Валютная система: этапы становления, закономерности развития, проблемы

В начале 70-х годов уровень развития промышленно развитых стран потребовал модернизации всей  производственной, технологической базы, а также соответствующего повышения эффективности валютного обеспечения. Поэтому введение "плавающих" курсов в 1971-1973 гг. - закономерный этап эволюции мировой валютной системы. В основе нынешней системы плавающих курсов лежат глубокие структурные изменения в системе международных расчетов. Они состоят не только в резко возросших масштабах финансовых операций, но и в том, что движение финансовых потоков определяется различиями в бюджетной, налоговой и кредитной политике государств.

В СССР до 1963 года валютный курс определялся  на основе золотого паритета, т.е. соотношением между весовым содержанием золота в двух сравниваемых валютах. Так, с 1 января 1961 года золотое содержание рубля было установлено в размере 0,9874 г чистого золота, а золотое  содержание доллара - 0,7367 г чистого золота. Поэтому золотой паритет рубля и доллара составлял 0,7461 руб. Валютный курс доллара, исчисленный на основе этого паритета, составлял 74,61 руб. за 100 долл.

С 1973 года США заявили, что в дальнейшем они будут продавать золото по цене свободного рынка. Это означало отмену существовавшей официальной  цены золота. Другие страны также перестали  фиксировать содержание золота в  своих денежных единицах, в результате прекратилось использование золотого паритета как базы валютного курса. Такие изменения вызвали необходимость и в нашей стране устанавливать курс валюты путем учета движения курсов в других государствах. В дальнейшем в СССР курс рубля строго фиксировался государством, и к периоду распада СССР был установлен в очень завышенном размере. Развитие рыночных отношений потребовало изменить механизм установления курса рубля. С 1992 года курс стал устанавливаться по соотношению, складывающемуся на Московской международной валютной бирже (ММВБ). [7, c. 452]

Обеспечение относительно высокого курса  рубля (не ниже 80 рублей за доллар) было одной из важнейших задач радикального реформирования. Для выполнения этой задачи Российское правительство надеялось  получить от МВФ 8 млрд.долларов. Однако в условиях растущей инфляции и падения производства решить ее было невозможно даже с помощью этой меры.

Первые шаги в области валютного  регулирования были успешны. К середине июня курс поднялся до 112,3 руб./дол. Однако во второй половине 1992 года курс стал снижаться: за 12 месяцев Центробанк истратил на валютные интервенции более 1 млрд.долларов (37% объема продаж), однако не добился стабилизации курса. К апрелю 1993 года курс составил 740 руб./дол.

Срыв валютного регулирования  был тесно связан с общей финансовой политикой государства. Пока удавалось  сдерживать эмиссию, предприятия испытывали недостаток в рублях и нередко  прибегали к конвертации своих  валютных резервов. В этих условиях курс рубля рос и без серьезных  валютных вливаний. Если начиналась эмиссия - курс резко падал.

Политика валютного регулирования  вступала в противоречие с общим  положение национальной экономики, не соответствовала ее интересам. При  высоком курсе рубля выгоден  импорт качественных и дешевых западных товаров, что отрицательно сказывается  на конкурентоспособности отечественной  промышленности, а следовательно, вызывает рост безработицы. Напротив, низкий курс является для национальной экономики протекционистской мерой. Он делает выгодным экспорт сырьевых товаров, что является основным источником валютных поступлений, позволяющих закупать необходимую для модернизации промышленности технику.

Искусственное подержание высокого курса  рубля привело к увеличению доли импорта в товарном обороте. К 1994 году доля импортных товаров превысила  половину всей товарной массы. Вследствие этого, возросла восприимчивость потребительского рынка России к внешним “валютным  шокам” (примером этого является "черный вторник" 11 октября 1994 года, когда  курс рубля упал почти втрое). После  октябрьских валютных потрясений произошла  смена курса: с установки на поощрение  снижения валютного курса и стимулирования экспорта на сдерживание падения  рубля с целью предотвратить  импорт инфляции. Поэтому в рамках этой политики с 6 июля 1995 года был введен валютный коридор. Его введение нейтрализовало импорт инфляции, но одновременный  рост реального курса рубля вело к ухудшению конкурентоспособности  российской экономики, поэтому во втором полугодии 1995 г. был введен наклонный  коридор. Для поддержания этой политики Центробанк активно расходовал долларовый запас, а с начала второго квартала 1996 года наблюдается тенденция к  снижению золотовалютных резервов.

Положение на валютном рынке России было противоречивым: с одной стороны, рост курса рубля усиливал зависимость  страны от импорта, с другой стороны, при снижении курса и стимулировании экспорта требовалось значительное увеличение денежной массы, что влечет за собой гиперинфляцию. Выбранная  политика сдерживания резкого падения  курса рубля потребовала привлечения  колоссальных денежных средств, и, как  показал кризис в августе-сентябре 1998 года, в конечном счете оказалась неэффективной. Искусственное сдерживание инфляции, как импортируемой, так и внутренней, привело к стагфляции экономики, остановке производства, неконкурентоспособности отечественной промышленности даже на внутреннем рынке. Высокий курс рубля можно было поддерживать только резким ограничением денежной массы, что повлекло за собой кризис неплатежей в 1996-1997 годах, крах денежной системы России, увеличении количества денежных суррогатов. [7, с. 526]

1.3 Основные  элементы и функции валютной  системы

Интернационализация и  глобализация мировой экономики способствуют развитию торгово-экономического обмена, расширению валютных отношений между странами. Деньги, как мировые деньги, обслуживают внешнюю торговлю и услуги, миграцию капитала, перевод прибылей в инвестиции, предоставление займов и субсидий, научно-технический обмен, туризм, государственные и частные денежные переводы. Валютные отношения осуществляются на национальном и международном уровне и всегда организованы в рамках определенной системы экономических отношений - валютной системы. К основным элементам валютной системы относятся:

• средства, используемые как расчетные или платежно-расчетные;
• органы, осуществляющие валютное регулирование и контроль;
• условия и механизмы конвертируемости валют;
• режим определения валютного курса;
• правила проведения международных расчетов;
• режим функционирования рынков драгоценных металлов;
• правила получения и использования кредитных средств в иностранных валютах;
• механизмы валютных ограничений.

