Управление оборотными средствами предприятия

Выясним, за счет чего у предприятия отсутствуют собственные средства (таблица 2.5).

Таблица 2.5 Структура собственного капитала ООО «Фогус» в 2009-2011 гг.
Источник оборотных средств	Наличие средств, тыс. руб.	Наличие средств, тыс. руб.	Наличие средств, тыс. руб.	Абсолютное изменение, тыс. руб.	Абсолютное изменение, тыс. руб.
	2009 г.	2010 г.	2011 г.	2010 г. к 2009 г.	2011 г. к 2010 г.
Уставный капитал	10	94	94	84	0
Нераспределенная прибыль	-2517	-11663	-8634	-9146	3029
Итого	-2507	-11569	-8540	-9062	3029

 

 

Данные таблицы 2.5 показывают, что размер уставного капитала вырос в 2010 г. на 84 тыс. руб., в 2011 г. он остался без изменений. Отсутствие собственных средств объясняется убыточной деятельностью предприятия. В 2009 г. непокрытый убыток составил 2517 тыс. руб., в 2010 г. он вырос на 9146 тыс. руб., в 2011 г. произошло сокращение убытка на 3029 тыс. руб., но предприятие осталось убыточным

Теперь проведем анализ структуры заемного капитала ООО «ПромУ-пак» (таблица 2.6).

Таблица 2.6 Структура заемного капитала ООО «Фогус» в 2009-2011 гг.

Источник капитала	Наличие средств, тыс. руб.		Наличие средств, тыс. руб.		Наличие средств, тыс. руб.		Удельный вес, %		Удельный вес, %		Удельный вес, %
Годы	2009 г.		2010 г.		2011 г.		2009 г.		2010 г.		2011 г.
Долгосрочные обязательства	-		1754		1691		-		5,5		4,3
в т.ч. отложенные налоговые обязательства			458		927				1,4		2,3
Прочие долгосрочные обязательства	-		1296		764		-		4		1,9
Краткосрочные обязательства в т.ч.	15625		30353		37780		100		94,5		95,7
Кредиторская задолженность	15625		30353		37780		100		94,5		95,7
в том числе поставщикам и подрядчикам	15312		28617		37030		98		89,1		93,8
задолженность перед персоналом организации	190		109		265		1,2		0,3		0,7
задолженность перед государственными внебюджетными фондами			134		108				0,4		0,3
задолженность по налогам и сборам	21		1414		274		0,1		4,4		0,7
прочие кредиторы	102		79		103		0,6		0,2		0,3
Итого	15625		32107		39471		100		100		100

 

 

Из таблицы 2.6 видно, что в структуре заемного капитала в 2009 г. отсутствовали долгосрочные обязательства. В 2010 г. доля долгосрочных обязательств составила 5,5%, что на 1,2% больше, чем в 2011 г.

При этом в структуре краткосрочных обязательств на протяжении всего периода преобладала кредиторская задолженность поставщикам и подрядчикам, достигнув в 2011 г. 95,7%, что на 4,3% меньше показателя 2009 г.

Исследуем динамику заемного капитала ООО «Фогус» (таблица 2.7).

Таблица 2.7 Динамика заемного капитала ООО «Фогус» в 2009-2011 гг.

 

Источник капитала	Абсолютное изменение, тыс. руб.	Абсолютное изменение, тыс. руб.	Темп прироста, %	Темп прироста, %
Годы	2010 г. к 2009 г.	2011 г. к 2010 г.	2010 г. к 2009 г.	2011 г. к 2010 г.
Долгосрочные обязательства	1754	-63	-	-3,6
в т.ч. Отложенные налоговые обязательства	458	469	-	102,4
Прочие долгосрочные обязательства	1296	-532	-	-41
Краткосрочные обязательства в т.ч.	14728	7427	94,3	24,5
Кредиторская задолженность	14728	7427	94,3	24,5
в том числе:	13305	8413	86,9	29,4
поставщикам и подрядчикам
задолженность перед персоналом организации	-81	156	-42,6	143,1
задолженность перед государственными внебюджетными фондами	134	-26	-	-19,4
задолженность по налогам и сборам	1393	-1140	6633,3	-80,6
прочие кредиторы	-23	24	-22,5	30,4
Итого	16482	7364	105,5	22,9

