Характеристика личного пенсионного фонда как инструмент долгосрочного инвестирования

 

 

Характеристика личного пенсионного фонда как инструмент

 долгосрочного инвестирования

 

   В 2003 году в Украине был принят закон о пенсионном обеспечении, которое европейцы считают одним из самых лучших. Это трехуровневая система пенсионного обеспечения. Первый уровень – солидарная система, которая существует у нас сейчас, – пенсионер из госбюджета получает пенсию. Второй уровень – государственное обязательное накопительное обеспечение. Третий уровень – негосударственные пенсионные фонды. Сейчас полноценно работает первый уровень – солидарная система. Понемножку оживает третий уровень, а второй уровень, к сожалению, еще не вступил в действие, хотя должен был заработать в 2007 году. Вместе с тем, сейчас на уровне парламента работает инициативная группа с целью законодательного обеспечения и ввода в действие второго уровня.

   Одним из условий запуска второго уровня – накопительного, является развитие третьего уровня, т.е. негосударственных пенсионных фондов. Как сейчас работают НПФ? Условно говоря, это такой мешок с деньгами, куда люди отчисляют свои вклады. Деятельность фонда организуют ряд институций: компания-администратор – по сути, бухгалтер, банк-хранитель активов фонда, и компания по управлению активами – деньги должны работать и приносить прибыль будущим пенсионерам. Вот эти три институции обеспечивают реальную деятельность фонда, потому что сам по себе фонд – это лишь счет в банке. Это с одной стороны. С другой стороны, НПФ – это добровольные отчисления. При всем разнообразии отчисления бывают двух видов: юридическое лицо – работодатель проводит отчисления за своих работников, или же физическое лицо из своих доходов проводит отчисления в фонд.

   Есть такое понятие как «магия сложного процента». Например, если на протяжении 20 лет отчислять в фонд порядка 800 грн., то ваши выплаты составят приблизительно 500 тыс. грн. В то же время, на вашем счету окажется около 1,5 млн. грн. Если же вы будете получать пенсию из этого фонда на протяжении 20 лет (с момента выхода на пенсию в 60 лет до 80 лет – ред.), то вы получите 5 млн. грн. То есть, ваши деньги работают на вас 40 лет и вы получаете в 10 раз больше, нежели внесли в фонд.

   Пенсионные фонды – это инструмент, который позволяет бороться с инфляцией, а при высоком ее уровне даже давать некоторые преимущества. Дело в том, что пенсионные фонды имеют право до 40% своих активов инвестировать в акции предприятий. Опыт 20-го столетия показал, что самым универсальным инструментом для борьбы с инфляцией являются акции. В какие бы финансовые пертурбации не попадали страны, люди, инвестировавшие в акции, всегда остаются в выигрыше.

Пенсионный фонд – инструмент уникальный, который обеспечивает диверсификацию рисков. По сути деньги будут инвестированы в акции крупнейших отечественных предприятий, государственные, корпоративные и муниципальные облигации, ипотечные инструменты, банковские металлы.

   Проще говоря, перед пенсионными фондами ставится задача фиксации доходов и минимизации рисков. НПФ – это консервативный инструмент, который призван не получать супердоходность при высоких рисках, а стабильно приносить доход, который был бы чуть больше инфляции.

   Государственная комиссия по ценным бумагам и фондовому рынку (ГКЦБФР) и Государственная комиссия по финансовым услугам. Если ГКЦБФР контролирует управляющую компанию и соответствие нормативам инвестирования, то комиссия по финуслугам контролирует администратора и в целом деятельность фонда. Кроме того, НБУ контролирует банки хранители.

 

 

 

 

 

Вариант 21

Задача 9

   Для расширения Вашего бизнеса  вы взяли кредит 40 000 ден. ед. в банке  под «20» % годовых на 2 года. Рассчитайте график погашения кредита. Какова должна быть сумма погашения при условии месячных выплат?

График погашения кредита

Порядковый номер месяца	Платеж в счет погашения основного долга, ден. ед.	Проценты по кредиту, ден. ед.	Общий ежемесячный платеж, ден. ед.	Остаток основного долга после завершения текущего платежа, ден. ед.
1 мес.	1369.16	666.67	2035.83	38630.84
2 мес.	1391.98	643.85	2035.83	37238.86
3 мес.	1415.18	620.65	2035.83	35823.68
4 мес.	1438.77	597.06	2035.83	34384.91
5 мес.	1462.75	573.08	2035.83	32922.16
6 мес.	1487.13	548.70	2035.83	31435.03
7 мес.	1511.91	523.92	2035.83	29923.12
8 мес.	1537.11	498.72	2035.83	28386.01
9 мес.	1562.73	473.10	2035.83	26823.28
10 мес.	1588.78	447.05	2035.83	25234.50
11 мес.	1615.26	420.57	2035.83	23619.24
12 мес.	1642.18	393.65	2035.83	21977.06
13 мес.	1669.55	366.28	2035.83	20307.51
14 мес.	1697.37	338.46	2035.83	18610.14
15 мес.	1725.66	310.17	2035.83	16884.48
16 мес.	1754.42	281.41	2035.83	15130.06
17 мес.	1783.66	252.17	2035.83	13346.40
18 мес.	1813.39	222.44	2035.83	11533.01
19 мес.	1843.61	192.22	2035.83	9689.40
20 мес.	1874.34	161.49	2035.83	7815.06
21 мес.	1905.58	130.25	2035.83	5909.48
22 мес.	1937.34	98.49	2035.83	3972.14
23 мес.	1969.63	66.20	2035.83	2002.51
24 мес.	2002.51	33.38	2035.89	0.00
Всего	40000.00	8859.98	48859.98

 

Ответ: общая сумма погашений - 48859,98 ден. ед.

 

 

Задача 14

   Вы собираетесь уйти со своего основного места работы в 4-летний отпуск для написания книги. Ваша деятельность по месту работы приносит Вам ежегодную чистую прибыль в размере 50 тыс. грн. За какую цену Вы можете предложить Вашу книгу, если процентная ставка банка «20» %, а ставка налогообложения Ваших доходов составляет 25 %?.

Решение:

Будущая стоимость аннуитета

 

 

С учетом ставки налога, равной 25% = 268400/0,75 = 357866,67 грн

Ответ: книгу можно предложить по цене не менее 357 866,67 грн.

Задача 5

   Пенсионный фонд предлагает следующие услуги: через 10 лет в течение последующих 20 лет обеспечивается пенсия в сумме 5000 долл. ежегодно, если сейчас положить на счет фонда необходимую денежную сумму под    «20» % годовых. Какая сумма должна быть внесена?

Решение:

а = 1-(1/(1+0,2)/0,2 = 3,7 * 5000 = 18 500

* сумму = 1/(1+0,20,026 * 18500= 481

Ответ: требуется внести 481 долл.

Задача 7

   Станок стоимостью 42000 грн. и предполагается заменить на новый через 5 лет. Через 5 лет станок такой же производительности, но с улучшенными эксплуатационными характеристиками будет стоить, по оценкам специалистов на 15 % дороже. Сколько необходимо будет перечислять в амортизационный фонд предприятия, расположенный на «20» % депозите, если амортизация начисляется линейным способом.

Решение:

Фактор фонда возмещения рассчитывается по формуле

 

 

Ответ: в амортизационный фонд предприятия необходимо будет перечислить 6490,54 грн.

Задача 13

   Инвестор планирует вкладывать $2000 в аннуитет в начале каждого года на протяжении 10 лет. Если проценты насчитываются ежегодно в размере

«20» %, определите сумму, которую получит инвестор через 10 лет

 

 

Задача 16

   Корпорация АЛЬФА рассматривает два проекта - А и В - с первоначальными инвестициями 45 000 грн. и такими денежными потоками:

Год	Проект А	Проект В
1	19000	25000
2	19000	20000
3	19000	15000
4	19000	10000

Стоимость капитала корпорации «20» %. Какой проект целесообразно выбрать?

