Анализ финансового состояния предприятия

используются для  покрытия  первого  раздела  актива  баланса  «Внеоборотные

активы». Показатель CОC используется для расчета ряда  важных  аналитических

коэффициентов: доля собственных  оборотных  средств  в  активах  предприятия

(нормативное значение этого  показателя  должно  быть  не  менее  30%),  доля

собственных оборотных  средств  в  товарных  запасах  (нормативное  значение

этого коэффициента — не менее 50%) и др.

 

2. Нормальные источники формирования  запасов (ИФЗ)

  Данный показатель отличается  от  предыдущего  на  величину  краткосрочных

ссуд и займов, а также кредиторской  задолженности  по  товарным  операциям,

являющихся,  как  правило,  источниками  покрытия  запасов.   Величина   ИФЗ

определяется по формуле:

 

ИФЗ=СОС +   Ссуды банка используемые + Расчеты с кредиторами

            для покрытия запасов        по товарным операция

 

                     Абсолютная финансовая устойчивость

Эта ситуация характеризуется неравенством:

                                  ПЗ< СОС.

 

 

 

  Данное соотношение  показывает,  что  все  запасы  полностью   покрываются

собственными оборотными средствами, т. е. предприятие не зависит от  внешних

кредиторов. Такая ситуация встречается  крайне редко. Более  того,  она  вряд

ли  может   рассматриваться   как   идеальная,   поскольку   означает,   что

администрация не умеет, не желает  или  не  имеет  возможности  использовать

внешние  источники  средств  для  основной  деятельности.  В  частности,   в

отечественной  торговле   традиционно   сложилось   положение,   когда   для

большинства   нормально   функционирующих   предприятий   доля   собственных

оборотных средств в товарах  запасах составляет чуть выше 50%.

 

Нормальная финансовая устойчивость

 

Эта ситуация характеризуется неравенством:

СОС < ПЗ< ИФЗ.

 

  Приведенное   соотношение   соответствует   положению,   когда    успешно

функционирующее  предприятие  использует  для  покрытия  запасов   различные

«нормальные» источники средств  — собственные и привлеченные.

Неустойчивое финансовое положение.

 Эта ситуация характеризуется  неравенством

ПЗ > ИФЗ.

  Данное  соотношение  соответствует   положению,  когда   предприятие   для

покрытия части своих запасов  вынуждено  привлечь  дополнительные  источники

покрытия,  не  являющиеся  в   известном   смысле   «нормальными»,   т.   е.

обоснованными.

 

Критическое финансовое положение

 

Характеризуется ситуацией,  когда  в  дополнение  к  предыдущем  неравенству

предприятие  имеет  кредиты  и  займы,  не  погашение  в   срок,   а   также

просроченную кредиторскую и дебиторскую задолженность. Последние  показатели

можно получить рассчитав по данным  аналитического  учета.  Данная  ситуация

означает,  что  предприятие  не  может  вовремя   расплатиться   со   своими

кредиторами.  В  условиях  рыночной  экономики  при  хроническом  повторении

ситуации пред приятие должно быть объявлено банкротом.

   В рамках углубленного  анализа в дополнение к абсолютным

показателям целесообразно также  рассчитать ряд аналитических  показателей  —

коэффициентов ликвидности. Основными коэффициентами ликвидности являются:

коэффициент текущей ликвидности: Клт = ТА / КП;

коэффициент быстрой ликвидности: Клб= (ДС+ДБ) / КП;

коэффициент абсолютной ликвидности  Кла= ДС / КП;

 

Коэффициент текущей ликвидности  дает общую оценку  ликвидности  предприятия,

показывая, в какой мере  текущие  аудиторские  обязательства  обеспечиваются

материальными  оборотными  средствами.   Его   экономическая   интерпретация

очевидна: сколько  рублей  финансовых  ресурсов  приходится  на  один  рубль

текущих обязательств. В торговле величина этого  показателя  в  значительной

степени  определяется  размерами  товарных  запасов,   поэтому   коэффициент

текущей  ликвидности  является  основным  показателем  ликвидности  Условное

нормативное значение его варьируется в пределах от  1,5  до  2,  а  разумный

рост в динамике рассматривается  как благоприятная тенденция.

