Шпаргалка по биржам

в) при отсутствии в объявлении дилера указаний на иные существенные условия договора купли-продажи определенных ценных бумаг заключать договор купли-продажи ценных бумаг на условиях, предложенных его клиентом. Последняя из перечисленных обязанностей возникает у дилера в случае, если он не воспользовался предоставленным ему Законом «О рынке ценных бумаг» правом объявить одновременно сценой и другие существенные условия договора купли-продажи ценных бумаг. Дилерская деятельность предполагает возможность оказания услуг по андеррайтингу при первичном размещении эмиссионных ценных бумаг, консультирование по вопросам приобретения ценных бумаг. Она может совмещаться с брокерской деятельностью. Кроме того, допускается совмещение дилерской деятельности с депозитарной деятельностью и деятельностью по управлению ценными бумагами.

18. Биржевая торговля организуется торговцами для облегчения процесса торговли, для выработки более эффективного механизма и, впоследствии, хеджирования.
Торговлю в биржевом кольце осуществляют брокеры и дилеры.
При установлении времени торговли часто учитывается такой фактор, как наличие бирж соответствующего товара в других странах или временных поясах. Тем самым обеспечивается практически круглосуточная торговля, что способствует росту биржевых операций.
Упрощению заключения сделок способствует стандартизация основных условий контрактов.
Для активизации оборота, привлечения максимального числа торговцев биржи стремятся сконцентрировать торговлю таким образом, чтобы товар поставлялся лишь определенные месяцы, называемые позициями. На биржах одновременно продается товар сразу с несколькими сроками поставки, и четкое обозначение каждого из них необходимо, чтобы не произошло ошибок.
Важным элементом унификации биржевых контрактов является место поставки товара. Биржи разрешают продавцам поставлять товар только в те места, где это предписано правилами биржи. Они могут располагаться недалеко от биржи, либо в других местах, которые могут находиться даже в других странах, обеспечивающих потребности и отвечающих требованиям мировой торговли.
Помимо стандартизации качества, сроков и места поставки, величины контракта, условий расчета, возможного отклонения фактического веса партии от указанного в складском свидетельстве, фьючерсные биржи под влиянием законодательства стали ограничивать размер колебаний цен.

Предельно возможные отклонения цены вверх или вниз устанавливаются от уровня цен при закрытии биржи в предыдущий день. Они направлены на то, чтобы в целях предотвращения паники на бирже дать время торговцам лучше оценить влияние тех или иных факторов на цены, сделать более упорядоченным процесс расчетов, предотвратить нет оправданные банкротства.
В правилах биржевой торговли должны быть определены:
— порядок проведения биржевых торгов;
— виды биржевых сделок;
— наименования товарных секций;
— перечень основных структурных подразделений биржи;
порядок информирования участников биржевой торговли о предстоящих биржевых торгах;
порядок регистрации и учета биржевых сделок;
порядок котировки цен биржевых товаров;
порядок информирования участников биржевой торговли о биржевых сделках на предшествующих биржевых торгах, в том числе о ценах биржевых сделок и о котировке биржевых цен;
порядок информирования членов биржи и других участников биржевой торговли о товарных рынках и рыночной конъюнктуре биржевых товаров;
порядок взаимных расчетов членов биржи и других участников биржевой торговли при заключении биржевых сделок;
меры по обеспечению безопасности реализуемых на биржевых торгах биржевых товаров, подлежащих в соответствии с законами Российской Федерации обязательной сертификации и предназначенных для продажи на территории Российской Федерации, при наличии сертификата и знака соответствия;

меры по контролю над процессом ценообразования на бирже в целях недопущения резкого дневного повышения или понижения уровней цен, искусственного завышения или занижения цен, сговора или распространения ложных слухов с целью воздействия на цены;
меры, обеспечивающие порядок и дисциплину на биржевых торгах, а также порядок и условия применения этих мер;
меры, обеспечивающие соблюдение членами биржи, другими участниками биржевой торговли решений органов государственной власти и управления по вопросам, относящимся к деятельности бирж, учредительных документов биржи, правил биржевой торговли, решений общего собрания членов биржи и других органов управления биржей;
перечень нарушений, за которые биржей взыскиваются штрафы с участников биржевой торговли, размеры штрафов и порядок их взимания;
размеры отчислений, сборов, тарифов и других платежей и порядок их взимания биржей.

19. частниками биржевых торгов являются члены биржи и лица, имеющие в соответствии с законом и правилами биржевой торговли право участвовать в биржевых торгах.

Состав участников биржевой торговли определяется в зависимости от вида биржи (фондовая или товарная) и принятыми законодательными актами.

Присутствующих в биржевом зале можно условно разделить на группы:

                    заключающие сделки;

                    организующие заключение биржевых сделок;

                    контролирующие ход ведения биржевых торгов;

                    наблюдающие за ведением торга.

