Оборотный капитал

Министерство образования и науки РФ

Федеральное государственное бюджетное образовательное учреждение высшего профессионального образования

«Волгоградский государственный архитектурно-строительный университет»

 

Кафедра  экономики и управления проектами в строительстве

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

ФИНАНСОВЫЙ МЕНЕДЖМЕНТ

 

 

 

 

Контрольная работа

Вариант 6

 

 

 

 

 

 

                                                                                                           Выполнил ст.гр. ЭУП-10

                                                                                           Челюбеева Д.А.

                                                                                   Проверила

 К.э.н, доц. Лукьяница М.В.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Волгоград – 2015

 

 

 

ОГЛАВЛЕНИЕ

 

Вопросы…………………………………………………………………………………….3

Задача 1……………………………………………………………………………………..5

Задача 2……………………………………………………………………………………..5

Глоссарий…………………………………………………………………………………..6

Список литературы………………………………………………………………………..7

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

ВАРИАНТ 6

Вопросы

 

1. Управление оборотным капиталом.
2. Управление источниками долгосрочного финансирования.
3. Банкротство и финансовая реструктуризация.

 

Ответы

1. Управление оборотным капиталом

   Оборотный капитал - капитал, характеризующийся коротким сроком службы, участвующий и полностью расходуемый в течение одного производственного цикла.

   Оборотный капитал -- стоимостное выражение предметов труда, которые участвуют в процессе производства один раз, полностью переносят свою стоимость на себестоимость продукции, изменяют свою натурально-вещественную форму.

   К оборотному капиталу относятся:

- материальные оборотные средства;

- денежные средства;

- краткосрочные финансовые вложения;

- средства в текущих расчетах.

   Управление оборотным капиталом - управление текущими активами и обязательствами с целью максимизации краткосрочной ликвидности.

 

2. Управление долгосрочными источниками финансирования

Управление источниками финансирования учитывает деление оборотных активов на следующие группы.

Постоянный (системная часть) оборотный капитал часть денежных средств, производственных запасов, потребность в которых относительно постоянна в течение всего операционного цикла (необходимый минимум для осуществления производственной деятельности)

Переменный (варьирующая часть) оборотный капитал дополнительные оборотные активы, необходимые в пиковые периоды или в качестве страхового запаса.

Управление источниками долгосрочного финансирования может строиться на основе четырех моделей:

• Идеальная модель

Предполагает, что оборотные активы по величине совпадают с краткосрочными пассивами, т.е. чистый оборотный капитал равен нулю. Долгосрочный капитал используется исключительно как источник покрытия внеоборотных активов, т.е. численно совпадает с их величиной.

• Агрессивная модель

Означает, что долгосрочный капитал служит источником покрытия внеоборотных активов и системной части оборотных активов, т.е. того минимума, который необходим для осуществления хозяйственной деятельности. Чистый оборотный капитал в точности равен этому минимуму.

• Консервативная модель

Предполагает, что варьирующая часть оборонных средств покрывается долгосрочными пассивами. В этом случае краткосрочной кредиторской задолженности нет, отсутствует и риск потери ликвидности. Чистый оборотный капитал равен по величине оборотным активам.

• Компромиссная модель

В этом случае внеоборотные активы, постоянная часть оборотных активов и примерно половина варьирующейся части оборотных активов финансируются за счет долгосрочных источников. Чистый оборотный капитал равен по величине сумме системной части текущих активов и половины их варьирующей части.

 

3. Банкротство и финансовая реструктуризация

   Несостоятельность (банкротство) организации – это неспособность должника в полной мере удовлетворить требования кредиторов по денежным обязательствам или исполнить обязанности по уплате обязательных платежей, признанное арбитражным судом или объявленное должником.

 

 

   Виды банкротства:

1) Реальное. Это состояние неплатежеспособности, которое характеризуется неспособностью организацией восстановить свою платежеспособность.

2) Временное. Это состояние неплатежеспособности, которое вызвано просрочкой кредиторской задолженности и большим размером дебиторской задолженности.

