Финансирование воспроизводства основных фондов

Лизинг дает компании без особых осложнений возможность  обновления технологического оборудования, а значит, восстановить и увеличит потенциал компании. Около 70% всего оборудования в России изношено как физически, так и морально. Многие перспективные предприятия не могут полностью реализовать свой потенциал, работая на устаревшем оборудовании, неспособном производить отвечающую требованиям современного рынка продукцию. Лизинг - это эффективный способ замены отслужившего свой срок оборудования, доступный для предприятий реального сектора экономики. Это также позволяет предприятию-лизингополучателю полностью соответствовать всем современным требованиям, как оборудованием, так и качеством производимой продукции (или оказываемых услуг). Имея современное оборудование, компания-лизингополучатель имеет возможность планировать свой бизнес на несколько лет вперед, снизив основные риски.

Лизинговый договор  более гибкий, чем соглашение о  предоставлении кредита: ссуда всегда предполагает ограниченные сроки и размеры погашения. При лизинге же компания-лизингополучатель имеет возможность выработать с лизингодателем удобную и гибкую для себя схему финансирования.

Иностранные инвестиции играют важную роль в развитии экономики любой страны, включая Россию. Привлечение иностранных инвестиций является объективной необходимостью. Иностранные инвестиции способствуют:

1)   ускорению экономического и технического прогресса;

2)   внедрению новых форм управления;

3)   обновлению и модернизации производственного аппарата;

4)   активизации конкуренции;

5)   развитию малого и среднего бизнеса;

6) подготовке кадров, отвечающих требованиям рыночной 
экономики;

7)   расширению экспортного потенциала страны;

8)   замене импорто-замещающего производства;

9)   созданию новых рабочих мест, повышению уровня занятости, снятию социальной напряженности;

10)       повышению конкурентоспособности отечественного производства;

11)      решению проблем реформирования экономики.

Привлечение иностранных  инвестиций играет двоякую роль в национальной экономике. С одной стороны, иностранные инвестиции дают своеобразный толчок национальной экономике, связанный с увеличением технологических и производственных возможностей государства, со снижением проблемы безработицы в стране. С другой стороны, иностранные инвестиции препятствуют развитию национальной экономики в глобальной перспективе. Это связано с тем, что основную часть дохода от таких инвестиций, разумеется, получают иностранные инвесторы (будь то частные лица или же целые государства). Решается проблема безработицы, однако нанятые сотрудники работают в интересах, прежде всего, иностранных инвесторов, а не собственного государства; внедряются различные технологические разработки, однако их использование также, прежде всего, связано с получением прибыли иностранным инвестором, а не государством, на территории которого функционирует производство, и т.п. Поэтому для успешного функционирования национальной экономики необходимо соблюдение разумного баланса между ввозом и вывозом капитала (в различных его формах) – для того, чтобы международное экономическое сотрудничество было взаимовыгодным обеим сторонам и не превращалось в экономическую экспансию одного государства другим.

 

Глава 3. Особенности  инвестиционной политики на современном  этапе развития экономики.

Важным рычагом воздействия  на предпринимательскую деятельность субъектов хозяйствования и экономику  страны является инвестиционная политика - одна из составных частей экономической  политики государства. При помощи инвестиционной политики государство непосредственно может воздействовать на темпы объема производства, на ускорение НТП, на изменение структуры общественного производства и решение многих

 социальных проблем. Под инвестиционной политикой государства понимается комплекс целенаправленных мероприятий, проводимых государством по созданию благоприятных условий для всех субъектов хозяйствования с целью оживления инвестиционной деятельности, подъема экономики, повышения эффективности производства. Одной из форм экономической политики государства является инвестиционная политика, которая включает регулирование всех сторон инвестиционного процесса, а именно: размеры, структуру, источники, эффективность инвестиций и др.

В общем плане государство  может влиять на инвестиционную активность при помощи самых различных рычагов: кредитно-финансовой и налоговой политики; предоставления самых различных налоговых льгот предприятиям, вкладывающим инвестиции на реконструкцию и техническое перевооружение производства; амортизационной политики; путем создания благоприятных условий для привлечения иностранных инвестиций; научно-технической политики и других.

Инвестиционная политика должна иметь цель, задачи и механизм их реализации. 
Цель инвестиционной политики - реализация стратегического плана экономического и социального развития страны. Но в любом случае конечной целью инвестиционной политики является оживление инвестиционной деятельности, направленной на подъем отечественной экономики и повышение эффективности общественного производства.

Длительные сроки службы основного капитала, нерегулярность крупных нововведений, изменчивая природа прибыли и непостоянство ожиданий определяют нестабильность расходов на инвестиции. Роль инвестиций в экономике страны состоит в том, что они создают условия для дальнейшего расширения производства. Кроме того, часть инвестиций направляется на прирост непроизводственных основных фондов в сфере образования, здравоохранения и т.д. Немалое значение имеют для общества инвестиции в форме резервов страны на случай непредвиденных обстоятельств.

Проблемы инвестиций в экономической теории и в  российской практике во многом взаимосвязаны  с таким макроэкономическим явлением, как инфляция. Основные подходы правительства к оживлению инвестиционного процесса основаны на необходимости снижения инфляции.

В настоящий момент российская экономика сосредоточена на решении ряда экономических задач:

- ускоренном обновлении основных фондов предприятий;

- увеличении доли готовой продукции в общей структуре экспорта РФ;

- путей сокращении оттока валютных средств из страны;

- сокращении внутреннего долга

Решение важных вышеперечисленных  вопросов, в конечном счете, зависит  от общей суммы прямых инвестиций направленных в конкретные предприятия  или определенные отрасли экономики, другими словами, нужны прямые долгосрочные инвестиции, удельный вес которых в экономическом росте по многим оценкам экономистов составляет до 30%.

Из этого следует, что важнейшая  стратегическая задача правительства  заключается в обеспечении прямых инвестиций, т.к. время прохождения финансовых ресурсов от инвестора до расчетного счета компании при прямых инвестициях гораздо короче, чем при портфельных. Также принято считать, что прямые инвестиции более долгосрочные.

Для России проблема инвестиций является наиболее актуальной, так  как изношенность основных фондов практически всех предприятий достигает в среднем 70%, т.е. уже через 5 - 10 лет экономика будет не в состоянии удовлетворить потребности покупателей в большей части основных товаров. Из этого следует, что если не изменится ситуация к лучшему, то в дальнейшем при наличии платежеспособного спроса определенной категории отечественных потребителей, спрос будет удовлетворен за счет импортных производителей, и это будет возможно только в том случае, если платежный баланс страны будет положительным. В случае отрицательного его значения, поток импортных товаров в страну будет постоянно снижаться, а так как отечественные производители, в силу указанных выше причин, не смогут "ответить" увеличением выпуска продукции, то возникнет существенный дефицит основной массы товаров, с вытекающими отрицательными последствиями.

Российская экономика  постепенно эволюционирует в сторону  западной модели финансирования роста. Так, еще в начале 2000-х гг. примерно половина инвестиций в основной капитал представляла собой собственные средства и еще столько же - заемные. Во второй половине текущего десятилетия это соотношение стало уверенно смещаться в сторону привлеченных средств - 40 : 60 % (во многих западных компаниях доля привлеченного капитала достигает 80% и выше).

 

Собственные средства компании формируются за счет двух основных статей: прибыль и амортизация. Теоретически простое воспроизводство осуществляется за счет амортизации, расширенное - за счет прибыли. Доля привлеченных средств в финансировании основного капитала российских предприятий довольно велика - примерно 60%. Самый крупный источник финансирования инвестиций - бюджет. Этот факт весьма примечателен - российское государство, декларирующее передачу предпринимательских функций бизнесу, фактически остается крупным игроком на инвестиционном поле. Государство было, есть и, очевидно, еще долго будет оставаться крупным инвестором. В части реализации национальных инфраструктурных проектов альтернативы государственным вложениям вообще нет, не меньшая роль государства и в создании оборонного производства, в программах строительства объектов здравоохранения, образования, освоения новых территорий, особенно в Сибири и на Дальнем Востоке, в таких национальных проектах, как организация Олимпиады в г. Сочи.

 Таблица 1

Структура инвестиций в основной капитал по источникам финансирования* (в %)  

 

