Анализ операции с ценными бумагами

 

 

Содержание

Введение..................................................................................................................3

Глава I. Теоретические основы анализа операций с ценными бумагами..............5

1. Содержание и функции ценных бумаг............................................................5
2. Классификация ценных бумаг..........................................................................9
3. Методика анализа операций с ценными бумагами...................................13

Глава II. Анализ операций с ценными бумагами на примере ОАО                    «Минудобрения».......................................................................................................16

1. Общая характеристика и основные экономические показатели       предприятия.......................................................................................................16
2. Формирование и управление портфелем ценных бумаг на                   предприятии...............................................................................................................20

Заключение.................................................................................................................27

Список использованной литературы.......................................................................30

Приложение................................................................................................................32

 

 

Введение

 

С развитием в нашей стране рыночных отношений появилась необходимость расширения сферы использования ценных бумаг в хозяйственном обороте. Российские организации делают вложения свободных денежных средств в целях участия в управлении сторонними организациями или получения прибыли на вложенный капитал. Вложения собственных и заемных средств в целях получения прибыли определяют финансовую деятельность организаций, которая приобретает все больший удельный вес в структуре денежных потоков.

В настоящее время организации для защиты временно свободных денежных средств от инфляции размещают их на депозиты в банках, приобретают государственные и муниципальные ценные бумаги, а также ценные бумаги других организаций.

Объектами финансового инвестирования выступают различные ценные бумаги: акции, облигации, производные виды ценных бумаг, часть портфеля может быть представлена в денежном виде. Инвестор, работая на рынке ценных бумаг, должен стремиться к разнообразию приобретаемых финансовых активов. Это необходимо для того, чтобы уменьшить риск потери вкладов. Если средства будут вложены в акции нескольких компаний, то доходы инвестора будут зависеть от колебаний некоторого усредненного курса акций компаний, а усредненный, курс, как известно, колеблется значительно меньше.

При размещении ресурсов на рынке ценных бумаг инвестор стремится найти приемлемый набор этих бумаг, обеспечивающий идеальную комбинацию контролируемого риска и максимально возможной доходности. Эффективная технология решения этой проблемы - портфельное инвестирование.

Информация о наличии и доходности ценных бумаг предприятия необходима как внешним, так и внутренним пользователям. В связи с этим в настоящее время актуальны проблемы теоретического изучения и анализа операций с ценными бумагами.

Целью исследования, проводимого в данной работе, является рассмотрение теоретических основ анализа операций с ценными бумагами на примере деятельности конкретного предприятия.

Исходя из поставленной цели, необходимо решить следующие задачи:

1. Изучить содержание и функции ценных бумаг.
2. Рассмотреть классификацию ценных бумаг.
3. Рассмотреть методику анализа операций с ценными бумагами.
4. Дать общую характеристику и проанализировать основные экономические показатели ОАО «Минудобрения».
5. Проанализировать формирование и управление портфелем ценных бумаг в ОАО «Минудобрения».

Объектом исследования является открытое акционерное общество «Минудобрения».

Предметом исследования является анализ операций с ценными бумагами на предприятии.

Информационно-аналитической базой исследования является годовая бухгалтерская отчетность ОАО «Минудобрения» за 2010-2012 гг.

Теоретической основой курсовой работы являются учебные пособия по комплексному экономическому анализу, публикации в периодической печати и интернет-ресурсы по теме исследования.

 

 

 

Глава I. Теоретические основы анализа операций с ценными бумагами

 

1.1 Содержание и функции ценных бумаг

 

В мировой практике существуют различные подходы к определению ценных бумаг:  различны перечни ценных бумаг, включаемых в это понятие; различны подходы к содержанию экономических отношений, которые выражают ценные бумаги.

В Российской Федерации, согласно законодательству, ценные бумаги - это денежный документ, удостоверяющий имущественное право  или отношение займа владельца документа по отношению к лицу, выпустившему такой документ.

При известных обстоятельствах ценные бумаги могут возникать и в виде удостоверений прав на использование рабочей силы, на нематериальные активы (типа разрешений на экспорт импорт продукции, право взимания налогов, право издания и т.п.). Основой для появления ценной бумаги может стать даже вероятность наступления, какого - либо события (например, повышение или понижения фондового индекса).

Однако нет оснований считать ценными бумагами контракт на покупку - продажу дома, поставку партии сырья, договор аренды оборудования и т.д., если передача прав, возникающих из них, может быть обеспечена только составлением нового договора, а не продажей уже заключенного контракта [17, с. 69].

Иначе говоря, в качестве ценных бумаг признаются только такие удостоверения прав на ресурсы, которые отвечают следующим фундаментальным требованиям [15, с. 45]:

1. Обращаемость - это способность  ценных бумаг покупаться и  продаваться на рынке, а также во многих случаях выступать в качестве самостоятельного платежного инструмента, облегчающего обращение других товаров. Обращаемость указывает на то, что ценные бумаги существуют только как особый товар, который, следовательно, должен иметь свой рынок с присущей ему организацией, правилами работы на нем и т.д. Должны в основной массе принадлежать рынку, быть товарами и те ресурсы, отражением прав на которые являются ценные бумаги.

2. Доступность для гражданского  оборота - способность ценных бумаг  не только покупаться, но и  быть объектом других гражданских  отношений, включая все виды сделок (займа, дарения, хранения и т.п.).

3. Стандартность – ценная  бумага должна иметь стандартное  содержание (стандартность прав, которые  предоставляет ценная бумага, стандартность  участников, сроков, мест торговли, правил учета и других условий доступа к указанным правам, стандартных сделок, связанных с передачей ценной бумаги из рук в руки, стандартность формы самой бумаги и т.п.). Именно это делает ценные бумаги товаром способным обращаться.

4. Серийность - возможность  выпуска ценных бумаг однородными  сериями, классами, составляющая элемент та кого их качества, как стандартность.

5. Документальность ценной  бумаги  - это всегда определенный  документ, содержащий предусмотренные законодательством реквизиты. Отсутствие хотя бы одного из них влечет недействительность ценной бумаги или ее перевод в разряд иных обязательственных документов.

6. Регулируемость и признание  государством. Документы, претендующие  на статус ценной бумаги, должны  быть признаны государством в  качестве таковых, что обеспечивает их хорошую регулируемость и доверие к ним. Плохо регулируемые и не признанные государством бумаги не могут претендовать на статус ценных, как бы беспредельна ни была фантазия финансистов, предлагающих публике все новые и новые финансовые продукты и услуги.

7. Ликвидность - это способность  ценной бумаги быть быстро  проданной, превратиться в денежные  средства (в наличной или безналичной  форме) без существенных потерь  для держателя. Если рынок отказывается  признать ее ликвидность, реальность выраженных ее прав, то ценная бумага превращается из товара в ничего не стоящий клочок бумаги.

Необходимо отличать ликвидность конкретной ценной бумаги от:

• ликвидности фондового рынка в целом (способность рынка поглощать значительные количества ценных бумаг при незначительных колебаниях курсовой стоимости и низких издержках на реализацию).

• ликвидности предприятия, банка, инвестиционного института (степень ликвидности, готовности превращения в денежные средства активов предприятия с целью выполнения обязательств по привлеченным ресурсам).

8. Рискованность - возможность  потерь, связанные с инвестициями  в ценные бумаги и неизбежно им присущие.

9. Обязательность исполнения. Законодательство не допускает  отказ от исполнения обязательства, выраженного ценной бумагой, если  только не будет доказано, что  ценная бумага попала к держателю  неправомерным путем.

Вложение средств в частные фондовые инструменты сопряжены  со многими видами рисков, при этом различают следующие их виды:

• риск потери капитала, вложенного в ценные бумаги, возникающий, например, в связи с банкротством эмитента;
• риск потери ликвидности, то есть того, что купленную ценную бумагу нельзя будет продать на рынке, не избежав при этом существенных потерь в цене;
• рыночный  риск,  то  есть  риск  падения их цены вследствие ухудшения общей конъюнктуры рынка.

В российской практике используются следующие виды ценных бумаг [7, c. 35]:

1. Акции акционерных обществ - любые ценные бумаги, удостоверяющие право их владельца на долю в собственных средствах акционерного общества,  на  получение дохода от его деятельности и, как правило, на участие в управлении этим обществом.
2. Облигации  - любые ценные бумаги, удостоверяющие отношения займа между их владельцем  (кредитором) и лицом, выпустившим документ (должником), в т. ч. жилищные сертификаты - особый вид облигаций с индексируемой номинальной стоимостью,  удостоверяющей право их  собственника на приобретение жилья при условии покупки пакета жилищных сертификатов или выполнения других условий эмиссии.
3. Государственные долговые обязательства - любые ценные  бумаги, удостоверяющие  отношения  займа,  в  которых  должником выступает государство,  органы государственной власти или  управления
4. Производные ценные бумаги - любые ценные  бумаги, удостоверяющие право их владельца на покупку или продажу акций,  облигаций и государственных долговых обязательств (финансовые фьючерсы и др.), в т.ч. опционы акций (облигаций) - право покупки акций на льготных условиях.
5. Сертификаты акций - ценные бумаги,  являющиеся свидетельством владения поименованного в нем лица определенным числом акций.
6. Вексель  - составленное по установленной законом форме безусловное письменное долговое денежное обязательство, выданное одной стороной  (векселедателем) другой стороне (векселедержателю), в т.ч. коммерческие  бумаги  -  краткосрочные  финансовые  простые векселя, выпущенные  для  краткосрочного привлечения средств в оборот эмитента.
7. Акции предприятий - ценные бумаги, удостоверяющие внесение средств на  цели  развития  предприятия,  не  дающие  права на участие в управлении предприятием,  предполагающие выплату  её владельцу дивиденда.
8. Акции трудового коллектива  -  ценные  бумаги,  удостоверяющие внесение средств членами трудового коллектива  на  цели развития  предприятия,  не дающие права участия в управлении предприятием, предполагающие выплату её владельцу дивиденда.
9. Депозитные сертификаты банков - документы,  право требования, по которым может уступаться одним лицом другому,  являющиеся обязательством банка по выплате размещенных у него депозитов.
10. Сберегательные сертификаты банков - документы, право требования, по которым может уступаться одним лицом другому,  являющиеся обязательством  банка по выплате размещенных у него сберегательных вкладов.
11. Чеки -  безусловное  письменное  распоряжение  чекодателя банку (плательщику)  произвести платеж чекодержателю указанной на чеке денежной суммы.
12. Товарный  фьючерсный или опционный контракт - имеет содержание, аналогичное производным ценным  бумагам притом,  что объектом сделки  является  поставка стандартной партии товара определенного качества.
13. Валютный опцион или фьючерс - имеет содержание,  аналогичное производным ценным бумагам притом, что объектом сделки является поставка валютных ценностей.
14. Прочие ценные бумаги - иные финансовые инструменты,  которые Минфин  РФ  вправе  квалифицировать в качестве новых видов ценных бумаг (коносаменты и т.п.).

 

1.2 Классификация ценных бумаг

 

Существующие в современной мировой практике ценные бумаги делятся на два больших класса [10, c. 51]:

1. Основные ценные бумаги - это ценные бумаги, в основе которых лежат имущественные права на какой-либо актив, обычно на товар, деньги, капитал, имущество, различного рода ресурсы и др. Основные ценные бумаги в свою очередь можно разбить на две подгруппы:
1. Первичные ценные бумаги. Они основаны на активах, в число которых не входят сами ценные бумаги (акции, облигации, векселя).
2. Вторичные ценные бумаги - это ценные бумаги, выпускаемые на основе первичных ценных бумаг (опцион эмитента, облигации, обеспеченные ценными бумагами, депозитарные расписки, подписные права на акции и др.).
2. Производные ценные бумаги (производные инструменты, деривативы) - это бездокументарная форма выражения имущественного права (обязательства), возникающего в связи с изменением цены лежащего в основе этих инструментов актива, который называется базисным активом. К производным инструментам относятся фьючерсы и опционные контракты, свопы.

Ценные  бумаги классифицируются и по другим признакам.