Основой современной валютой системы  является принцип свободного курса  валют, не привязанного к драгоценным  металлам. Курсы национальных валют  определяются рынком. Данная система  начала формироваться в тех странах, где существовал развитая рыночная экономика. [8, c. 36]

Впоследствии эта тенденция  распространилась и на другие государства, активно участвующие в мировой  торговле.

Функции современной валютной системы  можно разделить на две группы: основные и производные. К основным функциям относится:

• регулирование;
• управление;
• обеспечение стабильности рынков;
• поддержание достаточного уровня ликвидности.

Производные функции в себя включают:

• назначение доходов от эмиссии -  выпуск в обращение ценных бумаг, денежных знаков во всех формах;
• согласование валютных курсов - цен (котировок) денежной единицы одной страны, выраженной в денежной единице другой страны, драгоценных металлах, ценных бумагах.

Необходимость единой валютной системы  стало очевидной с того момента, когда государства стали уделять  большое внимание торговле различными товарами с другими странами. Поскольку  операции производились в различных  валютах, возникла необходимость каким-то образом соотносить ценность денежных единиц разных стран.

Максимально эффективным решением стало создание единого валютного  рынка.

Валютный рынок - это система устойчивых экономических и организационных отношений, возникающих при осуществлении операций по покупке и/или продаже иностранной валюты, платежных документов в иностранных валютах, а также операций по движению капитала иностранных инвесторов.

Современные мировые валютные рынки  характеризуются следующими основными  особенностями:

• интернациональный характер валютных рынков на базе глобализации мирохозяйственных связей, широкого использования электронных средств связи для осуществления операций и расчётов;
• непрерывный, безостановочный характер совершения операций в течение суток попеременно во всех частях света;
• унифицированный характер валютных операций;
• использование операций на валютном рынке для целей защиты от валютных и кредитных рисков с помощью хеджирования;
• огромная доля спекулятивных и арбитражных операций, которые многократно превосходят валютные операции, связанные с коммерческими сделками. Число валютных спекулянтов резко возросло и включает не только банки и финансово-промышленные группы, ТНК, но и множество других участников, включая физических и юридических лиц;
• неустойчивость, нестабильность, высокая степень изменчивости рыночной конъюнктуры, спроса, курсов валют.

Современный валютный рынок выполняет  следующие функции:

• обеспечение своевременности международных расчётов;
• создание возможностей для защиты от валютных и кредитных рисков;
• обеспечение взаимосвязи мировых валютных, кредитных и финансовых рынков;
• создание возможностей для диверсификации валютных резервов государства, банков, предприятий;
• рыночное регулирование курсов валют на основе взаимодействия спроса и предложения валют;
• возможность реализации валютной политики как части государственной экономической политики. Возможность реализации согласованных действий разных государств с целью реализации целей макроэкономической политики в рамках межгосударственных соглашений;
• предоставление возможностей для участников валютного рынка получения спекулятивной прибыли за счет арбитражных операций.

  Безусловно, несколько веков назад было достаточно трудно оперативно получить нужную информацию о курсе валюты. Поэтому в большинстве случаев заключались долгосрочные контракты, и на определенный срок курс национальных валют фиксировался на уровне, указанном в договоре. Одним из важнейших факторов, способствующих скорейшему формированию единой валютной системы, является процесс международного разделения труда.

Международное разделение труда - это специализация отдельных стран на производстве определенных видов продукции.

Многие производства на сегодняшний  день не концентрируются в одной  стране, а разделены на множество  этапов, каждый из которых происходит в определенном регионе. Безусловно, это позволяет добиться более  эффективного использования ресурсов, однако возникают и некоторые  сложности. Нередко издержки могут  возникнуть из-за необходимости обмена валюты. [4, c. 215]

2 Валютная  политика и валютное регулирование 

2.1 Методы  и инструменты денежно-кредитной  политики

Одним из необходимых условий эффективного развития экономики является формирование четкого механизма денежно-кредитного регулирования, позволяющего Центральному банку воздействовать на деловую активность, контролировать деятельность коммерческих банков, добиваться стабилизации денежного обращения.

Денежно-кредитная политика представляет собой комплекс взаимосвязанных мероприятий, предпринимаемых Центральным банком в целях регулирования совокупного спроса путем планируемого воздействия на состояние кредита и денежного обращения.

В идеале денежно-кредитная политика призвана обеспечить стабильность цен, полную занятость и экономический рост - таковы ее высшие и конечные цели. Однако на практике с ее помощью приходится решать и более узкие, отвечающие насущным потребностям экономики страны задачи.

Нельзя  забывать и о том, что денежно-кредитная  политика - чрезвычайно мощный, а потому необыкновенно опасный инструмент. С ее помощью можно выйти из кризиса, но и не исключена и печальная альтернатива - усугубление сложившихся в экономике негативных тенденций. Лишь очень взвешенные решения, принимаемые на высшем уровне после серьезного анализа ситуации, рассмотрения альтернативных путей воздействия денежно-кредитной политики на экономику государства, дадут положительные результаты. В качестве проводника денежно-кредитной политики выступает Центральный эмиссионный банк государства. Без верной денежно-кредитной политики, проводимой Центральным банком, экономика не может эффективно функционировать.