Оценка эффективности инвестиционного проекта
Курсовая работа, 03 Мая 2015, автор: пользователь скрыл имя
Описание работы
Инвестиции играют важнейшую роль как на макро-, так и на микроуровне. По сути, они определяют будущее страны в целом, отдельного субъекта хозяйствования и являются локомотивом в развитии экономики.
В настоящее время одной из наиболее острых проблем России остается обеспечение поступательного развития экономики. В числе факторов, влияющих непосредственно на процессы экономического развития, решающую роль играет инвестирование.
Содержание работы
Введение.
Глава 1. Особенности кредитования инвестиционных проектов
1.1 Понятие инвестиционного кредитования, и его виды.
1.2 Условия инвестиционного кредитования.
Глава 2. Оценка эффективности инвестиционного проекта.
2.1 Расчет используемых данных по инвестиционному проекту.
2.2 Анализ расчетных коэффициентов по инвестиционному проекту
Приложение
Список используемой литературы
Файлы: 1 файл
ОЦЕНКА эффективности инвест проекта.doc
— 4.65 Мб (Скачать файл)
5 год условно постоянные = 3355 тыс.руб.
условно переменные = 2236 * 1,1 = 2460 тыс.руб.
Текущие расходы 2460 + 3355 = 5815
Расчет
На.о. = 20% в год
ΣАО = = = 2400 тыс.руб.
- Расчет налогооблагаемой прибыли
Пн.о. = Vр – Тр - ΣАО
1 год - Пн.о. = 7260 – 4784 – 2400 = 76 тыс.руб.
2 год - Пн.о. = 8360 – 5023 – 2400 = 937 тыс.руб.
3 год - Пн.о. = 8800 – 5274 – 2400 = 1126 тыс.руб.
4 год - Пн.о. = 9350 – 5538 – 2400 = 1412 тыс.руб.
5 год - Пн.о. = 10010 – 5844 – 2400 = 1766 тыс.руб.
- Расчет налога на прибыль
Нпр. =
1 год - = 10 тыс.руб.
2 год - = 122 тыс.руб.
3 год - = 146 тыс.руб.
4 год - = 184 тыс.руб.
5 год - = 230 тыс.руб.
- Расчет чистой прибыли
Пг = Пн.о. – Нпр.
1 год - 76 – 10 = 66 тыс.руб.
2 год – 937 – 122 = 815 тыс.руб.
3 год – 1126 – 146 = 980 тыс.руб.
4 год – 1412 – 184 = 1228 тыс.руб.
5 год – 1766 – 230 = 1536 тыс.руб.
- Расчет системы денежных поступлений
ДР → Р
Р = Пг + ΣАО
1 год - 66 + 2400 = 2466 тыс.руб.
2 год - 815 + 2400 = 3215 тыс.руб.
3 год - 980 + 2400 = 3380 тыс.руб.
4 год – 1228 + 2400 = 3628 тыс.руб.
5 год – 1526 + 2400 = 3926 тыс.руб.
- Свод расчетов в таблицу:
№ |
Усл.обозн. |
Показатели расходов |
1 |
2 |
3 |
4 |
5 |
1 |
Vр |
Выручка от реализации продукта |
7260 |
8360 |
8800 |
9350 |
10010 |
2 |
Тр |
Текущие расходы |
4784 |
5023 |
5274 |
5538 |
5844 |
3 |
ΣАО |
Амортизационные отчисления |
2400 |
2400 |
2400 |
2400 |
2400 |
4 |
Пно |
Налогооблагаемая прибыль |
76 |
937 |
1126 |
1412 |
1766 |
5 |
Нпр |
Налог на прибыль |
10 |
122 |
146 |
184 |
230 |
6 |
Пг |
Чистая прибыль |
66 |
815 |
980 |
1228 |
1536 |
7 |
Р |
Чистые денежные поступления |
2466 |
3215 |
3380 |
3628 |
3926 |
2 этап: расчет аналитических
коэффициентов по
- Расчет PV по годам, прогноз спроса
PVk = = P -
1 год – Р1 - = 2466 * = 2466 * 0,9090 = 2241 тыс.руб
2 год – Р2 - = 3215 * = 3215 * 0,8264 = 2567 тыс.руб
3 год – Р3 - = 3380 * = 3380 * 0,7513 = 2539 тыс.руб
4 год – Р4 - = 3628 * = 3628 * 0,6830 = 2478 тыс.руб
5 год – Р5 - = 3926 * = 3926 * 0,6209 = 2438 тыс.руб
PVобщ = 2241 + 2567 + 2539 + 2478 + 2438 = 12263 тыс.руб
- Расчет в таблице
№ |
Недиск.ден.потоки |
Кумул.возм.инвет. |
Диск.множит |
Диск.ден.потоки |
Кумулят.возм. |
0 |
-12000 |
-12000 |
1 |
-12000 |
-12000 |
1 |
+2466 |
-9534 |
0,9090 |
+2241 |
-9759 |
2 |
+3215 |
-6319 |
0,8264 |
+2567 |
-7192 |
3 |
+3380 |
-2939 |
0,7513 |
+2539 |
-4653 |
4 |
+3628 |
+689 |
0,6830 |
+2478 |
-2175 |
5 |
+3926 |
+4615 |
0,6209 |
+2438 |
+263 |
Pобщ = 16615 |
PVобщ = 12263 |
3) Расчет срока окупаемости проекта не дисконтированными денежными потоками.
