Финансовое обеспечение инвестиционного процесса

 

ЗАДАНИЕ ПО ВЫПОЛНЕНИЮ КУРСОВОЙ РАБОТЫ

 

Студент группы___Ким Виктория Александровна 09 ФК

1. Тема курсовой  работы

Финансовое  обеспечение инвестиционного процесса

 

2. План курсовой  работы:

_1. Источники финансирования инвестиций, их структура

  2. Способы  мобилизации инвестиционных ресурсов

  3. Привлечение иностранных инвестиций

  4. Расчетная  часть

3. Перечень рекомендуемой  литературы:

1. Свиридов  О.Ю., Игонина Л.Л., Ковалев В.В., Уланов  В.А., Жуков Е.Ф.

Дата выдачи темы курсовой работы «_____» ________________20____г.

График выполнения курсовой работы

Неделя	Наименование работы	Сроки исполнения
1-3	Выбор темы, изучение литературных источников, разработка задания
3-4	Сбор и обработка материалов по проблеме
5-10	Написание курсовой работы
11-13	Представление работы на кафедру  для текущей проверки
14-15	Доработка курсовой работы
16	Представление на кафедру  работы для рецензирования
16-17	Защита курсовой работы

 

Руководитель курсовой работы  

__________________________________________________________________

(фамилия, имя, отчество)

Задание принял   «_____» _______________2012г.                  _______________

ОГЛАВЛЕНИЕ

 

ВВЕДЕНИЕ                                                                                                               4

1 ИСТОЧНИКИ ФИНАНСИРОВАНИЯ ИНВЕСТИЦИЙ, ИХ СТРУКТУРА      6

1. Внутренние и внешние источники финансирования инвестиций на                6

 макро- и  микроэкономических уровнях

2. Структура источников финансирования инвестиций                                          9

1.3 Бюджетное финансирование  инвестиций                                                       10

1.4 Внебюджетные источники  финансирования инвестиций                            12

2 СПОСОБЫ МОБИЛИЗАЦИИ  ИНВЕСТИЦИОННЫХ РЕСУРСОВ              16

2.1 Привлечение капитала  через рынок ценных бумаг                                       16

2.2 Привлечение капитала  через кредитный рынок                                            21

2.3 Государственное финансирование                                                                  26

2.4 Инвестиционная деятельность  институциональных инвесторов                 27

3 ПРИВЛЕЧЕНИЕ ИНОСТРАННЫХ  ИНВЕСТИЦИЙ                                       30

3.1 Сущность и виды иностранных инвестиций                                                  30

3.2 Инвестиционные ресурсы финансового рынка                                              34

4. Расчетная часть                                                                                                    36        

Список литературы                                                                                                 43

 

 

 

 

 

 

 

 

 

ВВЕДЕНИЕ

 

Инвестиционная сфера  в последние годы всё более  становится объектом внимания российских властей, деловых кругов и общества в целом. Растёт количество научных  исследований, конференций и «круглых столов», публикаций в средствах  массовой информации, которые направлены на анализ инвестиционной деятельности в различных отраслях хозяйствования, поиск путей повышения эффективности  инвестиций, оптимизацию инвестиционных процессов.

Центральная роль инвестиций - обеспечение эффективности функционирования экономической системы и всего общественного воспроизводства, поскольку они непосредственно влияют на возможность экономического роста в долгосрочной перспективе. Инвестиционная активность относится к числу важнейших показателей экономической динамики. Их интенсивностью определяется состояние экономики.

В процессе инвестиционной деятельности решаются крупные макроэкономические проблемы: структурная перестройка  национальной экономики и технический  прогресс, возможно преодоление инфляции, происходит расширение налогооблагаемой базы и пополнение бюджета, увеличение числа рабочих мест.

Опыт развитых стран свидетельствует  о необходимости участия государства  в управлении инвестиционными процессами. При любом уровне развития рыночных отношений автоматического регулирования  инвестиционного процесса не происходит. Государственное регулирование  экономических и социальных отношений  представляет собой не что иное, как целенаправленную деятельность государства по обеспечению стабильности национальной экономики и её воспроизводства, общих условий нормального функционирования свободных товаропроизводителей. При помощи инвестиционной политики государство непосредственно может воздействовать на темпы объёма производства, на ускорение НТП, на изменение структуры общественного производства и решение многих социальных проблем.

На современном этапе  происходит втягивание России в финансовый кризис. Мировой финансовый кризис оказал большое влияние на российскую экономику: на финансово-кредитную  систему России, на инвестиционную активность, на рынок труда, на настроение населения. В период кризиса многие организации начали сворачивать  инвестиционные программы, сокращать  текущие расходы. Активизация инвестиционного  процесса – важнейшее средство обеспечения  условий выхода из экономического кризиса.

Эффективное развитие экономики  страны зависит от множества факторов. В их числе и инвестиционная активность отдельных финансовых институтов государства  и иностранных представителей, и  способность производственных институтов активизировать эту активность. Однако в настоящий момент далеко не все  организации могут предложить и  должным образом преподнести  интересные проекты, которые могли  бы активизировать поток инвестиций. Инвесторы заинтересованы в получении наибольшего дохода и экономического эффекта и не собираются вкладывать деньги в не эффективный проект. Цель инвестиционного процесса – это непрерывный поиск наиболее выгодных и оригинальных решений. А его финансирование – логическое продолжение реализации наиболее удачного проекта.

Таким образом, финансирование инвестиционного процесса является как бы связующим звеном при переходе проекта «от слов к делу». Финансовое обеспечение может осуществляться различными способами и из разных источников. И выбор наиболее эффективного источника инвестирования в каждом случае индивидуален. Об особенностях финансового обеспечения инвестиционного  процесса и будет идти речь в данной работе.

