Инвестиции в реальный сектор экономики (на примере Нижегородской области)

Объем поступивших иностранных  инвестиций в Нижегородскую область  за 2004 год составил 80199,4 тыс. долларов. Из них прямых инвестиций – 42719,3 тыс. долларов (удельный вес в общем объеме составил 53,3%), портфельных – 2406,1 тыс. долларов (3%), прочих инвестиций (торговые кредиты, кредиты международных финансовых организаций и т.д.) – 35074,0 тыс. долларов (43,7%).

Иностранные инвестиции в Нижегородскую область в течение 2004 года в основном поступали из: Великобритании – 25915,6 тыс. долларов, Германии – 13156,2 тыс. долларов, Турции – 16073,1 тыс. долларов.

За 2004 год инвестиции из-за рубежа получили 29 предприятий  области.

Объем поступивших иностранных  инвестиций в Нижегородскую область  за 1 полугодие 2005 года составил 38673,6 тыс. долларов. По сравнению с аналогичным  периодом прошлого года рост составил 105%.

Из них прямых инвестиций – 19212,9 тыс. долларов (удельный вес в общем объеме составил 49,7%), портфельных – 1469 тыс. долларов (3,8%), прочих инвестиций (торговые кредиты, кредиты международных финансовых организаций и т.д.) – 17991,7 тыс. долларов (46,5%).  Положительным фактором является рост прямых иностранных инвестиций – в 2,4 раза. За 1 полугодие 2005 года инвестиции из-за рубежа получили 21 предприятие области.

В приложении приведены  таблицы, характеризующие динамику инвестиционной деятельности в Нижегородской области, а также структура инвестиций в основной капитал по отраслям экономики РФ для сравнения.

По данным таблицы 2 (см. приложение 1) можно отметить, в общем, положительную тенденцию развития данной сферы экономики, об этом свидетельствует увеличение абсолютных и относительных показателей, хотя и отмечается резкое снижение показателей инвестиционной деятельности в 2003 г. Так же стоит отметить достаточно высокую долю собственных средств в структуре инвестиций в основной капитал, что, вероятно, объясняется наличием проблем у промышленных предприятий с привлечением заемных средств (в частности кредитных ресурсов, ввиду высоких процентных ставок и относительно низкими показателями рентабельности). Что же касается бюджетной составляющей в структуре привлекаемых средств, то можно отметить характерную для России их значительную долю, ввиду большой доли государственных и совместных (частных и государственных) предприятий в структуре экономики.

При анализе отраслевой структуры инвестиций в основной капитал Нижегородской области (см. приложение 2, 3, 4) следует отметить высокую долю промышленности в общем объеме, что связано с традиционным преобладанием отраслей промышленности в экономике области. Если рассматривать распределение этих средств по конкретным отраслям промышленности, необходимо учитывать два основных момента: во-первых, значительное влияние на показатели инвестиционной деятельности оказывает сложившаяся структура промышленности в Нижегородской области, а именно традиционной преобладание машиностроения, химической и нефтехимической промышленности, стекольной и ряда других, во-вторых, данная структура отражает наиболее перспективные и развивающиеся отрасли (так именно в них идет основной поток инвестиций). К сожалению, по представленным данным невозможно выделить влияние каждого из двух основных факторов.

Для начала, хотелось бы отметить снижение удельного веса машиностроения и металлообработки в общей структуре в период с 2000 по 2002 год, что, прежде всего, на мой взгляд, связано с ухудшением ситуации на ОАО «ГАЗ», а также других крупных предприятиях данной отрасли.

Также высока доля предприятий  топливно-энергетической промышленности (до 2003 года статистика по двум этим отраслям велась совместно), что характерно для  всей России в целом.

В 2004 г. Резко увеличилась  доля черной металлургии, что связано  с инвестициями в ОАО «Выксунский металлургический завод» и рядом более мелких предприятий по переработке металлолома.

Традиционно высока доля и химической промышленности, хотя в последнее время (2003-2004 гг.) к  ней добавили нефтехимическую промышленность, что существенно повлияло на общую долю этих отраслей в общем объеме инвестиций в основной капитал. Стоит также отметить, что снижение объемов инвестиций в химическую отрасль связанно с общим кризисом в данной отрасли, особенно на предприятиях города Дзержинска (недозагрузка мощностей, устаревшие основные фонды). Но в нефтехимической отрасли наблюдается обратная ситуация, особенно после покупки «Норси-Ойл» «ЛУКОЙЛ»ом.