3) Умышленное. Это преднамеренное  создание неплатежеспособности, в  результате хищений денежных средств.

4) Фиктивное. Это ложное объявление  неплатежеспособности с целью  получения от кредиторов отсрочки долгов.

   Реструктуризация – работа по оздоровлению проблемных компаний с целью повышения их стоимости в интересах всех заинтересованных сторон.

Прежде чем приступить к реструктуризации, необходимо определить каким путем её проводить.

   Пути реструктуризации:

1) Через банкротство. Может применяться  в случае, когда краткосрочные  проблемы с денежными потоками стоят настолько остро, что это делает нереальными для выполнения долгосрочные планы компании.

2) Выход из бизнеса. Применяется  тогда, когда бизнес компании  исчерпал свою экономическую полезность, в результате чего становится дешевле его оставить.

3) Принятие стабилизационных мер. Применяется в случае, когда реально  позволяет выиграть время для успешного преодоления финансового кризиса и восстановления управляемости компании. К таким стабилизационным мерам относятся:

- перепрофилирование производства;

- закрытие нерентабельных производств;

- эффективное управление дебиторской  задолженности;

- сокращение затрат и отсрочка  платежей;

- реструктуризация долговых обязательств;

- привлечение опытных специалистов  по антикризисному управлению;

- усиление внутреннего контроля.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Задача 1

 

Корпорации необходимо профинансировать приобретение оборотных средств на сумму 75 000 долл. Имеется три возможных источника средств:

а) коммерческое кредитование: компания покупает материалы на сумму около 50 000 долл. в месяц на условиях «3/30, чистые 90», компания использует скидки;

б) банковское кредитование: банк может предоставить компании кредит 100 000 долл. под 13%. В качестве обеспечения банк требует  поддержания  резервных остатков в размере 10%;

в) факторинговая компания приобретает дебиторскую задолженность корпорации (100 000 долл. в месяц), средний период инкассации которой 60 дней. Факторинговая компания авансирует до 75% номинальной стоимости счетов под 12% годовых. Кроме того, эта компания потребует от корпорации выплаты комиссии в размере 2% на все приобретенные ею счета. Корпорация рассчитала, что пользование условиями факторинговой компании позволит ей сэкономить на расходах по содержанию кредитного отдела и расходах на покрытие безнадежных долгов в размере 1500 долл. в месяц.

Какую из предложенных альтернатив следует избрать корпорации, если она принимает решение на основе данных о процентных издержках?

 

 

Решение

1. Если скидки по коммерческому кредиту не использовать, то после второго месяца может быть мобилизовано до 97 000 $.

Стоимость коммерческого кредитования составит:

 

                                                          3     360

--- х ----- х 100%=18,56%

                                                         97     60

2. Стоимость банковской ссуды:

 

                                                             13

---- х 100% = 14,44%

                                                             90

3. Стоимость факторинга: комиссионное вознаграждение факторинговой компании за год – 2% х 1

200 000 $ - 24 000 $.,

 Экономия составит 18 000 $, что дает чистую стоимость факторинга 6000 $

Ссуда в размере 75 000 $ под дебиторскую задолженность будет стоить компании:

(12% х 75 000 + 6000) : 75 000 = (9000 + 6000) : 75 000 = 20%

 

Таким образом, банковское кредитование является самым дешевым источником средств.

