Экономическая оценка эффективности инвестиций

Автор работы: Пользователь скрыл имя, 07 Мая 2015 в 23:22, реферат

Описание работы

Учитывая особенности методологического подхода к классификации инвестиций, отметим, что категория инвестиций имеет множество форм и может выступать как в виде инвестиционного капитала (инвестиционных ресурсов) так и в виде инвестиционных товаров. Двойственная природа инвестиций заключается в том, что инвестиции, присутствующие на инвестиционном рынке в форме инвестиционного капитала (например: деньги), в результате действия механизмов этого рынка, трансформируются в форму инвестиционных ресурсов (например: финансовые инвестиционные ресурсы). В дальнейшем эти ресурсы используются с целью приобретения инвестиционных товаров (например: высокотехнологичное оборудование), которые, в свою очередь, впоследствии выступают в качестве видефакторов производства, затрачиваемых с целью извлечения прибыли - источника новых инвестиций.

Содержание работы

1.Модели оценки стоимости финансовых инструментов инвестирования
1.1. Основные модели, используемые при формировании текущей рыночной цены акции и акции 4
1.2. Основные модели, используемые при формировании текущей рыночной цены облигации ………………………………………………………………………. 5
2. Моделирование рациональной структуры инвестиционного портфеля …… 6
3. Измерение совокупности доходности портфеля в годовом исчислении …..…. ..10
4. Методы по оценке эффективности реальных инвестиций ……………………… 12
5.Теоретическая часть. Понятие и сущность рынка инвестиций
России ……………………………………………………………………………….... 26

Скачать архив (117.82 Кб) Сколько стоит заказать работу?

Файлы: 1 файл

Курсач инвестиции.docx

— 125.53 Кб (Скачать файл)

Инвестиционный портфель имеет ограничение по сроку жизни, а также по минимальной и максимальной сумме инвестиций. Для измерения совокупности доходности портфеля в годовом исчислении используют следующую формулу:

, %

где ПДП – полученные дивиденды и проценты, руб.;

РКП – реализованная курсовая прибыль, руб.;

НКП – нереализованная курсовая прибыль, руб.;

Спн, Спк – стоимость портфеля на начало и конец года;

НИ – начальные инвестиции на организацию портфеля, руб.;

ИС – извлеченные средства из инвестиционного портфеля, руб.;

ДС – дополнительные средства, вложенные в портфель, руб.;

М1 – число месяцев нахождения денежных средств в портфеле;

М2 - число месяцев отсутствия денежных средств в портфеле.

Доходность инвестиционного портфеля в 2006г.

ДИП= ((2+10+16+2)/((100+150)/2+9+(8*2/12)-(8*8/12)))*100=23,2 %

Доходность инвестиционного портфеля в 2007г.

ДИП = ((1+9+23+1+10)/((150+185)/2+4+(9*1/12)))*100 = 25,4%

Доходность инвестиционного портфеля в 2008г.

ДИП = ((6+7+18+9+4)/((185+190)/2+4+(7*1/12)-(5*5/12)))*100 = 23,1%

Доходность инвестиционного портфеля в 2009г.

ДИП = (7/((190+193)/2+4+(4*5/12)-(8*5/12)))*100 = 3,61%

4.Методы оценки эффективности инвестиций

Проект А Таблица 4

Показатель	0	1	2	3	4	5	6	7
Операционная деятельность
1.1 Объем реализации продукции1		160	190	205	240	180	170	210
1.2Объем реализации продукции 2			450	320	350	367	150	200
2.1 Цена реализации 1		7900	8137	8381	8633	8892	9158	9433
2.2.Цена реализации2			20000	21000	22050	23153	24310	25526
3.выручка от реализации		1264000	10546030	8438105	9789420	10097711	5203360	7086130
4.Производственне затраты		2005906,4	2820608,49	2885665,45	3007057,885	3071638,46	2828811,845	2998768,665
5.Расход материала 1		120	122	124	125	126	127	129
6.Расход материала 2		600	612	618	624	631	637	643
7.Цена ед. материала1		700	707	778	855	941	1035	1139
8. Цена ед материала 2		340	374	413	453	498	548	602
9.материальные затраты		288000	315142	351706	389547	432804	480521	534017
Доставка материалов		8640	9454,26	10551,18	11686,41	12984,12	14415,63	16020,51
10.Количество рабочих		45	54	60	60	60	60	60
11.Кол-во служащих		13	13	13	13	13	13	13
12.Средн.зп рабочих		18900	18900	18900	18900	18900	18900	18900
13. Средн зп служащих		19500	19500	19500	19500	19500	19500	19500
14.ФОТ		1104000	1274100	1387500	1387500	1387500	1387500	1387500
15.Налоги с зп		331200	382230	416250	416250	416250	416250	416250
16.Прочие расходы:		213754,4	770680,71	644217,31	725309,08	743820,95	450175,73	563159,31
Плата за электроэнергию		93,6	97,29	107,19	117,72	129,51	142,47	156,69
Плата за воду		20,8	21,62	23,82	26,16	28,78	31,66	34,82
Прочие платежи		7800	7800	7800	7800	7800	7800	7800
на рекламу		75840	632761,8	506286,3	587365,2	605862,66	312201,6	425167,8
страхование		10000	10000	10000	10000	10000	10000	10000
арендные платежи		120000	120000	120000	120000	120000	120000	120000
Расходы на эксплуатацию механизмов		60312	69001,52	75440,96	76765,395	78279,39	79949,485	81821,845
17.Балансовая стоимость ОПФ:		1370000	2170000	2780000	2780000	2780000	2780000	2780000
трактор		890000	700000
бульдозер		340000		610000
экскаватор		140000	100000
18.Амортизация:		154400	241400	317650	317650	317650	317650	317650
трактор		97900	77000
бульдозер		42500		76250
экскаватор		14000	10000
19.Валовая прибыль		-896306,4	7484021,51	5234789,55	6464712,115	6708422,54	2056898,155	3769711,335
20.Остаточная ст-ть на начало г.		1370000	2015600	2538600	2220950	1903300	1585650	1268000
21.Остаточная ст-ть на конец г.		1215600	1774200	220950	1903300	158650	126800	950350
22.Налог на имущество		30140	47740	61160	61160	61160	61160	61160
23.Налогооблагаемая прибыль		-926446,4	7436281,51	5173629,55	6403552,115	6647262,54	1995738,155	3708551,335
24.Налог на прибыль		-	1487256,302	1034725,91	1280710,423	1329452,508	399147,631	741710,267
25.Чистая прибыль		-926446,4	5949025,208	4138903,64	5122841,692	5317810,032	1596590,524	2966841,068
Сальдо потока от операц. Деят.		-772046,4	6190425,208	4456553,64	5440491,692	5635460,032	1914240,524	3284491,068
27.Сальдо накопл.потока		-772046,4	5418378,808	9874932,448	15315424,14	20950884,17	22865124,7	26149615,76
Инвестиционная деятельность
28.Капитальные вложения	1370000	800000	610000
29.Продажа ОПФ							90000	390000
30.Сальдо потока от инв.деят.	-1370000	-800000	-610000				90000	390000
31.Сальдо потока от инв и опер.	-1370000	-1572046,4	5580425,208	4456553,64	5440491,692	5635460,032	2004240,524	3674491,068
32.Сальдо накопл.потока от опер. И инв деят.	-1370000	-2942046,4	4008378,808	10036978,85	9897045,332	11075951,72	7639700,556	5678731,592
Финансовая деятельность
33.Кредит	1370000
34.Погашение кредита		342500	342500	342500	342500
35.% по кредиту		205500	174675	-26201,25	3930,1875
36.Итого по кредиту	1370000	-548000	-517175	-316298,75	-346430,1875
37.Собственные средства	0	5678731,592
38.Сальдо потока по фин.деят.	1370000	5130731,592	-517175	-316298,75	-346430,1875
39.Сальдо потока по всем видам деятельности	0	2188685,192	3491203,808	9720680,098	9550615,145	5635460,032	2004240,524	3674491,068

Проект Б Таблица 5

Показатель	0	1	2	3	4	5	6	7
Операционная деятельность
1.1 Объем реализации продукции1		230	200	130	180	240	289	210
1.2Объем реализации продукции 2			260	300	299	320	350	355
2.1 Цена реализации 1		18000	9000	9270	9548	9835	10130	10433
2.2. Цена реализации2			19500	17000	23000	19000	23000	21700
3.Выручка от реализации		4140000	6870000	6305100	8595640	8440400	10977570	9894430
4.Производственне затраты		1621998,9	2335295,545	3852551,715	4039475,155	4084768,42	4297821,26	4300395,615
5.Расход материала 1		270	273	275	278	281	284	287
6.Расход материала 2		300	303	306	309	312	315	318
7.Цена ед. материала1		200	290	319	351	386	425	467
8. Цена ед материала 2		890	979	1077	1185	1303	1433	1577
9. Материальные затраты		321000	375807	417287	463743	515002	572095	635515
Доставка материалов		9630	11274,21	12518,61	13912,29	15450,06	17162,85	19065,45
10. Количество рабочих		29	50	120	120	120	120	120
11. Кол-во служащих		13	13	13	13	13	13	13
12. Средн.зп рабочих		15000	16000	16000	16000	16000	16000	16000
13. Средн зп служащих		21000	21000	21000	21000	21000	21000	21000
14. ФОТ		708000	1073000	2193000	2193000	2193000	2193000	2193000
15. Налоги с зп		212400	321900	657900	657900	657900	657900	657900
16. Прочие расходы:		327519,9	491339,59	457459,56	594907,36	585609,79	737858,58	672890,64
Плата за электроэнергию		98,1	114,21	125,64	138,24	152,01	167,22	183,96
Плата за воду		21,8	25,38	27,92	30,72	33,78	37,16	40,88
Прочие платежи		9000	9000	9000	9000	9000	9000	9000
на рекламу		248400	412200	378306	515738,4	506424	658654,2	593665,8
страхование		10000	10000	10000	10000	10000	10000	10000
арендные платежи		60000	60000	60000	60000	60000	60000	60000
Расходы на эксплуатацию механизмов		43449	61974,745	114386,545	116012,505	117806,57	119804,825	122024,525
17. Балансовая стоимость ОПФ:		570000	1150000	1190000	1190000	1190000	1190000	1190000
трактор		220000	300000
бульдозер		240000	280000
экскаватор		110000		40000
18. Амортизация:		65200	133200	137200	137200	137200	137200	137200
трактор		24200	33000
бульдозер		30000	35000
экскаватор		11000		4000
19. Валовая прибыль		2452801,1	4401504,455	2315348,285	4418964,845	4218431,58	6542548,75	5456834,385
20.Остаточная ст-ть на начало г.		570000	1084800	1056800	919600	782400	645200	508000
21.Остаточная ст-ть на конец г.		504800	951600	919600	782400	645200	508000	370800
22. Налог на имущество		12540	25300	26180	26180	26180	26180	26180
23.Налогооблагаемая прибыль		2440261,1	4376204,455	2289168,285	4392784,845	4192251,58	6516368,75	5430654,385
24.Налог на прибыль		488052,22	875240,891	457833,657	878556,969	838450,316	1303273,75	1086130,877
25.Чистая прибыль		1952208,88	3500963,564	1831334,628	3514227,876	3353801,264	5213095	4344523,508
26.Сальдо потока от операц. Деят.		2017408,88	3634163,564	1968534,628	3651427,876	3491001,264	5350295	4481723,508
27.Сальдо накопл.потока		2017408,88	5651572,444	7620107,072	11271534,95	14762536,21	20112831,2	24594554,72
Инвестиционная деятельность
28.Капитальные вложения	570000	580000	40000
29.Продажа ОПФ								610000
30.Сальдо потока от инв.деят.	-570000	-580000	-40000					610000
31.Сальдо потока от инв и опер.	-570000	1437408,88	3594163,564	1968534,628	3651427,876	3491001,264	5350295	5091723,508
32.Сальдо накопл.потока от опер. И инв деят.	-570000	867408,88	4461572,444	6430107,072	10081534,95	13572536,21	18922831,2	24014554,72
Финансовая деятельность
33.Кредит	570000
34.Погашение кредита		142500	142500	142500	142500
35.% по кредиту		85500	64125	42750	21375
36.Итого по кредиту	570000	-228000	-206625	-185250	-163875
37.Собственные средства		24014554,72
38.Сальдо потока по фин.деят.(36+37)	570000	23786554,72	-206625	-185250	-163875
39.Сальдо потока по всем видам деятельности	0	25223963,6	3387538,564	1783284,628	3487552,876	3491001,264	5350295	5091723,508

