1,79	0,32	Отношение заемного капитала к собственному.
3. Коэффициент обеспеченности  собственными оборотными средствами	-0,46	-0,76	-0,35	-0,29	0,17	Отношение собственного капитала к оборотным активам.
						нормальное значение: 0,1 и  более.
4. Коэффициент покрытия  инвестиций	0,82	0,88	0,89	0,9	0,08	Отношение собственного капитала и долгосрочных обязательств к общей  сумме капитала.
						нормальное значение для  данной отрасли: 0,85 и более.
4. Коэффициент маневренности  собственного капитала	-0,46	-0,42	-0,17	-0,4	0,06	Отношение собственных оборотных  средств к источникам собственных  средств.
						нормальное значение: не менее 0,05.
6. Коэффициент мобильности  имущества	0,41	0,28	0,3	0,5	0,09	Отношение оборотных средств  к стоимости всего имущества. Характеризует отраслевую специфику  организации.
7. Коэффициент мобильности  оборотных средств	0,18	0,17	0,38	0,76	0,58	Отношение наиболее мобильной  части оборотных средств (денежных средств и финансовых вложений) к  общей стоимости оборотных активов.
8. Коэффициент обеспеченности  запасов	-1,99	-1,91	-1,17	-2,76	-0,77	Отношение собственных оборотных  средств к величине материально-производственных запасов.
						нормальное значение: не менее 0,5.
9. Коэффициент краткосрочной  задолженности	0,3	0,24	0,27	0,16	-0,14	Отношение краткосрочной  задолженности к общей сумме  задолженности.

 

 

Рис.3. Структура капитала ОАО «Вымпелком-Регион» по состоянию  на 31.12.2010 г.

Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами значительно  вырос за весь рассматриваемый период (на 0,17), кроме того, тенденцию на рост подтверждает и линейный тренд. на последний день анализируемого периода (31.12.2010) значение коэффициента не соответствует нормативному, находясь в области критических значений. в течение всего проанализированного периода коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами сохранял значение, не соответствующее норме. Размер собственных оборотных средств вычисляются как разность между собственным капиталом предприятия и его внеоборотными активами.

3) За 4 года коэффициент покрытия инвестиций явно вырос до 0,9 (0,08). Значение коэффициента на 31 декабря 2010 г. соответствует нормативному значению. В течение всего рассматриваемого периода коэффициент покрытия инвестиций постоянно увеличивался. Коэффициент покрытия инвестиций характеризует долю собственных средств и долгосрочных обязательств в общей сумме активов предприятия.

4)  Коэффициент обеспеченности материальных запасов по состоянию на 31.12.2010 составил -2,76, при том что на 31 декабря 2006 г. коэффициент обеспеченности материальных запасов был значительно выше - -1,99 (т.е. имело место уменьшение на 0,77). Коэффициент сохранял значение, не соответствующие нормальному, в течение всего периода. коэффициент обеспеченности материальных запасов на 31.12.2010 г. имеет крайне неудовлетворительное значение. В основном уровень коэффициента соотношения заемных и собственных средств находится в полном соответствии с уровнем коэффициента обеспеченности материальных запасов собственными оборотными средствами: он тем ниже, чем выше коэффициент обеспеченности, и наоборот.

5) По коэффициенту краткосрочной задолженности видно, что величина долгосрочной кредиторской задолженности ОАО "Вымпелком-Регион" значительно превосходит величину краткосрочной задолженности (83,8% и 16,2% соответственно). При этом за 4 последних года доля краткосрочной задолженности уменьшилась на 13,4%.

Динамика основных показателей  финансовой устойчивости ОАО «Вымпелком-Регион»  представлена на рис. 5:

 

Рис.5. Динамика основных показателей  финансовой устойчивости ОАО «Вымпелком-Регион»  с 2006 по 2010 гг.

 

Наиболее обобщающим абсолютным обеспеченность собственными оборотными средствами. В таблице 2 представлены показатели собственных оборотных  средств ОАО «Вымпелком-Регион».