Операции на биржах проводят только профессиональные участники, имеющие четкую специализацию по различным видам биржевой деятельности. Посредников в биржевых операциях называют по-разному: биржевые маклеры, куртье, комиссионеры, брокеры, маркет-мейкеры, дилеры. Все они работают либо за вознаграждение, выраженное в процентах или долях процента от общей суммы сделки, либо за свой счет.

Состав участников, заключающих сделки на товарных биржах, определяется правилами биржевой торговли и может отличаться в зависимости от того, какой является биржа - открытой или закрытой.

На открытой бирже заключать сделки в помещении биржевого дела имеют право

                    члены биржи и их представители;

                    брокеры, аккредитованные на бирже;

                    постоянные и разовые посетители, получившие право на участие в биржевых торгах.

На закрытой бирже заключать сделки имеют право:

                    члены биржи и их представители;

                    брокеры, аккредитованные на бирже.

Разовые и постоянные посетители ограничены в своих правах как участники биржевой торговли по сравнению с членами биржи и их представителями.

Во-первых, согласно законодательству постоянному посетителю предоставляется право на участие в биржевых торгах на срок не более трех лет.

Во-вторых, число постоянных посетителей не должно превышать 30% общего числа членов биржи. Кроме того, постоянные посетители не участвуют в формировании уставного капитала и управлении биржей.

Если постоянные посетители имеют право на биржевое посредничество, то разовые посетители его лишены, так как они имеют право на совершение сделок только на реальный товар от своего имени и за свой счет.

Членами фондовой биржи могут быть любые профессиональные участники рынка ценных бумаг. Порядок вступления в члены фондовой биржи и их количество определяются правилами фондовой биржи. В отличие от товарной на фондовой бирже временное членство, а также неравноправное положение членов биржи, сдача мест в аренду и их передача в залог лицам, не являющимся членами данной биржи, запрещена.

Состав и количество посредников, участвующих в биржевых торгах, схемы взаимодействия со своими клиентами могут быть различными и часто зависят от уровня развития биржевой торговли и сложившихся традиций, характерных для данной страны и биржи. На биржах США торговцы, действующие непосредственно в операционном зале, делятся на несколько категорий. Например на Нью-Йоркской фондовой бирже (НФБ) существуют четыре категории членов: комиссионные брокеры, специалисты, брокеры торгового зала («двухдолларовые брокеры»), зарегистрированные трейдеры.

Комиссионные брокеры могут работать только по поручению клиентов. Операции за свой счет им запрещены.

Специалисты - дилеры работают за свой счет и от своего имени. Им запрещено выполнять брокерские функции, кроме заявок других членов биржи.

20. Допуск биржевого товара к торгам.
Для торгов на Бирже допускаются все товары, разрешенные для реализации на Биржах действующим законодательством. Количество специализированных рынков на Бирже и перечень предметов обращений на каждом из них определяется общими собраниями участников Биржи или Биржевым Комитетом.
Товар, выставленный на торги, должен отвечать следующим требованиям:
1) наименование товара;
2) стартовая цена и пороговая цена с указанием денежной единицы;
3) сертификат качества (международный сертификат качества), если такой есть;
4) данные о месте его фактического хранения (месторасположение);
5) спецификация, если необходимо.
По требованию Биржи Продавец обязан представить следующие документы в подтверждение наличия товара, выставленного на торги:
- заверенной складской справкой о наличии товара;
- копию лицензии, которая заверена круглой печатью фирмы и подписью уполномоченного лица, при необходимости.

21. Торговое поручение — означает выражение в устной, письменной или иной предусмотренной письменным соглашением Брокера и Клиента, форме волеизъявление Клиенте, представляющее собой твердое намерение Клиента совершить одну или несколько сделок купли-Продажи Ценных бумаг при посредничестве Брокера и содержащее все существенные условия торгового поручения. Существенные условия торгового поручения — означает в отношении каждого Торгового поручения Клиента указания о: имени Клиента или о коде Клиента виде операции; наименовании Эмитента ценных бумаг; виде, категории Ценных бумаг; количестве Ценных бумаг, в том числе определяемом в лотах; цене приобретаемых/отчуждаемых Ценных бумаг без учета вознаграждения Брокера или условии ее определения; сроке действия Торгового поручения.
Для выдачи Торговых поручений Клиент может использовать несколько способов:
Выдача Торгового поручения в письменной форме в помещении Брокера;
Выдача Торгового поручения в форме факсимильного сообщения;
Выдача Торгового поручения в форме устного сообщения;
Выдача Торгового поручения в форме электронного сообщения.
Если Клиентом и Брокером не достигнуто соглашение об ином, срок окончания исполнения Торгового поручения Клиента определяется как конец Торгового дня принятия Торгового поручения к исполнению.

