Задачи по "Инвестициям"

Содержание

 

Задача 1 3

Задача 2 5

Тестовые задания 6

Список использованной литературы 15

Задача 1

Инвестор располагает  двумя инвестиционными проектами, которые характеризуются следующими данными:

	Проект А	Проект Б
Инвестиции, тыс.руб.	450000	600000
Доходы, тыс.руб.
1 год	150000	200000
2 год	190000	250000
3 год	220000	280000

 

Ставка дисконтирования  составляет 10% годовых.

Оценить рассматриваемые  проекты с помощью показателей  чистого дохода, чистого дисконтированного дохода, простой  нормы прибыли и индекса дисконтированной доходности. Сделать вывод о внутренней норме доходности проектов. Принять решение о целесообразности осуществления инвестиций.

Решение

Чистый доход показывает превышение суммарных денежных поступлений  над суммарными затратами для  данного проекта:

Проект А: NV^А = 150 + 190 + 220 – 450 = 110 млн.руб.

Проект Б: NV^Б = 200 + 250 + 280 – 600 = 130 млн.руб.

Чистый дисконтированный доход — сумма годовых текущих эффектов капитальных вложений в проект, приведенная к начальному шагу по каждому шагу расчетов.

Проект А: NPV ^А= млн.руб.

Проект Б: NPV ^Б= млн.руб.

Норма прибыли (индекс рентабельности) проектов:

Проект А: PI^A = NV / I = 110 / 450 = 0,24 или 24%

Проект Б: PI^Б = NV / I = 130 / 600 = 0,22 или 22%

Индекс дисконтированной доходности:

Проект А: DPI^A = NPV / I = 8,68 / 450 = 0,019 или 1,9%

Проект Б: DPI^Б = NPV / I = -1,2 / 600 = - 0,002

Внутренняя  норма доходности представляет собой  такое значение ставки дисконтирования, при котором величины дисконтированного  дохода и дисконтированных инвестиций равны, т.е. чистый дисконтированный доход проекта равен нулю: ВНД = r, при которой ЧДД = 0. Таким образом, ВНД определяет максимально приемлемую процентную ставку, при которой можно инвестировать средства без каких-либо потерь для их собственников.

На практике значение ВНД  вычисляется либо очень приближенно по формулам, либо с помощью компьютерных расчетов.

По результатам расчетов можно сделать вывод о внутренней норме доходности проектов: ВНД^А > 10%, ВНД^Б < 10%.

Т.к. NPV проекта Б меньше нуля, то проект Б однозначно нужно отвергнуть не смотря на то, что чистый доход по нему выше, чем у проекта А. Что касается проекта А, то решение о его целесообразности остается за инвесторами, т.к. с одной стороны NPV^A > 0 и проект может быть рассмотрен как пригодный для инвестирования, с другой стороны индекс дисконтированной доходности по нему менее 1, а такой проект нежелателен для инвестирования.

 

 

Задача 2

Ожидаемая норма дохода по активу Х составляет 9%, по активу Y – 12,7%, по активу Z – 10%. Общая сумма предполагаемых вложений –  
150 тыс.руб., при этом в актив Y предполагается инвестировать 40% общей суммы, а оставшуюся сумму распределить между активами Х и Z в равной пропорции. Определить ожидаемую норму дохода по портфелю инвестора.

Коэффициент β по активу Х  равен 0,9, по активу Y - 0,8, по активу Z – 1,1. Определить общий β по портфелю инвестиций в целом.

Решение

По портфелю ценных бумаг β рассчитывается как средневзвешенный  
β — коэффициент отдельных видов входящих в портфель инвестиций, где в качестве веса берется их удельный вес в портфеле.

β_общ = 0,9 * 0,3 + 0,8 * 0,4 + 1,1 * 0,3 = 0,92

Тестовые задания

1. Оценка инвестиционной  привлекательности регионов необходима  при оценке инвестиционных качеств:

1) акций;

2) облигаций;

 

2. Технико-экономическое  обоснование проекта составляется  на следующей фазе инвестиционного  цикла:

1) предынвестиционной;

2) инвестиционной;

3) подготовительной;

4) финансовой;

5) эксплуатационной (или производственной).

 

3. Целями формирования  портфеля инвестиций являются:

1) прирост  капитала;

2) обеспечение реализации инвестиционной  стратегии фирмы при оптимальном  сочетании риска и дохода;

3) формирование  максимально возможной по объему  совокупности финансовых инструментов;

4) обеспечение  максимизации инвестиционных рисков;

5) достижение  определенного уровня доходности;

6) уменьшение  инвестируемой суммы;

7) обеспечение  достаточной ликвидности инвестиционных  средств.

