Инвестиционный климат и его составляющие

Таблица 1.2.

Группа факторов, влияющих на инвестиционный климат

Экономический потенциал:	Общие условия	Рыночная среда:
- ресурсы;	хозяйствования:	- развитость конкуренции;
- климат;	- экологическая	- рыночная инфраструктура;
- наличие свободных земель	безопасность;	- воздействие приватизации
для размещения	- концентрация отраслей	на инвестиционную
производства;	материального	активность;
- обеспечение	производства,	- инфляция и ее последствия
энергетическими и	- объемы незавершенного	для инвестиционной
трудовыми ресурсами;	строительства;	деятельности;
-развитость инфраструктуры	- степень изношенности	- емкость местного рынка;
и научно-технический	основных производственных	- экспортные товары;
потенциал.	фондов;	- присутствие иностранного
	- развитие базы	капитала.
	строительной индустрии.
Социальные и социокультурные факторы:
	- уровень жизни населения;
	- жилищно-бытовые условия;
- уровень медицинского  обслуживания;
- распространенность алкоголизма  и наркомании;
	- уровень преступности;
- величина реальной заработной  платы;
	- миграция;
- отношение населения  к отечественным и иностранным  предпринимателям.
Политические факторы:	Организационно- правовые	Финансовые факторы:
- взаимоотношения	факторы:	- доходы бюджета, а также
Федерального центра и	- отношение власти к	обеспеченность средствами
региона;	иностранным инвесторам;	внебюджетных фондов на
- доверие населения к	- соблюдение	душу населения;
власти;	законодательства властными	- доступность финансовых
- социальная стабильность;	структурами;	средств из федерального и
- национально-религиозные	- уровень оперативности  при	регионального бюджетов;
отношения.	принятии решений о	- доступность кредита  в
	регистрации предприятий;	иностранной валюте;
	- доступность;	- ставка банковского
	- уровень профессионализма	процента;
	местной администрации;	- развитость
	- эффективность	межбанковского
	деятельности	сотрудничества;
	правоохранительных	- кредиты банков на 1000
	органов;	человек населения;
	- условия перемещения	- удельный вес
	товаров, капиталов и	долгосрочных кредитов;
	рабочей силы;	- сумма вкладов на душу
	- деловые качества и  этика	населения;
	местных предпринимателей.	- доля убыточных предприятий.

 

 

Отличительными особенностями факторного подхода являются: взаимосвязь категорий инвестиционного климата и инвестиционного риска; связь инвестиционного климата и инвестиций в реальный сектор экономики и в основной капитал; упор на объективный характер инвестиционного климата региона, его независимость от деятельности отдельных инвесторов и корпоративных групп; многоуровневый характер подхода.

Сводным показателем многофакторного подхода определения инвестиционного климата хозяйственных систем выступает сумма средневзвешенных оценок по всем факторам. Он обычно дополняется информацией тех или иных факторов, оказывающих непосредственное влияние на состояние и динамику инвестиционного климата.

Среди преимуществ факторного подхода можно отметить: использование статистических данных, нивелирующих субъективизм оценок; дифференцированный подход к различным уровням экономики; стремление обеспечить максимально широкий обзор всех возможных источников инвестиций.

Рисковый подход определения инвестиционного климата представляет интерес для стратегического инвестора. В данном случае есть возможность оценить привлекательность территории для инвестирования и сопоставить уровень риска, присущий новому объекту вложения инвестиций, с существующим в привычном для него регионе ведения. В качестве составляющих при этом подходе выделяются два показателя — инвестиционный потенциал и инвестиционные риски или инвестиционные риски и социально-экономический потенциал .

В целом под инвестиционным климатом понимается среда, в которой протекают инвестиционные процессы. Инвестиционный климат формируется под воздействием политических, экономических, юридических, социальных факторов, определяющих условия инвестиционной деятельности в регионе и предопределяющих степень риска инвестиций. Инвестиционный климат обычно характеризуется сочетанием инвестиционной привлекательности и инвестиционной активности.

Инвестиционная привлекательность определяется как система или сочетание различных объективных признаков, средств, возможностей, обуславливающих в совокупности потенциальный платежеспособный спрос на инвестиции в страну, регион. Она формируется из двух компонентов: уровня инвестиционного потенциала; уровня некоммерческих 

 

1.3. Анализ сложившихся инструментов формирования привлекательности инвестиционного климата

Привлекательный инвестиционный климат давно стал необходимым условием успешного экономического развития любого региона мира. Существуют различные количественные индикаторы оценки инвестиционного климата, инвестиционные рейтинги стран и отдельных регионов, на основании которых инвесторы принимают решения об инвестировании. Поэтому неслучайно все без исключения развивающиеся страны ставят перед собой задачу создания благоприятных условий внутри страны для осуществления экономической и инвестиционной деятельности. Прежде чем приступать к реформе инвестиционного климата, целесообразно рассмотреть сложившиеся механизмы и методы формирования привлекательного инвестиционного климата. Большую поддержку в данном вопросе могут оказать исследования и доклады международных организаций, таких как Всемирный банк, МВФ, ООН и др.

Так, например, специалисты Всемирного банка в своем исследовании реформ инвестиционного климата определяют круг вопросов, необходимых разрешить перед началом проведения реформы и на основе ситуационных докладов, посвященным практическим примерам осуществления реформ, определяют 10 основных уроков, которые можно использовать, несмотря на различия типов реформ и разнообразие условий, существующих в тех или иных странах5. В Приложении 2 приведены основные уроки и комментарии к ним.

В настоящее время в мировой экономике накопился большой опыт формирования привлекательного инвестиционного климата. Существует целый ряд экономических инструментов, позволяющих улучшить и изменить инвестиционную сферу экономики. Сам по себе механизм формирования инвестиционного климата индивидуален для каждого региона мира в связи с тем, что на него влияет большое количество различных факторов. Среди них можно выделить следующие:

         - экономический потенциал региона;

         -  уровень социально-экономического развития региона;

          - участие региона в международной торговле;

          - географическое положение региона;

          - исторически сложившиеся тенденции экономического развития;

          - национальные отношения.

Мировой опыт свидетельствует, что основные потоки инвестиций направляются в те регионы, которые стабильно развиваются за счет внутренних источников инвестирования и в которых приоритетным направлением развития являются высокие технологии и наука. Государству привлекательный инвестиционный климат необходим для стабильного экономического и социального развития, для формирования устойчивых тенденций инновационного развития, поскольку достижение таких задач невозможно без динамичного инвестиционного процесса.

Однако стоит отметить, что для государства первостепенное значение имеют валовые инвестиции, т.е. вложения в основной капитал, материально- производственные запасы и т.д. В данном случае валовые инвестиции нужно рассматривать как сумму, уменьшенную на сумму амортизационных отчислений в определенном периоде (чистые инвестиции).

Динамика показателя чистых инвестиций говорит о многом. Так если сумма чистых инвестиций составляет отрицательную величину, т.е. объем валовых инвестиций меньше суммы амортизационных отчислений, это означает снижение производственного потенциала и свидетельствует о том, что государство «проедает» свой капитал. Если сумма чистых инвестиций равна нулю, это означает отсутствие экономического роста, производственный потенциал остается неизменным. Такая ситуация свидетельствует о застое, экономика топчется на месте. Если сумма чистых инвестиций составляет положительную величину, то экономика находится в стадии развития, обеспечивается расширенное воспроизводство основных фондов, а государство имеет развивающуюся экономику6.

Для привлечения капитальных вложений государственная либо региональная инвестиционная политика должна быть направлена на создание особых экономических условий деятельности, позволяющих реализовать имеющиеся возможности инвестора наиболее эффективно и выгоднее чем в других регионах. Ключевым же моментом здесь является экономический интерес инвестора. Таким образом, необходимо создать такую экономическую ситуацию в регионе, при которой с одной стороны условия осуществления инвестиционной деятельности будут более «удобными» для инвестора и менее затратными и с другой стороны будет возможно получение максимальной прибыли инвестором.

Российские регионы за последние 20 лет накопили большой опыт привлечения, как иностранных инвесторов, так и крупных российских. В каждом регионе сложилась своя система государственной поддержки инвестиционных проектов и система предоставления различного рода преференций и льгот.