  Следующие два коэффициента  ликвидности для  торгового   предприятия  носят

вспомогательный характер  и  рассчитываю  по  более  узкому  кругу  товарно-

материальных  ценностей:  коэффициент  быстрой   ликвидности   -   исключена

наименее ликвидная часть текущих  активов — товарные запасы и прочие  затраты

коэффициент абсолютной ликвидности  —  дополнительно  исключена  дебиторская

задолженность.   Нормативные   значения   коэффициентов:   считается,    что

коэффициент быстрой ликвидности (Кдб) должен  варьироваться  в  пределах  от

0,5 до 1; коэффициент абсолютной  ликвидности  (Клу)  должен  варьировать   в

пределах 0,05 до 0,2.

Одна  из  важнейших  характеристик  финансового  состояния   предприятия   —

стабильность  его  деятельности  в  свете  долго  срочной  перспективы.  Она

связана с общей финансовой структурой предприятия, степенью его  зависимости

от внешних кредиторов и  инвесторов.  Для  оценки  этого  фактора  одним  из

важных  коэффициентов  считается   коэффициент   концентрации   собственного

капитала:

 

Ккс == СК / БП.

 

в мировой учетно-аналитической  практике считается, что минимальное  значение

  этого показателя должно  быть 60%, т. е., если доля  собственного  капитала

меньше,  предприятие  рассматривается  как   рисковое   для   кредиторов   и

потенциальных инвесторов. Традиционно  торговля в России (бывшем СССР)  имела

высокий удельный вес арендованных  основных средств (до  60%).  Для анализа

полезен  также  коэффициент   соотношения   привлеченного   и   собственного

капитала, сколько заемных средств  приходится  на  один  рубль  собственного

капитала (нормативное значение –1).

 

    3.3.3 АНАЛИЗ ТЕУЩЕЙ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ

 

Возьмем для примера торговогое предприятии анализ может проводиться как на

качественном уровне, так и с  помощью  количественных  критериев.   В  первом

случае  качественными   критериями  являются  широта  ассортимента,  наличие

прогрессивных  форм   обслуживания,   интерьер   торгового   зала   удобство

подъездных путей, наличие автостоянки, условия работы и отдыха работников  и

др.

Для  торгового  предприятия   из   приведенной   совокупности    показателей

количественной  оценки  текущей  деятельности   наиболее   важным   является

показатель оборачиваемости.  Временное  омертвление  финансовых  ресурсов  в

процессе  торгово-хозяйственной  деятельности  осуществляется   в   товарных

запасах и дебиторской задолженности  и в  соответствии  с  приведенной  ниже

схемой трансформации текущих активов (рис.1).

 

|Группа 3  |1|Группа 2  |2|Группа 1|

|Товарные  | |Дебиторска| |Денежные|

|запасы и  | |я         | |средства|

|прочие    | |задолженно| |        |

|затраты   | |сть       | |        |

 

                                        Рис.1. Трансформация текущих активов

 

 

 

   Представленные на схеме   связи  отражают  последовательную  трансформацию

оборотных средств из одной группы  активов  в  другую  (группы  выделены  по

степени мобильности текущих активов):

связь 1- реализация товаров в кредит;

связь 2- поступление на расчетный  счет платежей за товары,  реализованные  в

кредит;

связь 3- реализация товаров за  наличный расчет;

Таким   образом,   оборачиваемость   средств   в   запасах   и   дебиторской

задолженности (в днях оборота):

Од = Со x Д : Р,

 где Со — средний остаток  оборотных средств по данной  группе активов;

Д — число дней в анализируемом  периоде;

Р — товарооборот за периода

   В зависимости от структуры  товарооборота, размеров  предприятия,  способа

расчетов с контрагентами операционный цикл может ощутимо  варьировать  —  от

нескольких дней до  ста  дней  и  более.  Нормативные  значения  показателей

оборачиваемости в условиях рыночной экономики пока не  разработаны,  поэтому

в  анализе  рекомендуется  применять   динамические   сравнения,   а   также

руководствоваться  общеизвестным  правилом:  при  прочих   равных   условиях

ускорение  оборачиваемости,  выражающееся  в  сокращении   продолжительности

операционного цикла, рассматривается  как положительная тенденция.