Относительный показатель, характеризующий  обеспеченность предприятия СОС, —  коэффициент обеспеченности предприятия  собственными оборотными средствами. Он определяется как отношение собственных  оборотных средств к величине оборотных активов предприятия (стр. 490 – стр. 190) : стр. 290. Собственный  капитал в обороте вычисляется  как разность между собственным  капиталом организации и ее внеоборотными  активами (стр.  490 – стр. 190).

Поскольку на последний день анализируемого периода наблюдается  недостаток только собственных оборотных  средств, рассчитанных по 1-му варианту (СОС₁), финансовое положение ОАО «Вымпелком-Регион» по данному признаку можно характеризовать как нормальное. При этом нужно обратить внимание, что два из трех показателей покрытия собственными оборотными средствами запасов и затрат за анализируемый период (с 31.12.2006 по 31.12.2010 г.) улучшили свои значения (рис. 6).

Рис.6. Динамика показателей  собственных оборотных средств  ОАО «Вымпелком-Регион» с 2006 по 2010 гг.

Таблица 2.

Анализ финансовой устойчивости ОАО «Вымпелком-Регион» 

Показатель собственных  оборотных средств (СОС)	На 31.12.2007		На 31.12.2008	На 31.12.2009	На 31.12.2010
	Значение показателя	Излишек (недостаток)*	Излишек (недостаток)	Излишек (недостаток)	Значение показателя	Излишек (недостаток)
1	2	3	4	5	6	7
СОС1 (рассчитан без учета долгосрочных и краткосрочных пассивов)	-17 631 283	-26 476 540	-51 394 828	-41 982 057	-59 635 396	-81 236 279
СОС2 (рассчитан с учетом долгосрочных пассивов; фактически равен чистому оборотному капиталу, Net Working Capital)	20 123 946	11 278 689	4 091 169	16 560 729	160 722 731	139 121 848
СОС3 (рассчитанные с учетом как долгосрочных пассивов, так и краткосрочной задолженности по кредитам и займам)	20 127 035	11 281 778	4 097 597	16 569 567	173 621 837	152 020 954

 

Таким образом, финансовое состояние  ОАО «Вымпелком-Регион» согласно показателям можно оценить, как  устойчивое. Структура пассивов при  этом является неудовлетворительной из-за крупной доли долгосрочных обязательств, низкой доли собственных средств. Но с одной стороны долгосрочные обязательства, образующие функционирующий  капитал организации, являются основой  финансирования запасов и затрат ОАО «Вымпелком-Регион». С другой же стороны, крупная доля обязательств, подрывает автономность организации, усиливает зависимость ОАО «Вымпелком-Регион»  от кредиторов.

2.3. Анализ эффективности финансово-хозяйственной  деятельности ОАО «Вымпелком-Регион».

Любое предприятие заинтересованно  в получении положительного результата от своей деятельности, поскольку  благодаря величине этого показателя предприятие способно расширять  свою мощность, материально заинтересовывать персонал, работающий на данном предприятии, выплачивать дивиденды акционерам и т.д.

Показатели финансовых результатов  характеризуют эффективность хозяйственной  деятельности ОАО «Вымпелком-Регион»  по всем основным направлениям ее работы: строительной, финансовой, инвестиционной.

Они составляют базу развития организации, являются наиболее важными  в системе оценки итогов работы предприятия, в оценке надежности и его финансового  благополучия.

Финансовые результаты деятельности предприятия можно охарактеризовать суммой полученной прибыли и уровнем  рентабельности.

Актуальность изучения анализа  финансовых результатов заключается  в том, что именно он позволяет  определить наиболее рациональные способы  использования ресурсов и сформировать структуру средств предприятия  и деятельности в целом.