 

 

Из таблицы 2.7, что в 2010 гг. заемные средства росли быстрее, чем в 2011 г. - 105,5% против 22,9%, за счет роста задолженности поставщикам и подрядчикам на 86,9% и задолженности по налогам и сборам на 6633,3%, при этом темп прироста кредиторской задолженности составил в 2010 г. 94,3%, что на 69,8% выше показателя 2011 г. Возникшие в 2010 г. долгосрочные обязательства в 2011 г. снизились на 3,6%.

 

2.3 Оценка показателей  оборачиваемости оборотных средств предприятия

 

Рассчитаем средние остатки всех оборотных средств:

2009 г. = (3494+13118)/2 = 8306 тыс. руб.;

2010 г. = (13118+20538)/2 = 16828 тыс. руб.;

2011 г. = (20538+30931)/2 = 25734,5 тыс. руб.

Длительность оборота оборотных средств в днях на предприятии на ООО «Фогус» составляет:

2009 г.= 8306*360/19140=156,2 дня

2010 г.= 16828*360 /22015=275,2 дня

2011 г.=25734,5 *360/52119 =177,8 дня.

Ускорение или замедление оборачиваемости оборотных средств составляет:

2009 г. = 146,3 - 156,2 =-9,9 дня;

2010 г. = 156,2 - 275,2 = -119,0 дня;

2011 г. = 275,2 - 177,8 = +97,4 дня.

Количество оборотов оборотных средств на предприятии ООО «Фогус» составляет:

2009 г.= 19140/8306 = 2,3 оборота

2010 г.= 22015/16828 = 0,8 оборота

2011 г.= 52119/25734,5 = 2,0 оборота

Коэффициент закрепления оборотных средств рассчитывается так:

2009 г.=8306/19140=0,43

2010 г.=16828/22015=0,42

2011 г.=25734,5/52119=0,50

Показатели оборачиваемости оборотных средств ООО «ПромУ-пак» приведены в таблице 2.8.

Таблица 2.8 Анализ оборачиваемости оборотных средств и их использование на ООО «Фогус»
Показатели	2009 г.	2010 г.	2011 г.
Выручка от реализации продукции, работ и услуг, млн. руб.	19140	22015	52119
Средние остатки всех оборотных средств, млн. руб.	8306	16828	25734,5
Оборачиваемость в днях	156,2	275,2	177,8
Ускорение (+), замедление (-) оборачиваемости, дни	-9,9	-119	97,4
Количество оборотов	2,3	0,8	2
Коэффициент закрепления оборотных средств	0,43	0,42	0,5

 

 

Исходя из рассчитанных показателей можно сделать вывод, что в 2011 г. оборачиваемость всех оборотных средств по сравнению с 2009 г. замедлилась 21,6 дня. Однако в 2010 г. оборотные средства совершали кругооборот за 275,2 дня, т.е. имело место замедление оборачиваемости на 119,0 дней по сравнению с 2009 г. В 2011 г. ситуация с оборачиваемостью улучшилась по сравнению с 2010 г. - наблюдается ускорение оборачиваемости на 97,4 дня по сравнению с 2010 годом.

Наибольшее количество оборотов оборотные средства совершили в 2009 году - 2,3 оборота, что на 0,3 оборота больше, чем в 2011 г. и на 1,5 больше, чем в 2010 г., что также свидетельствует о замедлении оборачиваемости оборотных средств.

