Управление денежными потоками

Естественно, отличия в  результатах вызваны спецификой каждого из методов (табл. 2)

Таблица 2

Особенности прямого и  косвенного методов расчета денежных потоков

ПРЯМОЙ метод	КОСВЕННЫЙ МЕТОД
Основой расчета является выручка  от реализации.	Основой расчета является чистая прибыль.
Используется информация о приходах и расходах средств по всем денежным счетам компании.	Используется информация об изменении  счетов баланса. При этом учитывается  то, что изменение суммы средств  на всех денежных счетах равно сумме  изменений всех остальных счетов баланса (закон баланса).
Показывает направление прихода  и расхода денежных средств за отчетный период.	Показывает связь между прибылью, изменением капитала и потоком денежных средств.
Показывает информацию, характеризующую  как валовые денежные потоки, так  и чистые денежные потоки в разрезе  видов хозяйственной деятельности и по предприятию в целом.	Показывает информацию, характеризующую  только чистые денежные потоки в разрезе  видов хозяйственной деятельности и по предприятию в целом.
Используется обычно при краткосрочном  финансовом планировании, так как  напрямую связан с конкретными денежными  операциями (то есть с оперативными решениями)	Может использоваться при долгосрочном финансовом планировании, так как  связан с балансовым отчетом и  отчетом о доходах.

 

В процессе исследования было выявлено, что правомерность использования  прямого и косвенного метода для  проведения анализа денежных потоков  не столь очевидна, так как: во-первых, обычно оба метода применяются обособленно  друг от друга, что не позволяет провести комплексный анализ денежных потоков  предприятия. Во- вторых, внешний пользователь часто не может провести корректировки  данных баланса, что искажает реальную картину движения денежных средств. А в-третьих, отмечается, что неправомерно искать причины отклонения показателя финансового результата в изменении  активов и пассивов предприятия.

В результате для устранения всех перечисленных недостатков  предлагается проводить анализ путем  уточнения данных формы №4 с помощью  формы №2 (по существу, это модификация  прямого метода). Но у такой методики тоже есть недостаток - не подразумевается  проведение анализа в разрезе  трех видов деятельности. Но может  быть это и не недостаток, хотя бы потому, что деление хозяйственных  операций по видам деятельности достаточно условно, и одни и те же операции на разных предприятиях могут относиться к разным видам деятельности. В  экономической литературе предлагается очень много коэффициентов для  анализа эффективности денежных потоков, но, к сожалению, внешний  пользователь рассчитать большинство  из них не может в связи с  недоступностью необходимой информации.

Интеграционные процессы и рыночные принципы построения финансовых отношений предполагают формирование механизма регулирования денежных потоков предприятия в условиях финансово-промышленных образований, который способствует эффективному и рациональному использованию  имеющихся ресурсов и обеспечивает финансовую устойчивость предприятия.

Существует система признаков, характерных для финансового  механизма: объект воздействия (совокупность финансовых отношений, денежные потоки), целевая направленность, сфера действия (уровень государства, институциональной  сферы, отрасли, корпоративной структуры, предприятия), структура (совокупность взаимосвязанных и взаимодополняющих  способов и методов), степень воздействия.

Необходимо отметить, что  на уровне хозяйствующего субъекта финансовый механизм трансформируется во взаимосвязанную  систему методов управления финансовыми  ресурсами и денежными средствами.

Эффективность применения финансового  механизма на уровне предприятия  определяется организацией управления совокупности финансовых отношений. Стратегия  и тактика формирования и использования  финансовых ресурсов, денежных потоков  основана на принципах взаимодействия финансов отдельных субъектов. Осуществляется этот процесс путем построения оптимальной  модели действия финансового механизма, составным элементом которого является механизм регулирования денежных потоков.

В современных условиях финансовый механизм является средством реализации финансовой политики, направленной на достижение текущей и перспективной  сбалансированности денежных потоков. Следовательно, возникает необходимость  формирования на этой основе оптимального механизма регулирования денежных потоков.

 

 

1.3 Принципы и  модели управления денежными  потоками

 

Управление денежными  потоками является одним из важнейших  направлений деятельности финансового  менеджера. Значимость такого вида активов, как денежные средства определяется тремя основными причинами:

- рутинность - денежные средства  используются для выполнения  текущих операций; поскольку между  входящими и исходящими денежными  потоками всегда имеется временный  лаг, предприятие вынуждено постоянно  держать средства на расчетном  счете;

- предосторожность - деятельность  предприятия не носит жестко  предопределенного характера, поэтому  денежные средства необходимы  для выполнения непредвиденных  платежей;

- спекулятивность - денежные  средства необходимы по спекулятивным  соображениям, поскольку постоянно  существует ненулевая вероятность  того, что неожиданно представится  возможность выгодного инвестирования.

Эффективный учёт позволяет  выявить влияние прибыльных видов  деятельности на ресурсы денежных средств  и на то, какие активы приобретаются  и как они финансируются. Он помогает более четко выдвинуть на первый план различие между чистым доходом  и денежными средствами, полученными  в результате хозяйственной деятельности. Совершенно ясно, как уже отмечалось, что даже прибыльное предприятие  может столкнуться с трудностями  при погашении кредиторской задолженности  и недостатком денежных средств  для дальнейшего расширения. Фактом является и то, что предприятие, успешно  расширяющее объем продаж, может  вместе с тем иметь ухудшающуюся ликвидность и связывание денежных средств в активах, которые не могут быть ликвидированы в момент погашения срочных обязательств.

Управление денежными  потоками осуществляется в системе  управления финансами организации  с учетом стратегических и тактических  целей развития и на основе разработанной  политики управления ими. Оно строится с использованием основных положений фундаментальных концепций и теоретических моделей в рамках теории финансов, а именно: денежного потока, временной стоимости денег, стоимости и структуры капитала и других, знание которых необходимо для принятия обоснованных решений по управлению денежными потоками. Западные методики проведения анализа денежных потоков и принятия решений по их управлению следует адаптировать к реальным событиям в конкретных сферах бизнеса в России, а также разработать свои подходы и усовершенствовать действующие методики по управлению денежными потоками, которые обеспечат решение качественно новых задач, стоящих перед финансовыми службами организаций.

Политика управления денежными  потоками представляет собой совокупность методов, инструментов и приемов  целенаправленного воздействия  со стороны финансовых служб предприятия  на движение денежных средств для  достижения их оптимальной структуры  с целью повышения рыночной и  экономической добавленной стоимости  предприятия и повышения его  конкурентоспособности.

Поскольку среди экономистов  нет единого мнения в определении  финансовой политики организации, полемично  определение сущности и содержания финансовых ресурсов, денежных потоков  организации, то в работе уточняется трактовка этих понятий и раскрывается система финансовых инструментов и  методов управления денежными потоками. В ходе анализа теоретических  основ управления денежными потоками с учетом отраслевых особенностей сформулировано определение понятия денежный поток. Денежный поток - это результат движения денежных средств на расчетном, валютном и иных счетах, а также в кассе  предприятия, в совокупности составляющий денежный оборот предприятия, формирующийся  в процессе его финансово-хозяйственной  деятельности. Денежный поток - это  не просто процесс получения и  выплаты денежных средств. Он характеризуется  следующими особенностями:

отражает результат движения денежных средств по видам деятельности;

носит организованный и управляемый  характер;

ограничен во времени;

имеет такие экономические  характеристики, как интенсивность, ликвидность, рентабельность и др.

Управление денежными  потоками – это сложный процесс  и в нем выделяется несколько  этапов: информационное обеспечение, расчет операционного и финансового  циклов, анализ денежных потоков, обработка  полученной информации, расчет показателей, обобщение результатов, планирование, оптимизация денежных потоков, ориентированная  на конечный результат, а также разработка общих рекомендаций по повышению  их эффективности.

