Оценка инвестиций на предприятии «Рога и копыта»

Для определения того, какие  мероприятия необходимы конкретному  предприятию для повышения инвестиционной привлекательности, целесообразно проведение анализа существующей ситуации (диагностика состояния предприятия). Этот анализ позволяет:

а) определить сильные стороны деятельности компании;

б) определить риски и слабые стороны в текущем состоянии компании, в том числе с точки зрения инвестора;

в) разработать рекомендации для развития конкурентоспособности, повышения эффективности деятельности и повышения инвестиционной привлекательности.

В процессе диагностики рассматриваются  различные направления деятельности предприятия: сбыт, производство, финансы, управление. Выделяется сфера деятельности предприятия, которая связана с  наибольшими рисками и имеет  наибольшее число слабых сторон, формируются  мероприятия для улучшения положения  по выделенным направлениям.

Отдельно стоит отметить проведение юридической экспертизы предприятия – объекта инвестирования. Направлениями экспертизы при оценке инвестиционной привлекательности  предприятия являются:

- права собственности на земельные участки и другое имущество;

- права акционеров и полномочия органов управления предприятием, описанные в учредительных документах;

- юридическая чистота и корректность учета прав на ценные бумаги компании.

По итогам экспертизы выявляются несоответствия в указанных направлениях современным нормам законодательства. Устранение этих несоответствий является крайне важным шагом, так как при  анализе предприятия любой инвестор придает юридическому аудиту большое  значение.

Проведение диагностики  состояния предприятия является основой для разработки стратегии  развития. Стратегия – это генеральный  план развития, который, как правило, разрабатывается на 3-5 лет. Стратегия  описывает основные цели как предприятия  в целом, так и функциональных направлений деятельности и систем (производство, сбыт, маркетинг). Определяются основные целевые количественные и  качественные показатели. Стратегия  позволяет предприятию осуществлять планирование не более короткие периоды  времени в рамках единой концепции. Для потенциального инвестора стратегия  демонстрирует видение предприятием своих долгосрочных перспектив и  адекватность менеджмента предприятия  условиям работы предприятия (как внутренним, так и внешним).

Имея долгосрочную стратегию  развития, предприятие переходит  к разработке бизнес-плана. В бизнес-плане  подробно и детально рассматриваются  все аспекты деятельности, обосновывается объем необходимых инвестиций и  схема финансирования, результаты инвестиций для предприятия. План денежных потоков, рассчитываемый в бизнес-плане, позволяет  оценить способность предприятия  вернуть инвестору из группы кредиторов заемные средства и выплатить  проценты. Для инвесторов-собственников  бизнес-план является основанием для  проведения оценки стоимости предприятия  и, соответственно, оценки стоимости  капитала, вложенного в предприятие, и обоснованием потенциала его развития.

Для всех групп инвесторов большое значение имеет кредитная  история предприятия, поскольку  она позволяет судить об опыте  предприятия по освоению внешних  инвестиций и выполнению обязательств перед кредиторами и инвесторами-собственниками. В этой связи возможно проведение мероприятий по созданию такой истории. Например, предприятие может провести выпуск и погашение облигационного займа на относительно небольшую  сумму с коротким сроком погашения. После погашения займа предприятие  в глазах инвесторов перейдет на качественно  иной уровень, как кредитор, способный  своевременно выполнить свои обязательства. В дальнейшем предприятие сможет на более выгодных условиях привлекать как заемные средства в форме  следующих выпусков облигационных  займов, так и прямые инвестиции.

Одним из самых сложных  мероприятий по повышению инвестиционной привлекательности предприятия является проведение реформирования (реструктуризации). Полная программа реформирования включает совокупность мероприятий по комплексному приведению деятельности компании в соответствие с имеющимися условиями рынка и выработанной стратегией ее развития. Реструктуризация может проводиться по нескольким направлениям:

а) Реформирование акционерного капитала.

Данное направление включает в себя мероприятия по оптимизации  структуры капитала – дробление, консолидация акций, все описанные  в Законе об акционерных обществах  формах реорганизации акционерного общества. Результатом подобных действий является повышение управляемости  компании или группы компаний.

б) Изменение организационной структуры и методов управления.

Данное направление реформирования нацелено на совершенствование процессов  управления, обеспечивающих основные функции эффективно действующего предприятия, и организационных структур предприятия, которые должны соответствовать  новым процессам управления.

в) Реформирование активов.

В рамках реструктуризации активов можно выделить реструктуризацию имущественного комплекса, реструктуризацию оборотных активов. Данное направление  реструктуризации предполагает любое  изменение структуры его активов  в связи с продажей излишних, непрофильных и приобретением необходимых  активов, оптимизацию состава финансовых вложений, запасов, дебиторской задолженности.

г) Реформирование производства.

Данное направление реструктуризации нацелено на совершенствование производственных систем предприятий. Целью в данном случае может быть повышение эффективности  производства товаров, услуг; повышение  их конкурентоспособности, расширение ассортимента или перепрофилирование.

Комплексная реструктуризация предприятия включает в себя комбинацию мероприятий, относящихся к нескольким из перечисленных выше направлений.

Предприятие может сформировать программу мероприятий для повышения инвестиционной привлекательности, исходя из своих индивидуальных особенностей и сложившейся конъюнктуры рынков капитала. Реализация такой программы позволяет ускорить привлечение финансовых ресурсов и снизить их стоимость. Следует отметить и то, что описанные выше мероприятия не требуют существенных материальных затрат, но результатом их реализации, помимо собственного роста интереса инвесторов к компании, является также повышение эффективности ее работы.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Список библиографических  источников

1. Колмыкова Т.С. Инвестиционный анализ: учеб. пособие. -  М.: ИНФРА-М, 2009. – 204 с. – (Высшее образование).

2. Федеральный закон «Об инвестиционной деятельности в Российской Федерации, осуществляемой в форме капитальных вложений» от 25.02.99 №39-ФЗ

3.  Идрисов А.Б. Стратегическое планирование и анализ эффективности инвестиций. – М.,2011, с.25

4. Савицкая Г.В. Анализ хозяйственной деятельности предприятия. 7-е изд., перераб. и доп. – Минск, 2009. С.51-59

5. Бланк И.А. Инвестиционный менеджмент: Учеб. курс. – Киев, 2010, с.17.

6.  Колмыкова Т.С. Инвестиционный анализ: учеб. пособие. -  М.: ИНФРА-М, 2009. – 204 с. – (Высшее образование).

7. Э. А. Михайлова, Л. Н. Орлова Экономическая оценка инвестиций. Учебное пособие. – РГАТА, 2012.- 176 с.