 

Задача 2

 

(?)Назначение амортизационного  фонда:

1. учет функциональных возможностей основных фондов и нематериальных активов
2. обеспечение воспроизводства основных фондов и нематериальных активов
3. отражение затрат на приобретение основных фондов и нематериальных активов в себестоимости производимой продукции

Ответ:  Верен вариант b) обеспечение воспроизводства основных фондов и нематериальных активов

 

 

 

Глоссарий

1. Активы - это ресурсы, контролируемые компанией в результате прошлых событий, от которых компания ожидает экономической выгоды в будущем.
2. Банкротство– это неспособность должника в полной мере удовлетворить требования кредиторов по денежным обязательствам или исполнить обязанности по уплате обязательных платежей, признанное арбитражным судом или объявленное должником.
3. Дебиторская задолженность - сумма долгов, причитающихся предприятию, фирме, компании со стороны других предприятий, фирм, компаний. А также граждан, являющихся их должниками, дебиторами, что соответствует как международным, так и российским стандартам бухгалтерского учёта.
4. Денежные средства - аккумулированные в наличной и безналичной формах деньги государства, предприятий, населения и другие средства, легко обращаемые в деньги.
5. Запасы — активы, используемые в качестве сырья, материалов и т. п. при производстве продукции, предназначенной для продажи (выполнения работ, оказания услуг), приобретаемые непосредственно для перепродажи, а также используемые для управленческих нужд организации.
6. Капитал - совокупность имущества, используемого для получения прибыли. Направление активов в сферу производства или оказания услуг с целью извлечения прибыли называют также капиталовложениями или инвестициями.
7. Ликвидность - экономический термин, обозначающий способность активов быть быстро проданными по цене, близкой к рыночной.
8. Оборотный капитал - капитал, характеризующийся коротким сроком службы, участвующий и полностью расходуемый в течение одного производственного цикла.
9. Пассивы - противоположная активу часть бухгалтерского баланса, совокупность всех обязательств (источников формирования средств) предприятия.
10. Платежеспособность – способность хозяйствующего субъекта к своевременному выполнению денежных обязательств, обусловленных законом или договором, за счёт имеющихся в его распоряжении денежных ресурсов.
11. Реструктуризация – работа по оздоровлению проблемных компаний с целью повышения их стоимости в интересах всех заинтересованных сторон.
12. Страховой запас - это запас ресурсов, предназначенный для бесперебойного снабжения производства и потребления в случае непредвиденных перебоев в снабжении предприятия из-за нарушения поставщиками сроков и условий поставок, недостатков в работе транспорта, непредвиденного роста спроса и других причин.
13. Финансовые вложения - инвестиции в ценные бумаги, уставные капиталы, затраты на приобретение государственных ценных бумаг, предоставленные займы.
14. Факторинговая компания - финансовая организация, которая кредитует клиента и на основании полученных от клиента прав на дебиторскую задолженность.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

СПИСОК ЛИТЕРАТУРЫ

 

I. Основная

 

1. Бланк И.А. Финансовый менеджмент: Учебный курс. – 2-е изд., перераб.  и доп. – К.: Эльга, Ника-Центр, 2004. – 656 с.
2. Бочаров В.В., Леонтьев В.Е. Корпоративные финансы. Питер, 2004.
3. Ковалев В.В. «Введение в финансовый менеджмент».-М.; Финансы и статистика, 2005. -  768 с.
4. Савчук В.П. Управление финансами предприятия. М.,2003.
5. Финансовый менеджмент. Учебник под ред. Е.С.Стояновой. М.,2004.

 

II. Дополнительная

 

1. Анализ финансовой отчетности. 2-е изд.Ефимова О.В. Учебное пособие Издательство: Омега-Л Серия: Высшее финансовое образование, 2005.
2. Анализ финансовой отчетности. Практикум Л.В. Донцова, Н.А. Никифорова. Издательство: М.: Дело и Сервис, 2004.
3. Баранов В.В. Финансовый менеджмент. Механизмы фин. Управления предприятиями в традиционных и наукоемких отраслях: Учеб. пособие-М.: Дело, 2002.
4. Ковалев В.В. «Финансовый анализ»: Учебник - М., ИНФРА-М, 2002
5. Теплова Т.В. Финансовый менеджмент: управление капиталом и инвестициями: Учеб. для вузов. – М.: ГУ ВШЭ, 2002.
6. Савчук В.П.// Финансовая диагностика предприятия и поддержка управленческих решений. http://www.finanalis.ru/litra/finanalis/?leaf=finan_19.shtml/