Прибыль – часть чистого  дохода, которую непосредственно  получают субъекты хозяйствования после  реализации продукции. Количественно  она представляет собой разность между чистой выручкой (после уплаты НДС, акцизного налога и других отчислений из выручки в бюджетные и внебюджетные фонды) и полной себестоимостью реализованной  продукции. Чем больше предприятие  реализует рентабельной продукции, тем больше получит прибыли, тем  лучше его финансовое состояние. Поэтому финансовые результаты деятельности следует изучать в тесной связи  с использованием и реализацией  продукции. Объём реализации и величина прибыли, уровень рентабельности зависят  от производственной, снабженческой, маркетинговой  и финансовой деятельности на предприятии.

В табл. 3 обобщены основные финансовые результаты деятельности ОАО «Вымпелком-Регион» за анализируемый период (с 31 декабря 2006 по 31 декабря 2010 г.). Отчет о прибылях и убытках позволяет дать оценку деятельности предприятия за определенный период. В отличие от баланса, который дает представление о состоянии средств и их источниках на определенную дату, отчет о прибылях и убытках характеризует динамику хозяйственного процесса.

Из Формы №2 «Отчёт о  прибылях и убытках» (прил. 2) следует, что в течение анализируемого периода (31.12.06-31.12.10 г.) имело место весьма значительное – c 72 896 589 тыс. руб. до 179 673 562 тыс. руб. (на 146,5%) – повышение выручки (табл. 3). Рост выручки наблюдался в течение всего рассматриваемого периода. Ниже на рис. 8 наглядно представлено изменение выручки и прибыли ОАО "Вымпелком-Регион" в течение всего анализируемого периода.

За 2010 год значение прибыли от продаж составило 68 460 071 тыс. руб. финансовый результат от продаж стремительно вырос за весь рассматриваемый период (на 131,1%).

Если обратиться к структуре  пассивов ОАО «Вымпелком-Регион» (рис. 7), то доля долгосрочных обязательств, несомненно, нарушает автономность ОАО «Вымпелком-Регион», а размер выплачиваемых процентов по этим обязательствам ставит компанию в сильную зависимость от своих кредиторов.

 

Рис. 7 Структура пассивов на начало и конец анализируемого периода, в % к валюте баланса.

 

Не подлежит сомнению, что  долгосрочные займы – это более  рациональный способ заимствования, так  как позволяют организации работать на привлеченных средствах долгий период времени, не вырывая из оборотных ресурсов необходимые суммы для погашения, например, краткосрочных обязательств.

Долгосрочные кредиты  более выгодны предприятию, нежели краткосрочные, так как не ограничивают предприятия временным фактором и позволяют, таким образом, динамично  развиваться. Но в данном случае размер процентов, выплачиваемых по ним, сильно  уменьшает чистую прибыль ОАО  «Вымпелком-Регион».

Таблица 3.

Финансовые результаты деятельности ОАО «Вымпелком-Регион».

 

Таким образом, финансовые результаты деятельности предприятия можно  охарактеризовать как положительные. Однако прибыль не может рассматриваться  в качестве универсального показателя эффективности производства. В рыночных условиях предприятие стремиться максимизировать  прибыль, что может привести и  к негативным последствиям. Поэтому для оценки интенсивности и эффективности производства используют показатели рентабельности и платежеспособности.

Показатели рентабельности более полно, чем прибыль, характеризуют  окончательные результаты хозяйствования, потому что их величина показывает соотношение эффекта с наличными  или использованными ресурсами.

Их применяют для оценки деятельности предприятия и как  инструмент инвестиционной политики и  ценообразования.

От уровня рентабельности ОАО «Вымпелком-Регион» зависит  инвестиционная привлекательность  организации, величина дивидендных  выплат.

Изучая конечные финансовые результаты деятельности ОАО «Вымпелком-Регион», важно анализировать не только динамику, структуру, факторы и резервы  роста прибыли, но и соотношение  эффекта (прибыли) с имеющимися или  использованными ресурсами, а также  с доходами предприятия от его  обычной и прочей хозяйственной  деятельности. Это соотношение называется рентабельностью и может быть представлено тремя группами показателей: