Инвестиции

Поскольку при определенном составе инвестиционного предложения  инвестиционный спрос ориентирован на более доходные активы, объем и структура инвестиционного предложения воздействуют на объем и структуру инвестиционного спроса. Инвестиционное предложение является основным фактором, определяющим масштабы функционирования инвестиционного рынка, поскольку оно вызывает изменение спроса на инвестиционные товары. Механизм обратной связи не столь выражен; он проявляется лишь в условиях свободного конкурентного рынка. Сбалансированность инвестиционного спроса и предложения может быть достигнута лишь в общих масштабах инвестиционного рынка. Их выравнивание происходит в рыночной системе посредством установления равновесных цен. Действие механизма равновесных цен присуще только свободному конкурентному рынку.

Этот механизм предполагает изменение цен на инвестиционные товары и капитал на основе балансирования спроса и предложения до тех пор, пока не установится динамическое равновесие на инвестиционном рынке, т.е. не будут  достигнуты равновесные цены на инвестиционный капитал и инвестиционные товары и синхронизация решений об их купле и продаже.

4.Финансовые институты

Финансовые институты

Финансовые институты  - это основные игроки на рынке форекс. Среди них страховые, инвестиционные и пенсионные фонды, коммерческие и государственные банки, компании-брокеры. Отдельное место занимают такие институты финансовой системы, как Федеральная резервная система США, Банк Англии, Европейский центральный банк и Банк Японии. Они определяют финансово-кредитную политику не только в своих странах, но и оказывают влияние на всю мировую экономику.

Федеральная Резервная Система США

Веб-сайт: www.federalreserve.gov  

 

Федеральная резервная  система (ФРС) – центральный банк США, созданный на основе закона о  федеральной резервной системе  от 23 декабря 1913 года. 

 

В Федеральную резервную  систему входят:

• 12 региональных федеральных резервных банков;
• совет управляющих ФРС;
• частные банки;
• комитет по открытому рынку;
• консультационные советы.

Согласно Закону о ФРС, она имеет правовой статус особого финансового учреждения, который объединяет в себе признаки публичного государственного агенства и независимого юридического лица. От ФРС получают кредиты многие финансовые институты США. 

 

Эмиссионный центр  независим от правительства, что  объясняется:

• уравновешиванием интересов налогоплательщиков и правительства;
• избеганием применения денежной эмиссии в текущих интересах Правительства США. 
   

Функции ФРС:

• баланс общенациональных интересов и интересов коммерческих банков;
• выполнение своих обязанностей, как центрального банка США;
• регулирование работы банковских учреждений;
• управление денежной массой;
• защита кредиторов;
• обеспечить стабильные условия, в которых институты финансовой системы смогут минимизировать системные риски на финансовых рынках;
• сотрудничество с Правительством США и официальными международными учреждениями;
• регулирование ликвидности на местном уровне;
• участие во внутренних и международных платежах;
• усиление экономики США.

Организационная структура

Орган управления ФРС  – Совет управляющих. Он состоит  из 7 членов, назначенных Президентом  США по согласию сената Конгресса. Срок действия полномочий каждого члена  составляет 14 лет с правом продления. Возглавляет Совет управляющих  председатель. В настоящий момент им является Бен Бернанке, а его заместителем – Дональд Кон.

Функции Совета управляющих:

• разработка требований к резервированию валют;
• наблюдение за стабильным функционированием ФРС;
• управление регулированием.

Федеральные резервные банки

В состав ФРС входят 12 региональных федеральных резервных  банков, являющихся государственными финансовыми институтами. У каждого  регионального отделения есть собственный  совет управляющих. Члены совета разделены на классы А, В и С, по 3 члена в каждом классе. Членов класса А выбирают банки акционеры ФРС среди своих представителей, по одному от крупных, средних и малых банков. Членов класса В также выбирают банки акционеры, но среди людей, не связанных с банковской системой. Тоже по одному от крупных, средних и малых банков. Управляющих класса С назначает Совет управляющих ФРС.

