Инвестиционные фонды

Источниками инвестиций являются:

- собственные финансовые  средства компаний (прибыль, накопления, амортизационные отчисления, суммы,  выплачиваемые страховыми органами  в виде возмещения за ущерб  и т.п.), а также иные виды  активов (основные фонды, земельные  участки, промышленная собственность  и т.п.) и привлеченных средств  (средства от продажи акций,  благотворительные и иные взносы);

- ассигнования из государственного  и местных бюджетов, фондов поддержки  предпринимательства, предоставляемые  на безвозмездной основе;

- иностранные инвестиции, предоставляемые в форме финансового  или иного участия в уставном  капитале совместных предприятий,  а также в форме прямых вложений (в денежной форме) международных  организаций и финансовых институтов, государств, предприятий и организаций  различных форм собственности  и частных лиц;

- различные формы заемных  средств, в том числе кредиты,  предоставляемые государством на  возвратной основе, кредиты иностранных  инвесторов, облигационные займы,  кредиты банков и других институциональных  инвесторов: инвестиционных фондов  и компаний, страховых обществ,  пенсионных фондов, а также векселя  и другие средства.

Источником финансирования для большинства компаний обычно выступают амортизационные отчисления от основного капитала. Некоторые  компании используют еще и такие источники привлечения внешних фондов, как займы или привилегированные акции.

Недостаточный уровень развития рынка финансовых инструментов в  России значительно сужает возможные  источники заемных средств, и  наиболее реальным из них в настоящее  время является банковский кредит.

 

      Система показателей и критериев инвестиционных фондов

Становление российской экономики, развитие производства, увеличение количества компаний, акции которых обращаются на российских фондовых биржах, а также  расширение прослойки "среднего класса" предполагает новые возможности  получения доходности на инвестированный  капитал. Новый виток в развитии пенсионной реформы, предполагающий передачу пенсионных накоплений от государства  выбранным населением управляющим  компаниям, служит наглядным примером развития рынка коллективного инвестирования уже на уровне пенсионной средств граждан РФ.

В то же время, мало кто знает, с чем придется столкнуться при  передаче активов управляющим компаниям, декларирующим существенные доходности по результатам прошедших периодов. Высокие показатели доходности прошлых  периодов не могут быть критерием  отбора профессиональных участников рынка  ценных бумаг. Всем хорошо известна фраза: "все познается в сравнении". И в данном случае это ни сколько  не преувеличенная предосторожность. Важно понимать на основании каких  показателей и за счет каких методов  была достигнута определенная доходность того или иного управляющего на рынке.

Запад давно осознал необходимость  грамотного и наглядного представления  потенциальным инвесторам информации о существующих на рынке управляющих  компаниях и находящимися под  их управлением паевыми инвестиционными  фондами (ПИФ). В России пока не разработана  качественная методика оценки управляющих  компаний и паевых фондов и тем  более никто пока не зарабатывает на предоставлении информации российскому  инвестору о качестве коллективного  и доверительного управления тех  или иных финансовых институтов. Исследования качества

управления российскими  управляющими не выходили до сих пор  за рамки определения положения  ПИФов по методике CAPM на линиях SML и CML и элементарных показателей, типа коэффициента "доходность/риск", которые не могут отвечать современным требованиям оценки профессиональных управляющих. Другими словами, эти показатели в силу их простоты не могут отразить истинных причин получения ПИФами декларируемых финансовых результатов, а тем более предоставить адекватную шкалу оценки качества управления.

В настоящей работе была применена и дополнена методика оценки паевых инвестиционных фондов агентства "Morningstar", являющегося лидером, по признанию инвесторов, в области простоты интерпретации присвоенных паевым фондам рейтингов и качеству предоставляемой информации.

                                             Заключение

Перспективы коллективного  инвестирования зависят в целом  от макроэкономической ситуации в стране. В то же время успех модернизации российской экономики во многом зависит  от способности создать условия, когда миллиардные накопления граждан, в большинстве своем по-прежнему лежащие в "матрасах", с помощью  финансовых посредников будут легко  переходить из наличной формы сбережений в долгосрочные инвестиции.

.В настоящее время,  крайне необходимо рассмотрение  данной темы, её актуальность  заключается в том, что в  течение последних нескольких  лет в России сложилась в  целом благоприятная макроэкономическая  ситуация для развития финансового  рынка. Следовательно, необходимо  освещать данную тему в целях  привлечения рядовых граждан  к коллективным инвестициям, для  развития экономики РФ и повышения  жизненного уровня населения.

Инвестиционная деятельность одна из наиболее важнейших составляющих деятельности предприятия. Необходимо отметить, что многие предприятия  не могут нормально развиваться из-за отсутствия необходимых инвестиций. А если и найдены необходимые средства, ими не могут правильно распорядиться. Часто это происходит, потому что на предприятиях отсутствуют стратегии привлечения средств и их грамотное размещение.

В настоящее время в  период становления экономики России актуальность данной темы трудно переоценить. Поскольку многим фирмам необходимы капитальные вложения для развития своего производства. Зачастую предприятия  работают на устаревшем оборудовании не позволяющем выпускать конкурентную продукцию. И если даже продукция  пользуется спросом, из-за отсутствия инвестиций предприятия не могут  увеличить свои производственные мощности. Это не позволит им бороться с конкурентами. Отечественные производители не смогут выйти из этого сложного положения. Вследствие чего не происходит подъема  экономики России.

Инвестиционная деятельность в России еще находится в состоянии  становления, причем этот процесс отстает  от потребностей реформирования экономики. В этом проявляется взаимозависимость  всей экономической системы и  инвестиционной деятельности, которая  является источником финансирования хозяйственного механизма. Основной причиной слабости инвестиционной деятельности в России является не столько законодательная  и правовая база, сколько экономический  кризис, спад производства, разрыв традиционных хозяйственных связей.

.Сегодня от эффективности  инвестиционной политики зависят  состояние производства, положение  и уровень технической оснащенности  основных фондов предприятий  народного хозяйства, возможности  структурной перестройки экономики,  решение социальных и экологических  проблем.

В практической части своей  курсовой работе для определения  оптимального портфеля я воспользовалась  моделью САРМ. Модель оценки финансовых активов предполагает, что инвесторы  принимают такие решения, которые  касаются портфелей ценных бумаг в целом. Характеристики отдельно взятой ценной бумаги затрагивают инвестора только опосредованно, через их влияние на весь инвестиционный портфель.

Использование CAPM дает финансовому  менеджеру инструмент прогнозирования  издержек по привлечению нового капитала для реализации инвестиционных проектов. Финансы любого предприятия являются открытой системой, поэтому, планируя свои капиталовложения, оно обязано  учитывать при этом конъюнктуру  финансового рынка. Менеджеры компании могут абсолютно ничего не знать  об индивидуальных особенностях и личных предпочтениях потенциальных инвесторов. Это не освобождает их от обязанности  предугадать главную потребность  любого инвестора – получить доход, компенсирующий риск инвестиций. В  этом им может помочь использование  модели оценки финансовых активов.

 

                                          

 

 

 

 

 

 

 

 

                                    Список литературы

1. Федеральный Закон «Об  инвестиционных фондах» №156-ФЗ  от 29 ноября 2001г., принят Государственной  Думой 11 октября 2001 года // Российская  газета, 2001. - №237-238.

2. Абрамов С.И. Инвестирование. – М.: Центр экономики и маркетинга, 2000. – 440с.

3. Агеев В. Западные  инвестиционные фонды в России. – М.: 2004. – 325с.

4. Андрианов В. Иностранный  капитал в экономике России // Экономист, 1997. - № 3.- 96с.

5. Балабанов Р.Основы финансового  менеджмента. - М.: Финансы и статистика, 1996 г.

6. Бланк И.А. Финансовый  менеджмент: Учебный курс. – К.: Ника-Центр, 1999. – 528с.

7. Коласс Б. Управление финансовой деятельностью предприятия. Проблемы, концепции и методы: Учеб. пособие для вузов / Под ред. Я.В. Соколова. - М.: Финансы, ЮНИТИ, 2003. - 576 с.

8. Кузнецова Е.В. Финансовое  управление компанией / Под общ. ред. Кузнецовой Е.В. – М.: Фонд «Правовая культура», 1996. – 384с.

9. Норткотт Д. Принятие инвестиционных решений. – М.: Банки и биржи, ЮНИТИ, 2002. – 247с.

10. Шарп В., Александр Г, Бейли Дж. Инвестиции. - М.: Инфра-М, 1997 г.