Мобильность совершаемых  операций, сложность условий деятельности, необходимость быстрой адаптации  оперативного управления денежными  потоками к изменяющимся хозяйственным  условиям, меняют подходы и методику организации оперативной финансовой работы на предприятии. Оперативное  управление денежными потоками направлено на разрешение конкретных проблемных ситуаций и в кратчайшие сроки. Практический опыт показал, что только с помощью  интегрального финансового анализа, учитывающего особенности конкретного  бизнеса, можно получить наиболее полную и многофакторную оценку состояния  денежных потоков на предприятии. Затем  на основе полученных результатов формировать  выводы и принимать управленческие решения в операционной, инвестиционной и финансовой деятельности, цель которых  удовлетворить конкретные потребности  в финансовых ресурсах, необходимых  для проведения финансово-хозяйственных  операций, и обеспечить ускорение  оборачиваемости капитала, повысить его рентабельность.

Преобразования в организации  финансовой работы, существенные изменения  в постановке задач и методах  их решения меняют философию подходов к разработке оперативной политики управления денежными потоками. Задача разработки новых подходов и методики управления денежными потоками приобретает особую актуальность для предприятий использующих высокотехнологичное оборудование, обладающих высокой рыночной стоимостью и имеющих в ежедневном режиме объемные денежные потоки.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Глава 2. Анализ денежных потоков на примере ОАО «Симбирсктакси»

2.1. Краткая характеристика  ОАО «Симбирсктакси»

ОАО "Симбирсктакси" (Ульяновская  область; ИНН 7327007649) зарегистрировано 5 августа 2002 года регистрирующим органом  Инспекция МНС России по Засвияжскому району г Ульяновска.

Уставный капитал компании по состоянию  на 12.07.2012 - 55280 руб.

Тип собственности ОАО "Симбирсктакси" - Открытые акционерные общества.

Форма собственности ОАО "Симбирсктакси" - Смешанная российская собственность  с долей собственности субъектов  Российской Федерации.

Основные виды деятельности ОАО "Симбирсктакси": сдача внаем собственного нежилого недвижимого имущества (70.20.2), техническое  обслуживание и ремонт легковых автомобилей (50.20.1), предоставление прочих видов  услуг по техническому обслуживанию автотранспортных средств (50.20.3).

По результатам финансово-хозяйственной  деятельности общества за 2010 год общая  выручка от реализации услуг, предоставляемых  обществом,  составила  6 134,00 тыс. рублей.

Итого, балансовая прибыль по результатам 2010 года, с учетом налогообложения, составила                  75,00 тыс. рублей. По результатам работы Общества за 2010 год получена прибыль  в сумме                        27,00 тыс. рублей. 

Общество не допускает задолженности  по платежам в бюджет, внебюджетные фонды, а также по выплате заработной платы сотрудникам. Оплачено налогов 1309,00 тыс. руб.

В 2010 году продолжалась деятельность предприятия по сдаче в аренду площадей.  В настоящее время  на рынке аренды присутствует большое  количество предложений. В районе, где располагается предприятие, сдается в аренду огромный торговый комплекс «Звезда». Рынок аренды насыщен и конкурентен в данном районе. В 2010 году начал работу торгово-развлекательный центр на кольце ул.Пушкарева «Пушкаревское кольцо».

 В  2010 году продолжалось   развитие других видов деятельности  предприятия, сформированных еще  в 2005 году. Это оказание услуг  по обслуживанию предприятий,  занимающихся пассажирскими перевозками.  На базе ОАО «Симбирсктакси»  созданы условия по оказанию  услуг по предрейсовому и послерейсовому  медицинскому осмотру водителей  (получена соответствующая лицензия), по оказание услуг по хранению  транспортных средств, а также  по техническому осмотру и  ремонту автомобилей.

Таким образом, в 2011 году основными  для эмитента деятельностью являлись: сдача в аренду помещений, предоставление услуг юридическим и физическим лицам по прохождению предрейсового  и послерейсового медицинского осмотра, а также оказание услуг по хранению автотранспортных средств.

 

2.2. Анализ структуры баланса ОАО «Симбирсктакси»

Формирование  рациональной структуры источников средств необходимо организации  для финансирования необходимых  объемов затрат и обеспечения  желательного уровня.