Шпаргалка по "Деньгам, кредиту, банкам"

Итак, чистый выигрыш  вероятен при слабовыраженной тенденции к понижению цен, но при более значительном их падении очевидны чистые убытки. Фридмен рассчитывает оптимальный вариант легкого понижения цен для отдельного субъекта и находит необходимую макровеличину денежной массы. При этом в анализ взаимозависимости денежной массы и цен встраиваются кредит и, соответственно, процентные ставки. Общий, математически сформулированный вывод гласит, что оптимальное количество денег достигается тогда, когда темп ценовой дефляции приводит номинальную процентную ставку к нулю. Равновесие денежного обращения восстанавливается. Такова схема.

Переходя к  практическому рассмотрению банковской системы, Милтон Фридмен видит путь к достижению равновесия в операциях с депозитами. Для поддержания оптимального количества денег рекомендуется использовать обязательные резервы банков, т.к. это ведет не к затуханию межбанковской конкуренции, а напротив, способствует ей. На основе конкуренции устанавливается уровень депозитных и кредитных процентов.

В условиях экономического роста вероятно снижение норм обязательного резервирования, вливание дополнительных сумм в доступный для кредитования запас наличности. Естественное стремление банков снизить резервы приносит обществу выгоду в виде процентов по депозитам, издержки же связаны с нестабильностью, проистекающей из частичного резервного покрытия кредитов.

9. Денежный агрегат М. Фридмена

Анализ оптимального количества денег позволяет перейти  к прогнозам. Фридмен попытался, как впоследствии оказалось — весьма успешно, предвосхитить динамику денежной массы, цен и процентных ставок для Соединенных Штатов в конце 60-х гг. XX в.

Еще одним важным следствием предложенного анализа  является отношение к инфляции не как к внезапному удару грома, после которого общество впадает в гипнотическое состояние, а как к ситуации ожидаемой, к которой можно подстроиться. При этом ожидаемые инфляция или дефляция не предполагают существования какой-либо связи с занятостью.

Фридмен положительно относится к доктрине постоянной денежной массы, хотя находит подобное решение «слишком радикальны». Он предлагает более мягкий путь стабилизации цен: среднегодовой прирост денежной массы может составлять 4-5%. При этом учитывается среднегодовое увеличение реального ВНП (примерно на 3%) и незначительное снижение скорости обращения денег. Эти размышления легли в основу «денежного правила», признанного сегодня с теми или иными дополнениями Центробанками большинства стран.

Фридмен — противник  запрета на выплату процентов по бессрочным вкладам, а также защитник преимуществ, связанных с выплатой Федеральной резервной системой (ФРС) коммерческим банкам процентов по их обязательным резервам.

Денежный агрегат M1, рост которого следует держать под контролем, включает внебанковскую наличность и все депозиты — как ДО востребования, так и срочные.

Следует заметить, что позже, исследуя воздействие  денежной массы в долгосрочном плане, Милтон Фридмен видоизменяет свой подход, рекомендует контролировать не столько денежную (депозитно-чековую) эмиссию, сколько динамику т.н. «силовых денег» — обязательств правительства, находящихся в банковских резервах. Они представляют собой основу пирамиды, на базе которой Фридмен рекомендует проводить фиксацию государственных обязательств, оставляя свободу для действия рыночных сил¹¹.

Сотрудничая с  национальными специалистами, эксперты монетаризма разрабатывают проекты выведения страны из кризиса (например, Джеффри Сакс — один из авторов «шоковой терапии» для Польши).

В копилке монетаризма  — преодоление депрессии и  структурные преобразования в ряде развивающихся стран, денежное оздоровление Израиля, модернизация на рыночных рельсах стран Юго-Восточной Азии, Восточной Европы. В Венгрии, Чехии, Польше были созданы стартовые условия для экономического соревнования.

Монетаристская доктрина принята на вооружение такими международными организациями, как ОЭСР и МВФ. Последний осуществляет теперь экономические сопоставления на основе т.н. «естественных» обменных курсов, предложенных М. Фридменом.

Чикагский центр, по словам Фридмена, твердо придерживается основных посылок количественной теории, но совершенствует, модернизирует ее. Автор полагает, что любое объяснение структурных сдвигов, происходящих во временных рамках, невозможно без их денежной формализации.

10. Теория Дж. Кейнса

Теория английского  буржуазного экономиста Дж. Кейнса (1883-1946) оказывала огромное влияние  на формирование финансовой концепции и разработку фискальной политики почти во всех капиталистических странах на протяжении 1940 — первой половины 1970-х гг. В его книге «Общая теория занятости, процента и денег» нет термина «государственные финансы», только несколько страниц уделено налоговой политике, т.н. «социальным инвестициям» и «расходам, финансируемым с помощью займов». Но главная его идея о необходимости государственного вмешательства для достижения «эффективного спроса» имеет прямое отношение к государственным финансам и фискальной политике. Это направление исследования капиталистической экономики определило на многие годы развитие буржуазной финансовой науки.

Финансовая  концепция Дж. Кейнса исходит из основных положений его общей теории.

Все важнейшие  проблемы капиталистического расширенного воспроизводства следует решать не с позиций изучения предложения ресурсов, как это делали его предшественники, а с позиций спроса, обеспечивающего реализацию ресурсов.

Капиталистическая экономика не может саморегулироваться. В условиях огромного обобществления капитала и труда вмешательство государства неизбежно. Государственное регулирование должно заменить (или же существенно дополнить механизм автоматического регулирования экономики с помощью цен.

Кризисы перепроизводства выступают на поверхности явлений как недостаток потребительского спроса, поэтому проблему равновесия в экономике следует решать сточки зрения спроси. Для этого Дж. Кейнс вводит термин «эффективный спрос», который выражает равновесие между потреблением и производством, доходом и занятостью.

Введение в  экономический оборот термина «эффективный спрос» позволило вернуться к анализу макроэкономических показателей (совокупного общественного продукта и национального дохода), от которых по существу отказались все послерикардовские школы. Возврат к макроэкономическим показателям позволял выяснить, как функционирует экономическая система в целом, поставить ряд задач, связанных сдвижением всего потока производимой, распределяемой и потребляемой стоимости.

Главным инструментом регулирования экономики является бюджетная политика. На государственный  бюджет и финансовую политику в целом  возлагались задачи обеспечения занятости рабочей силы и производственного оборудования. Денежно-кредитному регулированию Дж. Кейнс отводил меньшую роль¹².

11. Последователи Дж. Кейнса

В послевоенный период формируется очень влиятельная  как и теории, так и в практике хозяйствования школа последователей Дж. Кейнса. «Хрестоматийное» направление этой школы называется ортодоксальным кейнсианством. Ее представители внесли новые элементы в теорию государственных финансов. В поле их зрения была включена не только фаза кризиса, но и весь экономический цикл. Исходя из того, что на движение совокупного общественного продукта воздействуют не только кризисы, но и бумы, вялые оживления и длительные депрессии, последователи Дж. Кейнса обосновали необходимость постоянного государственного вмешательства в процесс его воспроизводства. Тем самым в кейнсианские идеи был внесен динамический элемент, что дало возможность создать теорию экономического роста. Важное место в ней заняла финансовая концепция. Как отмечает английский экономист, лауреат Нобелевской премии Дж. Хикс (1904), кейнсианство превратилось в чисто фискальную теорию, как только оно признало неспособность стимулировать инвестиции путем понижения нормы процента. Последователи Дж. Кейнса завершили создание фискальной антициклической теории. На протяжении 50-60-х гг. XX в. ее разработкой занималась целая плеяда экономистов как Старого, так и Нового света. В США важный вклад в ее развитие внесли А. Хансен, которого в литературе называют американским Кейнсом, практикующие теорети¬ки А. Оукен и У. Хеллер, авторы учебников по государственным финансам У. Шульц и С. Харрис, Р. Линдхольм, О. Экстайн и др.; в Великобритании — Р. Харрод (ученик и лучший биограф Дж. Кейнса), А. Илерсик, А. Пикок, Дж. Вайсман; во Франции — Ф. Перру; в ФРГ — Ф. Неймарк, В. Виттман; в Японии — К. Эми, X. Ито и др. В США кейнсианское направление в исследовании государственных финансов формулируется главным образом вокруг «мозгового центра» демократической партии — Бруклинского института. По проблемам влияния государственных финансов на экономическое развитие опубликовано множество монографий, статей, проведены сотни конференций и симпозиумов. Координация исследовательской работы осуществляется Национальным комитетом по государственным финансам. Все это показывает, какое большое значение придается развитию финансовой науки и использованию ее результатов в практике экономической политики.

12. Концепция «неоклассического синтеза»

Под влиянием изменения  условий капиталистического расширенного воспроизводства формируется концепция «неоклассического синтеза», которая была определенным отступлением от кейнсианской идеи полной занятости. «Неоклассический синтез» — теория равновесия в условиях неполной занятости, в которую включен денежный фактор. Эта новая версия кейнсианской теории получила развитие в работах лауреатов Нобелевской премии — английского экономиста Дж. Хикса и американского — П. Самуэльсона (1915). Под влиянием «неоклассического синтеза» произошли серьезные изменения в теории финансовой политики. Кейнсианские идеи фискализма соединились с концепцией неоклассиков, предусматривающей регулирование экономики с помощью денежно-кредитной политики. П. Самуэльсон писал по этому поводу, что с помощью соответствующей кредитно-денежной и фискальной политики система смешанного предпринимательства может не только избежать эксцессов бума и резкого спада, но и рассчитывать на здоровый прогрессивный рост. По его мнению, регулирование спроса должно осуществляться не только путем изменений в области государственных расходов или налогов, но и мерами, предусматривающими изменение учетной ставки, процента, и проведением соответствующих операций на открытом рынке.

Концепция П. Самуэльсона  оказала значительное влияние на дальнейшее развитие кейнсианской теории о фискальной политике. Почти все последующие исследователи развивали его идею сочетания фискальной политики с кредитно-денежной. Так, на¬пример, А. Пикок и Г. Шоу считают, что в модель фискальной политики, разработанной на основе теории Дж. Кейнса, нужно ввести некоторые принципы денежной политики, а также учесть результаты (т.е. сальдо) платежного баланса страны. Под влиянием углубления инфляции последователи Дж. Кейнса признают, что воздействовать на спрос одной только фискальной политикой уже недостаточно, ее необходимо сочетать с денежной политикой¹³.

За последние 15 лет «монетаризм» уступил место  революции новых классиков, которые  стремятся восстановить экономическую теорию на фундаменте, имеющем близкое сходство с течениями докейнсианского периода.

Глава новых  классиков Р. Лукас объясняет появление своей школы «реакцией на... неспособность кейнсианских моделей дать объяснение событий 1970-х гг.». Как и сэпплай-сайд в экономике, новая классическая школа имеет тесные связи с монетаризмом. Столпы западной экономической науки, такие как Дж. Тобин, Ф. Хан, Н. Калдор, А. Лейонхувуд, считают учение новых классиков особой версией и ответвлением монетаризма. Тобин, например, предложил деление на монетаризм типа I и II, где под типом II фигурируют новые классики. Граница между этими двумя разновидностями монетаризма определяется условиями формирования ожиданий. Австрийский экономист Г. Фриш, например, пишет: «Переход от монетаризма типа I к монетаризму типа II можно легко осуществить в рамках монетаристской модели. Следует заменить механизмы адаптивных ожиданий на рациональные ожидания. Во второй модели роль денежно-кредитной политики иная. Изменения темпов роста денежной массы, если они антиципируются агентами, влияют только на инфляцию, а не на реальный продукт или на занятость... Короче говоря, различия монетаризма I и II заключаются в нейтральности денег. Согласно монетаризму I деньги нейтральны только в долговременном аспекте, а монетаризму II — также и в кратковременном периоде.

13. Концепция А. Лейонхувуда

А. Лейонхувуд кладет в основу своего анализа историю развития конфликта между кейнсианской школой и монетаризмом, выделяя 3 стадии «монетаристской контроверзы». Первая стадия — до середины 1960-х гг. — была связана с анализом спроса на деньги и влияния денег на хозяйственный цикл (или, говоря словами Лейонхувуда, «с причинным истолкованием корреляции денег и дохода»). Вторая стадия спора возникла в связи с критикой кейнсианской версии кривой Филлипса. Наконец третья стадия отмечена выходом в 1972 г. необычно влиятельной статьи Р. Лукаса «Ожидания и нейтральность денег», которая «с самого начала соединила подход рациональных ожиданий с монетаризмом второй стадии». Именно эта третья стадия развития монетаризма получила, по мнению Лейонхувуда, Название новой классической школы.

О преемственности и общности многих исходных предпосылок с монетаризмом свидетельствует статья Лукаса «Ожидания и нейтральность денег», где впервые были изложены идеи новых классиков. В статье представлена модель хозяйственного поведения, основанная на следующих допущениях: исключаются все формы «денежной иллюзии» (т.е. агенты ориентируются только на реальные, а не на номинальные значения переменных — главный тезис монетаристов); вся информация передается агентам только через цены на рынке; все цены обеспечивают «расчистку» рынков от товаров; агенты действуют оптимальным образом; источником нарушений в системе служат случайные изменения денежной массы, которые сами по себе порождают колебания номинального уровня цен; существует «долговременная нейтральность денег (или независимость реальных и номинальных наличии) в том смысле, что изменение количества денег изменяет ценовую вуаль, но не отражается на физической величине переменных». Новые классики одобряют также монетаристское правило устойчивого роста денежной массы как наиболее приемлемую форму экономической политики¹⁴.

14. Функции денег

Сущность денег  проявляется в их функциях, которые отражают возможности и особенности их использования, а также в роли денег, состоящей в достижении сих помощью определенных результатов.

Особенности функций состоят в том, что они в большинстве случаен осуществляются лишь деньгами. Деньги выступают в качестве:

1. меры стоимости;
2. средства обращения;
3. средства платежа;
4. средства накопления.

Помимо перечисленных  функций, нередко признается выполнение деньгами функции мировых денег (международного платежного средства), в которой они используются для денежных операций между странами. Выполнение такой функции при существовании золотых денег или свободно конвертируемой валюты не вызывало сомнений. В современных условиях денежная единица РФ — рубль — не обладает собственной стоимостью и фиксированным золотым содержанием¹⁵.