   В дополнение к рассмотренным  показателям рекомендуется также  рассчитывать

показатели оборачиваемости авансированного  капитала  (OAK)  и  собственного

капитала  (ОСК).   Эти   показатели   характеризуют   объем   товарооборота,

приходящийся на один рубль авансированного (собственного)  капитала.  Рост

показателей  в  динамике  рассматривается   как   положительная   тенденция.

Нормативные значения этих показателей  не существуют, поскольку  их  величина

в  значительной  степени  определяйся   многими   факторами,   в   частности

структурой источников средств

 

3.3.4. АНАЛИЗ РЕНТАБЕЛЬНОСТИ

 

Результативность   и   экономическая    целесообразность    функционирования

предприятия измеряются абсолютными  и относительными  показателями:  прибыль,

уровень валовых доходов, рентабельность и др.

 

                  рентабельность авансированного  капитала:

 

                                Рак = Пч : БП

 

                    рентабельность собственного капитала:

 

                                Рск = Пч : СК

 

Где СК - собственный  капитал; Пч- прибыль чистая; БП –балансовый пассив

Примечание: При расчете последних  двух показателей необходимо брать  среднюю

          величину  авансированного (собственного) капитала, однако в

          условиях  инфляции более реальные оценки можно получить, ипользуя

          моментные  значения данных показателей.

   Приведенные показатели  также не имеют нормативных   значений,  зависят  от

множества  факторов  и  существенно  варьируют  по   торговым   предприятиям

различного профиля, размера, структуры активов и источников средств.

 

 

 

                                 ЗАКЛЮЧЕНИЕ

 

 

  Для  обеспечения  выживаемости   предприятия   в   современных   условиях,

управленческому персоналу необходимо прежде  всею  уметь  реально  оценивать

финансовое состояние, как своего  предприятия,  так  и  его  существующих  и

потенциальных контрагентов.  Для  этого  необходимо:  а)  владеть  методикой

оценки  финансового  состояния   предприятия;   б)   иметь   соответствующее

информационное обеспечение; в) иметь квалифицированный персонал,  способный

реализовать данную методику на практике.

Необходимо   скорейшее   решение   проблемы   информационного    обеспечения

пространственно-временных      сопоставлений.      Эффективное      развитие

горизонтальных  связей  между предприятиями невозможно   без   доступа   к

аналитическим материалам, позволяющим  получить определенное представление  о

направлениях  деятельности  потенциального   контрагента,   его   финансовом

состоянии, динамике и перспективах развития. Одна  из  первоочередных  задач

данной   проблематики   —    разработка    нормативных    (среднеотраслевых,

прогрессивных  и  т.  п.)  значений  основных  аналитических  показателей  и

коэффициентов,   дифференцированных   по   предприятиям    различных    форм

собственности, товарного профиля,  состава  материально-технической  базы  и

др.  Периодическая  публикация  таких  нормативов,   имеющих   ориентирующую

направленность, широко практикуется в экономически развитых странах.

 

 

 

Список  литературы

 

1. Ковалев  В. В.: “Финансовый анализ; изд-во  “Финансы и Статистика” 1999  г.

 

 

2. Баканов  М. И. и Щеремет А. Д.: “Теория  экономического  анализа”.  Учебник

изд-во Финансы  и Статистика”.1995 г.

 

3. Ковалева  А.М. :”Финансы”  учебное  пособие;изд-во  Финансы  и  статистика

1996 г.