Типы Торговых поручений, принимаемых Брокером, и их обязательные реквизиты.
«Лимитированное» — это Торговое поручение на совершение сделки по цене, не выше или по цене не ниже, указанной Клиентом в таком Торговом поручении.
«Рыночное» — это поручение на сделку по рыночной цене, определяемая Брокером по цене наилучшей на момент исполнения Торгового поручения Клиента Встречной котировки.
«Неконкурентное» — это Торговое поручение на совершение сделки по «средневзвешенной» цене.
Брокер может принимать Торговые поручения вышеуказанных типов с прочими условиями, в том числе:
Торговые поручения с предварительными условиями исполнения типа «стоп — лос» или «тейк профит».
Торговые поручения с иными дополнительными условиями, в том числе Торговые поручения с условиями типа «Исполнить немедленно или отклонить».
Брокер принимает к исполнению Торговое поручение Клиента только при условии, что в момент принятия Торгового поручения Клиента к исполнению Плановый остаток денежных средств/Ценных бумаг на Инвестиционном счете Клиента соответствует сумме денежных средств/количеству Ценных бумаг, необходимых для исполнения Торгового поручения Клиента.
Принятие Брокером Торгового поручения к исполнению означает:
В случае покупки Ценных бумаг, уменьшение Планового остатка денежных средств на Инвестиционном счете Клиента на сумму денежных средств, необходимую для урегулирования сделки по Торговому поручению Клиента;

В случае продажи Ценных бумаг, уменьшение Планового остатка Ценных бумаг на Инвестиционном счете Клиента на количество Ценных бумаг, необходимое для урегулирования сделки по Торговому поручению Клиента.
Общие условия отказа в принятии Торговых поручений к исполнению:
Несоблюдение Клиентом при выдаче Торгового поручения хотя бы одного из условий настоящего Регламента, устанавливающего прямо либо косвенно требования к определению существенных условий торгового поручения, его обязательных реквизитов или правил выдачи.
Невозможность исполнения Торгового поручения на указанных в нем условиях, обусловленная состоянием соответствующего рынка, обычаями делового оборота, внутренними правилам работы различных структур соответствующего рынка, участвующих в процессе исполнения Торгового поручения Клиента.
Несоответствие условий Торгового поручения законам и иным правовым актам Российской Федерации.
Несоблюдение Клиентом сроков подписания и возврата Брокеру документов отчетности, установленных в Разделе 15 настоящего Регламента.

22. Технический прогресс, развитие биржевого дела не изменили основу организации биржевой торговли. К ней относится строгое требование к тому, чтобы сделки совершались только в определенном месте — биржевом зале. Большое значение придается правильному расположению и техническому оснащению биржи. Считается, что это в значительной степени определяет объем проводимых операций купли-продажи, величину накладных расходов и в конечном итоге конкурентоспособность биржи как формы торговли.
Процедура биржевого торга, сложившаяся на товарных и фондовых биржах России, имеет следующий вид.
Маклер зачитывает наименование биржевого товара и его цену при поступлении заявок. Брокер проявляет интерес к товару, объявленному маклером, путем возгласа или поднятия руки. Брокер, выставивший товар на продажу, и брокер, проявивший к нему интерес, оговаривают между собой дополнительные условия сделки. При достижении согласия брокеры подписывают заявку, в которой заявлен товар, являющийся объектом сделки. С этого момента сделка считается заключенной. Подписанная двумя сторонами заявка передается маклеру, который регистрирует ее совершение своей подписью на заявке и проставляет время и дату регистрации. После этого оператор на кругу вводит информацию о зарегистрированной сделке в банк данных.
Если к товару, объявленному маклером, присутствующие не проявляют интерес, брокер, заявивший эту позицию (брокер-продавец), имеет право изменить цену заявленного товара и сообщить об этом Биржевому собранию через маклера. Для этого он поднимает руку или передает информацию маклеру в письменном виде.

Если к той или иной позиции проявляется интерес более, чем одним брокером, маклер проводит конкурсный торг, на котором заявленная цена может быть изменена при наличии:
нескольких брокеров-покупателей, когда право совершить сделку получает тот, кто предложил большую цену;
нескольких брокеров-продавцов, если право совершить сделку получает тот, кто предлагает наименьшую цену.
Брокеры, достигшие согласия о совершении сделки, минуя изложенную процедуру торга, обязаны зарегистрировать ее у маклера, который перед ее регистрацией объявляет на кругу условия совершения сделки.
Если брокер, заявивший позицию, или брокер, уполномоченный совершить сделку вместо заявителя, отказывается от совершения или регистрации сделки на условиях, определенных в заявке, это расценивается как отказ от совершения сделки на заявленных условиях, признается нарушением правил торговли и наказывается штрафом,
Если брокер-продавец в момент оглашения позиции товара, к которой проявлен интерес, не отреагировал или отсутствует на кругу, то по этой позиции торг откладывается.
С целью повышения эффективности функционирования биржи применяются программы автоматизации организации и проведения биржевых торгов. В настоящее время автоматизированы следующие функции:
-сбор и регистрация заявок, поступающих на торги;
-контроль за правильностью оформления заявок на соответствие правилам биржи;