Решение:

Чистый дисконтированный доход

 

 

 

Ответ: так как , то целесообразнее было бы выбрать проект А.

Задача 19

   Фирма планирует приобрести оборудование стоимостью 120 000 грн, годовая экономия от установки которого оценивается в 40 000 грн. Длительность эксплуатации оборудования составляет 5 лет а остаточная стоимость 12 000 грн. При условии «20» % нормы доходности капитала, какие действия Вы порекомендуете?

 

Задача 27

   Рассматривается проект, реализация которого потребует чистых приведённых капитальных вложений 9 млн. грн. при норме рентабельности капитала 12 %. Успешная реализация проекта позволит получать на протяжении 7 лет ежегодный чистый поток в размере 2 млн. грн. При условии что объём реализации составит 17 тыс шт., цена единицы 310 грн/шт, Переменные расходы 26 % от объёма реализации постоянные расходы 710 тыс. грн. амортизация 900 тыс. грн. Рассчитайте бухгалтерскую точку безубыточности, операционный и комбинированный леверидж проекта, оцените целесообразность его реализации.

 

 

операционный леверидж

DOL=

Комбинированный леверидж

CLE = DOL × DFL, т.к. нет кредита DFL = 1

CLE = 1.98 × 1 = 1.98 %

Задача 28

   Инвестиционный проект по производству пластмассовых изделий для строительной отрасли предусматривает строительство производственного участка, зданий, монтаж оборудования и непосредственно организацию производства. Строительно - монтажные работы по проекту выполняются в течение 2 лет. Эксплуатация проекта и производство изделий рассчитаны на 10 лет. Амортизация основных фондов (ОФ) по проекту осуществляется прямолинейным способом, срок амортизации предусмотрен 9 лет. Ставка налогообложения прибыли по проекту составляет 50%. Выбрана «20» % ставка дисконта. Данные о динамике экономических показателях проекта приведены в таблице:

Год	Капитальные вложения, млн грн	Объем производства, млн м2	Цена изделия Грн/м2	Постоянные затраты без учета амортизации млн грн	Переменные затраты грн/м2
0	21 – в ОФ	Нет произв			,
1	30 – в ОФ	Нет произв
2	3 - в ОБ ср	7	7	35	2,5
3		15	7,3	35	2,5
4		15	7,3	35	2,5
5		15	7,3	35	2,5
6		15	7,3	35	2,8
7		20	7,6	36	2,8
8		20	7,6	36	2,8
9		20	7,6	36	2,8
10		20	7,6	37	2,8

 

 

1. Рассчитать таблицу чистого потока денежных средств по проекту
2. Определить показатели экономической эффективности проекта
3. Для финансирования капитальных вложений в основные фонды предусматривается инвестиционный кредит сроком на 5 лет, кредитная ставка составляет 20%. Рассчитать размеры платежей на погашение кредита.
4. Определить как изменятся экономические показатели проекта, если необходимо предусмотреть погашение инвестиционного кредита.

	2	3	4	5	6	7	8	9	10
валовая выручка	49	109,5	109,5	109,5	109,5	152	152	152	152
переменные затраты	17,5	37,5	37,5	37,5	42	56	56	56	56
постоянные затраты	35	35	35	35	35	36	36	36	37
амортизация	5,67	5,67	5,67	5,67	5,67	5,67	5,67	5,67	5,67
валовая прибыль	-9,17	31,33	31,33	31,33	26,83	54,33	54,33	54,33	54,33
проценты кредита	18,06	18,06	18,06	18,06	18,06	0	0	0	0
налогооблагаемая прибыль	8,89	49,39	49,39	49,39	44,89	54,33	54,33	54,33	54,33
налоги	4,445	24,695	24,695	24,695	22,445	27,165	27,165	27,165	27,165
чистая прибыль	4,445	24,695	24,695	24,695	22,445	27,165	27,165	27,165	27,165
ЧПДС	10,115	30,365	30,365	30,365	28,115	32,835	32,835	32,835	32,835