Рынок ценных бумаг

 

СОДЕРЖАНИЕ

 

ВВЕДЕНИЕ	3
1.РЫНОК ЦЕННЫХ БУМАГ И ЕГО ФЦНКЦИОНИРОВАНИЕ	4
1.1 Понятие и  свойства ценных бумаг	4
1.2.Основы организации рынка ценных бумаг	7
1.3Основные виды ценных бумаг	9
2 СОСТОЯНИЕ РЫНКА  ЦЕННЫХ БУМАГ В РЕСПУБЛИКЕ  БЕЛАРУСЬ	18
2.1 Характеристика  рынка ценных бумаг в Республике  Беларусь	18
2.2 Государственное регулирование  рынка ценных бумаг	20
3. ПЕРСПЕКТИЫЕ  НАПРАЛЕНИЯ РАЗВИТИЯ РЫНКА ЦЕННЫХ  БУМАГ	24
ЗАКЛЮЧЕНИЕ	29
СПИСОК ИСПОЛЬЗЗОВАННЫХ ИСТОЧНИКОВ	31

 

 

ВВЕДЕНИЕ

 

Рынок ценных бумаг, как и другие рынки, представляет собой сложную организационную и экономическую систему с высоким уровнем целостности и законченности технологических циклов. На нем ценные бумаги служат предметом купли – продажи с использованием комплекса цен, чем также отличаются от обычных товаров. Цель рынка ценных бумаг – аккумулировать финансовые ресурсы и обеспечить возможность их перераспределение путем совершения различными участниками рынка разнообразных операций с ценными бумагами, т. е. осуществлять посредничество в движении временно свободных денежных средств от инвесторов к эмитентам ценных бумаг.

Рынок, на котором осуществляются операции с ценными бумагами, представляет собой рынок ценных бумаг. Появление ценных: бумаг и совершение с ними разного рода финансовых операций имеет многовековую историю. Прообразом фондовых сделок являлся процесс обмена одной валюты на другую между торговцами на ярмарках. В разных городах мира купцы со всего света вели оживленную торговлю своим товаром. Чтобы привести в соответствие денежные единицы разных стран существовали меняльные конторы, владельцы которых обменивали деньги по текущему курсу за соответствующее комиссионное вознаграждение.

В связи с тем, что в современных условиях развития экономики фондовый рынок играет все более важную роль в процессе перераспределения финансовых ресурсов. Сегодняшний экономический климат предоставляет все большие возможности для увеличения объемов инвестиций в ценные бумаги. Объемы и результаты инвестиционной деятельности определяют темпы развития и экономического роста страны.

Цель курсовой работы – рассмотреть виды ценных бумаг и практику формирования портфеля ценных бумаг в.

Задачи курсовой работы:

- рассмотреть  понятие рынка ценных бумаг  и законы его регулирования;

- проанализировать  теоретическую классификацию ценных  бумаг;

- рассмотреть  практику формирования портфеля  ценных бумаг;

- дать  характеристику рынка ценных  бумаг;

- рассмотреть  перспективы развития рынка ценных  бумаг;

- рассмотреть  рынок ценных бумаг в Республике  Беларусь

Объектом исследования выступает макроэкономика, предметом исследования выступает рынок ценных бумаг.

 

 

1. РЫНОК ЦЕННЫХ БУМАГ И ЕГО ФЦНКЦИОНИРОВАНИЕ

 

1.1 Понятие и свойства ценных  бумаг

 

В общем виде рынок ценных  бумаг  можно  определить  как  совокупность экономических отношений по поводу выпуска и  обращения  ценных  бумаг  между его участниками.

Ценная бумага является товаром специфического характера, поэтому в настоящее время существует широкий спектр определений ценной бумаги. Ценная бумага - это определенный фондовый инструмент, предоставляющий доступ к реальным ценностям и обеспечивающий переход этих ценностей от одного субъекта к другому. С экономической точки зрения ценная бумага – документ, предоставляющий право собственности (титул собственности) [10,с.22].

В соответствии с Законом Республики Беларусь, "ценные бумаги - документы, удостоверяющие выраженные в них и реализуемые посредством предъявления или передачи имущественные права или отношения займа владельца ценной бумаги по отношению к эмитенту"[6].