Перечень  федеральных резервных банков:

www.newyorkfed.org- ФРБ Нью-Йорка

www.bos.frb.org-ФРБ Бостона   

www.philadelphiafed.org- ФРБ Филадельфии

www.richmondfed.org- ФРБ Ричмонда

www.clevelandfed.org- ФРБ Кливленда

www.frbatlanta.org- ФРБ Атланты

www.stlouisfed.org- ФРБ Сент-Луиса

www.chicagofed.org- ФРБ Чикаго

www.minneapolisfed.org- ФРБ Минниаполиса

www.dallasfed.org- ФРБ Далласа

www.kansascityfed.org- ФРБ Канзас-сити

www.frbsf.org- ФРБ Сан-Франциско 

 

Региональные отделения  ФРС выполняют следующие функции:

• с согласия Совета управляющих ФРС устанавливают процентные ставки;
• сотрудничают с депозитариями и Правительством США;
• следят, насколько эффективно функционируют региональные государственные финансовые институты и экономические учреждения.

Федеральный комитет по открытому рынку.

Федеральный комитет  по открытому рынку (FOMC) – это  основной орган, заведующий монетарной политикой. Организационно он расположен между Советом Управляющих и  Федеральными резервными банками. Его  задача – стимулировать экономический  рост и сохранять ценовую и  денежную стабильность.

Правом голоса в  комитете обладает семь управляющих  ФРС и пять представителей региональных подразделений, которые делегируются по принципу кадровой ротации. 

 

Банки-акционеры

Нижний уровень  в организационной структуре  ФРС составляют банки, которым принадлежат  акции ФРС. У акций ФРС, которые  банки получают в обмен на резервный  капитал, есть несколько ограничений: продать или обменять их невозможно, дивиденд по акциям ФРС фиксированный  – 6% годовых, не зависимо от прибыли  ФРС.

Каждый коммерческий банк, который соответствует требованиям  ФРС, имеет право стать акционером Федерального резервного банка. На данный момент ФРС включает в себя 38% всех американских банков и кредитных  союзов, а это около 5,7 тыс. юридических  лиц.

На банки-акционеры  ФРС возложены следующие функции:

• получение дивиденда в 6% годовых по акциям ФРС;
• выборы шести из девяти управляющих местного Федерального резервного банка.

На эти финансовые институты приходится около 70% всех депозитов американской кредитной  системы. Поэтому они по праву  считаются наиболее крупными частными коммерческими банками. Они входят в состав акционеров федеральных  резервных банков и получают за это 6% годовых на свой дивиденд. Кроме  того, банки-члены ФРС являются клиентами  одного из федеральных резервных  банков и могут пользоваться его  услугами в получении требуемых  денежных сумм. При обращении такого банка в Федеральный резервный  банк отсутствует ограничение при  получении ссуды, как в коммерческом банке, поскольку в своих активных операциях Федеральный резервный  банк может располагать ресурсами  всей ФРС. Банкам, которые не являются членами ФРС, приходится обращаться к услугам корреспондентов.  

 

Основная задача ФРС – развитие и поддержание  позитивных экономических условий, которые позволят развиваться институтам финансовой системы США. Для ее выполнения у ФРС есть некоторые способы  воздействия на денежное обращение  и банковское кредитование. Объектом, попадающим под воздействие всех мероприятий ФРС, являются банковские резервы. В федеральных резервных  банках находятся депозиты банков-членов ФРС. Эти депозиты служат основной частью всех резервов банков – членов системы. Для использования различных  методов денежно-кредитного регулирования  ФРС может сокращать или увеличивать  банковские резервы, в зависимости  от того, какое воздействие следует  оказать на экономические процессы: сдерживающее или стимулирующее. Таким образом, ФРС проводит политику кредитной рестрикции или кредитной экспансии. 

 

У ФРС есть собственный  бюджет, ее деятельность финансируется  за счет прибыли от операций и денежной эмиссии, поэтому финансово ФРС  является полностью независимой. Право  денежной эмиссии Конгресс передал  подразделению ФРС – Федеральному комитету по операциям на открытом рынке. Он был создан еще в 1936 году при Совете управляющих. Сейчас он стал основным оперативным органом ФРС. Ежегодно от ФРС в американскую казну  поступает 15-20 млрд. долларов. ФРС –  независимый государственный финансовый институт и даже Президент США  не имеет право дать ей какой-либо приказ или уволить управляющих.  

 

Согласно законодательству, каждому банку – члену ФРС  положено держать определенную долю привлеченных средств в виде бездоходных резервов, среди которых часть - в форме депозита в региональном федеральном резервном банке, часть – в форме наличности. В таком же виде должны держать свои резервы и банки – не члены ФРС, однако для них нормы резервов регламентируются местным законодательством, а сами резервы разрешается хранить в приносящих доходы формах: инвестиции в краткосрочные государственные ценные бумаги, вклады в других банках и т.д. По этой причине банки штатов часто выходят из ФРС или не хотят даже в нее вступать. Выход банков из ФРС свидетельствует об отсутствии единой государственной политики в сфере регулирования деятельности банков.  

 

Решения ФРС обладают самостоятельной  силой и не нуждаются в одобрении  Президентом или другими государственными органами. Отчет о своей деятельности ФРС раз в год предоставляет  в Палату Представителей Конгресса  и два раза в год – в Банковский комитет, занимающийся аудитом работы ФРС. 

 

Банк  Англии

Веб-сайт: www.bankofengland.co.uk

Финансовые институты  Великобритании невозможно представить  без Банка Англии, который является государственным органом, выполняющим  функции центрального банка Великобритании. В обязанности банка входит организация  работы Комитета по денежной политике, отвечающего за работу кредитно-денежной системы страны. Банк Англии был  создан в 1694 году. С того времени  и по сегодняшний день он является правительственным банком Великобритании.

Согласно Закону о Банке Англии, он управляется  Советом Директоров, который состоит  из управляющего, двух заместителей и  шестнадцати членов. Работники Совета назначаются королевским указом.

Срок действия полномочий управляющего и его заместителей составляет пять лет, членов Совета Директоров – три года. Каждый из них может  назначаться на повторный срок.

Заседания Совета Директоров должны проходить чаще, чем раз  в месяц. На них рассматриваются  вопросы управления банком. Вопросами кредитно-денежной политики занимается отдельный Комитет по кредитно-денежной политики.

Функции Банка Англии

На Банк Англии возложены  все функции основного государственного финансового института. Он решает задачи в таких основных областях:

• Стабильность курса и покупательная способность фунта стерлингов. Основные признаки валютной стабильности, как известно, - доверие к национальной валюте и стабильность цен. Уверенность укрепляется, когда цены растут соответственно инфляционным параметрам, обозначенным Правительством. Рычагом для решения этой проблемы служит изменение процентных ставок, которые устанавливает Комитет по денежной политике Банка Англии.
• Стабильное функционирование институтов финансовой системы, как национальной, так и мировой. Данный пункт предполагает защиту финансовой системы от всего, что может угрожать ей. Опасности для финансовой системы исследуют аналитические службы и органы надзора Банка. Устраняют их при помощи финансовых и других операций на внутреннем и внешнем рынке.
• Эффективная работа финансового сектора Соединенного королевства. Для обеспечения финансовой и денежной стабильности банк Англии сотрудничает с такими учреждениями, как Управление по финансовому надзору и регулированию Великобритании, Казначейство Великобритании, другие Центробанки и международные структуры.

Европейский центральный банк

Веб-сайт: www.ecb.eu 

 

Финансовые институты  Европы представлены Европейским центральным  банком – центральным банком Европейского союза, созданным 1 июня 1998 года.