1. В зависимости от способа обозначения управомоченного лица ценные бумаги делятся на три группы:
1. ценные бумаги на предъявителя. Права, удостоверенные предъявительской ценной бумагой, принадлежат предъявителю ценной бумаги;
2. именные ценные бумаги. Права, удостоверенные именной ценной бумагой, принадлежать названному в ценной бумаге лицу;
3. ордерные ценные бумаги. Права, удостоверенные ордерной ценной бумагой, принадлежат названному в ценной бумаге лицу, которое может само осуществить эти права или назначить своим приказом другое управомоченное лицо [3, с. 201].
2. По способу выпуска ценные бумаги подразделяются на эмиссионные и неэмиссионные:
1. Эмиссионные ценные бумаги - это любые ценные бумаги, в том числе бездокументарные, которые характеризуются одновременно следующими признаками: закрепляют совокупность имущественных и неимущественных прав, подлежащих удостоверению, уступке и безусловному осуществлению с соблюдением установленной формы; размещаются выпусками; имеют равные объемы и сроки осуществления прав внутри одного выпуска вне зависимости от времени приобретения ценных бумаг; требуется государственная регистрация выпуска ценных бумаг. К эмиссионным ценным бумагам относятся государственные облигации, облигации, акции, опционы эмитента и жилищные сертификаты. Эмиссионные ценные бумаги обладают родовыми признаками и могут быть объектом договора займа.
2. Неэмиссионные ценные бумаги - все остальные виды ценных бумаг. Неэмиссионные ценные бумаги обладают видовыми признаками, выпускаются и обращаются в «штучном» порядке и закрепляют за их обладателем индивидуальный объем прав.
3. По форме выпуска ценные бумаги делятся на документарные и бездокументарные ценные бумаги.
1. Документарные ценные бумаги. При этой форме выпуска ценные бумаги выпускаются в виде отдельного документа на бумажном носителе. Объем прав, удостоверенных ценной бумагой, указывается в самом документе.
2. Бездокументарные ценные бумаги. При бездокументарной форме выпуска форма фиксации прав (а также форма хранения и передачи информации, содержащейся в ценной бумаге) осуществляется с помощью электронных носителей. Лицо, осуществляющее фиксацию прав в бездокументарной форме, обязано по требованию обладателя права выдать ему документ, свидетельствующий о закрепленном праве [2, с. 27]. 
4. В зависимости от формы ценными бумагами являются:
1. предъявительские документарные (например, простое складское свидетельство);
2. именные документарные (например, жилищный сертификат);
3. именные бездокументарные (например, акция);
4. ордерные документарные (например, вексель).
5. В зависимости от вида удостоверяемых имущественных прав ценные бумаги делятся на долговые и долевые.
1. Долговые ценные бумаги. Долговые ценные бумаги удостоверяют отношения займа и право требования возврата долга и уплаты процентов за пользование займом. К долговым ценным бумагам относятся государственная и муниципальная облигация, другие облигации, в том числе жилищные сертификаты, вексель, закладная.
2. Долевые ценные бумаги. Долевые ценные бумаги удостоверяют право на долю (в том числе в будущем) в праве собственности на имущество, а также право на долю в прибыли. К долевым ценным бумагам относятся акции, инвестиционные паи и ипотечный сертификат участия.
6. В зависимости от выпустившего их лица ценные бумаги делятся на[13, c. 21]:
1. Государственные ценные бумаги. Государственные ценные бумаги отличаются от всех других тем, что их эмитентами являются Российская Федерация. Правовое регулирование отношений по госзайму осуществляется не только Гражданским, но и Бюджетным кодексом Российской Федерации, а также Федеральным законом от 29 июля 1998 г. № 136-ФЗ «Об особенностях эмиссии и обращения государственных и муниципальных ценных бумаг». Государственные ценные бумаги могут выпускаться в виде облигаций и иных ценных бумаг, относящихся к эмиссионным ценным бумагам в соответствии с Законом о рынке ценных бумаг.
2. Муниципальные ценные бумаги. Наряду с центральным правительством и его органами ценные бумаги для кредитования задолженности выпускают местные органы власти. К ним можно отнести муниципальные облигации.
3. Корпоративные ценные бумаги. Корпоративные ценные бумаги на рынке ценных бумаг представлены акциями акционерных обществ, долговыми обязательствами, облигациями, жилищными сертификатами, векселями, складскими свидетельствами.
7. В зависимости от срока существования: срочные - краткосрочные, среднесрочные, долгосрочные и отзывные, и бессрочные.
8. По уровню риска выделяют:
1. безрисковые;
2. рисковые
3. низкорисковые,
4. среднерисковые,
5. высоко рисковые.
9. Ценные бумаги можно разделить на бумаги с фиксированным и нефиксированным доходом и смешанные. Ценные бумаги с фиксированным доходом (их называют также долговыми обязательствами) представлены облигациями, депозитными сертификатами, чеками и векселями. Ценные  бумаги с нефиксированным доходом -  это, прежде всего, акции. К смешанным формам можно отнести конверсионные долговые обязательства и опционные займы, которые представляют собой переходную к акциям форму ценной бумаги с фиксированным доходом. Оба вида ценных бумаг имеют твердо фиксированный процент, но в отличие от обычных корпоративных облигаций их покупка связана с возможностью в дальнейшем приобретать акции [5, с. 56].