В качестве ценных бумаг признаются только такие права на ресурсы, которые отвечают следующим основным фундаментальным требованиям:

Стандартность - ценная бумага должна всегда иметь стандартное содержание. Основная масса ценных бумаг выпускается сериями. Совокупность ценных бумаг, обеспечивающих одинаковый объем прав собственникам и имеющих одинаковые условия, называется выпуском. Все ценные бумаги одного выпуска должны иметь один и тот же государственный регистрационный номер. Выпускаемые ценные бумаги должны быть признаны государством, и быть доступными для гражданского оборота, т.е. иметь свой рынок с регламентированными правилами торговли.

Ликвидность, т.е. способность ценной бумаги быть быстро проданной и превращенной в денежные средства без существенных потерь для держателя, при небольших колебаниях рыночной стоимости и издержках на реализацию. Ликвидность ценных бумаг достигается путем объявления котировки акций предприятия, т.е. цен покупки и продажи, по которым любой желающий может легко купить у брокера или продать брокеру акции в любой момент. Цены покупки и продажи устанавливаются исходя из конъюнктуры рынка. Брокер осуществляет куплю-продажу специально для эмитента и по его поручению. Если рынок отказывается признать ликвидность ценной бумаги, реальность выраженных ею прав, то ценная бумага превращается в ничего не стоящий бумажный клочок.

Риск - возможность потерь, связанных с инвестициями в ценные бумаги. Финансовая, денежная сфера, как вторичная, производная от реального производства, еще в большей мере, чем производственный сектор, чувствительна к вероятностным воздействиям неблагоприятных факторов. Мировая практика выделяет следующие виды рисков - систематический и несистематический.

Срочность, то есть протяжённость во времени экономических отношений, которые опосредствуются данной ценной бумагой [22,с.11].

Все ценные бумаги можно разделить на виды и типы. В рамках определённого вида ценной бумаги прослеживаются её разновидности. Вид – качественная определённость какой – либо ценной бумаги, отличающая её от других ценных бумаг. Разновидности – ценные бумаги одного вида, различающиеся между собой рядом признаков. Многообразие финансовых инструментов связано с их местом и ролью в системе воспроизводства, со степенью общественного разделения труда, с общим уровнем развития экономики и фондового рынка, в частности, со степенью участия государства в эмитировании ценных бумаг. К ценным бумагам относятся государственная облигация, облигация, вексель, чек, депозитный и сберегательный сертификаты, банковская сберегательная книжка на предъявителя, коносамент, акция, приватизационные ценные бумаги [9, с. 90].

Тип образует сочетание различных комбинаций видов ценных бумаг, объединяемых каким – либо общим признаком. Известны два типа ценных бумаг:

1) денежные  ценные бумаги: акции, облигации, векселя, чеки, депозитные сертификаты, денежные  контракты, казначейские обязательства  государства;

2) товарные  ценные бумаги (не являются инструментами  фондового рынка): закладные, консаменты, складские свидетельства.

Фондовые бумаги выпускаются в условиях их тесной связи с основным капиталом эмитента, тогда как коммерческие бумаги выпускаются в силу недостатка оборотных средств или для привлечения денежных ресурсов.

В настоящее время существует множество признаков, по которым классифицируют ценные бумаги. По форме вложения средств ценные бумаги можно разделить на долговые ценные бумаги, оформляющие заимствование денег и долевые, закрепляющие право их владельца на часть активов эмитента, то есть права собственности.

По территории обращения ценные бумаги подразделяются на: 
- региональные – ценные бумаги местных органов власти;

- национальные – ценные бумаги, которые обращаются на внутреннем рынке страны;

- международные ценные бумаги, обращающиеся на территории других государств.

По эмитентам различают следующие виды ценных бумаг:

- казначейские, которые выпускаются от имени правительства Министерством финансов;

- муниципальные, выпускаемые местными органами власти;

- ценные бумаги корпораций и финансовых институтов.

По порядку узаконения (подтверждения) прав владельца ценные бумаги бывают трёх видов:

- ценные бумаги на предъявителя, на которых имя владельца не указывается;

- именные ценные бумаги, права владельца на которые подтверждаются внесением его имени в текст на ценной бумаге;

- ордерные ценные бумаги. Права владельца этих бумаг подтверждаются передаточными надписями в тексте ценной бумаги и предъявлением её самой.