	2000 г.	2001 г.	2002 г.	2003 г.	2004 г.	2005 г.	2006 г.	2007 г.
Инвестиции в основной капитал - всего	100	100	100	100	100	100	100	100
в том числе: собственные средства	47,5	49,4	45	45,2	45,4	44,5	42,1	41,6
из них: прибыль	23,4	24	19,1	17,8	19,2	20,3	19,9	19,9
амортизация	18,1	18,5	21,9	24,2	22,8	20,9	10,2	18,1
привлеченные средства	52,5	50,6	55	54,8	54,6	55,5	57,9	58,5
из них: кредиты банков	2,9	4,4	5,9	6,4	7,9	8,1	9,5	9,4
в том числе кредиты иностранных  банков	0,6	0,9	0,9	1,2	1,1	1	1,6	1,1
заемные средства других организаций	7,2	4,9	6,5	6,8	7,3	5,9	6	6,1
бюджетные средства	22	20,4	19,9	19,6	17,8	20,4	20,2	21,2
в том числе: из федерального бюджета	6	5,8	6,1	6,7	5,3	7	7	8,4
из бюджетов субъектов федерации	14,3	12,5	12,2	12,1	11,6	12,3	11,7	11,5
средства внебюджетных фондов	4,8	2,6	2,4	0,9	0,8	0,5	0,5	0,5
прочие средства	15,6	18,3	20,3	21,1	20,8	20,6	21,6	...
из них: средства вышестоящих организаций	...	...	11,6	13	12,7	10,6	12,5	...
средства, полученные на долевое участие  в строительстве (организациями и населением)	...	...	4	3,3	3,8	3,8	3,8	...
средства от выпуска корпоративных  облигаций	...	...	0,1	0,2	0,2	0,3	0,04	...
средства от эмиссии акций	0,5	0,1	0,3	0,3	0,2	3,1	2,3	...
Из общего объема инвестиций в основной капитал - инвестиции из-за рубежа	4,7	4,5	4,9	3,9	5,4	6,6	5,7	...

 

Более того, в Основных параметрах прогноза социально-экономического развития Российской Федерации на период до 2020 - 2030 гг. заложено дальнейшее увеличение доли привлеченных средств в структуре финансирования основного капитала. При этом доля средств консолидированного бюджета снизится, а доля кредитов банков, напротив, существенно возрастет (табл. 2).

 

Таблица 2

Структура источников финансирования инвестиций в основной капитал (в %)

	2010 г.	2015 г.	2020 г.
Собственные средства	40,4	36,8	32,8
Привлеченные средства	59,6	63,2	67,2
в том числе: средства консолидированного бюджета	16,4	15,0	11,8
кредиты банков	13,2	17,1	21,8

Сейчас все больше и больше внимания направлено на привлечение внешних источников инвестиций - это иностранные инвестиции в России. Сюда входит и создание предприятий, полностью принадлежащих иностранным инвесторам, и приобретение иностранным инвестором в собственность предприятий, имущественных комплексов, зданий, сооружений, долей участий в предприятиях, акций, облигаций и других ценных бумаг, это и приобретение прав пользования землей и иными природными ресурсами, предоставления займов, кредитов. 
Но возникают и некоторые проблемы, которые состоят в стимулировании эффективного притока иностранного капитала. Иностранный капитал может привлекаться в форме частных зарубежных инвестиций - прямых и портфельных, а также в форме кредитов и займов. Прямые зарубежные инвестиции - это нечто большее, чем простое финансирование капиталовложений в экономику, хотя само по себе это крайне необходимо России. Прямые зарубежные инвестиции представляют также способ повышения производительности и технического уровня российских предприятий. Размещая свой капитал в России, иностранная компания приносит с собой новые технологии, новые способы организации производства и прямой выход на мировой рынок.

Таблица 3

Объем поступивших  в Россию иностранных инвестиций (в %)

	1995 г.	2000 г.	2001 г.	2002 г.	2003 г.	2004 г.	2005 г.	2006 г.	2007 г.
Инвестиции - всего	100	100	100	100	100	100	100	100	100
в том числе: прямые	67,7	40,4	27,9	20,2	22,8	23,3	24,4	24,8	23
из них: взносы в капитал	48,8	9,7	8,9	8,6	7,5	18	19,3	15,9	12,2
кредиты, полученные от зарубежных совладельцев организаций	11,4	25	14,8	6,6	7,1	4,2	4	7,1	9,6
прочие прямые инвестиции	7,5	5,7	4,2	5	8,2	1,1	1,1	1,8	1,1
портфельные	1,3	1,3	3,2	2,4	1,4	0,8	0,8	5,8	3,5
из них: акции и паи	0,4	0,6	2,3	1,4	1,2	0,7	0,6	0,6	3,4
долговые ценные бумаги	0,9	0,6	0,8	0,7	0,1	0,1	0,2	0,6	0,1
прочие	31	58,3	68,9	77,4	75,8	75,9	74,8	69,4	73,5
из них: торговые кредиты	6,3	14,1	12,9	11,3	10	9,5	11,2	16,8	11,6
прочие кредиты	16,5	43,2	55,4	65,4	64,7	65,2	62,9	51,6	61
прочее	8,2	1	0,3	0,7	1,1	1,2	0,7	1	0,9