Теперь рассмотрим подробно все эти основные сложившиеся инструменты. Для начала нужно дать определение тому, что будет являться инструментом формирования привлекательного инвестиционного климата. В общем виде инструмент — средство, способ, применяемый для достижения чего- либо . В нашем же случае стоит задача формирования благоприятных условий для осуществления инвестиционной деятельности в отдельно взятом регионе, то и логично инструменты понимать как способы стимулирования привлечения инвестиций.

Конференция ООН по торговле и развитию (ЮНКТАД) и Организация экономического сотрудничества и развития (ОСЭР) определяют инвестиционные стимулы как государственную меру, имеющую своей целью повлиять на принятие решения об инвестировании или ведущую к увеличению прибыли в зависимости от экономического положения страны, конкретной цели хозяйственной политики, интересов отдельных финансово- промышленных групп и т.д. Государства, используя самые разнообразные методы, стремятся, с одной стороны, привлекать капитал из-за рубежа, отслеживая, однако, чтобы эти инвестиции направлять в те отрасли и те сферы, в которых заинтересована страна-реципиент. С другой стороны, государство стремиться дать возможность национальным фирмам инвестировать за границей, но в пределах, обеспечиваемых возможностями платежного баланса и не наносящих ущерба потребностям внутреннего финансирования.7

Как правило, все подобные инструменты можно разделить на три большие группы:

          Экономические:

         - амортизационная политика;

         - таможенная политика;

         - инструменты налогового стимулирования.

          Финансовые:

          - субсидии и субвенции из бюджетов различных уровней;

          - бюджетные кредиты и кредиты под низкие проценты;

          - гарантии обеспечения обязательств инвесторов по уплате кредитных, лизинговых и иных платежей;

            Нефинансовые или инструменты организации и функционирования:

           - свободные экономические зоны;

           - государственно-частное партнерство;

           - система государственных закупок;

           - информационно-аналитические центры.

Первым экономическим инструментом является амортизационная политика, а именно политика ускоренной амортизации. Данный инструмент позволяет увеличить нормы списания основного капитала. В результате большая, чем при обычной амортизации, часть прибыли попадает в издержки производства и освобождается таким образом от налогообложения. Предприятиям становится выгодным режим ускоренной амортизации, и они активизируют свои усилия в обновлении основного капитала. Все это ведет к увеличению инвестиционного спроса, раздвигает емкость товарных рынков, содействует росту национальной экономики. Например, широко применяется ускоренное списание амортизации в Австрии. В результате за счет амортизационных отчислений в конце XX в. в Австрии финансировалось в среднем две трети валовых инвестиций.

Следующим инструментом является таможенная политика. Таможенная политика - это один из основных рычагов, с помощью которого государство влияет на внешнюю торговлю. Ограничивая или стимулируя ввоз и вывоз конкретных товаров, можно решать самые разные проблемы: наполнять доходную часть государственного бюджета; поддерживать отечественных производителей; насыщать внутренний рынок определенными товарами; создавать благоприятные условия для экспортной продукции.

У таможенной политики есть три ключевые функции - фискальная, регулирующая и защитная. В принципе все они одинаково важны для экономики страны. Но на практике предпочтение отдается лишь одной функции - фискальной. В законе о бюджете и других нормативных актах установлены количественные показатели по сбору платежей. Они обязательны для исполнения таможенными органами8.

Для инвесторов одну из ключевых ролей играет таможенный режим. Таможенный режим - это процедура, определяющая совокупность требований и условий, включающих порядок применения в отношении товаров и транспортных средств таможенных пошлин, налогов, запретов и

ограничений, установленных в соответствии с законодательством РФ .

Механизм инвестиционных налоговых льгот направлен на уменьшение налогообложения полученной прибыли инвестора, пропорционально вложенному капиталу. Следует отметить, что предоставление льгот по налогу на имущество происходит не по конкурсу, а в заявительном порядке. Кроме этого, степень снижения налогообложения на практике часто зависит от сферы деятельности компании-инвестора. Соответственно инвестиции в высокотехнологичные и инновационные проекты будут являться дополнительным фактором снижения налоговой нагрузки.