 

4. Капитальные  вложения представляют собой:

1) размещение  капитала в ценные бумаги;

2) инвестирование в создание  новых или воспроизводство действующих  основных фондов;

3) инвестиции  в любые объекты;

4) инвестиции  в новые технологии.

5. Риск по  портфелю инвестиций меньше среднерыночного  уровня, если коэффициент β:

1) больше 2;

2) больше 1;

3) равен 1;

4) меньше 1;

5) равен 0.

 

6. Соотношение  капитальных вложений, направляемых  в различные отрасли экономики  и промышленности, определяется  при следующей структуре капитальных  вложений:

1) воспроизводственной;

2) технологической;

3) отраслевой;

4) по формам  собственности.

 

7. Субъектом  инвестиционной деятельности, осуществляющим  реализацию инвестиционного проекта,  является:

1) пользователь  результатов инвестиций;

2) инвестор;

3) исполнитель  работ (подрядчик);

4) заказчик.

 

8. Теории оптимального портфеля инвестиций разработаны следующими учеными:

1) Г. Марковицем;

2) Дж.-М. Кейнсом;

3) К.Марксом;

4) У.Шарпом;

5) Д. Тобином;

6) А. Смитом;

7) Архимедом.

9. Стабильность налоговой  нагрузки в течение срока окупаемости  сохраняется для следующих инвестиционных  проектов:

1) приоритетных;

2) инновационных;

3) всех;

4) государственных;

5) частных;

6) бюджетных.

 

9. По региональному признаку  различают следующие виды инвестиций:

1) финансовые;

2) чистые;

3) валовые;

4) краткосрочные;

5) государственные;

6) внутренние;

7) частные;

8) иностранные;

9) совместные;

10) зарубежные.

 

11. Пользователями результатов  инвестиций могут быть:

1) инвесторы;

2) заказчики;

3) кредиторы;

4) исполнители;

5) подрядчики.

 

 

12. Инвестициям присущи  следующие характеристики:

1) осуществляются только в денежной  форме;

2) представляют собой вложение  капитала с любой целью;

3) могут быть долгосрочными, среднесрочными и краткосрочными;

4) объектом вложений являются  только основные фонды;

5) осуществляются с целью последующего  увеличения капитала;

6) предполагают вложение  капитала в любой форме.

 

13. Формирование инвестиционного портфеля предприятия базируется на определенных принципах:

1) достижения экономического  равновесия в стране;

2) обеспечения реализации  инвестиционной стратегии;

3) обеспечения политической  стабильности в государстве;

4) достижения высокой рентабельности  проекта;

5) обеспечения соответствия  портфеля инвестиционным ресурсам;

6) оптимизация соотношения доходности  и риска; 

7) обеспечения разбалансированности  портфеля;

8) оптимизации соотношения доходности  и ликвидности;

9) достижения пополняемости проекта;

10) обеспечении управляемости проекта.

 

14. Субъекты инвестиционной деятельности обязаны выполнять:

1) все требования государственных  органов и должностных лиц;

2) требования государственных органов  и должных лиц, не противоречащие  нормам законодательства РФ.

 

 

15. Объектами реальных  инвестиций являются:

1) ценные бумаги;

2) недвижимость;

3) научно-исследовательские и опытно-конструкторские  работы;

4) иностранные валюты;

5) подготовка и повышение квалификации  кадров;

6) объекты тезаврации;

7) банковские депозиты;

8) материально-производственные  запасы;

9) основные фонды;

10) нематериальные активы.

 

16. Для реализации небольших  по объему реальных инвестиционных  проектов и для финансовых  инвестиций используется…

1) полное самофинансирование;

2) акционирование;

3) смешанное финансирование;

4) лизинг;

5) кредитное финансирование.

 

17. В инвестиционной фазе  инвестиционного цикла осуществляются:

1) закупка оборудования;

2) строительство;

3) маркетинговые исследования;

4) создание постоянных активов  производства;

5) производство продукции;

6) разработка бизнес-плана  инвестиционного проекта;

7) переговоры с потенциальными  инвесторами и участниками проекта.

 

18. Для оценки экономической  эффективности инвестиционных проектов  используются следующие показатели:

1) доход на собственный  капитал;

2) простая норма прибыли;

3) платежеспособность предприятия;

4) чистый дисконтированный доход  (NPV);

5) доход на суммарный  капитал;

6) внутренняя норма доходности;

7) период окупаемости;

8) ликвидность предприятия;

9) чистый доход;

10) оборачиваемость капитала;

11) показатель дисконтированной  доходности инвестиций.

 

19. Чистые инвестиции представляют  собой общий объем:

1) всех доходов за определенный  период, уменьшенный на сумму  всех расходов за тот же  период;

2) всех расходов за определенный  период;

3) инвестируемых средств в определенном  периоде, уменьшенный на сумму амортизационных отчислений;

4) инвестируемых средств  в определенном периоде.

 

20. Активное управление  инвестиционным портфелем предполагает:

1) приобретение наиболее эффективных  ценных бумаг;

2) сохранение портфеля  в неизменном состоянии в течение  всего периода его существования;

3) создание хорошо диверсифицированного  портфеля на длительный срок;

4) максимально быстрое избавление  от низкодоходных активов;

5) низкий уровень специфического  риска.

21. В совокупную налоговую нагрузку  при реализации инвестиционного  проекта включаются:

1) все ввозные таможенные  пошлины;

2) таможенные пошлины,  за исключением особых видов  пошлин, вызванных применением мер  по защите экономических интересов  РФ;

3) все федеральные налоги;

4) федеральные налоги, за исключением  акцизов и налога на добавленную  стоимость;

5) взносы в государственные  внебюджетные фонды, за исключением  взносов в Пенсионный фонд  РФ;

6) все взносы в государственные  внебюджетные фонды.

 

22. По видам включаемых  объектов инвестирования различают следующие виды инвестиционных портфелей:

1) портфель дохода;

2) портфель реальный проектов;

3) неотзываемый;

4) срочный;

5) портфель ценных бумаг;

6) разбалансированный;

7) портфель прочих объектов;

8) агрессивный;

9) смешанный;

10) портфель роста.

 

23. Долевыми ценными бумагами  являются:

1) акции;

2) облигации;

3) сертификаты;

4) векселя.

24. Инвестиционные ресурсы  – это все виды:

1) средств, получаемых  в качестве дохода от инвестирования;

2) затрат, возникающих при  инвестировании средств;

3) активов, выбираемых  для размещения средств;

4) денежных и иных  активов, используемых в целях  инвестирования.

 

25. Инвестиционная деятельность  – это:

1) вложение инвестиций;

2) совокупность практических  действий по реализации инвестиций;

3) любая деятельность, связанная  с использованием капитала;

4) мобилизация денежных  средств с любой целью.

 

26. Инвестору предстоит  сформировать инвестиционный портфель. Пользуясь методикой диверсификации  портфеля Марковица, трубуется предложить не менее 5 различных видов акций. В качестве объектов инвестирования предлагаются акции следующий предприятий:

1) текстильного комбината;

2) машиностроительного завода;

3) швейного объединения;

4) мукомольного комбината;

5) нефтеперерабатывающего предприятия;

6) кожевенного завода;

7) предприятия по производству  бумаги;

8) мебельной фабрики;

9) химического завода;

10) лесозаготовительного предприятия;

11) обувной фабрики;

12) хлебобулочного комбината;

13) металлургического комбината.

Указать номера выбираемых объектов инвестирования.

27. Совершенствование производства, повышение его технико-экономического  уровня, переустройство основных  цехов, охватывающее не только  основное производство, но и объекты  вспомогательного и обслуживающего  назначения, а также сферу социально-бытового  обслуживания, принадлежащую предприятию,  представляет собой:

1) расширение;

2) техническое перевооружение;

3) реконструкцию;

4) новое строительство.

 

 

 

Список  использованной литературы

 

1. Балабанов И.Т. Основы финансового  менеджмента: Учебное пособие. –  М.: Финансы и статистика, 2007. – 528 с.
2. Белова Т.Н. Финансовые и коммерческие расчеты: Учеб.пособие. – Ростов н/Д: Феникс, 2007. – 252 с.
3. Кравченко Н.А., Черемисина Т.П., Юсупова А.Т., Балдина Н.П., Финансовый менеджмент: Учебное пособие. – М.: Финансы и статистика, 2006. – 531 с.
4. Ковалев В.В. Введение в финансовый менеджмент: Учебное пособие. – М.: Финансы и статистика, 2006. – 768 с.
5. Четыркин Е.М. Методы финансовых и коммерческих расчетов. – М.: Дело, 2009. – 383 с.