Существенная доля стекольной промышленности объясняется, в основном, благоприятной инвестиционной ситуацией на ОАО «Борский стекольный завод». Здесь необходимо отметить рост доли данной отрасли в общей структуре промышленности.

Продолжает сохранять  значительную долю пищевая промышленность.

В сельском хозяйстве  Нижегородской области наметился  спад в доле инвестиций в основной капитал, что, скорее всего, обусловлено повышением доли промышленности и сферы услуг. Абсолютные же показатели имеют тенденцию к росту.

Высока доля транспортного  сектора в общей доле инвестиций в основной капитал, так как данная отрасль всегда требует больших вложений даже для поддержания транспортной инфраструктуры в нормальном состоянии, не говоря уже о ее развитии.

Необходимо отметить рост доли связи в общей структуре, что объясняется расширением  сегмента услуг сотовой связи, приходом новых операторов на рынок Нижегородской области, также это связано с развитием электронных видов связи (предоставлением услуг Интернета), и проведением ОАО «Волгателеком» модернизации существующего оборудования.

Традиционно высокой  остается и доля ЖКХ, так как она связана с большими капитальными затратами. Хотя в последние годы наметилось сокращение ее доли.

Не может не радовать повышение доли науки и научного обслуживания в общей доле инвестиций в основной капитал, так как на данном этапе развития экономики развитие науки поможет обеспечить увеличение конкурентоспособности товаров и услуг и дать толчок для развития инновационной сферы в экономике.

Что же касается общей  структуры инвестиций в основной капитал, то можно отметить следующее:

1. По-прежнему велика доля промышленности в общей структуре инвестиций, хотя и произошло ее падение в 2003 г., но уже в 2004 опять наметился рост.
2. Общая структура инвестиций в основной капитал достаточно динамична, что связано с появлением новых предприятий в различных отраслях экономики и изменением в общей структуре экономики. Хотя необходимо отметить, что существуют достаточно постоянные элементы в данной структуре, что связано со сложившейся структурой специализации региона.
3. Тем не менее, продолжает возрастать доля сферы услуг в общей структуре, что связано с общими тенденциями развития экономики и переходом к преобладанию сферы услуг в структуре ВРП.

Если же сравнивать структуру  инвестиций в основной капитал Нижегородской  области и РФ, то можно сделать  следующие выводы:

1. Доля промышленности в двух структурах почти одинакова, что объясняется промышленным характером нашей области.
2. Доли же отдельных отраслей промышленности имеют сильное отличие, что объясняется специализацией области, в частности высокая доля машиностроения и металлообработки, химической и нефтехимической промышленности, стекольной, а также лесной, деревообрабатывающей и целлюлозно-бумажной.
3. В то же время, необходимо отметить относительно низкую долю добывающей промышленности в экономике Нижегородской области, что связано с отсутствием мощной сырьевой базы.
4. Необходимо отметить общие тенденции снижения доли сельского хозяйства и ЖКХ, что связано с низкой рентабельностью данных отраслей экономики по сравнению с другими.
5. Существуют общие тенденции повышения доли связи и науки и научного обслуживания в структуре региона и РФ, хотя темпы роста в нашей области несколько выше общероссийских.

Таким образом, наша область  имеет характерную для промышленно  ориентированной экономики структуру  инвестиций в основной капитал, которая в полной мере отражает специализацию области, хотя с учетом некоторых факторов (развитием новых отраслей, модернизацией старых, смена собственников на предприятии) и появляются некоторые отклонения.

При анализе структуры  иностранных инвестиций в экономику Нижегородской области (см. приложение 5), необходимо отметить их неустойчивую тенденцию: рост в 1999-2000 и 2002-2003 годах и спад в 2001 и 2004 гг. В последние годы появилась тенденция к увеличению доли прямых инвестиций в экономику области (та же тенденция наблюдается и в РФ), это, на мой взгляд, связано со снижением инвестиционного риска и повышением общей инвестиционной привлекательности региона. Структура иностранных инвестиций становиться более разнообразной (появление финансового лизинга). Также происходит увеличение кредитов из-за рубежа, что опять же связано с повышением уровня доверия к нашей экономике. Происходит увеличение объемов портфельных инвестиций.

2.3 Проблемы инвестиционной деятельности.

Экономика Нижегородской  области обладает большим инвестиционным потенциалом (трудовым, инфраструктурным, инновационным), но по целому ряду причин в нашей области не наблюдается бурного роста инвестиционной активности. Давайте попробуем разобраться в них.