 

1 ИСТОЧНИКИ ФИНАНСИРОВАНИЯ ИНВЕСТИЦИЙ, ИХ СТРУКТУРА

 

Реализация инвестиционного  процесса связана с поиском решений  в области определения возможных  источников финансирования инвестиций, способов их мобилизации, повышение  эффективности использования. Соотношение  и структура финансовых активов, привлекаемых для осуществления  вложений в объекты инвестирования экономическими субъектами, во много  определяются господствующими формами  и механизмом хозяйствования. Рыночной экономике присущ определенный механизм формирования источников финансирования инвестиционной деятельности, распределения  инвестиционных ресурсов в обществе.

Все виды инвестиционной деятельности хозяйствующих субъектов  осуществляются за счет формируемых  ими инвестиционных ресурсов.

Инвестиционные  ресурсы представляют собой все  виды финансовых актов, привлекаемых для  осуществления вложений в объекты  инвестирования. Источники формирования инвестиционных ресурсов в рыночной экономике весьма многообразны. Это обуславливает необходимость определения содержания источников инвестирования и уточнения их классификации.

 

1.  Внутренние и внешние источники финансирования инвестиций на макро- и микроэкономических уровнях

 

 В экономической  литературе при анализе источников  финансирования инвестиций выделяют внутренние и внешние источники финансирования. При этом к внутренним источникам инвестирования, как правило, относят национальные источники, в том числе собственные средства предприятий, ресурсы финансового рынка, сбережения населения, бюджетные инвестиционные ассигнования; к внешним источникам – иностранные инвестиции, кредиты и займы.

Таблица 1.1

Источники финансирования инвестиций [14, C 72]

Основные источники  формирования инвестиционных ресурсов фирмы
Собственные	Привлеченные	Заемные
Чистая прибыль, направленная на инвестиции	Эмиссия акций  фирмы	Кредиты банков и других кредитных институтов
Аммортизационные  отчисления	Инвестиционные  взносы в уставный капитал	Эмиссия облигация  фирмы
Реинвестируемая часть внеоборотных активов	Государственные средства, предоставляемые на целевое  инвестирование в виде дотаций, грантов  и долевого участия	Целевой государственный  инвестиционный кредит
Иммобилизуемая  в инвестиции часть оборотных  активов	Средства коммерческих структур, предоставляемые безвозмездно на целевое инвестирование	Инвестиционный  лизинг

 

Эта классификация  отражает структуру внутренних и  внешних источников с позиций  их формирования и использования  на уровне национальной экономике в  целом. Но ее нельзя использовать для  анализа процессов инвестирования на микроэкономическом уровне.

С позиций предприятия (формы) бюджетные инвестиции, средства кредитных организаций, страховых  компаний, негосударственных пенсионных и инвестиционных фондов и других институциональных инвесторов являются не внутренними, а внешними источниками. К внешним для предприятия источникам относятся и сбережения населения, которые могут быть привлечены на цели инвестирования путем продажи акций, размещения облигаций, других ценных бумаг, а также при посредстве банков в виде банковских кредитов.

При классификации  источников инвестирования необходимо также учитывать специфику различных  организационно- правовых форм, например, частных, коллективных, совместных предприятий. Так, для предприятий, находящихся  в частной или коллективной собственности, внутренними источниками могут  выступать личные накопления собственников  предприятий. Для предприятий, находившихся в собственной с зарубежными  фирмами собственности, инвестиции иностранных совледельцев также  следует рассматривать как внутренний для данного предприятия источник.

Таким образом, следует  различать внутренние и внешние  источники финансирования инвестиций макроэкономических и микроэкономических уровнях. На макроэкономическом уровне к внутренним источникам финансирования инвестиций можно отнести: государственное бюджетное финансирование, сбережения населения, накопления предприятий, коммерческих банков, инвестиционных фондов и компаний, негосударственных пенсионных фондов, страховых фирм и т.д. К внешним – иностранные инвестиции, кредиты и займы. На микроэкономическом уровне внутренними источниками инвестирования являются: прибыль, амортизация, инвестиции собственников предприятия; внешним – государственное финансирование, инвестиционные кредиты, средства, привлекаемые путем размещения собственных ценных бумаг.

 

2.  Структура источников финансирования инвестиций

 

При анализе структуры  источников формирования инвестиций на микроэкономическом уровне (предприятия, фирмы, корпорации) все источники  финансирования инвестиции делят на три основные группы: собственные, привлеченные и заемные. При этом собственные  средства предприятия выступают  как внутренние, а привлеченные и  заемные средства - как внешние  источники финансирования инвестиций.

Анализ структуры источников финансирования инвестиций на уровне фирм в странах с развитой рыночной экономикой свидетельствует о том, что доля внутренних источников в  общем объеме финансирования инвестиционных затрат в различных странах существенно  колеблется в зависимости от многих объективных и субъективных факторов.

В экономической литературе содержатся различные оценки соотношения  между внутренними и внешними источниками финансирования инвестиций в западных странах. Ряд экономистов  считает, что в послевоенный период в развитых странах наблюдается  формирование двух типов соотношений  между внутренними и внешними источниками финансирования инвестиций нефинансовых корпораций; один из них, характеризующийся высокой долей  собственных средств в общем  объеме финансирования, имеет место  в США и Великобритании, другой, отличающийся высоким удельным весом  привлеченных и заемных средств, - в ФРГ и Японии.

Как правило, структура источников финансирования инвестиций изменяется в зависимости от фазы делового цикла: доля внутренних источников снижается  в периоды оживления и подъема, когда повышается инвестиционная активность, и растет в периоды экономического спада, что связано с сокращением  масштабов инвестирования, сокращением  предложения денег, удорожанием  кредита.