По срокам существования и обращения выделяют:

- краткосрочные ценные бумаги (выпущенные на срок до одного года); 
- среднесрочные (от одного до пяти лет);

- долгосрочные (выпущенные на срок свыше пяти лет);

- бессрочные (не имеющие срока погашения или выкупа).

По роли на рынке ценных бумаг различают:

- основные ценные бумаги (акции, облигации);

- производные (опционы, фьючерсы, форвардные контракты, варранты);

- вспомогательные (векселя, депозитные сертификаты, чеки и др.).

По способу выплаты дохода ценные бумаги бывают с фиксированным доходом и с плавающей процентной ставкой.

Ценные бумаги могут выпускаться в бумажной форме (в виде отпечатанных на бумаге бланков) и безбумажной (в виде записей на счетах, электронных носителях).

По форме собственности ценные бумаги подразделяются на государственные и негосударственные (частные, корпоративные). Эти основные классификационные признаки ценных бумаг охватывают практически все виды ценных бумаг, отражая их разнообразие и множественность характерных качеств [24, с. 26].

Необходимо отметить, что среди всех классификационных признаков наиболее важным является классификация ценных бумаг по форме собственности, это связано с тем, что в условиях становления рыночной экономики особое внимание уделяется процессу образования различных субъектов хозяйствования.

Государственные ценные бумаги – ценные бумаги, которые выпускаются государством для финансирования текущего бюджетного дефицита, погашения ранее размещённых займов, обеспечения кассового исполнения государственного бюджета, сглаживания неравномерности поступления налоговых платежей, обеспечения коммерческих банков ликвидными резервными активами, финансирования целевых программ, осуществляемых местными органами власти, поддержки социально значимых учреждений и организаций [22, с. 19]. По сравнению с практикой заимствования средств в центральном банке и привлечения доходов от эмиссии денег рынок ценных бумаг является одним из наиболее экономически целесообразных методов финансирования бюджетного дефицита.

В Республике Беларусь имеют место следующие формы государственных ценных бумаг: долговые обязательства, а также именные приватизационные чеки, обеспеченные государственной собственностью, подлежащей безвозмездной передаче гражданам и свидетельствующей о праве его владельца на долю в приватизируемой государственной собственности.

Государственные ценные бумаги в качестве долговых обязательств эмитируются с 1994 г. Советом Министров РБ или по его поручению Министерством финансов для обращения на внутреннем финансовом рынке. Задолженность Правительства по государственным ценным бумагам является составной частью внутреннего государственного долга. На рынке ценных бумаг (далее – РЦБ) данная категория ценных бумаг представлена в виде государственных краткосрочных облигаций (ГКО) со сроком обращения до 1 года, государственных долгосрочных облигаций с купонным доходом (ГДО) со сроком обращения более 1 года. В 1996- 1997 гг. имело место обращение долгосрочных государственных облигаций (ДГО) со сроком обращения также более 1 года [25, с.62].

 

1.2.Основы организации рынка ценных бумаг

 

Структуру рынка ценных бумаг составляют:

• субъекты (участники) рынка;

• информационно-правовая инфраструктура;

• ценные бумаги различного вида как рыночный товар;

• организационно-экономический механизм функционирования рынка.

К участникам рынка ценных бумаг относят юридические и физические лица, которые продают или покупают ценные бумаги, а также обслуживают их оборот и осуществляют расчеты по ним, то есть субъекты, вступающие в экономические отношения по поводу обращения ценных бумаг. 
Среди участников рынка ценных бумаг выделяются:

• эмитенты;

• инвесторы;

• фондовые посредники и организации, обслуживающие рынок ценных бумаг; 
• органы государственного регулирования и надзора;

• саморегулируемые организации.

   Рынок ценных бумаг имеет ряд функций, которые условно можно разделить на общерыночные и специфические.

К общерыночным относятся:

1.Коммерческая функция, то есть получение прибыли на рынке ценных бумаг от операций купли-продажи различных ценных бумаг;

2. Ценовая функция, суть которой  в свободном образовании цен  на конкурентном рынке по закону  спроса и предложения;

3. Информационная функция, то есть  предоставление участникам торгов  полной и достоверной информации  об объектах торговли и ее  участников;

4. Регулирующая функция, которая  заключается в создании правил  торговли и участия в ней, порядка  разрешения споров между участниками  торгов, установлении и формировании  органов контроля и управления. 
К специфическим относятся: