Государственное финансирование и другие способы мобилизации инвестиционных ресурсов

Значительные непредвиденные колебания, отрыв валютного курса  от соотношений покупательной способности  усиливают напряженность в валютно-финансовой сфере, нарушают нормальный международный  обмен.

Кроме валютного, среди инвестиционных рисков выделим следующие: процентные, маркетинговые, природно-климатические риски.

Процентный риск² - риск для прибыли, возникающий из-за неблагоприятных колебаний процентной ставки, которые приводят к повышению затрат на выплату процентов или снижению дохода от вложений и поступлений от предоставленных кредитов.

Банки и другие финансовые учреждения, которые обладают значительными  средствами, приносящими процентный доход, обычно в большей мере подвержены процентному риску. Если фирма взяла  значительные кредиты, то неэффективное  управление процентными рисками  может привести фирму на грань  банкротства.

Изменения процентных ставок влекут за собой несколько разновидностей риска.

• Риск увеличения расходов по уплате процентов или снижения дохода от инвестиций до уровня ниже ожидаемого из-за колебаний общего уровня процентных ставок.
• Риск, связанный с таким изменением процентных ставок после принятия решения о взятии кредита, которое не обеспечивает наиболее низких расходов по уплате процентов.
• Риск принятия такого решения о предоставлении кредита или осуществлении вложений, которое в результате не приведет к получению наибольшего дохода из-за изменений процентных ставок, произошедших после принятия решения.
• Риск того, что сумма расходов по уплате процентов по кредиту, взятому под фиксированный процент, окажется более высокой, чем в случае кредита под плавающий процент, или наоборот. Чем больше подвижность ставки (регулярность ее изменений, их характер и размеры), тем больше процентный риск.

Портфельный риск³ банков и прочих кредитных учреждений заключается в возникновении различного рода вероятности потерь по отдельным типам ценных бумаг.

Под портфелем понимают совокупность финансовых активов. Портфель ценных бумаг  — совокупность всех видов ценных бумаг, находящихся в распоряжении институциональной единицы. Иными  словами, портфельный риск выражается возможностью возникновения потерь, связанных с инвестициями в ценных бумагах, а также операциями по привлечению  ресурсов и формированию оптимального портфеля ценных бумаг.

Маркетинговый риск⁴ — риск убытков вследствие ошибочной, неудачной стратегии или тактики на рынке сбыта.

Иными словами маркетинговый  риск⁵ — риск недополучения прибыли в результате снижения объема реализации или цены товара. Этот риск является одним из наиболее значимых для большинства инвестиционных проектов. Причиной его возникновения может быть неприятие нового продукта рынком или слишком оптимистическая оценка будущего объема продаж.

Ошибки в планировании маркетинговой стратегии возникают  главным образом из-за недостаточного изучения потребностей рынка: неправильного  позиционирования товара, неверной оценки конкурентоспособности рынка или  неправильного ценообразования. Также  к возникновению риска могут  привести ошибки в политике продвижения, например выбор неправильного способа  продвижения, недостаточный бюджет продвижения и т.д.

Природно-климатические  риски связаны с факторами  неопределенности, оказывающими влияние  на реализацию инвестиционного проекта: географическое расположение объекта; природные катаклизмы (наводнения, землетрясения, штормы и др.); климатические катаклизмы; специфика климатических условий (засушливый, континентальный, горный, морской и т.п. климат); наличие полезных ископаемых, лесных и водных ресурсов и т.д.

Технологические риски⁶ - все виды пагубного влияния результатов или самого процесса производства на здоровье человека и на природную среду, связанные с качественными изменениями социальной и экологической среды.

Эта группа рисков⁷ объединяет риски связанные с используемыми технологиями: какие технологии применяются, насколько эти технологии отработаны.

Все существующие виды рисков в той или иной степени поддаются  управлению. Для возможности управления рисками существуют различные подходы  к анализу и оценке рисков.

 

 

5 Государственное  финансирование и другие способы  мобилизации инвестиционных ресурсов

Государственное финансирование осуществляется чаще всего в рамках государственных программ поддержки  предпринимательства на федеральном  и региональном уровнях. Выделяют четыре основных вида государственного финансирования инвестиций: дотации и гранты, долевое участие, прямое (целевое) кредитование, предоставление гарантий по кредитам.⁸ При финансировании путем предоставления грантов и дотаций денежные средства обычно выделяются под конкретный проект на безвозмездной основе.

Долевое участие государства  предполагает, что оно через свои структуры выступает в качестве долевого вкладчика, остальная часть  необходимых инвестиционных вложений осуществляется коммерческими структурами. Прямые (целевые) кредиты предоставляются, как правило, конкретному предприятию (или под определенный инвестиционный проект) на льготной основе. Вместе с  тем государство устанавливает  величину процентных ставок, срок и  порядок возврата кредита.

При предоставлении гарантий по кредитам предприятие получает кредит от коммерческой структуры, а правительство  через определенные институты выступает  гарантом возврата данного кредита, выплачивая сумму кредита в случае невыполнения своих обязательств предприятием.

Мобилизация привлеченных и  заемных средств осуществляется различными способами, основными из которых являются: привлечение капитала через рынок ценных бумаг, рынок  кредитных ресурсов, государственное  финансирование.

 

Заключение

Проанализировав функции  финансовых посредников, мы пришли к  выводу, что в финансовых посредниках  заинтересованы как кредиторы, так  и заемщики, так как они получают определенные преимущества и выгоды.

Значение системы финансовых посредников очень велико. Они  обеспечивают стабильное финансирование важнейших общественных нужд, экономят существенные средства и тем самым  ускоряют развитие производства. Они  обеспечивают дополнительный доход  значительной массы людей, избавляя их при этом от непосредственных рисков производства, организации нового дела и т.д.

Финансовое посредничество показывает, что экономические отношения  необязательно связаны с конфликтами  и борьбой. Деятельность финансовых посредников ведет к получению  выгоды всеми участвующими в данном процессе сторонами.

Привлечение в широких  масштабах национальных и иностранных  инвестиций в российскую экономику  преследует долговременные стратегические цели создания в России цивилизованного, социально ориентированного общества, характеризующегося высоким качеством  жизни населения, в основе которого лежит смешанная экономика, предполагающая не только совместное эффективное функционирование различных форм собственности, но и  интернационализацию рынка товаров, рабочей силы и капитала.

Поэтому развитие инвестиционного  рынка, привлечение иностранного капитала – необходимое условие построения в стране современного гражданского общества. Приток инвестиций как иностранных, так и национальных, жизненно важен  и для достижения среднесрочных  целей.

Все виды инвестиционной деятельности хозяйствующих субъектов осуществляются за счет формируемых ими инвестиционных ресурсов. Инвестиционные ресурсы представляют собой все виды финансовых активов, привлекаемых для осуществления  вложений в объекты инвестирования. Источники формирования инвестиционных ресурсов в рыночной экономике весьма многообразны. Это обусловливает необходимость определения содержания источников инвестирования и уточнения их классификации.

В настоящее время инвестиционный рынок России находится в процессе формирования. Это накладывает отпечаток  на его современную конъюнктуру, состояние спроса, предложения, цен  и уровня конкуренции. При этом степень  и характер воздействия факторов, определяющих динамику инвестиционного  рынка, постоянно изменяются.

 

 

Список литературы

 

Нормативно-правовые акты:

 

1. Конституция Российской Федерации (Принята на всенародном голосовании 12 декабря 1993 г.) // Российская газета. 1993. 25 декабря.
2. Федеральный закон от 25.02.1999 N 39-ФЗ (ред. от 12.12.2011) "Об инвестиционной деятельности в Российской Федерации, осуществляемой в форме капитальных вложений" // "Российская газета", N 41, 42 04.03.1999.