По данным таблицы,
сумма не дисконтируемых
Pобщ = 12689 тыс.руб., что превышает объем инвестиционных вложений. Следовательно, срок окупаемости инвестиций 4 года, что соответствует инвестиционной политики предприятия.
РРндп = 4 лет (не дискот).
Расчет срока окупаемости проекта дисконтированными денежными потоками. По данным таблицы, сумма дисконтируемых денежных потоков за 5 лет составляет: PVобщ = 12263, что больше, чем объем инвестиций. Следовательно, срок окупаемости дисконтируемых денежных потоков 5 лет. РPддп = 5 лет, что соответствует инвестиционной политики предприятия.
4) Расчет коэффициента эффективности
ARR = * 100%,
PN = 925тыс.руб
ARR = * 100% = 15.41%
5) Расчет индекса рентабельности ( PI ) по формуле :
PI = =
PI = = 1,02 руб /руб
- Для расчета IRR произведем дисконтирование денежных потоков при
r=16%, r=14%, r=8% , r=5%.
А) r=16%
1 год – Р1 - = 2466 * = 2466 * 0,8620 = 2126 тыс.руб
2 год – Р2 - = 3215 * = 3215 * 0,7432 = 2389 тыс.руб
3 год – Р3 - = 3380 * = 3380 * 0,6406 = 2165 тыс.руб
4 год – Р4 - = 3628 * = 3628 * 0,5523 = 2004 тыс.руб
5 год – Р5 - = 3926 * = 3926 * 0,4761 = 1869 тыс.руб
PVобщ = 2126 + 2389 + 2165 + 2004 + 1869 = 10553 тыс.руб
NPV = 10553 – 12000 = - 1447тыс.руб.
Б) r=14%
1 год – Р1 - = 2466 * = 2466 * 0,8772 = 2163 тыс.руб
2 год – Р2 - = 3215 * = 3215 * 0,7695 = 2474 тыс.руб
3 год – Р3 - = 3380 * = 3380 * 0,6750 = 2281 тыс.руб
4 год – Р4 - = 3628 * = 3628 * 0,5920 = 2148 тыс.руб
5 год – Р5 - = 3926 * = 3926 * 0,4230 = 1661 тыс.руб
PVобщ = 2163 + 2474 + 2281 + 2148 + 1661 = 10727 тыс.руб
NPV = 10727 – 12000 = -1273 тыс.руб.
В) r=8%
1 год – Р1 - = 2466 * = 2466 * 0,9260= 2283 тыс.руб
2 год – Р2 - = 3215 * = 3215 * 0,7182 = 2309 тыс.руб
3 год – Р3 - = 3380 * = 3380 * 0,7938 = 2683 тыс.руб
4 год – Р4 - = 3628 * = 3628 * 0,7350 = 2666 тыс.руб
5 год – Р5 - = 3926 * = 3926 * 0,6806 = 2672 тыс.руб
PVобщ = 2283 + 2309 + 2683 + 2666 + 2672 = 12613 тыс.руб
NPV = 12613 – 12000 = 613 тыс.руб.
Г) r=5%
1 год – Р1 - = 2466 * = 2466 * 0,9524 = 2349 тыс.руб
2 год – Р2 - = 3215 * = 3215 * 0,9070 = 2916 тыс.руб
3 год – Р3 - = 3380 * = 3380 * 0,8628 = 2920 тыс.руб
4 год – Р4 - = 3628 * = 3628 * 0,8227 = 2985 тыс.руб
5 год – Р5 - = 3926 * = 3926 * 0,7856 = 3076 тыс.руб
PVобщ = 2349 + 2916 + 2920 + 2985 + 3076 = 14246 тыс.руб
NPV = 14246 – 12000 = 2246 тыс.руб.
- Из полученных данных мы можем рассчитать внутреннюю норму прибыли (IRR) по методу средневзвешенной арифметической по двум крайним точкам (-1273 и +613):
IRR = rнаимен + * (rнаибол - rнаимен)
IRR = 8 + * (14 – 8) = 10 %
Список используемой литературы.
1 Ковалев В.В. Методы оценки инвестиционных проектов.
2 Е.Р. Орлова. Инвестиции. Курс лекций
3 Финансы предприятий: Учебник для вузов /Н.В. Колчина, Г.Б. Поляк, Л.П. Павлова и др.; Под ред. Проф. Н.В. Колчиной–2-е изд., перераб. и доп. М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2001
4 Буренин А.Н. Рынок ценных бумаг производственных финансовых инструментов: Учеб.пособие. М.: 1-я Федеративная книготорговая компания. 1998.
5 Иностранные инвестиции в России/Под ред. И.П. Фаминского. М.: Международные отношения, 1995
6 Валдайцев С.В. Управление инновационным бизнесом: Учеб. Пособие для вузов. М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2001.
7 Сусанов Д. Методы измерения странового риска.// Рынок ценных бумаг. 2001.