Первой из проблем, на мой взгляд, является проблема взаимодействия с органами власти, не секрет, что для получения лицензий и оформления согласовательных документов можно потратить более двух лет, причем это актуально не только для вновь созданных предприятий, но и для предприятий, пытающихся расширить производство. Нежелание органов власти пойти навстречу инвесторам зачастую приводит к решению об отказе от реализации проекта или размещения его в другом регионе. Сложность и обилие предварительных этапов на пути создания бизнеса сильно ухудшают инвестиционную привлекательность нашего региона.

Далее мне бы хотелось разбить проблемы в инвестиционной сфера на характерные для всей России в целом и присущие лишь нашему региону и расположить  в порядке убывания их значимости.

Проблемы в  инвестиционной сфере на общефедеральном уровне:

1. недоступность для промышленных предприятий кредитных ресурсов российских банков, ввиду высокого уровня процентных ставок по сравнению с рентабельностью предприятий, а также недостаток долгосрочных кредитов, необходимых для реализации капитальных вложений;
2. сохраняющийся высокий уровень инвестиционного риска, включающий политический, экономический и другие виды рисков, связанных с сильными потрясениями в прошлом, а также приведшие к формированию негативного образа нашей страны;
3. отсутствие проработанного механизма перелива капитала из капиталоизбыточных отраслей в капиталодефицитных;
4. диспропорция в структуре экономики РФ в сторону добывающих отраслей промышленности;
5. низкий международный кредитный рейтинг России, хотя в последние годы и наметилась положительная тенденция в этом вопросе;
6. несовершенство законодательной базы инвестиционной деятельности (ее сложность, запутанность и противоречивость);
7. недостаточная проработка инвестиционной политики государства, отсутствие четкой структуры приоритетов, незначительная доля участия государства в инвестиционной деятельности, а также недостаточный объем финансирования по уже существующим проектам;
8. сохранение высоких темпов инфляции, препятствующих реализации инвестиционных проектов и оказывающих прямое влияние на процентные ставки коммерческих банков;
9. в целом достаточно низкий уровень платежеспособности населения;
10. отсутствие преференций в налоговой политике для инвесторов.

Это лишь основные проблемы инвестиций в реальный сектор на федеральном уровне, теперь рассмотрим их региональную составляющую:

1. отмена инвестиционной льготы по налогу на прибыль, в результате снизилась привлекательность осуществления в области инвестиционных программ;
2. высокий инновационный потенциал Нижегородской области не полностью раскрывается и реализовывается;
3. зависимость области от крупных корпоративных интересов;
4. высокая концентрация во многих отраслях экономики, что препятствует созданию новых предприятий и развитию малого и среднего бизнеса;
5. неориентированность администрации области и отдельных ее районов на поиск потенциальных инвесторов и на работу с ними;
6. отсутствие или недоступность научных и технологических разработок для предприятий малого и среднего бизнеса;
7. недостаточное выделение средств из областного бюджета на реализацию инвестиционных программ (ввиду большой доли социальных расходов и обязательств по выплате займов);
8. недостаточно развитая инфраструктура. Так как создание инфраструктуры требует огромных затрат инвестору не выгодно этим заниматься помимо реализации конкретного проекта, так как это ухудшит его инвестиционные показатели;
9. отсутствие четкой стратегии развития отраслей промышленности и механизма их стимулирования;
10. сложная ситуация на предприятиях ВПК;
11. незаинтересованность новых собственников промышленных предприятий в его развитии, и тем более инфраструктуры области;
12. недостаточная информационная открытость Нижегородской области;
13. недостаточный уровень развития инвестиционной инфраструктуры Нижегородской области;
14. инвесторы не имеют достаточного объема информации о финансово - экономическом уровне развития предприятий различных отраслей экономики Нижегородской области;
15. неготовность предприятий к получению инвестиций и грамотному взаимодействию с инвесторами. В том числе предприятия не всегда знают, какую информацию они должны предоставлять потенциальному инвестору;
16. предприятия не имеют информации о венчурных ярмарках, проводимых в России с целью привлечения инвесторов, не имеют информации о порядке подготовки к ним;
17. предприятия готовятся к вступлению России в ВТО, в основном лоббируя повышение ввозных пошлин и совершенно не занимаясь анализом причин высокой себестоимости собственной продукции, реконструкцией корпоративного управления, повышением эффективности собственной работы.