Специальная литература:

3. Анализ рисков инвестиционных проектов Дубинин Евгений // URL: http://www.cfin.ru/finanalysis/invrisk/inv_risk.shtml (Дата обращения 16.10.2013)
4. Алексанов Д.С., Кошелев В.М. Экономическая оценка инвестиций. - М.: Колос-Пресс, 2010. - 187 с.
5. Бард В.С. и др. Инвестиционный потенциал российской экономики. М.: Экономика, 2010. 320 с.
6. Бабич А.М., Павлова Л.И. Финансы: Учебник М.г ИД ФБК-ПРЕСС. 2012. 703 с.
7. Баринов Э.А, Хмыз О.В. Рынки; валютные и ценных бумаг. М.: Экзамен, 2011. 607 с.
8. Бирман Г., Шмидт С. Экономический анализ инвестиционных проектов / Пер. с англ. под ред. Л.П. Белых. М.: Банки и биржи; ЮНИТИ, 2009. 632 с.
9. Богатин Ю.В., Швандар В.А. Инвестиционный анализ: Учебное пособие для вузов. - М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2011. - 286 с.
10. Бриг. Ю. Гапенски Л. Финансовый менеджмент: Полный курс: 2 т. / Пер. с англ. под ред. В.В. Ковалева. СПб: Экономическая школа. 2010. 669 с.
11. Водяников В.Т., Судник Д.Ю. Экономическая оценка инвестиций в агропромышленном комплексе: Учебное пособие. - М.: ЮРКНИГА, 2009. - 200с.
12. Доронина Н.Г., Семилютина Н.Г. Государство и регулирование инвестиций. М.: Городец, 2009. 270 с.
13. Мадьянова Т.Е. Новости 24 // URL: http://www.risk24.ru/ (Дата обращения 15.10.2013)
14. Маховикова Г.А., Кантор В.Е. Инвестиционный процесс на предприятии. - СПб: Питер, 2011, 176 с.
15. Михайлов Д.М. Мировой финансовый рынок: тенденции и инструменты. М.: Экзамен, 2010. 768 с.
16. Москвин В.А. Управление рисками при реализации инвестиционных проектов. - М.: Финансы и статистика, 2010. - 352 с.
17. Орлова Е.Р. Инвестиции: Курс лекций. М.: Омега-Л, 2009. 192 с.
18. Ример М.И., Касатов А.Д., Матиенко Н.Н. Экономическая оценка инвестиций / Под общ. ред. М. Римера - СПб.: Питер, 2095. - 480 с.
19. Рынок ценных бумаг. Под ред. В.А. Галанова, А.Н. Басова. 2-е. изд. Финансы и статистика, 2009. 448 с.
20. Севрук В.Т. Портфельный риск http://www.easyschool.ru/books/7/4/13/ (Дата обращения 16.10.2013)
21. Словари. Финам. // URL: http://www.finam.ru/dictionary/wordf02DB7/default.asp?n=9 (Дата обращения 16.10.2013)
22. Трофимов С.В. Риски программных проектов // URL: http://www.caseclub.ru/articles/risk.html (Дата обращения 16.10.2013)
23. Фельдман А.А. Государственные ценные бумаги: Учебное и справочное пособие. 2-е изд. М.: ИНФРА-М, 2011. 154 с.
24. Экономический словарь // URL: http://slovari.yandex.ru/dict/economic/article/ses2/ses-5714.htm (Дата обращения 16.10.2013)

 

 

 

 

¹ См.: Мадьянова Т.Е. Новости 24 // URL: http://www.risk24.ru/ (Дата обращения 15.10.2013)

² См.: там же.

³ См.: Севрук В.Т. Портфельный риск// URL: http://www.easyschool.ru/books/7/4/13/ (Дата обращения 16.10.2013)

⁴ См.: Экономический словарь // URL: http://slovari.yandex.ru/dict/economic/article/ses2/ses-5714.htm (Дата обращения 16.10.2013)

⁵ См.: Анализ рисков инвестиционных проектов Дубинин Евгений // URL: http://www.cfin.ru/finanalysis/invrisk/inv_risk.shtml (Дата обращения 16.10.2013)

⁶ См.: Словари. Финам. // URL: http://www.finam.ru/dictionary/wordf02DB7/default.asp?n=9 (Дата обращения 16.10.2013)

⁷ См.: Трофимов С.В. Риски программных проектов // URL: http://www.caseclub.ru/articles/risk.html (Дата обращения 16.10.2013)

⁸ См.: Доронина Н.Г., Семилютина Н.Г. Государство и регулирование инвестиций. М.: Городец, 2009. 270 с.