Расчет дисконтированных притоков и оттоков проектов А и Б

Проект А

Показатель	0	1	2	3	4	5	6	7	Итого
Притоки		1418400	10787430	8755755	10107070	10415361	5611010	7793780	54888806
Выручка		1264000	10546030	8438105	9789420	10097711	5203360	7086130	52424756
Амортизация		154400	241400	317650	317650	317650	317650	317650	1984050
Продажа ОПФ							90000	390000	54408806
Дисконтированные притоки		1266428,571	8599673,151	6232173,464	6423225,705	5909955,543	2842712,29	3525510,27	34799678,99
Оттоки	1370000	1909600	4965604,792	3981551,36	4348928,308	4462250,968	3289119,48	3801638,93	28128693,84
Производственные затраты		2005906,4	2820608,49	2885665,45	3007057,885	3071638,46	2828811,85	2998768,67	19618457,2
Налог на имущество		30140	47740	61160	61160	61160	61160	61160	383680
налог на прибыль		-926446,4	1487256,302	1034725,91	1280710,423	1329452,508	399147,631	741710,267	5346556,641
Капитальные вложения	1370000	800000	610000						2780000
Дисконтированные оттоки	1370000	1705000	3958549,739	2833989,614	2763822,561	2532001,036	1666370,29	1719668,39	18549401,63

Проект Б

Показатель	0	1	2	3	4	5	6	7	Итого
Притоки		4205200	7003200	6442300	8732840	8577600	11114770	10641630	56717540
Выручка		4140000	6870000	6305100	8595640	8440400	10977570	9894430	55223140
Амортизация		65200	133200	137200	137200	137200	137200	137200	884400
Продажа ОПФ								610000	610000
Дисконтированные притоки		3754642,857	5582908,163	4585501,89	5549877,696	4867160,598	5631088,387	4813732,98	34784912,57
Оттоки	570000	2702591,12	3275836,436	4336565,372	4944212,124	4949398,736	5627275,004	5412706,49	31818585,28
Производственные затраты		1621998,9	2335295,545	3852551,715	4039475,155	4084768,42	4297821,255	4300395,62	24532306,61
Налог на имущество		12540	25300	26180	26180	26180	26180	26180	168740
налог на прибыль		488052,22	875240,891	457833,657	878556,969	838450,316	1303273,749	1086130,88	5927538,679
Капитальные вложения	570000	580000	40000						1190000
Дисконтированные оттоки	570000	2413027,786	2611476,751	3086681,575	3142136,188	2808421,762	2850952,644	2448433,53	19931130,24

Показатели эффективности инвестиционных проектов

Проект

NPV

IRR

16250,277

1,876053993

143,1

14853,782

1,745255394

341

Расчет внутренней нормы рентабельности.

Рассчитаем внутреннюю норму рентабельности используя «метод проб и ошибок» (графический способ). Результаты расчетов представим виде таблиц:

d	NPV a	d	NPV b
20	12087,48	20	11071,435
100	1050,018	100	1853,125
143,1	-0,43	200	494,633
150	-105,019	230	332,898
200	-609,444	341	0,035

Представим график: По результатам расчета NPV a=0 при IRR=143,1%, NPV b=0 при IRR=341%. . В результате построения графика была получена точка пересечения - точка Фишера. Данная точка показывает одинаковое значение обоих графиков, и означает, что при ставке 25% наблюдаются равная прибыль по двум проектам. В этом случае оба проекта являются прибыльными, т.к. NPV >0. Следует отметить, что при нахождении показателя стоимости NPV необходимо рассматривать уровень ставки дисконтирования.

Чистая текущая стоимость дохода (NPV)– разница между суммой денежных поступлений, вызванных реализацией инвестиционного проекта и дисконтированных в текущие их стоимости, и суммой дисконтированных стоимостей затрат, необходимых для реализации проекта. В представленных проектах положительное значение NPV имеет и проект А, и проект Б что свидетельствует о их прибыльности. Рентабельность (PI) – показатель, отражающий в какой мере возрастет богатство инвестора в расчете на рубль авансированного капитала.

Информация о работе Экономическая оценка эффективности инвестиций