Таким образом, удельный вес оборотных активов ООО «Фогус» снизился в 2009-2011 гг. с 100,0% до и 93,3%, при этом доля запасов снизилась на 28,7%, НДС по приобретенным ценностям - на 5,2%, удельный вес дебиторской задолженности увеличился в 2011 г. до 39,6%, что свидетельствует о снижении оборачиваемости. Отсутствие краткосрочных финансовых вложений в 2010-2011 гг., снижение доли денежных средств до 0,04% также свидетельствует о замедлении оборачиваемости оборотных средств. У предприятия отсутствуют собственные средства, оно является убыточным и полностью зависимым от заемных источников капитала. Оценка оборачиваемости показала, что в 2011 г. оборачиваемость всех оборотных средств по сравнению с 2009 г. замедлилась 21,6 дня, наибольшее количество оборотов оборотные средства совершили в 2009 году - 2,3 оборота, что на 0,3 оборота больше, чем в 2011 г. и на 1,5 больше, чем в 2010 г., что также свидетельствует о замедлении оборачиваемости оборотных средств.

 

 

 

 

 

3. Основные направления совершенствования управления оборотными средствами ООО «Фогус»

 

3.1 Пути оптимизации управления  оборотными средствами

 

С позиции повседневной деятельности важнейшей финансово-хозяйственной характеристикой предприятия является его ликвидность, т.е. способность вовремя гасить краткосрочную кредиторскую задолженность. Для любого предприятия достаточный уровень ликвидности является одной из важнейших характеристик стабильности хозяйственной деятельности. Потеря ликвидности чревата не только дополнительными издержками, но и периодическими остановками производственного процесса. Если денежные средств, дебиторская задолженность и производственно-материальные запасы поддерживаются на относительно низких уровнях, то вероятность неплатежеспособности или нехватки средств для осуществления рентабельности деятельности велика. Можно сформулировать следующий простейший вариант управления оборотными средствами, сводящий к минимуму риск потери ликвидности: чем больше превышение текущих активов над текущими обязательствами, тем меньше степень риска; таким образом, нужно стремиться к наращиванию чистого оборотного капитала.

При низком уровне оборотного капитала производственная деятельность не поддерживается должным образом, отсюда - возможная потеря ликвидности, периодические сбои в работе и низкая прибыль. При некотором оптимальном уровне оборотного капитала прибыль становится максимальной. Дальнейшее повышение величины оборотных средств приведет к тому, что предприятие будет иметь в распоряжении временно свободные, бездействующие текущие активы, а также излишние издержки финансирования, что повлечет снижение прибыли.

Таким образом, политика управления оборотным капиталом должна обеспечить поиск компромисса между риском потери ликвидности и эффективностью работы. Это сводится к решению двух важных задач.

Обеспечение платежеспособности. Предприятие, не имеющее достаточного уровня оборотного капитала, может столкнуться с риском неплатежеспособности.

Обеспечение приемлемого объема, структуры и рентабельности активов.

Поиск путей достижения компромисса между прибылью, риском потери ликвидности и состоянием оборотных средств и источников их покрытия предполагает знакомство с различными видами риска, нашедшими отражение в теории финансового менеджмента.

Риск потери ликвидности или снижения эффективности, обусловленный изменениями в текущих активах, принято называть левосторонним, поскольку эти активы размещены в левой части баланса. Подобный риск, но обусловленный изменениями в обязательствах, по аналогии называют правосторонним.

Можно выделить следующие явления, потенциально несущие в себе левосторонний риск.

Недостаточность денежных средств. Нехватка денежных средств в нужный момент связана с риском прерывания производственного процесса, возможным невыполнением обязательств либо с потерей возможной дополнительной прибыли.

Недостаточность собственных кредитных возможностей. Этот риск связан с тем, что при продаже товаров в кредит покупатели могут оплатить их в течение нескольких дней или даже месяцев, в результате чего на предприятии образуется дебиторская задолженность.

3. Недостаточность производственных  запасов. Неоптимальный объем запасов  связан с риском дополнительных  издержек или остановки производства.

4. Излишний объем текущих  активов. Поскольку величина активов  прямо связана с издержками  финансирования, то поддержание  излишних активов сокращает доходы.

К наиболее существенным явлениям, потенциально несущим в себе

правосторонний риск, относятся следующие:

Высокий уровень кредиторской задолженности.

Неоптимальное сочетание между краткосрочными и долгосрочными источниками заемных средств. Несмотря на то, что долгосрочные источники, как правило, дороже, в некоторых случаях именно они могут обеспечить меньший рост ликвидности и большую суммарную эффективность.